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昨日，台积电公布三季报，业绩大超预期，股价暴涨10%，市值突破1万亿美元！

受此影响，美股半导体板块一度大涨，费城半导体指数一度上涨3%，英伟达也创下历史新高！

然而好景不长，英伟达、费城半导体指数尾盘跳水，涨幅收窄！

联想此前阿斯麦财报暴雷，股价暴跌，带崩了半导体板块，加上昨夜的尾盘跳水，半导体的未来又蒙上了一层阴影。

阿斯麦和台积电同为半导体巨头，为何三季报却冰火两重天？

首先，阿斯麦和台积电的业务不同，在产业链的位置也不一样。

具体来说，阿斯麦是做光刻机的，属于半导体设备，也处于产业链的上游。而台积电是做芯片制造的，处于半导体下游，是阿斯麦的客户。

其次，阿斯麦虽然三季报暴雷，但主要是汽车、工业等芯片客户下调了需求，叠加英特尔遭遇危机，停止了晶圆厂的建设，以及明年中国客户回归正常需求，导致2025年指引下调。

而在AI方面，阿斯麦同样表示了需求火爆的信号，和台积电的表述并无二致。

目前，台积电的收入主要来自先进制程，7纳米及以下工艺贡献了69%的收入，另外，分平台来看，主要来自高性能计算（PC、服务器等）和智能手机，两者合计贡献了85%的收入。

汽车和工业芯片属于传统市场，制造工艺一般在7纳米以上，用不到EUV。

换言之，台积电虽然是芯片制造厂，但主要聚焦于AI等先进工艺，传统市场的疲软，对它来说几乎没有影响。

因此，台积电三季报全面超预期，同时上调了明年的资本开支，业务发展一片欣欣向荣。

由阿斯麦和台积电的业绩分化来看，AI芯片占主要的半导体公司，有望继续获得市场青睐，而汽车、工业等传统芯片公司，仍需要时间走出低谷。

从股价上也能看出端倪，如汽车芯片龙头安森美，今年股价下跌17%，远不及费城半导体指数25%的涨幅。

因此，大家不要被阿斯麦的预警下过头，同时也不要被台积电的乐观预期冲昏了头脑，大家还是要聚焦到具体的公司上，此轮半导体景气周期明显是AI带动，至于其他赛道，最坏的时间已经渡过，但需要时间慢慢复苏。 $阿斯麦(ASML)$ $台积电(TSM)$ $英伟达(NVDA)$ $安森美半导体(ON)$ $美国超微公司(AMD)$