【仅供香港投资者参考】 面对持续的全球宏观不确定性，我们观察到在近期波动的市场中，部分ETF产品展现出强劲动能：在收益性产品中，Global X 恒生高股息率 ETF（3110）过去三个月的表现最好；在主题增长型产品中，Global X韩流音乐及文化ETF（3158）和Global X金融科技ETF（3185）近期表现突出。为此，我们将深入解析相关产品近期涨幅领跑背后的上涨逻辑。 有关Global X 恒生高股息率 ETF（3110） $GX恒生高股息率(03110)$ 的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/hang-seng-high-dividend-yield-etf/ 有关Global X 金融科技ETF (3185) $GX金融科技(03185)$ 的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/fintech-etf/ 有关Global X 韩流音乐及文化 ETF (3158) $GX韩流音乐文化(03158)$ 的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/kpop-and-culture-etf/ 讲师介绍：刘子郡(Lizzy Liu), 现任未来资产环球投资及Global X ETFs（香港）的ETF研究分析师，主要负责主题性ETF的研究。加入Global X ETFs之前，Lizzy曾任中信里昂（香港）的股票研究

当前，一系列宏观事件正深刻影响着全球金融市场的走向，从中国大基建的启动，到美联储货币政策的摇摆，再到各国经济数据的波动，都预示着新的投资机会与挑战。 一、雅鲁藏布江水电工程：激活内需的宏大笔触 雅鲁藏布江下游水电超级工程的正式启动，无疑是中国经济发展中的一个里程碑。 这项总投资达1.2万亿的巨大工程，其预计装机容量接近三峡电站的三倍，刷新了全球最大水电站的纪录。如此规模的基础设施建设，其对国民经济的拉动作用显而易见，尤其在当前经济面临增长压力的背景下，它扮演着刺激内需、优化产业结构的重要角色。 这项大工程首先将直接受益于建材、工程机械、非金属材料及工程咨询服务等相关行业。水泥、工程机械等权重板块的表现，已经印证了市场对基建投资的积极预期。然而，市场对这类概念炒作的反应往往分为几个阶段。最初的“第一波行情”多由游资推动，表现为短期内的快速冲高，风险系数相对较高。经验显示，这类行情时常伴随资金的快速流入与流出，呈现“一日游”的特点，并不适合稳健型投资者追逐。 更具价值的投资机会蕴藏在“第二波行情”之中。当初期的市场情绪回落，真正的上市公司分化开始显现，那些能够实际参与项目建设、资质过硬、有地域优势，甚至与“国字头”背景相关的企业，将逐步脱颖而出。 这项工程尚处于规划阶段，后续的设计、规划、招标环节将陆续展开。因此，理性投资者可以耐心等待，关注哪些企业能够成功中标，从而在产业链的每一个环节寻找确定性的投资标的。 此外，大型工程的建设时常遵循一个顺序逻辑。首先是工程设计，涉及前期规划和勘测；随后是环境治理与土木工程，涉及开山、筑路、爆破等，土木工程板块及相关民爆行业可能率先受益；大量建筑材料的运输与采购是后续环节；最终的电力设施建设则在工程后期体现其价值。 透彻理解这种产业链的轮动效应，对于把握不同阶段的投资机会至关重要。 一项需要思考的问题是，雅鲁藏布江水电工程的建设，其地理位置

