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2020年12月2日，小米增发股票高达200多亿人民币引起轩然大波。

我和大家的第一感觉就是愤怒，骂小米吃相难看，雷军**。

这两天想了很久，到底要不要清空这只股票。原计划清仓一半，而后一降再降，昨天实际减仓五分之一。（之后完全有可能买回持仓，谨慎操作）

这完全是权益之计。属于综合考虑利弊做出的判断。

该不该继续相信雷军是重点。小米能否在未来做的更好是根本。

雷军所做确实恶心，但由于还需要后续两个重要点：钱花在哪里以及谁成为了增发的股东需要确认，所以也不能一下子完全否定雷军，抛弃小米。

1、短期来看，弊：小米估值水平达到高位，盈利水平未上升如市值那么快；小米高管林斌减持几个亿在20多元，周受资获得一亿认股权证，最近又大量配股。利空无疑，说明短期股价并不是那么便宜。

利：港股配售更相当于定增，引入机构，有利于股权结构优化，并且大的机构能够认小米23.7元的股价，也说明有底。当然并不能很大程度威胁雷军控制权，这点比较遗憾。

2.小米上市两年多，股价较17元的上市价，也就50%涨幅。这时候又增发行如此巨大，构成了不断融资，将来降低股东收益的威胁。要知道实际控制人雷军来说，仍有进一步可以稀释的空间。小米的ab制股权结构，雷军的股票一票抵十票。其投票权仍超过60%，丝毫不受影响。

雷军为何要增持？小米现金储备700亿，完全够用，多些子弹，无非是现在增发成本低，以备以后需要时候使用。

作为投资人一面的雷军太精明了，上市时候忽悠大家17接盘，一年后股价8元回购，如今26左右配股。这么精明的人能否和股东同心同德是风险。

3、我又翻了一下《一往无前》，小米这些年走来，雷军这些年走来，碰到太多风口，同时也错过太多风口。

做了电脑系统软件，败于微软。做了卓越网，卖的早了，而该领域出现了阿里、京东、拼多多；做了米聊，败于微信；做了小米枪战，败于刺激战场。

以上好几个领域都是千亿万亿美元市场，但雷军都。。。

雷军就是一个准一流的企业家，但还是差了些火候。因未真正伟大的人不但能抓住风口，顺势而为，还能改变所从事行业的大气候。

而今雷军手里还有好牌，但能不能打好让我存在质疑。

目前小米有哪些好牌呢？手机市场少数寡头，IoT平台领导者与领先者，小爱同学人工智能三大国内厂商质疑，顺为资本、小米生态企业投资黄金期。

时间是好公司的朋友，也是我们鉴别雷军人品的良器。希望小米不敷米粉的美好愿望。

最后，因为相信，所以看见。作为小米投资者的你，是否愿意继续相信雷军，相信小米呢？$小米集团-W(01810)$ $蔚来(NIO)$ @小虎AV $腾讯控股(00700)$