$思摩尔国际(06969)$ $RLX科技(RLX)$ $华宝股份(300741)$ 嗨，大家好，我是晓艺~ 在文章开始之前呢，先问一个问题，大家觉得什么才是好的生意呢？男人的烟酒，女人的医美。 为什么这些是好的生意？因为这些行业有一个致命的产品特性：具有成瘾性！ 而电子烟呢，无疑是这个赛道中的洼地。所以今天呢，我们就来聊聊最近热议的电子烟行业吧。 一、行业靴子落地 首先呢，我们来看看什么是电子烟。 电子烟是指利用电子雾化设备加热烟油，获得模拟真实香烟抽吸感受的产品。电子烟含有一定量的尼古丁（3%-5%），同时还可以添加多种口味。 许多人认为电子烟有害物质远小于传统香烟，但这个观点并没有得到权威的科学认证。 对于电子烟这个行业来说，最大的不确定因素就是政策监管，我国对新型烟草的监管政策一直没有落地。 11月26日，有关部门针对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第65条：电子烟等新型烟草参照本条例的有关规定执行。电子烟行业政策靴子落地，这对整个电子烟行业产业链来说是持续利好。 有关部门将电子烟纳入监管范围，意味着我国认可电子烟等新型烟草的合法销售地位，利好正规经营的电子烟产业链相关企业。梳理我国对电子烟相关政策，可以发现电子烟行业的靴子逐步落地，监管正在有序展开。 有人可能会说电子烟的风险很大，但是

 $华人置业(00127)$ $中国恒大(03333)$ $恒大汽车(00708)$ 嗨，大家好，我是晓艺。今天呢，来跟大家聊聊港股的华人置业。 说起华人置业大家可能并不熟悉，但是说起“大刘”刘銮雄大家一定不会太陌生。是的，就是那个1983年就在一个星期内买下5辆法拉利，与李嘉欣、蔡少芬、洪欣等一众娱乐圈美女纠葛万分，被称为“资本收割机”和“女星收割机”的大刘。华人置业就是其名下的上市公司。 这么一介绍，是不是突然感觉此人光环无数。但谁又能想到恒大危机产生的蝴蝶效应波及了一阵又一阵，连大刘都惨遭割肉决定全部清仓恒大的股票，甚至连累到华人置业要进行私有化退市呢？10月6日，华人置业发布公告称，公司CEO甘比(大刘之妻)通过要约公司的建议，要将公司私有化。这意味着私有化完成之时，就是华人置业退市之日。 其实这事还得从刘銮雄与恒大的关系说起，大刘和恒大之间的渊源颇深、私交甚密。2008年，一场金融风暴不仅让恒大的上市计划落空，更让恒大面临了无法填补的数百亿资金缺口。刘銮雄慷慨解囊顺利帮助许家印度过危机。2009年恒大IPO时，刘銮雄为其站台，认购5000万美元原始股成为恒大的基石投资者。2010年，受地产新政的影响，地产股普遍下跌，恒大再次陷入困局。刘銮雄果断出资6亿美元为其输血。......当然啦，两人之间的往来绝不止这些，不仅互相接盘旗下的项目、华人置业也不断地增持股票为

