$壁仞科技(06082)$ 壁仞科技 这次就不展开分析了，财务上看，就是个垃圾！0星都算不上的！ 因为跟同类的优质美股比，他要撒没撒！ 亏损是不值一提的小问题，问题是他没有一个稳定的财务预期，比如毛利率是越来越低，一直靠走量来维持可怜的财务报表。即使如此，25年中报在营收大涨接近50%的情况下，净利润逆势下跌了80%，金额直接比2024年全年亏损还要多！ 而且发行价对应市值401-462港币，估值偏高，毕竟他想对标A股的摩尔线程，可是港股流动性是比不了A股的；A股有优质的嫩韭菜，港股有吗？都是老韭菜，还带着砍刀那种 所以这个股，投资我是暂时要放弃的！ 现在就看看是否要申购的问题 申购嘛，就是赚一把快钱，做一个渣男，后面的涨跌和我就没关系了。、 公司概念看，据说是首家高端GPU，四小龙之一，港股GPU第一股，这个标签是有点牛逼，有点炒点了。毕竟所有的龙头都有炒点，这个大旗很重要，而且这个公司是真有很强技术实力的，所以也不是纯概念炒作。 保荐人和承销商没什么过往靓丽的表现，可以忽略 他这个融资金额还是很大的，43亿左右，而且要回拨给散户20%。放在目前市场里，市场很难承接。 H股市值平均200亿，躺着入通了，只要不大跌；所以这个票到这里，基本上是个鸡肋了。似乎这个票不值得参与，博弈下来胜率并不高。 但是，我们发现他的基石是牛逼的不行，比例高达64%！意味着除基石外的国配人手里的货只有16%，比散户还少。而他的基石名单比较豪华，他的老股东启明创投等这次也做了基石，显示坚定看好公司的未来。 隐患就是这次真正国际资本进来做基石的比例很低，大部分都是亚洲资本，这点对我们未来有用，但是现在是打新， 截止到目前，公配孖展倍数已经超过400倍 ，非常热！ 综合看，豪华基石整容+高比例锁定+超热认购市场热度+牛

$五一视界(06651)$ 五一视界 财务上看，公司的亏损在不断收窄，负债率也在不断改善，虽然现金流不太稳定，如同毛利率一样，但是我们看到，随着他销售额的提升，净利率净利润并不随着提升，用降价策略能否维持核心竞争力，是打个问号的。总体看是一个在不断发展的公司。鉴于公司依然亏损，且无稳定的预期，我们认为这个公司的财务评分低于0星级； 估值角度看，PS高达40倍，远高于行业平均水平，财务方面维度看，本人放弃后续操作。 接着看能否打新？市场面上看，公司确实概念很牛，physicaL Ai第一股；募资7个亿，规模尚可；但是无基石捧场，市值118亿，无拉升预期；稳价人为中金，保荐人是吃面组合--中金+华泰； 仅仅是概念尚可，别的方面无任何亮点；甚至有扣分项--比如保荐人组合； 市场面最高0分； 综合：本人初步考虑放弃申购

$卧安机器人(06600)$ 卧安机器人 财务上看，年报看很漂亮，所有指标都在逐渐好转，虽然我们看到他的负债率在提升，但是属于温和水平；现金流依然不稳定，这确实一个小小的瑕疵；相比第一季度而言，数据很亮眼，现金流直接大涨188%，创近今年最高水平； 财务评级：1星（从半年报看，会更高）本人后续会跟踪，找机会参与交易 现在看是否值得申购打新 公司概念很强，全球AI家庭机器人第一股，长期增长空间大。 保荐人是国泰君安，历史表现尚可。可以对冲华泰的负面影响；融资15亿左右，中等规模，市场能否有资金接盘需要观察。H股市值平均160亿左右，短期无想象空间；不过最大的亮点是基石--比例高达44%，且阵容不错，不乏一些顶级长线资金。 本来情绪面确实是正，只是目前市场资金容易分流，目前先评为0分； 从打新本身看，这个股可以博弈申购（意思我会用现金申购） 如果后续孖展倍数超过350倍，我考虑上融资干

