金吾财讯 | 港股三大指数早盘承压，截至午间收盘，恒指跌0.57%，恒科指跌1%，国企指跌0.37%。蓝筹中，龙湖集团(00960)跌2.81%，蒙牛乳业(02319)跌2.77%，中国生物制药(01177)跌2.73%，周大福(01929)跌2.61%，中国海外发展(00688)跌2.6%；涨幅方面，中国联通(00762)涨3.11%，华润电力(00836)涨2.24%，工商银行(01398)涨1.46%，中国移动(00941)涨1.42%，中海油(00883)涨1.36%。游戏股部分走高，心动公司(02400)涨12.76%，博雅互动(00434)涨5.89%，蓝港互动(08267)涨4.92%，IGG(00799)涨3.59%。近日，《2024年中国游戏产业报告》发布，报告显示，今年国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元人民币，同比增长7.53%，再创新高。游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，为历史新高点。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%。海外市场实际销售收入地区分布中，美国占比31.06%，日本占比17.32%，韩国占比8.89%，合计占比57.27%。方正证券认为，在游戏市场进入成熟期后，自上而下从整体规模角度观察效用逐步趋弱，游戏作为内容行业，自下而上跟踪每款产品进展及其对公司、行业的影响更为合适。我们认为头部大厂已在技术、内容、IP上形成显著壁垒，而新势力聚焦二次元等垂直领域追求精品迭代升级A股等中腰部公司则在传奇、MMO、出海SLG等品类延续优势布局。展望2025年，重点新品上线有望带动公司业绩弹性。内房股普跌，融信中国(03301)跌4.3%，越秀地产(00123)跌3.24%，中国金茂(00817)跌2.86%，龙湖集团(00960)跌2.81%，中国海外发展(00688)跌2.6%，雅居乐集团(03383)跌2.41%。国家统计局公布2024年11月份商品住宅销售价格变动情况，11月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.3%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降5.3%、9.9%和7.1%，上海上涨5.0%。一线城市二手住宅销售价格同比下降8.0%，降幅收窄1.6个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降6.2%、4.9%、11.9%和9.0%。11月份，二线城市新建商品住宅销售价格同比下降5.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点；二手住宅同比下降8.4%，降幅收窄0.4个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格同比下降6.5%，降幅收窄0.1个百分点；二手住宅同比下降8.8%，降幅收窄0.2个百分点。个股方面，粉笔(02469)涨7.01%。消息面上，近日公司宣布，基于公司自研垂域大模型，推出精品面试AI点评产品，于12月13日正式上线，用户可以以1元/次的价格限时进行体验。据公司介绍，精品面试AI点评是公考行业内首款针对面试推出的AI产品。青岛啤酒股份(00168)涨2.02%。国泰君安表示，预计4Q24青岛啤酒销量增长+3-5%，该行预测2024年全年销量下滑-5-6%。假设消费政策中性及弱通胀前提下，该行预计2025年行业销量及行业吨价均持平。基于组织革新驱动，该行预测2025年青啤销量增速或快于行业增速，吨价微幅提升，景气修复可期；大单品方面，该行预计8元经典仍将是主要驱动，10元以上或发力纯生。该行指，预计2025年百威、华润、重啤仍将以利润考核为主；区域品牌中珠江聚焦广东，燕京区域扩张进程已基本完成。6-8元价格带已形成寡头优势，10元以上则以品质品牌驱动，综上，该行认为2025年整体竞争不会明显加剧。该行预计2025年青啤在组织焕新的背景下将进行考核优化，市占率或有望修复。国泰君安研报指出，内需刺激政策释放积极信号，政策对于扭转经济形势与支持资本市场的态度较为明朗，岁末年初央行释放流动性边际宽松预期，港股跨年行情仍有望延续，但考虑上周市场行情反弹乐观预期已有所表达，下一阶段，港股行情需更加重视配置结构。一方面，国内政策支持内需力度较大，港股分子端盈利预期有望迎来上修，利好相关内需品板块。同时，相较于海外通胀短期黏性较强+远期预期证伪的概率较低，美债利率预计阶段内维持高位震荡，现阶段国内无风险利率下行的边际趋势更为确定，建议年底积极布局港股低估央国企，看好港股高分红品种表现，并推荐增加底仓配置比例。
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