$京东(JD)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$ 嗨，大家好，我是晓艺~最近又到了财报季，中概股陆续披露财报，在这其中我比较关注的呢就是阿里巴巴和京东了。不知道大家是什么感觉，就我个人而言，最近几年我用的比较多的就是京东和拼多多，淘宝给我的感觉就是高不成低不就。尤其是到货速度，京东的体验感要远远好过阿里，上午买下午到，这购物体验京东真的是完爆淘宝。而在价格上呢，淘宝也不具有什么优势，很多小东西上拼多多买是真香啊，其实说白了还是穷... 所以说，京东也是走出了一条有独特护城河的路，并且越走越宽。而阿里巴巴，在核心电商这业务上，被拼多多、抖音和快手直播带货蚕食了不少。这些也都体现在他们的财报上，今天呢，我们就来聊聊阿里、京东这些互联网巨头吧。一、阿里巴巴11月18日，阿里巴巴集团发布了2022财年第二季度财报。可能有人看到这就疑惑了，为什么是2022财年第二季度呢？我们来讲一下，阿里巴巴是在港股和美股上市的。与A股不同，港美股市场对于上市公司的财报要求不是按照自然年（1月-12月），而是按照财务年计算，企业可以根据自身行业的特点与经营状况自由选择会计年度起始时间，但原则上时间跨度为1年。我给大家整理了一下港美股和A股之间财报披露时间的差异，大家可以好好看一下： 考虑到电商行业的季节性因素影响，阿里巴巴采取了不同于其他公司的财年计算方式，阿里巴巴的财年是从当年4月1日-次

$网易-S(09999)$ $腾讯音乐(TME)$ $腾讯控股(00700)$ 三个月前，网易云音乐由于对市场信心不足而推迟上市，但如今终于有了新动作！根据港交所官网的消息，网易云在11月16日更新了聆讯后资料集，中金、瑞信以及美林共同担任其联合保荐人。11月23日，网易云正式招股。此次网易云将在全球公开发行1600万股普通股，每股定价190-220港元之间，市值大约为394.74-457.07亿港元。曾几何时，多少人在黑夜进入网抑云陷入深深的忧郁当中，谁也没想到一个听歌软件竟能变成大型年轻网友emo聚集地。所以想必大家对网易云音乐都比较熟悉，在这就给大家简单介绍一下。网易云音乐是一个成立于2013年、并为音乐爱好者提供互动的内容社区的强社交属性在线音乐平台。据悉，网易云音乐将是今年港股市场上第一家重启上市进程的互联网公司。和三个月前不同，现在的市场整体环境虽然不算好转，但最起码走向也算趋于平稳。网易云音乐现在选择重启上市或许也是一种对“在线音乐”市场的信心吧~那么，网易云音乐公司质地如何？未来发展又如何？又适不适合打新呢？让我们来看看吧。一、公司亏损持续收窄，毛利率由负转正近几年来，网易云音乐营收快速增长。2018-2021年上半年，网易云音乐分别产生总营收11.48亿元、23.18亿元、48.96亿元以及31.84亿元。其中，网易云音乐在“在线音乐服务”以及“社交娱乐服务”的收入占比正在趋于平衡，由2018年

$比亚迪股份(01211)$ $可口可乐(KO)$ $苹果(AAPL)$ 嗨，大家好，我是晓艺。最近看了一个消息，很有意思，说是美国加州东部地区史上最大规模的欺诈案破了。这个骗局呢维持了近8年，涉及35个投资基金，诈骗金额接近10亿美元。 那为啥说这消息很有意思呢，是因为在这个受害者名单里啊，有一个我们都很熟悉的名字，就是股神——巴菲特。 这到底是怎么回事，难不成股神也会上当受骗？ 实际上啊，“股神”不仅被骗了，而且还是被一个只有高中学历的已经50岁的汽车修理工骗了。主人公杰夫·卡波夫原本只是一个汽车修理工，当他知道可以利用太阳能设备提供税收抵免时，便精心设计了一场“庞氏骗局”。 那么什么是庞氏骗局呢？旁氏骗局，类似于金字塔骗局，就是大家耳熟能详的那种金融投资诈骗。空手套白狼、拆东墙补西墙、制造赚钱假象骗取更多投资，用新投资人的钱给老投资人付利息，发回报。随着雪球越滚越大，等到新增资金无法填补缺口之日，就是东窗事发之时，这些其实都是用了一百年的招。说白了呢，这场“庞氏骗局”就是蹭着新能源的风口，披着“可替代能源创新者”的外衣，大肆敛财，吸引了大量投资者入局。而巴菲特也不幸成为了“冤大头”，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司也是这场骗局里最大的受害者，损失金额达3.4亿美元，约22亿人民币。巴菲特这次栽在新能源上，不禁让我想起了，当初马斯克的净资产超过了巴菲特和比尔·盖茨的总和时，马斯

$腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 不知道大家记不记得2015年8个交易日股价急速攀升70%的港交所，那股价走势，仿佛就像坐上了直梯急速抬升。这事就算没经历过，应该也有听说过的朋友们吧？！更让人瞠目结舌的，应当还属它的窝轮。在短短8个交易日内，窝轮的涨幅竟超过130倍还多！听说这一涨，千万富翁和百万富翁也纷纷横空出现...那么，咱们今天就来聊一聊香港衍生品市场的“窝轮”和“牛熊证”吧。一、什么是窝轮？窝轮，来源于英文“warrant”，又叫认股证。我们可以理解为一种买入期权，赋予了持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。那么，根据权利的行使方向呢，窝轮又可以分为“认购证(CALL WARRANTS)”和“认沽证(PUT WARRANTS)”。我们可以把认购证理解为看涨期权，认股证理解为看跌期权。如果投资者看好相关资产的后市表现，就可以选择买入认购证。当相关资产的市场价格高于行使价时，可以用行使价买入相关资产，然后在市场上以市价卖出来赚取差价。当然了，如果投资者看淡后市表现，也可以选择买入认沽证。我们举个例子来解释一下吧：假如韩梅梅看中了李雷的一套价值500万元的房子，但这个价格显然是她目前承担不起的，于是她就跟李雷商量先支付100万，1年内再以500万的价格买入这套房子。看上去好像这个交易不怎么划算啊...但是1年后呢，房价上涨了，这

$中材科技(002080)$ $金风科技(002202)$ $天顺风能(002531)$ 近期，福建漳州市人民政府提出了5000万千瓦的海上风电大基地开发方案。方案提到，连同配套抽水蓄能与电化学储能，整县推进光伏开发，实际规模将达到6000万千瓦。包括电网送出工程与产业配套，整体投资金额超过1万亿元。于是，风电仿佛突然上了“热搜”一般，顺势扬帆起航，成为了在碳中和背景下继光伏之后的又一高潜力赛道。 同时，在碳中和背景下，电力的快速和深度脱煤是使全球变暖升温度数控制在1.5℃之内的关键因素。要实现电力的脱煤，风电、光电、水电等新能源发电方式就将成为了继火力发电之后的新兴之秀。 所以在碳中和大背景和大基地开发方案的推波助澜下，曾一直被忽略的风电迅速成为投资者眼中的“明日之星”，明阳智能、中闽能源、国际重装等众多股票纷纷涨停。 一、风电产业链 其实，风电早就不是什么新鲜事物，已经发展的比较成熟，基本上还是低端的制造业。整个风电产业链也比较简单，主要是分为三部分：1.上游原材料及零部件制造。风机的核心零部件包括齿轮箱、发电机、轴承、叶片、轮毂等，这些零部件的生产专业性较强，国内企业技术较为成熟，一般由风机制造企业向零部件企业定制采购。除个别关键轴承需要进口之外，风电设备的零部件国内供应充足。2.中游风机总装。风机制造企业处于行业中游，市场集中度较高，对于上游溢价能力总体较