$林清轩(02657)$ 林清轩 财务上看，非常的靓丽，除了目前净利率稍微低以外，别的几乎无懈可击！ 妥妥的三星级！港股已经很久没有财务达到三星级的股票了； 三星级的股票即使首日也极少破发 所以这个票，我后续可能会经常交易，甚至考虑持有一段时间。 单纯从财务看，似乎都可以决定申购了。为了审慎，继续看一下 概念还好，属于国货高端护肤第一股！加上年末消费行情来临，有可能有催化剂；稳价人是中信，上次中信的牌子被天域半导体给砸了，但是后续强劲反弹，所以有中信出现的票，依然可以作为一个加分项，虽然加的分没以前那么高；H股市值82亿，脑子没问题的，这个票是一定要拉一下的，随便就进港股通了。 募资10亿，规模中等偏小，对市场比较友好，而且基石占了将近45%； 所以，这个情绪面肯定是正的，无扣分因素； 三星级股票碰上良好的情绪面，我的打算是全力融资申购！

$英矽智能(03696)$ 英矽智能： 财务看，公司债务压力大，负债率飞速飙升，现金流恶化；但是公司的盈利水平改善很快，销售强劲增长；本来属于一个1星的公司，可惜上半年数据全面跌落，财务不稳定性明显， 综合看，财务评级最高0星级； 而估值也高，PS15倍，高于传统药企3-5倍 这个票我暂时不计划去交易，除非财务有改善； 继续看，是否值得申购？ 市场看，保荐人为摩根，中金，和广发等，比较中性；募资20亿，中等规模，需要市场的资金承接； 概念非常牛，属于全球AI制药龙头。 目前唯一能看的是公司的基石，比较牛逼！比例接近40%， 而且名单里非常豪华，一堆全球顶级机构。甚至礼来都来了，虽然比例很低 情绪面为正； 综合看，目前可以博弈申购！如果后续孖展倍数超过400倍，我会全力融资申购

$创新实业(02788)$ 考虑到这个股比较特殊，特意简单谈下个人看法:创新实业: 1当下经历几次ah暴击，普通人开始产生负面情绪 2.股票本身基本面不错，基石都没问题。这个股可以长期关注和交易 3.市值太大，大跌后依然会入通。公司没动力做市值 4.中金华泰组合。是狼狈组合，破发率100%。属于好公司被狗给糟蹋了。 基于上诉原因，不认为是个高胜算交易机会。个人会放弃融资打新。只考虑现金申购。如果后天结束前，公配倍数不足百倍，会考虑进一步降低申购仓位 上市后，后期会找机会来做波段。完毕

$Ultratex Inc.(UTX)$ UTX:(UltrateX Inc) 是一家新加坡环保公司，专注于两栖机械、水生杂草收割机和挖泥船制造 财务方面：单独从年报看，是一家非常优质的公司，可惜今年半年报，营收下跌27%，净利率下跌68%，经营现金流直接大幅度出现负数；显示在竞争环境中出现一定不稳定性。 综合看，财务星级为2星； 估值角度：估值采用P/S模型，约4.3x（环保平均3x），上市市值$73-106M，相对高。 市场角度看，分析师基本是中性观点，欧美市场对此不太关注；公司发行规模较小，大概600万美元，波动较大； 综合看，市场情绪中性情况下，一个财务不算差的公司要上市 那么我的计划是博弈申购。

