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亏损的类型和如何面对亏损

今天是《从零开始，建立自己的投资体系》的第四节，上一期我们讲了收益率与风险的关系，既然我们已经说到了风险，那么亏损是避免不了的话题。这一期我和大家谈谈亏损的类型和如何面对亏损。

前三节课完整回顾：

在投资中，我们要面对各种突发事件，亏损一定是绕不过去的话题。不同的人对亏损的容忍度是不同的，有的人面对每天亏几十部iPhone手机也能镇定自若，但大多数人是拒绝接受任何形式的亏损。比如这两天的刷屏事件，包钢工人因投资亏损导致的惨剧，令人惋惜不已。

我觉得不能把对亏损的承受能力简单的归结为心态问题，一句卸载软件，放空自我就草草了事。这样明显是缺乏对受伤投资者的同理心，但又不可否认，投资的成功取决于一个人的对商业与经济的认知格局。

既然如此，那我们就从投资知识与能力出发，来分析下亏损的几种类型，以及我们应该如何应付亏损、如何提高我们投资眼界与格局。

一、亏损的四种类型

1、随机漫步的浮亏

我一直在强调一个观点，投资就是生意，要以做生意的观点看待投资。天底下没有只赚不赔的生意，除非客户是我亲爸。

做过生意的人都知道，有时候一个月可能就有那么几天门庭若市，客人络绎不绝，你从早忙到晚，那几天能赚一个月的钱。也有那么几天，客人稀稀拉拉，晚上你一盘账，刨去房租、水电、人工还是亏的。而其他的时间呢，可能就是略有盈利，或是平个本儿。非要说具体为啥那几天生意好，其实你也说不清楚，没啥规律。

在股市中也一样，股市中有个著名的随机漫步理论，股价变动是没有规律的，今天的波动既不是昨天走势的结果，也无法预测将来的方向，完全是随机且不可测的，类似于物理学中的布朗运动。

就像是薛定谔的猫，你不打开交易APP，股价就处于既会上涨、又会下跌、也会停牌的量子纠缠状态，只有在你下单的那一刻，才会坍塌成盈利或亏损的实际状态。

就算我去菜市场做卖菜的生意，我昨天的进货价格，也会和今天的市场价格存在波动，任何一笔交易都必然包含了亏损的要素。你在任何一个时点交易，都会存在随机上下波动10%-15%的可能，没有人可以通过计算规避这种概率波，即便是牛顿和爱因斯坦也不可能。

面对这种随机漫步式的浮盈或浮亏，我们在做每一笔交易的时候，都要考虑一个潜在的最大亏损值，你可以把它理解成是交易的潜在成本，是不可避免的。面对非人力所能干预事情，焦虑与患得患失显得毫无意义，我们能做的就是保持一颗淡定的、做生意的平常心，我知道这句话说来轻巧，但是这是我们必须面对的第一课。

2、经济周期的亏损

随机漫步理论只解释了短期内个股呈现无规律波动，就像海森堡的量子测不准定理，我们无法预知一个微观粒子在下一秒的状态。但是在宏观世界，大体量物体呈现可观测的周期运动，并具有超强的惯性，某种周期趋势一旦形成，在时间上会呈延续性。

放在经济领域，我们可以理解为，长期的经济运行是有规律，可以通过一些宏观数据来预测。但是短期内公司股价的变化是没有规律的，只会随机游走。

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分析师：大晏

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