上周强调的"旧经济切换新经济"在昨天正式切换成功，由巴巴 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 领涨，美团 $美团-W (03690.HK)$ ,腾讯 $腾讯控股 (00700.HK)$ ,快手 $快手-W (01024.HK)$ ,京东 $京东集团-SW (09618.HK)$ 等都有冲的背景下，昨日科指 $恒生科技指数主连 (2507) (HTImain.HK)$上冲2.5%，昨晚+今早也冲了2%，虽然尾盘有回落，但仍然健康，这2天也比旧经济 $建设银行 (00939.HK)$ $中国平安 (02318.HK)$ $友邦保险 (01299.HK)$ 等等表现要好。 而大科技上冲原因大家都知道是英伟达 $英伟达 (NVDA.US)$ H20恢供的消息，老美对中国半导体限售的进展也预示著中美谈判之间有所缓解，但税率仍然未有进展情况下购买半导体的成本仍在，从估值玩法上还是会带来短暂影响，但长期肯定不会保证这么高的购买成本，所以只需关税取消，便会价值回归，即使不是大行情，市场的避险资金回归风险资产，超趺反弹的大科技也能带来小小的行情，给大部分投资者缓一口气，毕竟涨了几个月，但玩大科技的朋友大部分都是赔钱的，这也是我一直强调高息股上涨带来的风险，一个字，讨厌 讲回今天，本来覆盘是"希望"昨晚别涨今天才涨的，但今天开盘就高开1.5%，搞到我日内没法追高，巴巴美团这些一开盘就高开，然后也是冲高了半小时，由于空间不够，我没追，搞到没法做，而高开带来的"量"又太多，今天中午回落时又无法V得太好，本身预他修复一半都合格了，但小狗团凭实力带弱了大科技，又要跟巴巴闪购的超级星期六干上，除此之外昨天形态最好的几只SAAS今天表现都一般，特别是268 $金蝶国际 (00268.HK)$ 直接阴包阳，其他的金山系 $金山云 (03896.HK)$ $金山软件 (03888.HK)$ 还好，

投资并非简单的买卖行为，它是一门艺术与科学的结合，需要对宏观经济、行业趋势、企业基本面有深刻的理解。面对市场的每一次波动，保持清醒的认知和笃定的投资理念，是实现财富管理目标的基石。 当前市场展现出独特的博弈格局。回顾早前的市场表现，4月中旬确认了市场的底部。彼时，市场在悲观情绪中以资金投票的方式，明确了4月9日的市场底。随后，市场开启了震荡向上的反弹节奏。 行情的推进过程中，多方势必遭遇重要阻力。3300点曾是首个面临的压力区域，然而市场突破这一关口过程平稳。紧接而来的挑战是3400点。在3400点附近，市场观察到攻击型资产动力减弱，防守型资产（例如银行、公共事业板块）表现相对活跃。多方在3400点的突破遭遇多次挫折，经过一个多月时间的博弈。 6月23日，市场出现异象：成交量并未显著放大，但股指仓位数据显示主力资金大规模增仓。隔日，6月24日，期盼已久的“X变量”浮现。此变量可能包括美联储降息、国内政策力度加大、贸易政策利好实现、局部冲突消弭。伴随巨量增仓和“X变量”的出现，3400点关口最终被攻克。这一突破开启了市场的新阶段，时间与空间均被打开，行情的确定性随之增强。 目前，市场焦点转向3500点区域。这一区域正在进行反复而激烈的攻防战。短期站上或跌破3500点，并不能立即定义市场走向。重要关口的突破，往往需要充分的博弈、换手率提升和筹码交换，方能减轻市场压力。缺乏充分博弈和放量增仓的短期突破，其可靠性较低。 投资者在市场上涨过程中，应关注支撑位，而非压力位。压力位的设定，易致投资者思绪混乱，策略执行犹豫。压力位是为被突破而存在，市场转弱信号发出时，再行调整策略不迟。当前市场震荡向上的主逻辑并未改变，多方仍占据控盘优势。逢低看多，持有看好逻辑的资产，依然是明智之选。3400点，目前扮演着关键的支撑位角色。 三季度市场展望：把握上行窗口 市场走势具有连续性。当前多方控盘的

