核心观点：影响今日盘前科技股分化运行的深层因素 昨天美股在川普证实美伊「重回谈判桌寻求新协议」的鸽派信号刺激下，油价大跌，无风险利率高位刹车，科技股全线暴烈V型反弹。而今天盘前，纳指100小幅回调，标普500微涨。压制今天盘前科技股进一步单边跳空暴涨的因素主要有两个： 1. 「世纪ADR上市」SK海力士今天正式交易：半导体跨国「抽血效应」 消息面：全球存储巨头SK海力士今天正式在纳斯达克挂牌，这次发行募资高达265亿美元，超7倍的疯狂超额认购。 盘前异动：海力士最终ADR定价149美元，相较于韩国本土股票存在约3.1%的高溢价。这直接导致全球量化对冲基金在盘前展开了剧烈的「跨国跨板套利腾挪」：他们被动抛售现有的半导体老牌仓位，将流动性抽离去博弈海力士的首日交易。受此波及，$美光科技 (MU.US)$、$英特尔 (INTC.US)$盘前下行%, $应用材料 (AMAT.US)$等老牌芯片股被动跟跌。这属于纯粹的筹码重新洗牌，不是基本面利空。 2. AI投资回报率（ROI）审查常态化 全球超大规模云厂商（Hyperscalers）到2027年AI资本开支将逼近惊人的1.5万亿美元。随着下周台积电Q2业绩及业绩期的正式开启，市场在今天出现假期前夕的获利结账与高低切换，热钱对传统超高溢价巨头产生了一定审美疲劳。 二、核心题材板块（存储、芯片、光通信、云计算）昨日回顾与后续方向 昨天由地缘软化引爆了硬科技板块的全面大复苏。在今天海力士上市和下周业绩大考的双重映射下，这四大题材接下来的博弈路径正迎来彻底的分水岭： 1.存储芯片板块：$SK海力士 (SKHY.US)$首秀锚定定价，进入中报业绩重塑期 昨天情况：MU宣布通过2035年前在美注资超250亿美元扩大产能，昨日涨4.5%。 后续方向：今日海力士的登台将正式终结近期由三星业绩引发的存储行业估值迷茫。由于7月1日全球半导体/存储厂涨

一、存储板块这两天跌得这么惨（三大短期利空共振） 资金这几天砸盘不是因为行业基本面崩了，而是以下三个短期黑天鹅叠加，把多头逼到了技术面死角： 1. 三星业绩「利好兑现」，资金疯狂Sell the Fact 三星第二季度利润虽然暴增19倍、远超华尔街预期 ，但由于过去半年存储板块涨幅过大，各大机构在没有看到下半年更新的利好前，一致选择借着历史级好消息「见光死」出逃，锁定上半年利润。 2. 亚洲市场熔断的「多米诺骨牌」连锁反应 昨天传来了全球存储大本营韩国股市（KOSPI）大跌触发熔断的利空，SK海力士单日暴跌14%。全球量化对冲基金为了应对亚洲市场的按金和仓位平衡，被迫在美股盘中同步无差别、疯狂砍仓美股同属存储和半导体板块的头寸（例如MU），从而造成了严重的多头踩踏式失血。 3. 突发地缘黑天鹅，高利率扼杀高估值 今天中东战火重燃、油价暴涨6%，导致10年期美债收益率狂飙至4.57%以上。高美债收益率会无情地压制一切处于高位、高市盈率的科技板块。在今天2:00会议纪要大考前，机构资金选择了主动「去风险化」，导致存储板块再次承压。 二、看本质：存储板块的产业硬逻辑变了？（完全没有！） 1. 全球半导体「7月1日涨价潮」今日正式生效 全球各大存储厂、村田MLCC等巨头的提价令于本周全面落地 。虽然股价在跌，但巨头的毛利率、净利润在下半年会随着涨价而进一步大幅扩张。现在的下跌是在强行给估值「挤水分」，水分挤干后，财务报表会逼着资金重新买回来。 2. 高端存储HBM的供不应求是绝对刚需 英伟达的GB200、博通的定制芯片，任何一个大型AI服务器集群的运转都必须消耗海量的高容量DDR5和HBM3e存储。这种由AI军备竞赛带来的历史级硬需求，根本不可能因为中东的一点地缘政治或者是三星的一份短期指引而凭空消失。 3. 这只是一次健康的「洗筹码与换手」 过去半年存储板块涨得太满，散户浮盈过多