$APEX Global Solutions Limited(APEX)$ APEX:（APEX Global Solutions Ltd） 老虎和富途暂时都看不到财务数据，等后续看到完整的后，会在群内即使更新观点；目前从其他渠道查到的信息来分析： APEX Global Solutions Ltd：一家总部位于新加坡的船舶维护服务提供商，通过六家子公司提供船舶腐蚀预防、表面准备、维护和人力服务，主要服务新加坡船厂和海洋行业。 目前查到的财务显示，2024年营收增长8.75%，但是毛利润降低0.9%，同时净利润下跌14.3%，显示竞争力下降，运营压力增大；毛利率2024年为25.0%， 整体财务缺乏增长，评级0星； 而估值角度，企业价值（EV = 市值 + 净债务 ≈4500万 + 负值 = 4500万），EV/销售约1.2x（基于2024年收入680万美元），高于同行0.8x（如Sembcorp 0.7x），高估！ 从市场情绪面看，不仅仅欧美主流市场对此不感兴趣，分析师比如Seeking Alpha也表达了负面观点：由于增长担忧、高风险和估值高企，不推荐投资；截至10月28日，IPO状态仍为“Filed”，无确认定价或上市日期；而发行规模也比较小，大概675万美元，上市后存在较大不确定性；而老虎主要服务亚洲公司的美国IPO，无法帮企业获得欧美更大的关注； 综合看：一个财务平平还高估的公司，不被欧美主流市场看好。上市后大概就是自己玩，存在巨大的不确定性，大概率沦为赌票一枚 个人初步计划放弃！后续如果在最终上市前三天有变化，再更新观点。

$AIGO Holding Limited(AIGO)$ AIGO（AIGO Holding Ltd）是一家总部位于中国福州的消费品提供商，销售渠道包括线上（Amazon等）和线下（社区店、超市、分销商） 财务：自由现金流持久为负，并出现扩大迹象；毛利率基本稳定，但是净利率一直维持低位。总体看不到公司有明显的盈利潜力；财务评级：0星 估值分析：中点价格市值约3.35亿美元，企业价值3.61亿美元。 基于TTM净收入390万美元，PE比率约86倍，P/S 1.8倍（行业平均<1倍），在消费品行业中偏高 情绪面：计划发行200万股，价格区间为每股4.00至6.00美元，中点预计募集1000万美元，典型的亚洲小盘股； 欧美主流媒体保持安静，不感兴趣； Seeking Alpha视其为负面，认可全球布局但强调增长慢、现金烧严重、薄资本、P/S高估、欧洲依赖、在线利润薄、竞争激烈、关税不确定性，避免申购 总体评价：财务一般，估值高估。分析师明显不看好 计划：放弃申购

$Libera Gaming Operations, Inc(LBRJ)$ LBRJ（Libera Gaming Operations, Inc.）是一家总部位于日本东京的博彩娱乐公司； 财务表现：流动比例低，自由侠金流为负，销售不稳，毛利率等数值低；概括为资金紧张，财务不稳，又没赚钱潜力的公司！财务评级：0星； 估值分析显示中点市值约5960万美元，PE比率16.17，在娱乐行业中合理 情绪面：LBRJ的IPO定价区间为每股4.00至6.00美元，最初提交时为5.00-7.00美元，后下调以匹配市场反馈；，计划发行130万股（最初计划为100万股），价格区间为每股4.00至6.00美元，中点预计募集600万美元；典型的亚洲微盘股； 分析师观点有限，Renaissance Capital中性概述 欧美主流市场保留安静，不感兴趣 总体评价：财务一般，估值一般，虽然主流市场不买单，但是也没明显瑕疵 计划：博弈申购

$Phaos Technology (Cayman) Holdings Ltd.(POAS)$ POAS（Phaos Technology (Cayman) Holdings Ltd.是一家总部位于新加坡的先进光学显微镜解决方案开发商。 财务上：流动比例小，自由现金流为负..多项指标简单总结就是：缺钱，偿债压力大，销售不稳定，卖的多，亏得多！妥妥的躺平等融资救命的典范。财务负星级。 估值分析显示中点市值约6390万美元，EV/Revenue约75倍，远高于行业平均，对于一个亏损的利基科技公司来说严重高估，又多一个减分项； 情绪上： 计划发行360万股，价格区间为每股4.00至5.00美元，中点预计募集约1620万美元。典型的亚洲小盘股，开盘涨跌不可控因素较多； 分析师观点负面，Seeking Alpha建议避免，强调估值过高和亏损 欧美主流市场保留安静，不感兴趣 总体评价：财务烂，估值高，主流市场不买单。博弈胜率很低， 计划：放弃申购

