从《规划》角度看微创医疗的发展前景 【微创在斜体字部分】 一、规划文本： 《“十四五”医药工业发展规划》、《“十四五”医疗装备产业发展规划》。 二、《“十四五”医药工业发展规划》摘要及点评： （一）定义：医药工业包括化学药制剂、原料药、中药饮片、中成药、生物药品、辅料包材、制药设备、医疗器械、卫生材料等，是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。 【微创医疗属于医疗器械领域，属于《“十四五”医药工业发展规划》的规划范畴。】 （二）总体要求：加快创新驱动发展转型。药械供应保障体系进一步健全，国际化水平全面提高。到2035年，医药工业实力将实现整体跃升；创新驱动发展格局全面形成，产业结构升级。 【微创医疗公司就是一个创新驱动型公司，创新是驱动公司成长的最重要动力、最核心驱动因素。 微创医疗2022中报披露：“年初截至本报告日，集团及联营公司共有14款产品获得国家药品监督管理局（「国家药监局」）批准上市，1款产品获纳入国家创新医疗器械特别审批程序（「绿色通道」），累计已有26款「绿色通道」产品。在海外，5款产品获得美国食品药品监督管理局（「FDA」）核准，5款产品获得欧盟CE认证。”】 （三）《“十四五”医药工业发展规划》提出的具体目标： 1.一是规模效益稳步增长：“十四五”期间医药工业营业收入、利润总额年均增速保持在8%以上，增加值占全部工业的比重提高到5%左右，行业龙头企业集中度进一步提高。 【根据上面定义，医药工业包括医疗器械，整个医药工业行业收入、利润要保持年均增速8%以上。而微创医疗目前最重要的就是要提高收入，在高研发投入的情况下（高研发投入保证了上面提及的创新驱动），收入提高了才可能有利润。 微创最近5年的收入情况如下：2017-2021收入：29.02亿rmb（yoy+13.92%）、45.95亿（+50.72%）、55.36亿（+1

伪团座腾讯会议录音整理～关于上次雪球直播的说明 20220903 （根据录音整理） Part 1 关于上次雪球直播的说明：上次直播后，个别球友断章取义，在不了解本座几年来对猪产业几百万字阐述的基础上，乱喷和扣帽子。我解释一下，上次直播，是雪球直播节，我接到雪球的邀请，雪球希望我继续说猪；而由于养猪成本、猪产业的管理经营、产业变化等话题已经说了很多次且留在雪球的相关文字也有很多，因此在雪球直播节讲了产业链重塑的逻辑。 Part 2 今天看了大家提的问题，从提问来看，大家比较关心猪产业扩张、以及周期问题（猪价的涨跌），今天就来讲讲。 一、估值就是“未来现金流折现”，核心就是未来现金流。 成长需要钱，钱从哪来？从经营现金流、自由现金流来。而自由现金流跟公司的经营效率有关。经营效率跟公司的成本控制有关。只有低成本才能有更多现金流，有更多现金流才可以去扩张。有扩张才有成长，有成长才有好的估值。 二、在半年报活动中，很多人拐弯抹角问公司，希望公司回复扩张。 但公司很保守，回复说现阶段抓效率、抓管理，修复负债表，盈利一段时间后，根据公司经营水平、现金流情况、产业变化情况看是否扩张，是否再进行大规模资本投入。养猪产业，要扩大规模，很容易不经济。养猪跟工业企业不一样。养猪，猪是活物，对养殖人员、管理人员的要求以及对生物安全防控的要求非常高，不确定因素很多。扩产能还有一个是否满产的问题。你的管理效能、经营效率有没有问题。 扩张一般伴随着成本上升。优秀的企业，可以将好的生产成绩进行复制，在复制的过程中，成本上升比较慢、可控。如果经营水平没有多年的积累，一味扩张，成本是不可控的。而且，一旦出现经营事故就把经营秩序打乱了，从而使得成本无上限。非瘟后就有这样的情况，正邦已经是这样了，猪被饿死，他扩张是最快的。 三、养猪产业，要扩张，有两个要素。 如果要通过扩张来增长，那么前提是管理