核心致命因素：盘前科技股与大盘全线大跌。 盘前股指期货重挫，纳指100期货暴跌近1.34%（跌近400点），标普500期货跌0.90%，道指期货跌超600点（-1.17%）。导致市场急速下行的核心元凶有两个： 1.终极黑天鹅：中东战火重燃，特朗普宣告美伊停火协议「彻底作废」 · 突发：特朗普今日在安卡拉（NATO峰会前）正式宣布，在结束美伊冲突的谅解备忘录（停火协议）已「彻底完蛋」，并取消了对伊朗原油销售的豁免授权。作为报复，伊朗革命卫队已向美国驻巴林、科威特的军事基地发射了多轮导弹，地缘政治危机全面失控。 · 科技股受害：这一巨变刺激国际油价暴涨超6%（美油冲上74.71美元，布油冲击78.73美元）。能源失控导致全球通胀预期疯狂复燃，10年期美债收益率飙升至4.575%。极高的美债收益率对高估值、高成长型的AI、算力、云计算股 构成了直接的「杀估值」流动性绞杀。 2.半导体「高估值恐慌」与SpaceX破位踩踏共振 · 哪怕昨天三星公布了激增19倍的业绩，但由于华尔街对「AI资本支出是否能变现」的审查愈来愈严苛，资金正在全面「去风险化」。 · SpaceX昨日正式计入纳指100后爆出破位闪崩，今日盘前仅勉强维持微幅震荡。由于纳入指数允许了早期投资者向被动基金（如QQQ）高位套现交割，引发了科技股筹码面的严重崩塌。 · 美光、超微电脑、AMD盘前再度大跌4%-6%，AVGO受苹果签署300亿美元芯片订单刺激而跌幅收窄（盘前仅跌0.8%），但整体半导体ETF（SOXX）仍大跌3%。 二、今晚2:00 PM联储局FOMC会议纪要三大拆解 在科技股被地缘黑天鹅按在深坑里的当下，美东下午2:00公布的FOMC会议纪要，将成为多头的救命稻草，或者是空头补刀的判决书。 由于上周四爆冷的非农数据（仅增5.7万）发生在本次联储局开会之后，本次纪要具有特殊的戏剧性： 1. 沃什的「鹰派底牌」

一、核心风暴眼：三星业绩「超预期却暴跌」的底层逻辑 今日盘前最核心的下行引力来自三星最新公布的第二季度初步业绩。 · 惊人的数据：三星第二季度营业利润飙升至89.4万亿韩元（约合588亿美元），较去年同期录得19倍的疯狂暴增，并超越了市场预估的85万亿韩元。 · 诡异的走势：三星在韩国股市的股价却瞬间闪崩、跌超7%。 大跌因素： 利好兑现：三星的这一破纪录利润此前已被市场充分定价，资金选择借利好「见光死」出逃。 AI算力过剩担忧：市场极度担忧微软、Meta等科技巨头过去几个月疯狂注资的AI数据中心基建已经阶段性见顶，未来的资本开支可能放缓。 非存储业务亏损扩大：虽然HBM存储芯片爆单，但由于计提了高额员工奖金，三星的晶圆代工和逻辑芯片业务亏损实际在扩大。 · 对美股盘前的影响：恐慌导致整个亚洲科技股遭遇严重失血，并直接传导至美股盘前，拖累整个纳斯达克100期指在盘前崩跌近1%。 二、盘前宏观动态与大宗商品 利好/防守因素 1. 道指期货（成分股对冲）：虽然纳指期指大跌0.93%，但道琼斯指数期货却微涨0.16%。微软（因宣布裁员4800人精简开支）、Salesforce等软件股和传统价值股盘前走高，对大盘起到了承重墙作用。 2. SpaceX历史性加入纳指100：今日（7月7日）SpaceX将正式作为权重股（约1%）被强行纳入纳指100指数。超过8000亿美元市值的被动基金（如QQQ）必须在今晚开始被动买入，这为纳指提供了局部流动性缓冲。 利空/扰动因素 1. 地缘冲突再起（油价反弹）：伊朗伊斯兰革命卫队在霍尔木兹海峡附近向两艘商船发射导弹。国际地缘风险再度拉响警报，导致WTI原油与布伦特原油在盘前双双反弹1.4%（美油重回69.4美元上方），推高了本周的通胀预期。 2. 10年期美债收益率重回4.5%：由于地缘恐慌和避险情绪，美国10年期国债收益率在盘前再度攀升至4.50