$Agencia Commercial Spirits Limited(AGCC)$ AGCC:（Agencia Comercial Spirits Ltd.）是一家总部位于台湾台中市的威士忌进口和分销商 财务上;除了资金现金流依然为负（但在不断增长），别的还真挑不出缺点来；财务本身表现可以达到3星级（达到此星级的股，只有迷你盘偶尔会破发） 估值分析显示，中点价格市值约1.71亿美元，企业价值类似。 基于最近12个月净收入78万美元，PE比率约219倍，在威士忌分销行业中极高；这算是本次的一个瑕疵 情绪面显示：Seeking Alpha文章视其为负面，认可增长但强调估值过高、历史有限和风险；提供175万股普通股，价格范围4.00至6.00美元，预计募集875万美元（中点）又是亚洲一个微盘股；欧美主流媒体保持安静不感兴趣 总体评价：财务优秀，但是发行价太高，情绪面虽然有分析师不看好，也是冲着估值高去的。但我们是打新，不是投资！ 所以计划：博弈申购

$网塑科技(NPT)$ NPT(Texxon Holding Limited) 是一家总部位于中国上海的塑料和化学品供应链管理公司; 财务上，公司整体销售强劲，自由现金流持续暴跌，毛利率和净利率太可怜了，不到1%，属于费心不赚钱的情况；财务星级0星； 估值上：中点价格下市值约9900万美元，企业价值1.0786亿美元，基于330万美元净收入的TTM PE约30倍。对于低利润率公司（净收入占收入约0.38%）偏高。整体财务中性偏负面； 情绪面上，价格区间：4.00至5.00美元（中点4.50美元），未变；融资规模则从早期提交（2024年8月）目标高达1700万美元，无具体条款；后缩减至900万美元；分析师观点方面大多数为中性可观表达，无明显正面或负面表达。欧美主流媒体都保持安静，不太感兴趣。小规模融资的美股波动更容易被机构影响，不确定性上升！ 最终计划：个人计划放弃申购

$Charming Medical(MCTA)$ MCTA(Charming Medical Limited)是一家总部位于香港的传统中医（TCM）养生中心运营商 财务比较健康，2星水平；中点市值8500万美元，TTM PE 71倍，高于行业平均（健康服务PE约20-30倍），中体财务评价降低为中性 情绪面上：无论是分析师，还是路演，亦或者机构等，对此股都保持平淡，Cathay Securities Inc. 作为MCTA的牵头承销商，是纽约最早的华裔拥有的股票经纪公司，Cathay承销的IPO多为小规模（500万-1000万美元），2025年已涉及至少9个IPO。首日表现整体正面，平均涨幅约15%，但存在波动；破发率约22%（2/9），主要发生在市场情绪低迷时。 整体情绪面中性，但是鸡肋就是融资规模太小，发行160万股，价格区间为每股4.00至6.00美元，中点预计募集约800万美元；小规模融资的美股波动更容易被机构影响，不确定性上升！ 最终计划：博弈申购！

$ELC Group Holdings Ltd.(ELCG)$ ELCG： 纯财务看：偿债能力尚可，但自由现金流暴跌，经营现金流暴跌；虽然ROE等数值高企，甚至毛利率在增长73%的情况下，净利率依然大跌了43%。所以在在去年销售下跌22%的情况下，净利润如期大跌55%；而今年半年报，更夸张，销售下跌20%，净利润大跌139%，直接亏损 纯财务数据看，财务的稳定性和发展的稳定性都是存疑的，虽然不能说很垃圾，但是绝非是一个财务良好的公司。大师兄评级财务质量：0星 看下有无博弈的点在里面： ELCG是ELC Group Holdings Ltd.的股票代码，这是一家新加坡注册的人力资源服务公司，主要从事设施管理软件开发和劳务派遣服务，专注于新加坡市场。概念很一般； 负面：F-1于2025年3月4日提交，最新F-1/A于2025年5月15日，截止今天，IPO状态仍为“Filed”（已提交）。市场需求疲软。 Seeking Alpha (Donovan Jones, 2025年9月19日)：评级为“Sell”（回避） 根据MarketBeat（2025年10月1日最新），公司计划10月6日那周IPO，但无路演公告，届时根据最新在更新； 目前欧美市场媒体和新媒体保持安静，代表西方世界对此股票不感兴趣； 中点价5美元/股，隐含市值约3.38亿美元。基于TTM收入1300万，P/S倍数约26倍（HR平均10-15倍，高估）。P/E约169倍（溢价） 正面：发行数量从130万股增至187万股；承销商虽然实力较弱，但是历史破发率很低（14%破发) 总体评价：无财务投资价值，投机价值中性偏负面；综合权衡后个人打算放弃参与！如果10月6日路演有消息，会在群内及时更新；