微创医疗2022半年报速览本文摘抄自公司半年报。斜体字为我的个人看法。一、微创2022H1收入4.0498亿美元（27.99亿rmb），yoy10.1%（剔除汇率影响），毛利2.477亿美元（27.99亿rmb），毛利率61.16%。公司权益股东应占亏损1.9813亿美元（13.694亿rmb）。研究及开发成本1.8643亿美元（12.885亿rmb）。现金及现金等价物13.8亿美元（95.38亿rmb）。二、业务概览医疗器械企业必须立足自主创新的基石，凭借强大的技术创新、产业化应用及品质管控能力，方可真正建立品牌核心竞争力和国际影响力。截至报告期末，集团（亦通过联营公司）拥有7,580余项全球专利（含申请），产品进入全球80余个国家和地区的逾20,000家医院，向全球患者提供近300种医疗解决方案，覆盖人体循环系统、神经系统、运动系统、内分泌系统、泌尿系统及生殖系统。报告期内多款创新产品获准上市，为未来业务的高质量增长输送源源不断新动能。报告期内，尽管受到新型冠状病毒疫情的影响，本集团仍实现全球业务收入405.0百万美元，较上年同期增长10.1%（剔除汇率影响）。其中，心脏瓣膜业务、大动脉及外周血管介入业务、神经介入业务分别录得剔除汇兑影响后收入增长44.8%、26.6%及22.9%，该增长主要得益于快速市场推广及新产品收入贡献。同时，心律管理业务、骨科医疗器械业务以及心血管介入业务的海外收入分别录得剔除汇率影响后8.1%、9.7%及28.1%的稳定增长。（继续实施出海战略）（一）心血管介入业务截至报告期末，该业务板块共有四款药物洗脱支架和四款球囊产品在售，业务遍及全世界三十八个国家和地区，是全球冠脉介入精准医疗领域的领跑者。报告期内，本集团心血管业务实现全球营业收入60.7百万美元，较上年同期下降7.2%（剔除汇率影响），主要受中国市场疫情反复扰动的影响。（YQ影响，符

浏览了一下微创脑科学的聆讯后资料集，拍一下脑门，给微创脑科学估值：设微创脑科学的市值为x，则：保守的情况下，以x低于2021年11月19日投后估值112亿rmb的市值为低估，112＜x＜142为估值合理，142＜x＜162为合理偏高，x＞162为高估。中性：x＜150为低估，150＜x＜182为估值合理，182＜x＜202为合理偏高，x＞202为高估。激进：x＜180为低估，180＜x＜222为估值合理，222＜x＜272为合理偏高，x＞272为高估。由于2021年脑科学收入3.83亿元，因此上述估计都落在PS72倍的范围内（即3.83乘以72=275.76亿元市值范围内）。以2022年6月20日的市值除以去年底的收入计算PS的话，微创医疗的PS为291.49/51.45=5.67倍，心通PS为59.48/2.07=28.73倍，心脉PS为148.13/6.85=21.62倍，由于机器人2021年收入太低（215万rmb），如计算机器人的PS则畸高（10000倍），不具备参考价值，因此不考虑机器人的PS。结合神经介入的行业发展状况、微创脑科学公司的领先地位，给脑科学的PS为30-50倍，对应估值为115-192亿元市值。$微创医疗(00853)$ $心通医疗-B(02160)$ $心脉医疗(688016)$ $微创脑科学$风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