盘前指数期货与早盘运行趋势 1.期货定调：科技股领衔逼空反弹 今日盘前，美股三大股指期货全线飘红。受半导体和人工智能板块强劲抄底买盘的推动，纳斯达克100期指（NQ）盘前暴力拉升近1%（+0.97%），标普500期指（ES）上涨0.41%，道指期指基本持平。 早盘：预计今日开盘后，市场将走出非常明显的“科技股报复性反弹，大盘指数结构分化”的剧本。上周因高估值担忧和美光指引而被动错杀的半导体和算力链条筹码，在今日早盘将是吸纳跨节主力资金最强的洼地。 三、盘前资金热门方向与板块路径分析 今日盘前热钱的抱团和对冲态势非常鲜明，主要向以下三个核心象限流动： ��热门方向一：AI存储芯片与半导体硬件（最强绝对主力） · 核心驱动：INTC、MU以及高端存储概念股在盘前全面吹响反攻号角，全面扭转了上周初的连跌颓势。核心逻辑：外围（韩股）在长假期间的暴力向下熔断到反向逼空，向市场证明了AI硬件链条的订单能见度并未受地缘噪音破坏。7月1日正式生效的半导体全球涨价潮更赋予了板块毛利率扩张的内生硬逻辑。 · AVGO：博作为全美具备数月资金连续净流入和定制化芯片定价权的绝对权重，今日充当纳指反弹的定海神针。自带2倍杠杆的AVGX弹性有望在早盘开盘后瞬间放大。 ��热门方向二：低估值SaaS软件、加密概念与并购题材（弹性修复区） · 核心驱动：MSTR在Michael Saylor对比特币的信心重塑下，盘前大幅冲高；英国低成本航空easyJet因Castlelake超过70亿美元的私有化收购提议在伦敦暴涨，直接激活了美股盘前的并购题材热度。 · 核心逻辑：大非农爆冷让10年期美债收益率高位刹车并跌至4.46%附近，直接松绑了压制在二线软件应用和长久期风险资产脖子上的利率枷锁。资金今日对具有明确现金流修复以及特殊事件驱动的成长标的给予了极高溢价。 ��热门方向三：去中心化算力云与光通信CPO（高波

下周即将公布的FOMC（联储局联邦公开市场委员会）会议纪要，是继上周「爆冷大非农」之后，决定下半年美股走向的核心宏观指挥棒。 由于上周四非农就业人数大幅爆冷（仅增加5.7万人），市场减息预期骤然升温。本次会议纪要的核心看点，在于揭示联储局内部官员对「通胀死灰复燃」与「劳动力市场减速」之间平衡性的真实讨论底牌。 针对我们高度集中的硬科技赛道（光通信、半导体芯片、云计算、存储股），我梳理出本次FOMC纪要必须死盯的三个重点关注领域及核心博弈逻辑： 重点领域一：联储局对「减息门槛」的内部共识（估值天花板的松绑度） · 核心逻辑：纪要将透露官员们是否认为当前的利率水平已经具备足够的「限制性」。如果纪要显示，多数官员在6月份就对经济下行风险表达了担忧，这将全面坐实上周非农爆冷后的减息加速路径。 · 四大板块影响： o 云计算板块（比如CRWV、NBIS）：【最大受益者】 新兴算力云厂商由于需要借入大量巨额短期和长期债务来向英伟达采购GPU，属于典型的高杠杆、高资本开支重资产行业。联储局的任何减息倾向，都会直接削减其数以亿计的利息支出成本。一旦纪要偏鸽，CRWV有望彻底摆脱上周Meta事件的负面阴霾，引发猛烈的多头估值修复。 o 光通信CPO板块（比如AAOI）：【弹性放大器】 光通信属于高Beta题材。减息预期的坐实将大幅推高全球风险偏好，游资和量化基金会迅速重启1.5倍杠杆（AAOX）等衍生品，推动板块快速冲高。 重点领域二：官员们对「供应端成本涨价」的容忍度（定价权与毛利率的生死线） · 核心逻辑：7月1日全球半导体、MLCC全面涨价潮已经正式生效。市场极度关切联储局官员是否会将这类「科技硬件涨价」视为通胀顽固的信号。如果纪要显示官员们对制造端、供应链层面的价格反弹高度警惕，市场会担忧即使非农爆冷，联储也可能「为了打压通胀而被迫维持高利率」。 · 四大板块影响： o 半导体芯片股

一、美股市场周末消息 7月3日（周五）休市。周末的重要动态主要围绕周四提前发布的爆冷非农数据、联储局新主席言论的跨节日发酵、以及国际外围市场的动态交织展开 利好/修复因素 1. 6月「大非农」爆冷腰斩，加息恐慌大幅降温 状况：周四提前发布的美国6月非农就业人口仅增加5.7万人，远低于市场预期的11.5万人和前值，失业率虽然回落至4.2%（受劳动参与率下降影响），但整体就业放缓已成定局。 影响：数据彻底击碎了之前由于半导体提价引发的加息恐慌。市场对9月加息的概率预期从非农前的65%降到53.5%，美元指数震荡回落到100.95，美债收益率高位刹车。 2. 联储局新任主席沃什「首秀」并未超预期偏鹰 状况：新主席沃什在欧洲央行论坛的处女秀中，虽然称通胀依然偏高，但也公开承认「通胀风险已经下降」。 影响：华尔街机构普遍松了一口气，认为新班子并未像外界猜测的那样表现出盲目加息的强硬姿态. 3. 地缘溢价退潮，国际油价跌到四个月低点 状况：周末多哈谈判拉锯透露出一定积极信号，WTI原油期货在独立日假期期间一路阴跌到每桶68.41美元，创下近四个月新低。这直接在宏观成本端缓解了市场对下半年「通胀死灰复燃」的担忧。 4. 外围半导体板块在假期间率先展开独立反弹 状况：受非农减息预期支撑，周五正常交易的亚洲和欧洲股市中，之前熔断血洗的韩国KOSPI指数在三星和海力士的带领下暴力反弹大涨近6%并触发向上熔断，欧洲斯托克600指数也创下自5月以来的最佳单周表现。这为明天美股芯片股开盘提供了极佳的外部多头情绪接力。 利空/扰动因素 1. Meta「抢饭碗」项目引发的去中心化算力云估值修正仍在发酵 状况：Meta在上周四被爆出将利用富余AI算力开辟外部云业务，导致自身大涨8%的同时，新兴算力租用服务商（CRWV、NEBIUS/NBIS）被釜底抽薪而大跌。 影响：周末华尔街多家机构针对「AI算力是否由