 $连城数控(835368)$ $贝特瑞(835185)$ $吉林碳谷(836077)$ 11月15日呢，北京证券交易所正式开市。 从宣布设立，到正式挂牌开市，北交所的诞生只用了短短的74天，可以说是在全球证交所历史上创造了一个奇迹。  相较于创业板的十年磨一剑、中小板的五年孕育、科创板260天落地，北交所的开市真的可以算得上光速了。这也表明证券市场深化新三板改革的决心，是共同富裕在资本市场中的体现。 所以今天呢，我们就来对北交所进行一下梳理吧。 一、北交所规则 我们想要了解北交所，首先要清楚北交所设立的目的：助力中小企业发展，突破新三板改革瓶颈。 北交所定位于“服务创新型中小企业”，专注培育一批“专精特新”中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态等。 那么，北交所有什么制度规则的改变呢？ 1.发行制度 北交所试点注册制，上市标准四选一，最低上市门槛仅2亿市值，精选层挂牌企业直接升级，后续企业要求为新三板挂牌满12个月的创新层公司，极大提升新三板的吸引力。 2.涨跌幅为30% 北交所的个人投资者准入门槛为50万，保持T+1交易方式。北交所的涨跌幅限制进一步扩大，从创业板的20%增大到30%，这下对我们心脏的考验又大了。 北交

$腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 11月10日，腾讯发布了2021年三季度的财务报告。今天呢，我们就来聊聊互联网老大哥——腾讯。一开始呢，我简单看了看这次的报表，感觉可以说是腾讯近几年最难看的一份财报了。当然啦，我所说的这个难看呢，并不是指腾讯的核心业务出现了什么大问题，实际上非常牛的业务微信依然在保持增长，目前的用户数接近13亿。 我们来看看腾讯的整体业绩。在第三季度呢，腾讯实现营收1423.7亿，同比增长13%，低于市场预期，创下了数年来的最低增幅。实现扣非归母净利润317.5亿，同比减少1.7%，是腾讯近十年来首次遭遇净利下滑。这也是，很符合腾讯今年“少赚钱，多投入”的调性。 并且腾讯之前已经说过了，“我们将主动加大投入，把2021年的部分利润增量投资于新的机会，我们相信此举长远而言可带来丰厚回报。这些投入会覆盖以下领域——企业服务、游戏及短视频内容。”所以从这里，我们也能看出来，估计腾讯未来一段时间的利润数字都不会有大增长的。 其实，如果我们仔细的去分析腾讯的财报，可以发现更多地是受到了多方面政策以及环境的影响。腾讯脚步放缓的背后，更多而言是一次新时代背景下所做的主动取舍。 比如说，整份财报都是求生欲极强、政治正确拉满，尤其是在游戏业务，未成年人游戏时长减少，收入减少，这也是监管的结果，合规的效果；广告业务

$阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $苹果(AAPL)$ 由于工作调整的原因，好久没有更新公众号啦。在这段时间里呢，有不少朋友后台私信我跟我交流探讨一些问题，其中有一位朋友的诉求我觉得可以写出来跟大家一起分享一下~这位朋友问我：“如何去分析一家企业的竞争优势呢？”嗯...这个问题我认为最重要的，是要去分析一家企业的护城河——是否具有护城河？护城河有多宽？...股神巴菲特就曾经提出过“护城河理论”，并认为投资一定要选择那些有护城河的公司。巴菲特的黄金搭档查理·芒格也认为，一个企业的竞争优势就是企业的护城河，是保护企业免遭入侵的无形壕沟。由此可见分析企业护城河的重要性。那么，到底什么是护城河呢？意如其名，护城河就是用来保护城池的最外围一圈河道，宽阔的护城河能够有效地防护城池不被侵袭。运用在公司身上也一样，护城河就是企业在短期内无法被模仿和替代的竞争优势，能够帮助公司抵御外来竞争的同时，也能够在未来持续产生源源不断的收益。那么，今天我们就来看看可以从哪些角度来分析护城河吧。一、高转换成本所谓高转换成本，我们可以用一种“卑微的恋爱模式”来总结，就是——和你在一起后我发现我离不开你，若离开你就要付出巨大的代价...这种代价越大，转换成本就越高，相应的，公司从你身上搜刮的油水就越多。这么说大家可能还是不能够很好的理解，那就举个例子吧：假设你想要更换使用了多年的手机号，于是开始着手更换各类APP的登