可能有人会觉得tavi领域启明医疗是第一，但根据我们得到的最新数据，在2021年十一十二月的植入量上，心通已经反超了，等公布数据之后，大家可以验证。二代产品VitaFlow Liberty 在2021年8月30号获得了注册证（获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市）。9月底在我国实现了商业化的植入。2021四季度，Liberty非常受医生欢迎，每个月的植入量占一代二代产品总植入量的60-70%。2021年我们cover了308家医院，其中下半年新进入了88家医院。如果大家关注我们公众号的话，能看到我们（2021年）10月初我们治疗方案推广部门做了较大调整，聘任了在心血管介入医疗器械市场推广和销售管理领域拥有逾15年经验的赵亮先生为治疗方案推广高级副总裁，对原有的sales & marketing部门进行了整合。赵亮总在微创医疗工作了15年，他一直在冠脉销售的第一线，经历了火鸟、火鹰的上市和两票制的改革，以及冠脉集采，在这个领域非常有经验，也有比较多的资源。赵总加入心通之后，也带来了一些冠脉的成员，骨干销售人员。赵总加入之后，我们第四季度的植入量是比前几个季度有明显提升的。海外业务，我们一代产品在阿根廷、泰国已经获证，实现了阿根廷首例植入和后续持续的植入。我们二代产品也在阿根廷获得了注册证，在阿根廷销售的重点会转移到二代产品上，我们二代产品是一个具有国际竞争力的产品。研发和注册进展：和VitaFlow LibertyTM一起获证的还有心通医疗第一代尖端预塑型超硬导丝Angelguide（以下简称“Angelguide”），其具有高导丝导轨支撑和平滑过度等特点，能够减少血管损伤的可能性并提升释放精准性。Angelguide也在阿根廷获证。Liberty已递交CE申请。新一代瓣膜球囊扩张导管Alwide Plus获得中国国家药品监督管理局（NMPA）的上市批准。研发方面

宇通客车，$宇通客车(600066)$  

不多，资金少。

白酒大家怎么看？

肯定会有牛市。目前不光有政策，而且经济在慢慢好转，都是牛市的支撑。而且，情绪也很高，比如今天新股暴涨17倍，我下午就卖了。如果在上半年市场冷清时中签新股，那大概率没有今天这样的涨幅

一、2023年总结 （一）时间分配上，在确保睡眠的前提下，工作、带娃占据了绝大部分非睡眠时间(约90％)。在剩下的小部分(约10％)时间里，又拿出大部分时间用于工作相关的学习和考试，拿下初级证书并开始学习中级课程。这是在家人的支持下取得的成绩，没有家人的支持，以上三方面(工作带娃考试)一定会都干不好。 （二）人体基础设施维护保养方面：缺乏锻炼，肌肉率下降，体脂率上升，处于隐形肥胖状态。 （三）投资方面：继续躺平创新医疗器械平台企业（全球范围内每5秒就有一个他家产品被使用）+生猪养殖一哥，以上二者持仓未动，占总仓位90%。剩余10%打野。 二、2024年计划 （一）带娃需要进一步加大力度，时间和精力更多投入，优化带娃方式，提高带娃质量，确保高质量带娃。争取拿下工作相关中级证书。 （二）将人体基础设施维护保养融入带娃工作，即带娃时在确保娃安全的前提下，向其示范俯卧撑(胸)、深蹲(臀腿)、引体向上(背)、卷腹(核心)、二头三头、肩、波比跳、慢跑(有氧)等技术动作，以获得有限的锻炼。 （三）持续学习、增加投资理论知识和优化投资体系建设。