市场共识预期 非农就业人口：预期增加11万- 11.5万人（较前值17.2万人大幅降温） 失业率：预期维持在4.3% 时薪增速：预期环比增长放缓至0.2% - 0.3%。 科技股三大命运剧本与盘面演绎推演 数据一：数据录得9万- 12万人（最利好科技股） 就业人口完美符合预期或略微偏弱，失业率稳在4.3%，时薪没有意外反弹 。 逻辑：这是持科技股散户最想看到的金发女孩状态。证明劳动力市场正在极其温和地降温，但没有失速。 科技股反弹路径： 美联储加息预期（目前9月加息概率50%）将瞬间溃败，美债收益率将从高位断崖式下跌，直接解放科技股的估值枷锁。 操作：昨天被砸出深坑的AI芯片集群、云计算、高端存储以及光通信CPO，会瞬间发起极其暴烈的“V型空头回补”。拿稳筹码，享受逼空，甚至可以对被错杀的网络、算力巨头进行右侧加仓。 数据二：数据严重超预期>15万人（绝对的利空） 新增就业远超15万，甚至逼近20万，时薪增速环比再度抬头。 逻辑：这意味着美国的“通胀魔瓶”根本没有关上，劳动力市场依然滚烫。 科技股承压路径：o市场会瞬间将9月加息的概率炒作到70%以上，10年期美债收益率恐将突破4.99%甚至直奔5%以上。对于高估值、高成长、对利率极度敏感的科技股将是毁灭性打击。 操作：由于明天休市，资金为了躲避4天假期的不确定性，会发起长周末前的无差别抛售。在开盘前15分钟果断降低部分持仓，留存现金，假期后再接回来。 数据三：数据意外跌破7万人（先砸盘后分化） 新增就业人数极其惨淡，失业率飙升至4.5%以上。 逻辑推演：市场会瞬间从“恐慌通胀”切换到“恐慌硬着陆”。 科技股承压路径： 虽然降息预期会飙升，但由于“衰退引发业绩暴雷”的担忧占据主导，大盘开盘会遭遇无差别砸盘。 操作：立刻避开周期性科技股，资金会迅速流向拥有极强现金流、垄断壁垒的超大型科技巨头（如微软、谷歌、博通）进行抱团

一、今日核心宏观逻辑：行情主线全面切换 昨日市场核心逻辑是半年末机构做账护盘，而进入下半年首个完整交易日，盘面重心正式切换为联储局政策预期+实体经济数据双主线博弈，全天行情基本由四大核心变量主导，也是今日多空方向的核心分水岭. 1.联储局关键官员首秀演讲（美东上午） 新任联储局核心官员沃什（Kevin Warsh）将在欧洲迎来首场公开演讲，这是下半年联储局政策定调的首场重磅信号，全市场高度聚焦。 近期全球半导体产业链集体涨价，再度推升市场通胀抬头的担忧，资金普遍预判其首秀发言大概率偏鹰、严控通胀。目前市场定价已经将9月加息概率拉升至50%，一旦言论超预期强硬，美债收益率有望冲高突破4.5%，会直接压制高估值科技核心标的，引发短线估值回调压力。 2. 6月ISM制造业PMI数据（美东10:00） 这项数据是观测美国下半年实体经济景气度的核心标杆，直接决定市场经济软/硬着陆的情绪预期。 如果数据大幅走弱、跌入收缩区间，市场硬着陆恐慌会快速发酵，风险资产普遍承压；若数据企稳、维持弱扩张的温和状态，将完美契合科技股行情节奏，为纳指成长赛道延续涨势提供支撑。 3.美伊多哈和谈持续推进 周二正式启动的美伊多哈和谈持续落地推进，今日盘前WTI原油价格稳定在71美元下方，清晰反映出地缘风险溢价持续出清。 只要谈判没有传出破裂、冲突升级等利空，当前宏观环境就持续利好风险资产走强，整体市场Risk-on（风险偏好抬升）格局不变。 4.全球半导体涨价潮今日正式落地 7月1日半导体、服务器MLCC巨头涨价政策全面生效，全球十余家头部企业同步落地调价。这一事件进一步巩固了博通（AVGO）等掌握核心算力、具备绝对定价权的芯片巨头的业绩壁垒，筑牢下半年业绩安全垫；但同时也大幅增加了中下游终端厂商万亿火箭兵的成本压力，赛道内部分化会持续加剧。 二、盘前复盘：资金观望，结构分化明显 经历周一深V反弹、周二平