$亿华通(688339)$ $潍柴动力(02338)$ $东岳集团(00189)$ 一提到新能源汽车，大家的脑海里会是不是就会自动想到 “电动车”。其实呢，新能源汽车可不只是电动汽车（BEV），它还包括一个非常重要的品类——氢能源汽车（FCEV）。在 11 月 7 日呢，国务院发布的《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》中提到：深入实施清洁柴油车（机）行动，全国基本淘汰国三及以下排放标准汽车，推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。在受到国家政策大力支持下，氢能和燃料电池汽车产业将迎来重大发展机遇。今天呢，我们就来唠唠氢燃料电池。一、什么是氢燃料电池？氢燃料电池是将氢气和氧气的化学能直接转换成电能的发电装置，可实现氢能的移动化、轻量化和大规模普及，能广泛应用于交通、工业、建筑、军事等领域。在道路交通领域中，氢能凭借零污染、可再生、加氢快、续航足等优势，被誉为车用能源的 “终极形式”。这些优点使得，氢燃料电池在未来非常有可能会取代锂电池，解决国内锂锂资源稀缺，被国外 “卡脖子” 的问题。氢能源按照生产来源可以分为三类，分别是灰氢、蓝氢和绿氢。灰氢是指利用化石燃料石油、天然气和煤制取氢气，制氢成本较低但碳排放量大；蓝氢是指使用化石燃料制氢的同时，配合碳捕捉和碳封存技术，碳排放强度相对较低但捕集成本较高；绿氢是利用风电、水电、太阳能、核电等可再生能源电解制氢，制氢过程完全没有碳排放，但成本较高。目前，我国

$优矩互动(01948)$ $三叶草生物-B(02197)$ $鹰瞳科技-B(02251)$ 嗨，大家好，我是晓艺。首先呢，得跟大家说一个非常抱歉的事情。由于最近业务调整，个人精力实在有限，我不希望今后的文章都敷衍了事，所以呢，公众号的更新频率可能不会那么高了。但是，晓艺在这里跟大家保证——虽然更新频率不高，但仍然保质保量！今后晓艺将会着重挑选优质公司、热门行业以及时事热点来进行深度分析，今后的文章将会更加优质和精炼、诚意满满~当然了，大家有感兴趣的公司或者有任何疑问都可以留言或者私信，我看到后都会给大家进行解答。再次感到非常抱歉，大家见谅哈~好啦，最近有好几家公司招股，我们快进入今天的主题，来看看这些公司的质地如何，到底适不适合打新吧。一、 新股上市微创机器人-B(2252.HK)已停止招股，并且将于11月1日公布中签结果、11月2日正式挂牌上市。二、 新股招股三叶草生物-B(2197.HK)、鹰瞳科技-B(2251.HK)和UJU HOLDING(1948.HK)正在招股，具体信息如下：1. 三叶草生物-B三叶草生物成立于2007年，是一家致力为传染性疾病以及癌症及自身免疫性疾病开发新型疫苗及生物治疗候选产品的全球性生物技术公司。直至今日，公司成立已有14年之久，但并未有商业化的产品，亏损也呈逐年扩大的趋势。另外，公司在今年2月进行过C轮融资后估值已达60.7亿人民币，目前估值是当时的两倍之多。所以，对于