$趋实医疗设备(STXS)$  快跌，跌了我再买回$微电生理(688351)$  

反弹了。今年剩下2个多月，能反攻到多少？

微创®Hemovent GmbH公司MOBYBOX™系统获得欧盟MDR认证 MicroPort微创 2023-04-21 21:00 发表于上海 Hemovent公司MOBYBOX™是第一款仅以压缩气体作为动力来源的ECLS产品。它将血流控制和气体管理整合到一台设备中，不需要复杂的软件，重量只有2公斤 MOBYBOX™ ECLS系统于2019年获得MDD认证后，又于近日通过了MDR认证 近日，Hemovent GmbH（以下简称“Hemovent”）宣布，其ECLS（Extracorporeal Life Support，体外生命支持）产品MOBYBOX™系统已完成欧盟医疗器械法规MDR（2017/745）认证程序。此前，MOBYBOX™于2019年获得欧盟医疗器械指令MDD（93/42/EEC）规定的CE标志。与MDD（Medical Device Directive）相比，MDR(Medical Device Regulation)为医疗器械建立了更为严格的监管体系。 ▲MOBYBOX™ ECLS系统 “Hemovent承续MDD认证所认可的内涵，不断进取；如今，又成功通过了MDR认证，再次印证产品的优良品质，这令我们欢欣鼓舞。现在，Hemovent可投入更多精力，为ECLS产品在海外开拓新市场。”Hemovent GmbH公司首席执行官兼首席营销官Jürgen O.Böhm博士说。 MOBYBOX™是第一款仅以压缩气体作为动力来源的ECLS产品。它将血流控制和气体管理集成到一台设备中，不需要复杂的软件，重量只有2公斤。其更符合人体血流动力学的流体设计可对血液进行温和处理，这在ECLS应用中是独一无二的。此前，Hemovent公司曾凭借MOBYBOX™获得2021年亚琛创新奖冠军。Böhm博士表示：“我们为Hemovent全体员工感到自豪，是他们使得迄今为止取得的所有一

MOBYBOX：微创的无源ECMO获MDR认证 原创 MedTF MedTF 2023-04-18 22:15 发表于浙江 Hemovent GmbH宣布旗下无源ECMO---MOBYBOX获得CE批准上市（MDR 2017/745），在19年时MOBYBOX已经获得CE批准上市，不过当时获批执行法规标准是MDD（93/42/EEC）。 爆发于2020年年初的新冠疫情，彻底引爆ECMO热潮。在当时疫情最严重时候，国内企业竟然造不出ECMO，只能可怜巴巴求助迈柯唯、美敦力、LivaNova。这也让国内有识之士决定做国产的ECMO决心。终于在今年看到国内创新企业多年努力成果，像深圳汉诺医疗科技、航天新长征医疗、江苏赛腾医疗科技等国内企业的ECMO陆陆续续获得NMPA批准上市。当然核心技术固体中空纤维膜还是被3M牢牢控制着，国内材料企业也需要努力。 微创在ECMO领域也是布局很早，旗下的子公司科威医疗很早就开始研发，在2022年其开发的膜式氧合器获得NMPA上市。当时国内媒体宣传成国产第一款ECMO，不过它不是真正意义上的ECMO。 好在21年以9.23亿人民币收购德国的ECMO企业Hemovent GmbH，这次让微创有机会真正掌握ECMO技术。也使微创成为国产第一家在欧洲上市ECMO产品的国内企业。相信不久微创也能像迈柯唯一样推出属于自己研发真正的ECMO。 MOBYBOX System MOBYBOX System旨在支持或替代心肺功能，并抢救急性心衰和/或呼吸衰竭患者。MOBYBOX System体积小巧，重量甚至不到一双鞋重，MOBYBOX System可以放在双肩包中自由携带。 MOBYBOX System是第一台将血流控制和气体管理集成到单一设备中的ECMO设备。它不需要外接电源、软件，甚至是电机，仅使用气动动力作为其能源工作能源。这使得MOBYBOX成为一个非常简