一、今日核心盘面定调 �� 今日是2026年二季度、上半年收官关键交易日，也是周三联储局沃什鹰派演讲、周四非农超级数据落地前，唯一的缓冲修复窗口。 整体盘面承接周一深V反转的多头动能，走出强势横盘、良性消化的健康走势，市场没有出现开盘无脑追高的过热情绪，科技股流动性持续回暖，做多氛围稳固。 核心两大驱动： 1. 地缘风险降温：美伊多哈和谈正式启动，中东冲突溢价快速消退，油价承压回落，大幅缓解市场通胀担忧，给成长科技股腾出宽松流动性空间。 2. 产业+资金双重加持：AI硬科技赛道利好持续发酵，叠加半年末公募基金橱窗装饰（Window Dressing）做账需求，硬核科技成为全场资金抱团核心方向。 二、盘前整体市场全景表现 �� 1. 大盘指数：震荡偏强，蓄力上攻纳指100、标普500期指盘前小幅收涨，整体维持高位横盘态势。经历周一暴力反弹后，市场选择原地消化获利盘，而非跳空冲高透支行情，这种走势对多头延续性十分友好，为日内进一步拉升筑牢基础。 2. 题材板块：资金精准回流硬科技市场资金持续从杂乱的边缘题材抽身，集中回流AI基础设施核心赛道。盘前半导体、AI算力、光通信CPO三大主线集体走强，应用材料（AMAT）等设备龙头持续走高，硬科技结构性牛市行情明确，板块赚钱效应集中。 3. 大宗商品：风险压制彻底解除 ✅ 布伦特原油小幅回落，WTI原油跌破71美元关口。随着多哈和谈稳步推进，中东地缘恐慌情绪基本出清，通胀预期进一步降温，高估值科技成长股的估值压力大幅缓解，短期做多安全边际大幅提升。 三、今日市场三段式运行推演 ⏳ 今日盘面核心分水岭：美东时间10:00，JOLTS职位空缺数据、CB美国消费者信心指数双数据落地，直接决定日内行情强弱。 1. 开盘1小时：惯性冲高，试探压力依托周一多头反弹余威+地缘风险落地的利好加持，芯片、云计算、光通信三大核心赛道将顺势冲高，主动试探前期

周末核心消息、本周关键宏观事件时间表，重点剖析AI及半导体核心硬科技板块（存储、芯片、光通信CPO、半导体）的路径与博弈机会。 一、周末核心消息盘点：多空势能交织 📈利好/修复因素 · AI大模型监管破冰：特朗普政府解除对Anthropic模型Fable 5的使用限制，最强大模型预计一周内松绑。此前因出口管制受压制的AI算力与应用板块迎来估值修复。 · 地缘政治危机大幅解除：在「美军袭伊」后，周末最新进展显示美伊双方同意暂停敌对互袭，并将于6月30日进行和谈。这直接淡化了油价失控和宏观大盘的系统性利空。 · 硬科技产业需求共振：SpaceX收购光通信CPO公司、康宁推出利好光模块的玻璃桥技术，印证了卫星互联网与AI数据中心对高速光互联的迫切需求。 ��利空/扰动因素 · 成本通胀海啸：全球超10家半导体巨头宣布7月1日起全面涨价，村田MLCC提价10%~40%，德州仪器、英飞凌等二度提价。这加剧了终端硬件（如苹果等）的成本压力。 · 外围流动性警示：SpaceX发债遭遇二级市场垃圾债级别溢价的「泼冷水」；韩国股市因外资撤离近期触发熔断，全球投机资金风险偏好有所收敛。 二、本周核心宏观事件与数据发布时间表（缩水交易周） ⚠️因7月4日美国独立日假期，周五（7月3日）休市，交易日只有4天。原定周五发布的「大非农」就业报告提前至周四发布。 交易日(美东时间) —关键事件/数据发布 —市场预期值/关注核心 —宏观影响推演 周一(6/29) /美伊同意停火最新进展反馈 /关注地缘溢价退潮持续性/刺激纳指期指早盘反弹，回补上周恐慌跌幅。 周二(6/30)/世界大型企业联合会消费信心指数/ 评估美国消费韧性/ 承上启下的情绪过渡期。 周三(7/1)/1. 6月ISM制造业PMI 2.联储局沃什（Warsh）欧洲首秀演讲/PMI预期维持萎缩/弱扩张区间；沃什倾向鹰派。/多空分水岭。若沃什释