$比亚迪(002594)$ $中国软件国际(00354)$ $微创医疗(00853)$ 嗨，朋友们大家好，我是晓艺。又是一周一次的IPO周报时间，打新行情已经低迷了好一阵儿，这一周的表现怎么样呢？接下来让我们看看【10/16-10/22】的IPO情况吧。一、新股上市本周，只有1只新股上市——微泰医疗-B(2235.HK)，具体信息如下：微泰医疗暗盘一度破发，但最终扭转颓势，收涨1.31%。上市首日开盘，微泰医疗高开1.64%报31港元，最终收平。截止到周五收盘，微泰医疗收涨0.33%，一改近段时间“-B”股下跌境况实现翻红，总市值达到129.6亿元。二、新股招股本周，微创机器人-B(2252.HK)正在招股，具体信息如下：微创机器人是微创医疗(0853.HK)分拆出来的子公司，是一家主要聚焦于手术机器人的医疗器械公司。目前微创机器人有三款旗舰产品，分别是蜻蜓眼(已获国家药监局批准上市)、图迈(进入注册申请流程)和鸿鹄(临床试验中)。公司目前暂无实现商业化的产品，且由于研发费用的大量投入一直在产生亏损。与微创机器人对标的是美国达芬奇机器人。目前，我国国内在该领域的竞争者较少，微创机器人是国内在该领域的龙头。但是，达芬奇机器人拥有绝对的垄断地位和领先优势，美国的手术机器人占全球市场的55.1%，中国市场仅占5.1%，与国外相比我国起步较晚、差距较大。微创机器人未来的渗透率可能是一个不确定项。不过有相关部门“撑腰

$宁德时代(300750)$ $比亚迪(002594)$ $吉利汽车(00175)$ 这两天，咱们一直在说AH股溢价、分红的事情。在AH股里面，有一个公司算是我的白月光吧，持续跟踪了快两年，这个公司就是比亚迪。我一直认为比亚迪是个不错的公司，能做到现如今这个程度确实很值得敬佩，看好每一个在背后努力默默搞研发创新的中国公司！今天，比亚迪在盘中高见296.8港元，又创下了历史新高。从去年1月份到现在，比亚迪的股价已经翻了近7倍，新能源车迎来强技术周期和车型周期，比亚迪也是迎来了估值和业绩戴维斯双击。今天呢，我们就来聊聊比亚迪。一、销量井喷式爆发众所周知，现在几乎所有的车企都面临“芯片慌”导致造不出车的问题，而多年苦做技术积蓄能量的比亚迪终于迎来了销量的井喷式爆发。比亚迪是今年所有主流车企里面增长最为强劲的，堪称逆势崛起，三季度累计销量已破20万辆。根据最新数据，9月份，比亚迪乘用车的销量为79,037辆，同比增长93.2%，环比增长16.9%；其中新能源乘用车销售70,022辆，同比增长276.4%，占总销量的88.6%，快速增长的新能源车已经成为了比亚迪市场表现的绝对主力。而在快速增长的新能源车当中，DM插混车型与纯电动车型展现出了平分秋色的景象。9月份比亚迪旗下DM车型的销量为33,716辆，同比增长427.6%；EV车型的销量为36,306辆，同比增长197.3%。DM-i系列车型的火爆成为了比亚迪销量

$贵州茅台(600519)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$ 在昨天的《A股的照妖镜！》中，晓艺给大家简单讲了讲AH溢价，感兴趣的朋友们可以回看一下。在以后的文章里面也会更深入的对AH溢价、套利等进行讲解和分析，大家可以持续关注一下。今天呢，我们就先主要针对做长线的价值投资者往往会关注的一点来写，那就是分红。有人会说：“什么？分红？！分红都是骗人的！分红之后前后资金并没有变化，还得被扣税，有什么意义？”可是分红就真的没有意义吗？或许不能一概而论。首先呢，我们来思考一个问题——为什么要投资？ 因为要获取收益对不对。现金分红就是一个投资股票重要的收益渠道。那么，我们再来思考，拿分红的意义是什么呢？第一个就是可以实实在在把钱放在了口袋里，没有什么比把钱拿在手上更让人安心的了。或许短期来看，分红对资产的变化并没有产生什么影响；但是长期来看，产生复利效应会带来非常可观的收益。所以我说价值投资者往往会关注这一点。第二个就是扫雷。这个怎么讲呢？通过现金分红，不仅可以看到公司到底给股东带来了多少实际收益，还能了解这个公司的财政状况怎么样。举个例子来说，如果同行业里面，大部分公司都在发现金分红，就小部分公司不发，那就说明这一小部分公司或许有一定的财政问题，我们就可以把它们给