$长风药业(02652)$ 单纯财务报表看，产品确实有强定价权，可惜各种销售，研发，管理等下来，高达80%的毛利率，净利率只有3.47%；尤其是2024年销售增长9.23%，营业利润依然下降了7.34%；当然公司为了上市，今年一季度为了财务报表好看，也是拼了老命去降渠道成本.Q1营收下降2.73%，但是净利率暴涨108%。这个现象是否能持续，是不确定的。 纯财务看，属于一家虽然盈利，但是发展质量一般的公司。后续是否值得继续持有，需要继续观察财务情况，暂时定位只打新，不炒新的公司； 继续看是否值得打新？ 公司是国内吸入制剂龙头企业，且全球呼吸系统药物市场复合增长率达到5.2%。看起来有点炒点。 当然问题也不少，比如估值高（既然我们只是打新，这个问题不论），继续看下面： 不到6个亿的小盘，散户手里只有6000万左右的货，上市费用8000多万，中信大哥站台，连绿鞋都没有，基石也没有。但H市值44个亿...... 这些信息都在非常直白的暗示：来吧，老司机带你上高速，而且包爽那种！机会难得，而且起步是翻倍的那种哦 所以这不是要不要上车的问题。 我的计划：人狠话不多，全力上车！但仅参与打新，不参与后续波段，除非或许确实给低吸机会。

$Agroz Inc(AGRZ)$ 财务数据看，公司现金流持续暴跌。ROE，毛利率等指标虽然并不低，但是不稳定，大幅波动，尤其是去年在销售额暴增121%的同时，净利润反而同比下跌6.45%，总体看，公司经营尚可，但是不稳定。不算好，但是不算垃圾！定价4美元/股,P/S倍数约23.6倍（AgTech平均10-20倍，高估）放弃后续炒作，财务评级：0星！我们看下博弈角度能否考虑下参与申购。AGRZ是Agroz Inc.的股票代码，这是一家马来西亚垂直整合农业科技公司，专注于设计、建造、管理和运营室内控制环境农业（CEA）垂直农场，2024年9月获得马来西亚品牌协会的Emerging Brand Legend Award和农业部的Best Agrotechnology Award，显示行业认可。属于新型农业，有一定的炒点；但股票在美国上市，却在美国遇冷；Seeking Alpha建议避免IPO，Renaissance Capital中性，强调规模小和收入有限；分析师普遍不看好。媒体和社交论坛几乎无人关注这个新股。已无海外机构参与承销，仅仅老虎一家自导自演。公司于2025年1月16日提交S-1文件，最初计划发行250万股普通股（定价4美元/股，筹资1000万美元），后于2025年3月6日调整为150万股（筹资600万美元）。目前显示公司进一步缩减融资目标，变成125万股， 截至2025年9月19日，IPO状态仍为“Filed”（已提交），尚未定价或上市，可能因市场条件、监管审查或内部问题（如利润率压缩）而进一步推迟。目前依然无公开路演细节，可能因推迟未启动总体而言：公司概念尚可，但是财务一般，不稳定。主流机构和主流市场参与者不感兴趣，这就导致公司成功发行本身都很困难，更难引发主流投资者的积极参与；这样的