AAOI 在100亿美元市值时： 一个端到端的美国激光/ 设计/ 组装玩家，预计 2027年下半年进入H1 月收入4.71亿美元。 其他超大规模客户比如如AMD在讨论长期协议。 而且他们在运行约14亿美元 ATM（4亿+4亿＋6亿）后，可能坐拥一大笔现金。 只要管理层不胡说入道，这些疯狂的收入预测就以说明一切。 去年 NBIS 暴跌到 70美元，即使当时预测 ARR70-90亿美元，随着时间线临近，它反弹到 250美元以上。感觉像是既视感。 我只是在等待两个量产爬坡。光子学通常比其他领域更波动。 当前光子赛道的阶段性回调，和之前AI算力相关板块的历史调整特征存在相似性，高波动是光通信细分领域的常态表现。参考之前相关算力标的在业绩兑现期的估值修复路径，后续的量产爬坡数据，将成为市场重新定价的核心依据，当前阶段属于产业落地前的预期博弈窗口。 AAOI手握长单，属于光赛道错杀标，我会等反转。 至于CRWV和AVGO则更没什么好担心的。 如果大家绷不住了，就站场外观望，哪怕换标短期还是要承压，还不如外场等局面稳定再入场。$Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$  $博通(AVGO)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 

今晚科技反弹没跑了，前两天韩股踩踏拖累美股，今天美光业绩提振带动科技信心，白天亚洲盘整体表现还是比较ok的。光通信存储芯片股都反弹比较强势 今晚盘前如果失业金人数和PCE数据良好，那今晚的反弹大概率会有报复性拉升。（纳指保底1.2%以上） 等晚上盘前看看数据公布情况 $博通(AVGO)$  $Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ $美光科技(MU)$  $纳指100ETF(QQQ)$  

核心议程已经彻底明确！英伟达明天的股东大会不仅是它个人的秀场，更是整个AI产业链利益再分配、估值再重塑的史诗级分水岭！ 老黄即将抛出的这三大核心看点，每一个都是能让美股科技股原地起飞的超级核动力燃料。 看点：Blackwell产能全面爬坡与Vera架构前瞻 · 华尔街最害怕的是产能跟不上或者需求放缓。老黄这次将彻底打消疑虑，宣布基于台积电最顶尖工艺的Blackwell Ultra产能进入全面解禁、全速爬坡阶段。更恐怖的是，老黄将首次揭开传闻中下一代Vera（维拉）超级算力架构 的神秘面纱。这意味着从H100到B200，再到未来的Vera，AI算力每12个月提升几倍的「新摩尔定律」依然坚不可摧！ 1. AI算力云稀缺新王—— CRWV 受益逻辑：Blackwell产能全面爬坡，谁能第一批拿到货？全球只有英伟达的「亲儿子」CRWV拥有最高优先级的拿货特权！只要老黄证实产能大爆发，CRWV就能在最短时间内把数据中心塞满最先进的AI芯片。它手里积压到2028年的订单将以超乎想象的速度兑现为现金流，我们的CRWV现价就是主力砸出来的绝对价值洼地. 2. 高速光模块绝对龙头—— AAOI / AAOX 受益逻辑：这是初中生都能看懂的物理铁律——芯片算力越高、产能爬坡越猛，服务器之间的数据吞吐量就呈几何级数爆炸。Blackwell和未来的Vera架构，其标配必须是800G起步、全面向1.6T高速光模块演进！AAOI深度绑定微软和亚马逊下一代数据中心，老黄一旦释放产能爬坡信号，光模块就是产业链里弹性最大、最先被挤爆产能的无敌受益者。直接抓住了最粗的那根产业链暴利血脉. 看点：丰厚的资本回报计划（回购与分红） · 作为手握数百亿自由现金流的全球市值巨无霸，英伟达预计将在股东大会上通过史诗级的股票回购追加计划和提高季度分红的决议。在联储局新主席Warsh制造的强美元、高利率压迫环境下，华尔街的

