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张尧浠：黄金蓄力撑杆跳、日内短寻支撑再看多头跟进 上交易日周三(2月19日)国际现货黄金伦敦金再度冲高收涨，但相比周二幅度则有所缩短。走势上；金价自亚市早盘开于1601.69美元/盎司，早盘一度表现窄幅震荡，并录得日内低点1599.38美元，之后再度震荡攀升，并在欧盘时段冲击早盘给出的目标位1610美元上方，但在这之后金价遇阻产生回落，并再度触及开盘价附近，但多头强劲，很快又自低点持续攀升，中途虽产生部分回撤，但在美市尾盘又再度迎来一波强劲涨势，并刷新日高及前高录得1612.76美元/盎司高点，终收于1611.45美元/盎司。日上涨9.76美元。 影响上，《玩赚黄金投资交易》一书作者张尧浠言论；白盘在隔夜美元指数大幅飙升续刷四个半月高位及技术上的部分获利了结的影响而涨势有所暂停并窄幅震荡，但之后市场看涨情绪强烈，多头再度入场，并触及今年1月初录得高点。 之后由于技术上压力及周期性的影响，以及好于预期的美国房屋开工数据和受新增病例数量下降提振走强的股市，打压金价涨幅而造成回撤，是的，对于日内来说只是回撤，因而于此我又在回撤至低点的位置再度通知多单的入场信息。 于此又因对新冠病毒疫情及其对全球增长影响的担忧提振了避险需求，钯金则在持续性供应短缺的推动下再创纪录高位，同时也带动其他金属上涨，加上凌晨公布的美联储纪要令全球宽松升温，故此最后金价在美市尾盘又加速上扬续创2013年5月以来新高。 展望今日周四(2月20日)国际黄金在压盘探底1605.87美元后再度上探隔夜高点，之后转为承压运行。美元指数则仍保持强势状态，有望进一步试探100整数关口阻力。日内晚间可关注美国至2月15日当周初请失业金人数(万人)及2月费城联储制造业指数，预期上将会对金价产生支撑，故此，白盘在亚盘早间短多一波后，目前主要还是寻找支撑来博取反弹空间。 观点上；目前支撑金价上涨的，主要还是来自于全球央行正在竞相

张尧浠：通胀产压力经贸升避险、黄金1460上方反弹看继续 上交易日周三（11月13日）国际现货黄金伦敦金延续前一日的长脚下影线的锤子线反转信号而在次收涨。走势上；金价自亚市早盘开于1455.91美元/盎司后，轻微下挫录得日内低点1455.44美元/盎司后白盘整体表现震荡反弹。到欧盘时段，金价继续攀升，期间虽有下跌但仍未触及开盘价，随后又迅速上行。再转美盘时段，金价波动加大，多空争夺之后行情猛烈上攻，录得日内高点1466.95美元/盎司，终收于1463.15美元/盎司。 国际白银也止跌反弹，盘中最高触及17.02美元/盎司，但目前银价仍继续运行在17美元关口下方，不过，技术信号已经发生转变，有再次冲高的趋势，下方关注16.80美元支撑，上方关注17.25美元阻力。美元指数则冲高回落，最低下探至98.29，对金价造成部分支撑，但仍继续运行在98关口上方，也对金价反弹有所限制。 影响上；根据《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠言论：伦敦金白盘在受到前日的买盘看涨支撑信号下，走势有所延续。晚间，虽公布的10月份美国消费者价格指数CPI上涨0.4%，创下了自3月份以来的最高，对金价造成较大理论利空。另外，美联储主席鲍威尔也表示暂缓降息，且认为美国经济前景向好，但因国经贸又出现新的僵局，令不确定性及避险回升，以及全球股市和公债收益率下跌，恐慌指数一度大涨10%，这使得黄金在短暂下挫后，随机又展开反弹并刷新一周高点。 展望今日周四（11月14日）现货黄金开盘未延续隔夜反弹之力而再走新高，而是早盘在美联储哈克对于不支持过去两次降息，经济处于良好位置，通胀在回升，将在未来一年半至两年内达到2%目标的言论影响下，表现有所承压，力度开始缩减。但随后新西兰联储副主席巴斯坎德又表现出了明年降息的观点，而对金价产生支撑。令其走势依然处于短线的震荡。 总体而言，近期市场风险偏好依旧高企，黄金ETF持仓目前跌破