2025年上半年对我来说像坐了趟过山车，收益率最终停在28.3%，查了下数据应该能跑赢76%的小虎。 赚钱逻辑说起来挺“反常识”——没追爆火的比特币和黄金，反而重仓了两家做工业机器人核心部件的港股。年初去工厂调研时发现，制造业自动化改造速度比想象中快得多，尤其是新能源电池厂的机械臂更换潮，回来就果断建仓，这部分贡献了70%的收益。 当前持仓比较保守，50%工业科技股+30%纳斯达克100指数基金+20%现金。其实三月初差点梭哈AI算力股，那天看到某龙头公司财报里“算力需求激增300%”的字眼，手指都放交易键上了，但想起去年追题材被套的教训，最后只买了10%仓位，现在看反而躲过了四月的回调，这算今年的“高光克制时刻”。 最心碎是二月底，持有的一家医疗器械股突然爆出临床数据偏差，开盘跌了18%。当时盯着屏幕手心全是汗，纠结要不要砍仓时翻了之前做的基本面笔记，发现核心产品的审批进度没受影响，硬扛到三月中旬居然涨回来了，现在想想还后怕。 下半年打算把现金慢慢加到光伏储能板块，调研时发现海外户用储能装机量同比涨了50%，但相关股票估值还没完全反映这个增速。另外会留20%仓位给港股打新，最近看了几家生物科技公司的招股书，感觉有几只质地不错。 其实投资这事儿，今年最大的体会是“慢即是快”——少盯盘、多研究，真正赚钱的机会往往藏在行业报告的细节里，而不是K线的红绿波动里。希望下半年能守住这份耐心，也祝各位小虎都能在自己的逻辑里赚到稳稳的收益～

港股打新中了绿茶，人生中第一次中签。结果破发。咬牙拿着，坚决不卖，好容易触底反弹了，回本了，小赚了，想着打新不炒新，卖了，赚几十块钱，然后涨了。心碎，觉得被主力洗出去了。

首次参与期权交易血本无归，然后老虎国际才开通上线教学期权，通过认真学习后对期权有了一点认识，利用模拟盘100万资金操作期权至盈利到6000万。 7月实盘操作，卷土重来未可知，由于资金不足，不能卖call卖put操作很被动，目前盈利不足千元，目标:将亏损的赚回来。

最让我心碎的时刻就是25年7月7日，当天亏损了将近24%，把从5月开始辛苦赚的利润全部赔了进去。一切又需要从头开始了，相信自己不会被打倒的，还会重新站起来的

最让我心碎的时刻就是25年7月7日，当天亏损了将近24%，把从5月开始辛苦赚的利润全部赔了进去。一切又需要从头开始了，相信自己不会被打倒的，还会重新站起来的

2025中场复盘：初识股市，对股市了解并不是特别了解，小试牛刀，战况一般

2025年本来应该是比较顺利，但特朗普在关税问题上变化太大了，搞得世界不得安宁，在俄乌战争，在中东战争，到处是战火，今天白银又创新高了，美股指数天天都在创新高，能否持续下去难说，下半年看看8月1日关税落地后的情况。

心碎的是今年tsla和Apple都很弱，apple让我有点担心。心动的是Microsoft硬起来了，打破了前几年大家的陈见。总之，依然看拿好M7，美股这边主打一个M7省心。