微创电生理子公司鸿电医疗完成肾动脉射频消融系统临床试验首例入组微创电生理 2023-04-14 09:03 发表于上海近日，微创电生理子公司鸿电医疗的肾动脉射频消融系统治疗高血压临床研究项目完成首例患者入组肾动脉射频消融系统是一款包含肾动脉射频消融导管和多路肾动脉射频消融仪的创新产品，与三维心脏电生理标测系统联合使用，可实现三维指导下的精准定位与消融手术中国，重庆——近日，上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称“微创电生理”）子公司上海鸿电医疗科技有限公司（以下简称“鸿电医疗”）的肾动脉射频消融系统治疗高血压临床研究项目完成首例患者入组。手术由重庆医科大学附属第二医院心内科殷跃辉教授团队实施，患者多年服药血压控制效果不佳。殷跃辉教授首先使用微创电生理的Columbus®三维心脏电生理标测系统（以下简称“Columbus®系统”）建立肾动脉血管模型后，寻找适合的消融靶点，并使用肾动脉射频消融系统进行精准消融。患者血压下降明显，无并发症，手术过程顺利，达到了预期效果。肾动脉射频消融系统首例临床试验高血压是最常见的慢性病之一，也是心脑血管病最主要的危险因素，可引起心肌梗死、心力衰竭、脑卒中、肾功能不全等并发症。近年来，由于人口老龄化及生活方式不健康等因素，高血压患病率呈上涨趋势。高血压的发病机制中，肾交感神经的慢性激活被认为是高血压长期存在的关键因素之一，经皮导管去肾交感神经术（RDN）治疗未控及顽固性高血压被业界认为是一项非药物治疗的新方法，可给予高血压患者另一种新的选择，具有为患者提供全天候降压、更加安全有效及解决服药依从性不佳等优势。鸿电医疗自主研发的肾动脉射频消融系统是一款包含肾动脉射频消融导管和多路肾动脉射频消融仪的创新产品，是设计专用于未控及顽固性高血压等疾病治疗的整套设备器械。FlashPoint®肾动脉射频消融导管以其良好的操控性能，均匀的盐水灌注以及高强度

$微创脑科学(02172)$  1.胡奕彬成本1.19美元，现在也是翻倍出，估计有资金需求。（Hu Yibin将透过Biolink Healthcare、Biolink Limited及Biolink NT控制我们已发行股份总数约10.57%→减少至4.6%的权益） 2.要走赶紧走，这帮人走完，压制股价的因素就减少一个。执行董事谢志永先生及王亦群在3月30日加仓，彰显管理层对公司未来发展的信心。 3.WILLIS、Tubridge、Bridge捷报频传，植入量增速加快，股价上涨的因素又增加一个。 4.总结：公司经营情况是在变好$微创医疗(00853)$  

催化剂和结论：1.检测业务拟分拆到A股上市，或使得本公司（Anton）价值重估；  2.如果行业景气度上升，这家小而美的公司能享受到行业β； 3.公司实际控制人曾在塔里木油田工作，在石油行业拥有30年经验，是懂这个行业的； 4. 2022年业绩大增，如果2023年能维持较高增速，那么以当前低到3.47的动态市盈率、0.33的市净率看，或许是布局机会。（3月28日收盘市值11.42亿元港币） 风险提示：投资决策需要建立在独立思考之上。本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。 时间紧的可以不用往下看了。 详细内容： 目录 第一部分：公司主要业务 第二部分：管理层 第三部分：关于分拆 第四部分：展望 第五部分：相关报道 第一部分：公司主要业务 油田技术服务涵盖全周期油气开发，包括地质技术、钻井技术、完井和增产技术以及为产业提供资产租赁服务。 油田管理服务是本集团向全球油公司提供的资产管理服务，具备实力深厚和轻资产等特色。该等服务包括集成油田管理服务、产能建设、开发管理、油田运维等。 钻机服务向客户提供需要钻机的服务，包括钻井和采油生产作业服务。 检测业务为客户提供不同资产的检测、侦测和维修服务，连同数字化和智慧解决方案，助力客户实现资产安全，达致节能、提效和环保。 所有四个可报告分部包括中国及海外国家的多个城市中多项直接提供服务的业务，各业务均被主要经营决策者视为独立经营分部。就分部报告而言，这些个别经营分部根据其类似经济特征被综合为四个单一可报告分部，包括服务及产品的类似性质及客户类型，及用以提供服务和分发产品的方法。 收入按业务分： 油田技术服务收入：15.95亿元，占比45.38%； 油田管理服务收入：11.44亿元，占比32.55%； 钻机服务收入：4.55亿元，占比12.94%； 检测业务收入：3.21亿元，占比9.13%。 合计：

