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最近，外资机构对中国资产频频释放利好信号，密集上调目标价，涉及互联网、消费、汽车等多个领域，背后还有经济数据向好的强力支撑[财迷][财迷]。与此同时，南向资金也在悄悄加码港股，然而，港股市场却出现了内外资操作分化的现象。

此外，根据Bloomberg消息，中国计划下周讨论 GDP 目标和刺激计划，市场翘首以盼12月中国资产是否能再来一波反攻[看涨]！

外资密集调高中国资产目标价

$摩根大通(JPM)$ 、 $花旗(C)$ 、 $美国银行(BAC)$ 美银证券等全球投行近期发布的研报，频频为中国资产“唱多”：

• $美团-W(03690)$ ：摩根大通将其目标价从140港元上调至200港元，花旗也紧随其后将目标价从192港元提升至203港元。美团第三季度财报表现抢眼，营收、利润全面超预期，尤其核心本地商业业务收入同比增长20.2%，让市场对其未来增长信心十足。

• $农夫山泉(09633)$ ：美银证券“直接下猛药”，把目标价从29.5港元大幅上调至40港元，评级从“中性”上调至“买入”。原因是负面舆论风波的影响逐渐减弱，其核心产品市场份额有望回升。

• $腾讯控股(00700)$ ：星展看好其游戏和广告业务未来三年的增长潜力，将目标价从537港元上调至577港元，维持“买入”评级。

• $比亚迪(002594)$ ：大和将目标价从376港元提高到431港元，预测比亚迪未来几年销量或将打破历史纪录。

这些调高背后，外资的逻辑是明确的：中国头部企业盈利能力强劲，政策利好持续释放，消费与科技领域更是潜力无限。

经济数据提振市场信心

宏观经济方面，数据也在支持市场的乐观情绪。11月财新制造业PMI录得51.5，连续两个月位于扩张区间；国家统计局的制造业PMI也回升至50.3。这说明中国制造业整体正在复苏，为资本市场注入更多信心。

中信证券表示，近期一系列促消费和稳增长政策效果初显，12月即将召开的中央经济工作会议更可能为2024年的政策定调，提振市场预期。中金公司则认为，A股“波折期”正在过去，年底前利好因素或将集中发力。 $上证指数(000001.SH)$

港股：外资和南向资金的“对手戏”

相比A股，港股市场近期却显现出微妙的分化。外资资金在避险情绪下对部分港股进行了减仓，根据数据，自10月8日至11月29日，国际中介机构的持股数量减少了约170亿股。然而，也有部分港股却在这一波调整中得到了外资的逆势加码，比如 $裕承科金(00279)$ 、 $数字王国(00547)$ 等。

与此同时，南向资金成为了港股的“神助攻”。11月，南向资金净流入高达1250亿港元，创下近三年来的新高。中信证券认为，南向资金的逆势加仓显示内地资金对港股价值的认可，尤其是消费和科技领域仍然充满吸引力。

未来走势怎么看？

对于港股市场，机构普遍认为当前波动中蕴藏着中长期投资机会。南向资金的持续净流入和估值的相对低位，使得港股中长期配置价值逐步显现。短期来看， $恒生指数(HSI)$ 19,000点具备支撑，但外部不确定性可能限制上行空间。中金公司指出，一旦市场出现调整，跌出的低位将提供更好的买点。与此同时，投资者可关注在估值修复中具备韧性的板块，结合国内政策支持和经济复苏动力进行中长期布局。

而在A股市场，年末政策窗口期逐步临近，机构对跨年行情持积极态度。中金公司认为，持续近两月的“波折期”或正在过去，积极因素有望助力A股迎来“岁末年初行情”。配置方面，中小盘风格虽经历波动，但有望相对占优；行业层面，建议关注景气成长产业，如锂电、军工等高端制造，以及半导体、消费电子等科技硬件领域。同时，电网设备、商用车、白色家电等韧性外需板块也值得重点布局。

展望12月，中信证券预计，中央经济工作会议将提振机构资金信心，四季度经济数据或稳中回升，地产领域价格信号改善，外部负面冲击已阶段性消化。人民币企稳预期增强，多类资金有望在12月形成共振，推动市场跨年行情。配置方向上，机构建议逐步向绩优成长和内需消费板块切换，把握政策驱动与经济修复带来的结构性机会。

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