仅个人复盘分析、持仓交易应对策略，所有数据与逻辑仅围绕自身持仓规划，不作为投资建议 核心诱发因素一：美联储新鹰派风暴加剧，降息梦碎甚至 “加息逼近” 这是触发今天全球所有不生息资产（股市、黄金、白银）全线暴跌的最核心宏观毒药！ 点阵图与通胀预期 “双重爆破”：在刚结束的美联储新主席凯文・沃什（Kevin Warsh）主持的首次议息会议上，美联储虽维持基准利率在 3.5%-3.75% 不变，但正式流出的点阵图引发了全华尔街的恐慌 —— 联储官员将 2026 年底的利率中位数预测从 3.4% 强行上调至 3.8%，暗示美联储接下来的动作绝非降息，而是要重新转为 “加息”！同时，美联储将今年核心 PCE 通胀预期从 2.7% 飙升到 3.6%。 美联储高官密集鹰派放话：今天凌晨（美东时间 6 月 22 日），芝加哥联储主席古尔斯比等多名高官密集警告 “通胀正在往错误的方向走”，而美国银行今天更是直接发表极其恐怖的报告，预测沃什治下的美联储为了砸碎通胀，今年内将启动一系列连续加息！ 对资产的致命绞杀： ✅黄金与白银深渊：由于加息和强美元预期飙升，作为传统避险但 “不给利息” 的贵金属遭遇资本夺路狂逃。黄金在今天（23 日）单日大跌 1.7%，直接向 $4,100 / 盎司逼近；白银由于同时兼具工业属性，在通胀与杀估值双重打击下更是暴跌近 4%，跌至 $62 / 盎司附近。 ✅亚太股市失血：美债收益率和美元指数（DXY）飙升至 13 个月高位，导致强烈的资本外流，直接引爆了今天亚太股市的恐慌性抛售，尤其是科技芯片极度集中的韩国综合指数（Kospi）惊现近 10% 的崩盘式暴跌！  核心诱发因素二：地缘局势突发大逆转，中东 “战事溢价” 瞬间抽干 过去支撑黄金、原油以及防务概念暴涨的核心逻辑是中东大战风险，但这两天局势出现了历史性的急速降温，直接抽干了市场的溢价！ 美伊瑞士

一、三日休市核心消息汇总（影响今日开盘节奏）�� 这次三天小长假，整体消息面属于宏观偏空、产业兜底的对冲格局，没有极端单边风险，市场情绪也算稳住了。 1.地缘风险大幅降温✅之前大家担心的霍尔木兹海峡封锁风险已经落地缓和，美伊谈出了通航安全共识，布油也回落至79美元附近，今天开盘基本不用担心里边的黑天鹅冲击。不过以黎还有零星摩擦，算是个后手潜伏风险，不能完全忽略。 2.加息预期悄悄走强⚠️目前市场定价9月加息概率来到76%，两年期美债收益率刷新2025年2月以来新高。说白了，高利率还要维持更久，成长股整体估值依旧有压制。重点盯本周四PCE、周五非农，这两组数据会直接敲定接下来联储局的政策节奏，也是本周最大宏观变数。 3.AI算力景气度再次坐实��假期网传的「海外数据中心大规模停工取消」谣言被官方辟谣，真实情况只是极小部分项目微调，整体产能调整仅1%。AI算力的刚需逻辑没破，之前的板块恐慌完全是资金情绪性砸盘。 4.指数纳入红利今日落地，CRWV正式纳入纳指100、迈威等标的纳入标普500。今天盘前会有大批量被动指数资金强制调仓买入，给科技算力板块带来实打实的支撑，算是本周开局的稳盘利好。 二、最新盘前异动全景（情绪+指数+板块+个股）��假期外围最早是恐慌杀跌，但后续资金慢慢回流，目前整体情绪从慌慌张张回归谨慎偏稳。 指数期货：纳指100目前微涨0.04%，标普小幅回落0.14%，基本可以确定——今天不会出现大开大合的极端行情，以震荡分化为主。 板块强弱非常明显：存储芯片全场领涨，大涨3.2%，美光、西数带头走强，科技赛道情绪回暖；能源板块随油价回落走弱。整体来看，AI算力、高速光模块链条抗跌性最强，是当下资金抱团的核心方向。 核心持仓盘前表现：AAOI、AVGO走势很稳、CRWV完全是典型的「利好落地小幅兑现」，承接力度完全没问题，不算弱势。 期权资金结构很有看点：大盘这边