$青岛啤酒(600600)$ $药明康德(603259)$ $比亚迪(002594)$ 今天呢，在开始之前先问一个问题，为什么许多女生都喜欢找海外代购买东西？是因为海外的质量更好、款式更多？作为常识，这个答案肯定是便宜啦。但是，你不一定会知道在资本市场上，居然也有一些股票，港股比A股要便宜许多。其实，有时候港股就是A股的一个“照妖镜”，比如曾经辉煌如今落魄的拉夏贝尔，A股的拉夏贝尔现在被st了，而早在2017-2018年它的港股价格9块多，A股价格为30，体现了溢价的天差地别，也说明了A股严重泡沫。最近呢，我打算用多篇文章来给大家好好讲讲AH溢价的问题，涉及的点会很多，比如说股票分红、套利等等。如果感兴趣的话，大家最近可以持续关注一下。总之，目的呢就是希望能够帮助大家了解AH溢价并且应用来认知风险，掌握一个“照妖镜”，用来判断股价是否高估。一、什么是AH股？H股，指的是注册地在内地、上市地在香港的中资股。香港的英文是Hong Kong，取其首字母，在港上市中资股就叫做H股。1993年在港交所上市的青岛啤酒H股是中国第一只H股。而AH股呢，也就是说已经在A股上市的公司，又选择在香港二次上市同时成为H股。我们来看看，都有哪些公司是AH股。根据同花顺ifind的数据，目前一共有137家AH概念股：AH股有不少知名的公司，比如招商银行、药明康德、万科、比亚迪、青岛啤酒、潍柴动力、福耀玻璃等等。大部分AH公司都经

$万科企业(02202)$ $龙湖集团(00960)$ $碧桂园(02007)$ 现如今，房地产市场的形势可谓是风诡云谲，让人捉摸不透。但我们可以肯定的是，未来地产行业发展方向将发生转变——“经营管理”将会代替“地产开发”成为地产行业厮杀的主要修罗场。很显然，上半场的胜利者是万科、碧桂园等佼佼者；但下半场的竞争才刚刚开始，新的赢家还尚未产生，后来者居上也不是没有可能，龙湖可能就是其中一个冠军候选人。在上篇《看地产优等生，龙湖集团如何弯道超车？》文章中，我说龙湖集团之所以有这样的成绩，也得益于龙湖自身六大航道协同发展的业务布局。最后文章的反响也还不错，有不少朋友认同我的观点。所以呢，今天打算趁热打铁把续篇写出来。首先，龙湖有着“传统行业、未来企业”的愿景。那么在业务上是怎么体现的呢？今天我们就来分析一下龙湖集团(0960.HK)的业务布局情况吧。一、六大航道并驾齐驱体现在“传统行业”上，龙湖的业务呈现出并驾齐驱、协同发展的特点。龙湖在业务上进行了多元化布局，目前已经形成地产开发、商业运营、租赁住房、智慧服务、房屋租售和房屋装修六大航道。先来给大家简单介绍一下这几大航道的具体情况：地产开发方面，在集中供地政策下龙湖的获地成本基本维持稳定。今年上半年龙湖供获取53宗新土储，截止6月底龙湖的合计

