9月8日 - 9月12日当周重磅财经事件一览：
经济数据：美国8月CPI、PPI数据；中国8月CPI、进出口及社融等重磅经济数据；
财经事件：苹果公司举行秋季新品发布会；欧洲央行将公布利率决议；
公司业绩：美股Q2财报季进入尾声，甲骨文、Adobe、游戏驿站等公司将陆续放榜；
新股IPO：大行科工周二登陆港交所；“先买后付”平台Klarna、加密货币交易所Gemini、加密货币借贷平台Figure冲刺美股IPO。
经济数据
美国8月CPI数据
在美联储9月议息会议前的静默期到来之前，上周的就业和通胀数据将成为决定其政策走向的最后一块、也是最重要的一块拼图。
9月11日，美国将发布8月CPI报告，这是美联储议息会议前最关键的通胀数据。尽管7月核心CPI一度反弹，但市场普遍认为，在就业市场降温的大背景下，通胀压力不足以阻碍美联储降息的步伐。
根据数据显示，目前分析师普遍预期，美国8月整体CPI同比增速或较前值2.7%攀升至2.9%，环比增速由0.2%上行至0.3%；核心CPI环比和同比增速分别维持在0.3%和3.1%的水平。
此前，有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos表示，物价缺乏突然性的加速，很可能消除了降息的一个障碍。
今年早些时候，美联储官员曾担心大幅提高关税可能会推高物价，从而引发通胀。尽管这些担忧尚未完全消除，但到目前为止，成本压力已更广泛地渗透到整个供应链中。
虽然关税带来的担忧依然存在，但美联储目前面临着一个新的挑战：近几个月来，就业增长有所降温，这为政策制定者带来了新的担忧。
美国劳工统计局发布非农就业年度初步基准修订
市场普遍预期，即将于9月9日公布的非农就业年度基准修正，可能揭示美国劳动力市场的真实状况比此前报告的更为疲软。
华尔街见闻文章写道，野村证券预计，此次修正将覆盖2024年4月至2025年3月，可能会一次性下修60万至90万个工作岗位。高盛与渣打银行也警告，由于“出生-死亡模型”失真和劳动力人口被高估等因素，每月非农数据可能被夸大了4万至7万个。
这一预期并非空穴来风，近期一系列数据显示美国就业市场正在降温：8月ADP就业人数增幅创2025年1月以来新低，JOLTS职位空缺数降至2021年4月以来最低，美联储褐皮书也显示多数辖区企业招聘意愿谨慎。
去年，正是81.8万个就业岗位的震撼下修，直接促使美联储在9月进行了50个基点的超预期降息。因此，市场高度关注此次修正是否会为又一次大幅降息打开大门。目前，市场对美联储9月降息的定价概率已超90%。
中国8月CPI数据
通胀方面，9月10日周三，将公布中国8月CPI、PPI数据。中金公司预测，受去年同期高基数以及今年食品价格偏弱的影响，8月CPI同比增速可能降至-0.4%。7月数据显示，CPI同比已降至0，PPI环比下降0.2%，反映出终端需求依然偏弱。尽管7月核心CPI因服务业价格反弹而有所回升，但高频数据显示暑期酒店入住率和价格低于往年。PPI方面，随着反内卷改革预期有所降温，相关商品价格高位回落，工业品价格或延续弱势运行。
中国1至8月社会融资规模增量
金融数据方面，本周将公布8月社融和人民币贷款等数据。回顾7月，尽管人民币贷款增速因季节性因素和地方债务置换而有所放缓，但金融总量依然稳健。7月末社会融资规模存量和M2同比分别增长9%和8.8%，均高于名义经济增速。分析称，更重要的是，信贷结构持续优化，普惠小微和制造业中长期贷款增速均高于整体水平。同时，7月新发放企业贷款利率降至约3.2%，反映出信贷供给充裕，实体融资成本下降。
中国8月进口数据
外贸数据方面，9月8日周一，中国8月进出口数据将公布。此前7月按美元计出口同比增长7.2%，进口增长4.1%。国金证券表示，受益于产业升级等带来竞争优势，以资本品为代表，中国商品在非洲、欧盟等地的份额上行，叠加当地的需求韧性，中国出口份额有望继续提升。但客观讲，美国需求的透支效应已经开始出现，转口关税也开始上升，后续出口或将回落。美国需求的回落将直接拖累中美贸易往来，并间接拖累中国对东盟的出口。
财经事件
苹果举行iPhone 17新品发布会
苹果公司已宣布将于北京时间9月10日凌晨举行主题为“前方超燃”的特别活动，市场普遍预计届时将发布iPhone 17系列。华尔街投行普遍认为，此次发布会的核心看点在于全新的产品线调整和定价策略。
据高盛和摩根大通的报告，iPhone 17系列将包括四款机型，其中最大的变化是一款全新的超薄“iPhone 17 Air”将取代市场反响平平的“Plus”型号。据称，该机型厚度仅5.5毫米，将成为史上最薄iPhone。
定价策略是另一个焦点。摩根大通预测，除Pro型号外，其余机型起售价将保持不变。iPhone 17 Pro预计将取消128GB的入门存储选项，以256GB起步，起售价从999美元上调至1099美元。这是一种“隐性”提价策略，旨在提升高端机型的平均售价。而全新iPhone 17 Air的最终定价至关重要，尤其是在中国市场，其售价能否低于6000元人民币的补贴门槛，将直接影响其销量表现。