智云健康被纳入恒生综合指数，稳中求进谋筑长期能力智云健康科技集团 2023-02-24 22:02 发表于浙江2月24日，恒生指数公司公布2022年第四季度季度检讨结果，恒生综合指数新纳入智云健康（09955.hk）等35只标的，剔除28只标的。调整将于2023年3月13日正式生效，调整后恒生综指成分股数量将从520只增加至527只。作为数字化慢病管理的“中国样本”，智云健康基于对市场的深刻洞察以及自身在数字化慢病管理领域的成果积淀，在广阔的市场需求与友好的政策环境下呈现出了领先的成长力。通过构建覆盖数字化慢病管理全生命周期的全面服务，以及不断拓展商业模式边界，智云健康打通了院内院外、线上线下的核心应用场景，形成了良好的数字化慢病管理新生态。公司的三大业务——医院SaaS业务、药店SaaS业务以及个人慢病管理业务在报告期内持续增长，业务规模与盈利预期持续释放，彰显出了强大的商业韧性和创新活力。据公司上市后首次业绩预告显示，截至2022年12月31日止，智云健康年度收入将介乎约人民币27亿元至31亿元，同比增加约53.7%至76.5%；经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)将介乎约人民币2.9亿元至3.5亿元，同比减少约21.2%至34.7%，展现出来的业绩情况也从另一方面佐证了公司的成长力。此次智云健康纳入恒生综合指数，不仅是资本市场对智云健康在数字化慢病管理领域所做贡献的肯定，更体现了资本市场对智云健康具备可持续投资属性的认可。未来，智云健康将继续贯彻新发展理念，继续围绕拓新业、思创新、谋发展的战略定力，整合数字化慢病管理产业链创新资源，携手各方合作伙伴，持续为数字化慢病管理转型升级赋能。

新品上市 | 竞捷®医疗Javelot®钛质带线锚钉系列获批上市原创 竞捷医疗 竞捷医疗 2023-02-23 09:00 发表于上海2023年2月23日 GMT+8 上午9：00近日，由上海竞捷医疗科技有限公司（以下简称“竞捷®医疗”）全资控股子公司苏州竞捷医疗科技有限公司设计开发的“Javelot®钛质带线锚钉”产品系列完成医疗器械注册，获批上市。带线锚钉是运动医学领域经典产品门类，广泛应用于髋、膝、踝、足、肩、肘、腕和手部的软组织修复手术，辅助实现肌腱、韧带等软组织与骨骼的修复与固定，并为腱-骨愈合提供至关重要的基础。竞捷®医疗此次上市的Javelot®钛质带线锚钉系列，涵盖了临床所需的高低双螺纹、全螺纹两种完整类型，其科学的结构设计可充分动员锚钉植入体的周围骨组织，实现“双重挤压”，为软组织重建手术、尤其是在骨质疏松条件下提供强大的抗拔出力，保障术后持续稳定的软组织愈合。本系列设置了多种产品规格，口径覆盖范围宽（2.0mm~6.5mm），并结合带针、不带针等不同形式，以利手术者灵活应用于不同的治疗场景，无论是在内镜或是开放手术下，均可高效发挥治疗功能。该系列锚钉预装载的Ligabond®超高分子量聚乙烯缝线，机械性能和生物学表现适于四肢软组织重建，色泽清晰可辨，缝线管理机制人性化，线体与组织摩擦轻微，体内植入的长期安全性、有效性高。Javelot®锚钉系列将持续创新，为临床提供应用于多种术式、满足不同患者需求的锚钉类软组织修复产品。此外，竞捷®医疗立足临床需求，以产品创新作为发力点，推动肩部软组织修复技术发展，不断为运动医学领域提供高质、全面的服务方案。—  END  —阅读 284分享收藏2在看 $微创医疗(00853)