$宁德时代(300750)$ $贵州茅台(600519)$ $隆基股份(601012)$ 今天呢，港交所有个新东西上市，叫做MSCI中国A50互联互通指数期货。看这个名字，大家是不是就能猜到了，这个指数与MSCI以及沪深港股通密切相关。这个股指期货，主要就是为了给外资用。以前在境外，和A股相关的，只有一个新加坡富时A50股指期货，它是在夜里也交易，大家如果是想了解盘后消息对A股的影响，就会去参考它的涨跌幅。说真的，大A这数十万亿的市场竟然没有自己的股指期货，将这么重要的东西交给新加坡，也是挺让人无奈的，不过现在咱们终于有了自己的，确实是好事！所以呢，我还专门去看了上市仪式，就是下面这张图，敲锣的是港交所与MSCI的高管。怎么说，咱也算是见证历史了吧。港交所行政总裁欧冠升在开市仪式上致辞，推出「MSCI中国A50互联互通(美元)指数期货」交易市场，是一个里程碑，有助进一步强化香港作为国际投资者进入中国市场门户的角色，亦有助中国资本市场进一步国际化。今天呢，我们就来讲讲这个新指数。一、什么是MSCI中国A50互联互通指数？在开始之前呢，我还是先来讲一下这个指数的由来。MSCI中国A50互联互通指数，这名字看起来确实是挺长，但是每一个部分都不可或缺，你如果明白了意思其实也非常好记。首先，“MSCI”代表的是指数编制公司，表明这个指数是MSCI这家公司所编制的。MSCI的中文名叫明晟，是全球闻名的指数公司，出品

$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $联想集团(00992)$ 过气明星最尴尬的事情，莫过于：关于TA的新闻，再也引不起别人的讨论。在港股有这么一家企业，作为曾经的“民族科技企业”，中国科技公司的代表，如今却很少有人谈论起它，即便聊到它也多是一些负面新闻，甚至在2018年被港股的恒生指数50只成份股中剔除。大家猜到是谁了么？没错，它就是联想集团。最近联想的股价，也是像跳水一样，扑通扑通的往下跌。这是发生了什么？今天呢，我们就来看看这个“昔日明星”——联想集团吧。一、IPO一日游9月30日，联想首次公开发行存托凭证（CDR）并在科创板上市申请刚刚获上交所受理。（关于CDR的详细讲解，可以去看文末的小课堂~）联想的上市申请在9月30日刚被受理，10月8日就被终止了。也就是说，发行上市申请获受理仅1个工作日，联想撤回科创板上市申请。大家要注意，这里是“终止”而非“中止”。10月10日，联想发布公告，解释了撤回申报的原因：考虑到公司业务规模及复杂度，招股说明书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过期失效。怎么说呢，我看了联想的这个解释感觉一头雾水，而关于联想匆忙终止上市的真正原因，市场也是众说纷纭，最普遍的猜测是这家曾经的明星科技企业，不符合科创板的定位。为什么说它不符合科创板的定位呢？我们从联想集团的财报来找找答案吧。在看财报之前呢，我们需要清楚港股与A股不同，港股的财年没有一个统一要求，

$碧桂园(02007)$ $龙湖集团(00960)$ $万科企业(02202)$ 前几天在《终于止跌！全数飘红！》分析房地产的时候说过，当步子迈大了、扯着蛋的公司开始走下坡路的时候，乖小孩的春天就来了。于是呢，就有朋友问我了：“谁是乖小孩啊？”嗯...我就知道会有人这么问我。拥有地产行业“稳健经营”代名词的龙湖集团(0960.HK)就是乖小孩之一，是行业内备受资本青睐的企业之一，表现在股价上就是一个极其漂亮的增长曲线。那凭什么说龙湖是“乖小孩”啊？因为它稳扎稳打、财务指标相当健康。具体体现在哪里呢？就让我们来看看吧。一、 稳站“绿档企业”行列在上篇文章中跟大家提到“三道红线”这个政策把房企分成了红、橙、黄、绿四档，龙湖已经连续5年保持绿档，说它是乖小孩、优等生并不过分吧。在今年上半年三道红线企业排名中，龙湖在现金短债比方面位列第一。虽然绿档企业的现金短债比全部大于1，但是像龙湖一样高达5.48的，只它独一个。为什么要强调这个现金短债比呢？因为现金短债比能够反映企业这一时间的现金流压力及安全性。也就是说，龙湖具备足够的短期偿债能力，财务相对稳健、资金流动性好，像恒大一样面临流动性风险的可能性就更小。其他有不错表现的企业还有华侨城和建发国际，现金短债比分别为3.18和3.29。但是一个是央企