高盛分析师Michael Ng对iPhone 17系列持乐观态度，认为更大的基础款屏幕、升级的摄像头和更强的A19系列处理器，将有效刺激持有旧款设备的用户进行升级，预计将带动苹果iPhone业务收入在2025和2026财年实现5%和7%的同比增长。此外，本次发布会还可能带来新款Apple Watch和AirPods Pro 3。
欧洲央行将公布利率决议
欧洲央行将于9月11日公布利率决议，市场普遍预计其将连续第二次维持存款利率在2%不变。
此前，欧洲央行在7月暂停了连续八次的降息步伐。行长拉加德近期表示，2%的通胀目标已经达成，将采取措施保持价格稳定。斯洛文尼亚央行代理行长更是直言，欧洲央行的“宽松周期已经结束”。
此前，欧洲央行在声明中罕见地将“贸易争端”列为不确定性的主要来源，显示其在美欧关税政策明朗前将保持谨慎。
法国政府就预算问题举行信任投票
法国一场关键的信任投票则可能引爆新的政治危机，令投资者担忧法国正成为欧元区新的不稳定因素。
据新华社报道，法国总理贝鲁25日在新闻发布会上表示，为摆脱政府面临的困境，他要求国民议会9月8日对其领导的政府进行信任投票。该动议意在为一项包含440亿欧元支出削减和税收增加的财政计划强行铺路。贝鲁重申，此举旨在防范公共债务风险进一步加剧。
然而，来自法国主要反对党派领导人均已明确表示将投下反对票。如果多数议员投票反对，贝鲁政府将被迫辞职，重演去年前总理巴尼耶政府下台的命运。这种政治不稳定性正迅速转化为经济负债，使法国本已脆弱的财政状况雪上加霜。
此前此举已引发法国市场“股债双杀”，CAC 40股指大跌，法国10年期国债与德国国债的利差飙升至数月高点。外界担忧，频繁的政局更迭和高企的债务，正让法国步上意大利的后尘。
公司财报
美股Q2财报季进入尾声，知名公司甲骨文、Adobe、游戏驿站等公司将在本周陆续放榜。
甲骨文将于9月9日盘后发布2026财年第一财季业绩。甲骨文股价7月31日创历史新高，年内涨幅超30%。快速增长的核心催化剂，是企业为了利用AI能力而从本地部署软件向云端迁移。透过这份财报，市场可以观察AI和云服务市场的发展情况。
根据彭博社的数据，分析师普遍预期甲骨文2026财年第一财季销售150.23亿美元，每股收益1.48美元，调整后毛利率69.85%。
Adobe 将于9月11日盘后发布2025财年第三财季业绩。由于分析师担忧AI的发展会冲击制图软件市场，Adobe年内股价表现不佳，这份财报将成为投资者观察行业变化的重要依据。
对于三季度，公司在Q2业绩会上给出的预测是：总营收58.75亿美元至59.25亿美元；每股收益4.00美元至4.05美元（GAAP），5.15美元至5.20美元（非GAAP）。
游戏驿站将于9月9日盘后发布二季度财报。投资比特币、发力 “交易卡” 业务、大规模“闭店”，游戏驿站的一系列操作，能否带来积极的效果，股价会不会再现曾经的“疯狂”，值得重点关注。
根据彭博社的数据，分析师目前普遍预期游戏驿站二季度营收8.23亿美元，调整后每股收益0.16美元，经调整净利润7910万美元。
新股IPO
港股方面，新股史上“超购王”大行科工周二上市，孖展超购逾6461倍；美股方面，“先买后付”平台 Klarna Group plc 、加密货币交易所Gemini Space Station、加密货币借贷平台$Figure Technology Solutions(FIGR)争相冲刺IPO。
内地折叠单车生产商大行科工招股截止，孖展认购2533亿港元，以公开发售起始集资额3920万港元计，超额认购逾6461倍，不仅取代今年1月超购5998.96倍的布鲁可，更超越了2018年4月上市、当时超购6288倍的毛记葵涌，成为新股史上的“超购王”。
瑞典金融科技巨头Klarna登陆美股，能否成为下一个AFRM?
瑞典金融科技巨头Klarna即将在周三登陆纽交所。这家公司曾在“先买后付”的风口上被资本疯狂追捧，2021年估值一度飙升至456亿美元，但短短几年，风口散去，监管收紧、利率高企、竞争激烈，Klarna的估值一路缩水，如今带着 仅剩140亿美元的身价重返资本市场。
Gemini上市在即：估值22亿美元，创始人囤积12万枚比特币
加密货币交易所Gemini日前更新招股书，准备2025年9月12日在美国纳斯达克上市。Gemini表示，其IPO所得将用于一般公司用途以及偿还全部或部分第三方债务。Gemini由亿万富翁双胞胎兄弟泰勒·文克莱沃斯和卡梅隆·文克莱沃斯于2014年创立，这对双胞胎兄弟因起诉Facebook及其首席执行官马克·扎克伯格窃取其社交网络创意而声名鹊起。
在稳定币第一股 Circle以及合规交易所第一股Bullish相继成功上市之后，华尔街的“加蜜金融三部曲”迎来第三幕。Figure Technology Solutions，美股代码FIGR，预计周四登陆纳斯达克。与前两家公司不同，Figure并不依赖“币圈叙事”，而是选择把区块链嵌入美国最传统、体量最大的金融版图——房屋抵押贷款（HELOC）与资产证券化。
