如何看待这轮油价暴跌?
起因很长,简单概括就是:老三(俄罗斯)不想遵守减产协议,老二(沙特)不干了,不但不减产还增产。
今年的市场需求本来就因YQ原因下降了不少,大家不减产反而还增产,供需就更不平衡了。
沙特的采油成本最低,每桶不到10美元,俄罗斯的成本在20美元左右,原则上目前30美元左右的水平不至于对他们产生质的改变。
但是美国的油企就复杂很多,因为大部分是页岩油,早起有着很大的研发和勘探成本,5年前油价暴跌那会儿,美国页岩油公司平均成本大概55美元左右,所以油价暴跌对他们就是生死存亡的事,那时候也倒闭了不少小的油井,行业整合很多。
然而现在,随着技术提高,页岩油成本不断下降,早已经不是55美元那么高了,但是不同生产商之间的差别还是很大的,行业巨头,比如埃森克美孚可以把成本能搞到15美元以下,显然已经比5年前的暴跌提升了不少竞争力。
因此,美国页岩油也不是那么好欺负的了。
如果油价在较长一段时间内维持低位,那会如何呢?
- 首先,对不少财务杠杆较高的页岩油公司来说,他们的流动性就会受到极大威胁,市场上的页岩油相关垃圾债将有可能暴跌,从而传到到整个金融市场;
- 然后,油价下跌,与石油相关的方方面面的产品的价格就会下跌,从而导致通缩,进一步增加降息的压力。同时,对全球央行目前的宽松政策也是负面打击,增加持续宽松的难度;
- 此外,原油交割的货币是美元,其实是重要的外汇流动性组成部分,如果油价持续低迷,也将影响全球美元的流动性,而与原油等大宗商品相关的货币,比如加元、澳元等也将持续低迷(其实已经暴跌)
- 最后,由原油价格暴跌传到到的实体经济下滑才是更需要警惕的,当能源行业的危机传导到制造业,企业的利润下降,现金流紧缩,对社会生产、就业水平都有极大的影响。
所以,这完全不是螺丝未来大概率各方还是要回到谈判桌上,才能真正解决这个潜在的金融危机。
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- 叶令欢·2020-03-09老大是哪个点赞举报
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