$奇瑞汽车(09973)$ 基本财务面：纯粹指标看，公司的赚钱潜力很强大.ROE高达67%，在当下面临的激烈竞争中，毛利润长期维持在14%左右。而各种管理成本也比较高，净利率维持平均6%左右。能长期保持稳定的数据，说明公司有自己的核心护城河。对应的是，公司的资产负债率逐年下降，而经营现金流逐年增长；总体而言，财务非常健康，经营也非常稳定！难得可贵。虽然目前不算是绩优股，但是属于业绩健康稳定且有潜力的公司！值得后续持续关注。 从目前市场上公开信息看，中国第二大自主品牌乘用车企业，2024年全球销量排名第11位，海外收入占比超30%。有一定的市场占有率，而且是实打实的。 发行市盈率仅11.19倍，显著低于A股车企15-20倍的中位数；也同样和财务分析一致，后续值得继续关注。 从发行信息上看，保荐人是中金和华泰，广发；其实风来了，猪都会飞。自从B机制以来，华泰也是有点浪子回头的表现了。所以可以不用担心保荐人问题。 本次发行的规模比较大，融资80多亿，散户手里会有8个多亿的货，确实量挺大。不过过去历史上，中金作为稳价人都不错，更不要说在目前的形势下。加上奇瑞有这个基本面，你担心他破发？别人还想破发入手。 而奇瑞的基石就比较有意思。直接比例高达50%，阵容更是豪华。有中东主权基金JSC的大额参与（16.18%），高瓴和景林这些国际顶级资本，还有国轩高科和地平线这些产业协同，至于说地方国资进来反而是不值一提了。 总体而言，你担心他盘子大，会破发！还不如换个角度想，可能更容易中签，而且破发还有人进货！我会积极申购，还会考虑上市后择机波段交易！ 借用网络上的灵魂发问：你多久没中签了？！给机会你不中用啊！你怕赚钱？！你怕什么？！ 那个紫金就不分析了，因为没难度，人人都看好，这里就不浪费大家的时间了！干就是了！

$Figure Technology Solutions (FT Intermediate)(FIGR)$ FIGR：财务三星（三星级财务尚无开盘破发记录） 所以财务方面不再展开，接下来看下博弈方面的亮点能否驱动上市表现； 这里挑几个博弈角度的亮点： 公司成立于2018年左右，由前SoFi CEO Mike Cagney创立；属于大佬的另外一个杰作。一个人做一个事情能成功，类似的事情大概也能成功； Seeking Alpha称公司“盈利增长强劲，利用区块链创新消费者信贷” AInvest认为“战略性投资机会，重塑资本流动” Duquesne Family Office（知名对冲基金，由Stanley Druckenmiller管理）表示有意在IPO中购买高达5000万美元的股份，该家族办公室以价值投资闻名，此举可能带动其他机构跟进。IPO由华尔街巨头领衔，包括Goldman Sachs、Jefferies Financial Group和Bank of America作为主承销商 X平台上，Cointelegraph等媒体强调这标志着区块链从边缘向主流机构的转变。Alva App的分析显示，社交基础高度乐观，机构支持强劲，可能推动上市后势头 综合：财务+概念+市场情绪，都为正面反馈，可以重仓搏一把

$ChowChow Cloud International Holdings Limited(CHOW)$ CHOW：主要从事云计算和相关国际控股业务，是一家中小型企业。无特别的概念。销售一直明显增长，但是毛利一般，运营成本等控制能力弱，在去年销售大增28%的情况下，净利润依然下跌了接近2%；财务评级零星；这种公司只能沦为博弈票； 博弈角度看，融资规模1100万美元，规模较小，股东IPO锁定期为6个月，无引入锚定机构，承销商为老虎，缺乏大型投行，机构兴趣很淡；机构路演兴趣很淡 总体而言，平淡的业绩+平淡的概念，确实无法吸引到机构。这样的融资规模+公司的承诺可能带来一点点正面因素。综合下来，中性看法； 类似Renaissance Capital分析师的意见一致；个人打算放弃，不参与！(主要是赌博一个鸡肋没什么意思，还要熬夜）