$老虎证券(TIGR)$上半年投资成绩市场表现 ：A 股上证指数涨 2.8%，沪深 300 涨 0.03%，中证 2000 涨 15.2%；港股恒生指数涨 20%，恒生科技上涨 18.7%；美股标普 500 上涨 5.5%，纳斯达克上涨 7.9%。此外，黄金上涨超 25%，比特币创历史新高。个人收益 ：资产净值上涨约40%，收益主要来源于股票、以及期权，股票账户以科技股为主，黄金持有量占比约 7%-8%。A​美​​还不错的投资反思 ：有遗憾，如四月初未多加仓，crcl、创新药仓位未达理想高度等，不过回到当时难以做出更好决策。可吸取教训的是期权可以弥补仓位不够的问题。期权上，因为有一些激进操作导致风险的增加。比如我觉得英伟达每次新高老黄就会减持，所以当时做了一把sellcall，第二天发现趋势太强还是割肉离场。再比如pltr，在最后一天的期权上没太注意，导致尾盘突然下跌被行权，虽然现在看没大问题，但是还是很危险的操作。对宏观的看法宏观事件分析 ：上半年宏观事件数量多、影响大，但部分程度可能被媒体夸大。宏观事件对生活影响大，如关税、留学政策等，但其实从长期而言对我投资影响小。关注 ：少关注宏观事件，避免频繁操作，但对于高频交易，可适当关注，不过闲不住的话考虑开小额短期账户操作......下半年投资打算减少操作 ：行情变好时更难管住手，下半年会处理毕业等很多事情，会减少看盘次数。等待市场调整再进行加仓建仓操作；若等不及则在短期账户内操作，但不用模拟盘。期权放大收益：最近2一个月开始接触期权，发现了新大陆，宁外老虎还有很好的课程训练营和书籍很实用。优化杠铃策略 ：将资金更向两头推，红利股关注现金流稳定、分红意愿强的公司，科技股关注具有颠覆性的趋势和板块，如创新药、AI、自

浩瀚超级电混:新能源技术领域的重大突破 昨晚吉利旗下极氪召开技术发布会，发布的“浩瀚-S”架构，简直是混动界的降维打击--全球首个纯电架构出身的豪华电混专属架构，全栈 900 伏高压，电驱总功率破兆瓦级，一套系统直接同时实现“最强纯电+最强增程+最强混动”。 就拿首款旗舰 SUV 极氪 9X 来说，三电机兆瓦电驱+2.0T 电混专用级发动机，满电百公里加速 3秒级，纯电续航 380 公里，性能领先传统增程与混动车型一大步。更厉害的是浩瀚 AI 数字底盘+“公路坦氪”级安全，智驾还能选千里浩瀚H7、H9两种方案，其中H9达到 L3 级别，安全感满满。 900伏高压、兆瓦功率、超长续航、三项全球第一，吉利实打实让中国混动站上世界顶端。

真不错👍

继续继续

先说一嘴，小虎的设计是越来越好了，最新这个很喜欢！而且新出的真·虎币也很棒，希望有机会得到！作为一名搬砖工，时间总是在忙碌中过去，一眨眼今年已经过完一半了，作为投资新手来说时常复盘也是一种自我反思的过程。上半年在3月开始交易，目前收益情况：这些收益中大部分都得益于3月份以来在 $特斯拉(TSLA)$ 、 $Strategy(MSTR)$ 的抄底，同时在 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 上市后入手一部分带来的超额收益：简单来说一说自己对这几只票半年下来的感受：特斯拉在3月份将近300的时候建仓，中间一直不断加仓，算是熬过了4月的大跌，之后在300左右抛掉了大部分，目前只留了一小部分，mstr其实也是差不多操作，主要还是因为当时觉得特斯拉跌的太多了，是时候会有一波反弹，而且类似特斯拉这种波动高的票，有时候只有拿得住且拿的时间长才能有所收益，中间会有比较大的波动，叠加老马本身的政治因素，导致今年上半年特斯拉的持股体验不是很好（起码我个人是这么认为的），目前手里的这一小部分还是会继续持有，后面如果继续给机会的话，应该还会网格式加仓；Mstr这只票操作逻辑其实和特斯拉差不多，当时也是觉得跌太多了是时候建仓了，最早建仓在240左右，当时仓位很小，主要自己本身也是对比特币了解不深，不敢下重注，中间虽然有加仓，但是也在430的时候进行了清仓，目前没有持有了，今天看比特币有站上11w了，不知道它还会不会到500。CRCL我承认我是有堵的成分！虽然赌成功了，但是我扔不建议大家去操作自己不熟悉或者不了解的票，我这是纯