📢兄弟们，周末好！ 针对周末议程，我已经全面透视并梳理了上周五至周日（今天）期间，全球宏观、政策以及地缘政治爆发的史诗级异动。 华尔街主力资金在刚刚过去的48小时假期里，已经借着 “六月节” 美股休市的机会暗流涌动。我们必须用最真实、最刚出炉的数据，在下周一开盘前给大家做一次降维打击式的宏观科普！ 以下是独家整理的周末宏观与地缘政治异动消息面报告。 议程一：假期及周末宏观、地缘政治与政策异动核心速递 核心一句话总结： 地缘局势突发黑天鹅极限拉扯，美联储新鹰派阵营博弈，但AI算力板块（CRWV、AVGO）拿到了最强的免疫盾牌！ 1.地缘政治黑天鹅：美伊瑞士和谈惊险反转，霍尔木兹海峡 “关闭悬疑战” 最新事态发展（6月20日- 21日） 原定于周五在瑞士举行的美伊高级别谈判因以色列在黎巴嫩的持续打击突遭推迟，伊朗代表团随后于周六降落苏黎世。副总统JD Vance已代表美方赶赴瑞士，美伊双方定于美东时间6月21日（周日）正式展开核问题与停火博弈。 海峡惊局： 作为博弈筹码，伊朗军方（Mehr通讯社报道）周六突然单方面宣布 “因美以违反谅解备忘录，再次关闭霍尔木兹海峡”。 然而，美国中央司令部（CENTCOM）在周日盘前迅速出面硬刚，明确否认海峡被控，并证实周六仍有55艘商船安全通过。特朗普总统同时发出警告：若最终无法达成协议，美国将对该航道强行征收 “保护费”。 资本市场波动： 受谈判延迟和海峡关闭传闻的刺激，国际油价剧烈震荡📈，布伦特原油周五在尾盘逆势拉升1%，最终收$81 /桶。 2.政策与宏观数据：新任美联储主席Warsh极限施压，强美元席卷全球 美联储最新动向（6月19日）： 刚接掌美联储帅印的新主席凯文・沃什（Kevin Warsh）在周末重申了其铁腕抗通胀的鹰派承诺🦅。尽管特朗普此前曾公开向其施压要求降息，但由于目前通胀韧性犹存，华尔街交易员在周末大幅修正了预期，开始

还有aaoi和cewv这两货大家别有心急的情绪去做。想要大口🥩一定要沉得住气。美光，迈威闪迪甚至nb这些爆拉的哪个都是踩风口爆发，前提是有硬实力。 现在基本aaoi今年营收稳在10-11亿，同比去年超2.5~3倍，背后金主是亚马逊微软META、AMD。（对应市值700亿左右，周期来看下半年涨幅还有保守1.5X~2.5X） 放眼整个 2026 下半年的 AI 算力细分赛道，如果说 英伟达是大脑，那么光通讯就是输送能量的血管。而在整个光通讯板块里，最值得我们死磕、弹性最大的唯一标的，只有它。 安心持股拿稳就好（反正我砸了20%子弹），大家别被短期波动影响。数据逻辑都清晰，淡定耐心，股价上必然会回馈坚定持仓的人身上 基本博通的2倍做多，aaoi的2倍做多还有CRWV，身上扒下来的🥩每个都最少不会低于30%，我不喜欢喝汤的。$博通(AVGO)$  $Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$  $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 

说真的，这两天美股的节奏真的太吃大局观了。 不知道跟车的家人们，有没有跟上我这波高抛低吸的节奏？全程严格按纪律走，几乎完美踩住了盘面的高低点。 昨天盘前，我直接明牌带大家在 $117 减掉一半的 CRWV。 当时评论区还有不少人疑惑：行情好好的，为什么要减仓？ 结早盘虽然冲高一轮，昨夜新任美联储主席沃什首秀，直接一手鹰派重锤砸盘，整个科技板块集体洗盘。但遗憾的是没有预期的回撤力度，好的是盘前接回也仅仅成本上浮2%影响不大，但考虑风险前提做规避是更符合安全**易。 不过市场永远是危机伴随机会。 今天盘前消息面就开始回暖，中东那边美伊签了终战备忘录，油价直接摔下去，通胀预期也随之降温，纳指期货立马翻红反弹。 我当时就跟圈内家人说，昨天砸出来的坑，就是短期的黄金低点。 毫不犹豫，昨天减出来的子弹，今天全数接回！与此同时，我在 $400 附近直接开仓重装了半导体龙头博通 AVGO，博弈后续修复行情。 下面简单跟大家聊透这波行情的底层逻辑，还有我接下来两个月的完整持仓规划，大家可以直接参考照做。 🛑 1. 沃什首秀放鹰，但科技股短期反而安全了 昨晚这场FOMC会议，真的是换汤也换药，和以前的风格完全不同。 利率依旧维持在 3.50%-3.75% 不变，这点市场早有预期。 但重点在于两个超级鹰派细节： 第一，沃什直接删除了所有前瞻降息指引，还直白点评：前几年的货币政策是错的，今后不看口号、只看数据说话。 第二，虽然他本人没提交点阵图，但半数官员都偏向年内可能再加一次息。 消息一出，盘面立马被砸懵。 但我跟大家说句实话，不用过度恐慌。 这次的鹰派落地，其实就是利空一次性出清。 接下来一直到9月议息会议，将会有长达两个月的政策空窗期。 昨晚的大跌，已经把市场对加息、对紧缩的负面情绪全部消化完了。 只要AI企业业绩不崩，这两个月科技股完全有条件走出修复行情，简单说：短期可以放心做！🚀 2.

有CRWV的虎友们，盘前减半出来或70%出来。今天大概率会回撤休整消化一轮，预估回撤5%-7%。等会议结束后找低点再接回来。$CoreWeave, Inc.(CRWV)$