金吾财讯 | 港股三大指数全天震荡下行，截至收盘，恒指跌0.53%，国企指跌0.79%，恒生科指跌1.24%。蓝筹股中，比亚迪电子(00285)涨4.96%，翰森制药(03692)涨2.24%，中升控股(00881)涨2.08%，联想集团(00992)涨2%，电能实业(00006)涨1.59%；跌幅方面，周大福(01929)跌4.35%，国药控股(01099)跌3.52%，药明康德(02359)跌2.69%，信义玻璃(00868)跌2.57%，农夫山泉(09633)跌2.54%。内房股全线下滑，金辉控股(09993)跌11.32%，富力地产(02777)跌9.42%，融创中国(01918)跌9.2%，世茂集团(00813)跌6.78%，远洋集团(03377)跌6.15%，旭辉控股集团(00884)跌4.55%。消息面上，惠誉博华在报告中称，对中国房地产开发行业2025年展望为“低景气稳定”，预计短期二手房价格下行趋势仍将延续，新房价格调整压力仍然较大，认为销售面积或将先于房价止跌企稳。中性情景下，预计今年房地产行业销售面积降幅将收窄至约13%；2025年房地产销售面积将于四季度开始企稳，全年按年降幅将收窄至5%以内；乐观情景下，预计2025年销售面积或将回升至按年持平。汽车经销商普升，永达汽车(03669)涨11.17%，美东汽车(01268)涨4.7%，正通汽车(01728)涨2.5%，中升控股(00881)涨2.08%，和谐汽车(03836)涨1.41%。国家信息中心正高级经济师徐长明今日在2024汽车金融产业峰会上表示，今年全年国内乘用车批发销量预计为2300万辆，同比增长2.7%，终端销量有望达到2350万辆左右，同比增长6-7%，全年新能源车渗透率有望达到48-49%。徐长明同时表示，2025年车市表现很大程度上取决于经济、政策，“明年车市的影响关键因素是今年的两个政策，即报废更新政策和置换更新政策，这两个政策若能延续，明年车市总量有望继续增长，但如果政策撤出的话，车市或将出现比较明显的负增长。国信证券发研指，各地报废更新政策已陆续落地，补贴减税持续利好新能源产业。截至11月12日，我国新能源汽车年产量已突破1000万辆，成为全球第一个新能源汽车年产量突破1000万辆的国家。乘联分会数据显示，新能源车零售渗透率从1月份的32.8%升至10月份的53.0%。该行认为，年底购车需求有望持续抬升。个股方面，快手(01024)跌11.7%。高盛维持公司“买入”评级，目标价由67港元降至63港元。该行表示，公司第三季业绩大致符合预期。该行考虑到明年收入及盈利增幅或达双位数百分比，认为风险回报仍具吸引力，将今年全年收入预测上调至1,270.59亿元人民币，2025及2026年收入预测下调至1,394.6亿及1,519.4亿元人民币，并将2024至2026年净利润率预测下调最多1.1个百分点，以反映经营开支及对AI的研发投入增加，或拖累利润率扩张步伐。金山云(03896)延续昨日升势，全日涨9.27%。美银证券报告指出，金山云第三季度收入同比增长16%，达到18.9亿元，略高于市场预期，主要得益于人工智能收入大幅增长和企业云业务的复苏。毛利率同比提升4个百分点。美银预计，随着AI业务的扩展和企业云项目的调整，第四季度毛利率将进一步改善，目标价由1.7港元上调至3.4港元，并重申“中性”评级。中金发表报告指，上调金山云美股目标价8%至6.5美元并维持“跑赢行业”评级。考虑金山云AI业务收入贡献超预期，上调2024年和2025年收入预测2%和1.7%至76.5亿元和84.2亿元；鉴于收入增长及营运杠杆释放快于预期，上调经调整EBITDA预测15.8%和26.6%至5.52亿元和11.8亿元；里昂亦上调公司美股目标价，将目标价由3美元调高至5.5美元，维持“跑赢大市”评级。该行预期金山云第四季的营收按年增长将加速至18%，而经调整EBITDA利润率料将进一步改善至13%。该行调高2024和2025财政年度营收预测各1%和6%，上调经调整净利预测6,400万和1亿人民币，以反映强劲的AI业务增长。
信达国际表示，内地经济持续转弱，房地产市场未见起色，实现全年增长5%官方目标的难度提高。美国联储局开始减息后，内地货币政策的操作空间加大。内地9月推出政策组合拳，超预期措施一度提振投资情绪。外资9月下旬以来积极买货，增量资金带动中港股市急升。不过，对冲基金中资股持仓已回复至中位数水平，后续观望新政能否使经济持续性好转，带动长线基金加快回流。9月新政利好消息已经落实，国庆假期后未见额外重磅政策跟进。再加上特朗普重新入主白宫，共和党手握国会控制权，市场忧虑将会加快落实对华加征关税及科技制衡，不利中资股前景。恒指料下试19,362点，以9月16,964点升至10月23,241点按调整黄金比率0.618倍计算。
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