2019年已经过半，年初不少机构预计的美元疲弱再次被“打脸”，而与2018年相似，特朗普在今年同样屡屡挑起经贸争端，“今年会否复制去年的行情”成为不少投资者关心的问题。 摩根大通（JPM）分析师Nikolaos Panagirtzoglou在近期撰文分析了今年与2018年之间的3个相似点与3个不同点。 首先从相似点开始，Panagirtzoglou表示当前的市场状况与2018年后三个季度非常相似。主要有以下3个相似点： 1. 经贸风险进一步上升； 2. 美元走强； 3. 美国国债收益率曲线倒挂，暗示出美联储的决策错误。 Panagirtzoglou亦发现了二者之间的3个不同点：【详见《摩根大通重磅解析：今年会复制2018年的行情吗？（下）》】 1. 今年以来，债券收益率出现下滑而非上涨； 2. 美国的资金回流大幅减少； 3. 美国与美国以外经济体之间，经济增速的差距减小。 >>关于第一个相似点——经贸风险上升JPM认为，尽管全球商品贸易量在2018年第四季度出现罕见下滑，近期经贸紧张局势的再度升级，或将导致今年晚些时候全球商品贸易量的再度下滑。若该状况真实发生，将预示着自2008年金融危机以来全球贸易最严重的萎缩。下图展示了全球贸易量的同比变化，图中反映出，全球贸易出现了惊人的萎缩。 （全球贸易量的同比变化，来源：J.P.Morgan） 另一方面，全球商品贸易的先行指标（例如，全球制造业PMI指数中的新出口订单），即便是在经贸局势未进一步升级之前，就已表现疲弱。正如下图所示，新出口订单指数出现了持续下跌，且自2018年9月以来持续位于荣枯线50的下方， （全球制造业PMI中的新出口订单，来源：J.P.Morgan） 此外，不确定性令商业投资延期，亦对全球贸易带来负面影响。尽管这种不确定性对贸易所带来的影响难以量化，作为衡量这一影响的替代指标，摩根大通曾使用由Ba

从明天开始，平静了快一周的全球金融市场又将开始面临一系列事件的驱动。 首先是8月22日至24日，一年一度的全球央行峰会将在美国怀俄明州的杰克逊市召开，包括美联储主席鲍威尔在内的全球几十名央行行长将会出席，其中最受关注的鲍威尔讲话将会在8月23日进行。 目前今年的日程表还没有公布，但按照过去两年的日程安排，大会首日只会有一个欢迎晚宴，对市场影响不大。而美联储主席的讲话会放在第二天（8月23日）当地时间早上10点（也就是我们这边晚上10点）进行。 市场最为关注的依然是美联储对于后续进一步降息的立场和态度，不过好在与7月议息会议时相比，目前市场对于周五讲话的预期大致是鲍威尔暗示9月再降息25个基点，但拒绝给出进一步降息的暗示。 （鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯和堪萨斯联储主席乔治在去年的全球央行年会上，来源：CNBC） 如果小气的鲍威尔连25个基点都不给的话，那美股最近几天的反弹恐怕将全部回吐，还能再往下拖一段。 紧接着央行年会，最新一轮的G7峰会将会在8月24日-26日在法国的比亚里茨举行，美欧、 美日贸易关系以及更广泛的全球经贸问题都有望在这次会议中提及。 ------------------------------------ 享有全球最低利率的瑞士央行有望进一步干预汇率。一直以来都在与强势瑞郎作斗争的瑞士央行，在瑞郎/欧元接近近两年新高后入场干预汇率的可能性进一步上升，甚至还有分析师看好其进一步降息。 在今年6月，瑞士央行引入了新的基准利率体系以取代丑闻缠身的Libor，新的体系与美联储以及英格兰央行紧盯近端收益率曲线的做法类似，将基于瑞士隔夜平均利率（SARON）进行浮动，原有的Libor体系将会在2021年前被完全抛弃。 约翰逊准备利用G7会议的机会争取特朗普的支持，将英国前财政大臣Osborne推上IMF总裁的位置。Osborne是2010至2016年卡梅伦政府时期的

在美联储主席鲍威尔在6月议息会议的新闻发布会发表讲话以后，从当前市场定价中反映出，市场预计美联储将在未来6个月降息3次，在未来12个月降息4次，同时，市场预期美联储7月降息的概率已达100%。 相比之下，瑞信经济学家的预测更为谨慎，认为美联储将在年内降息1次。 在6月新闻发布会上，鲍威尔表示，“一分预防胜过十分治疗（an ounce of prevention is worth a pound of cure）”，这预示着美联储“先发制人（pre-emptive）”或“保险性（insurance）”的降息可能近在咫尺。 （市场定价反映美联储7月会议降息的概率已升至100%，来源：Credit Suisse） 瑞信指出，对于美联储未来的降息措施，有两个问题需要回答： 1. 美联储政策本次是否能奏效，以及是否应通过买入或卖出股票来交易美联储降息？ 2. 在交易美联储降息的过程中，那些股票或板块将受益最多？ >>什么才是及时的降息？ 在过去25年中，美联储经历了分别开始于1995、1998、2001、2007年的四次降息周期。其中，在前两次周期中，美联储降息了3次（而非本次预期的4次），且股市作出了积极的反应。在后两次周期中，美联储降息次数更多（2001年9次，2007年13次），但经济却出现了衰退，且股市经历了大熊市。 那么，本次降息周期属于哪一种情况呢？瑞信认为，本次属于前者；并且认为，股市出现“融涨（melt-up）”的风险要高于“崩盘（meltdown）”。 在历次降息周期的开端，如果是在衰退的情景（2001和2007年）下，市场倾向于强烈低估了美联储降息的幅度；但在前两次降息周期开启后的6个月中，市场准确评估了降息幅度，这两次降息周期正是被美联储副主席Richard Clarida称为“保险性”的降息周期（‘insurance’ rate cut cycle

在昨日的议息会议之前，市场预期是：只有20%的几率会降息，但将在声明中放松语气，为7月降息作出准备。 而会议最终给出的结果如下： 1.暂不降息 正如预期，FOMC目前打算在19年保持联邦基金利率不变，2.25%-2.5%。 2.声明中的语气变化 市场寻找的首要关键词是“耐心”，因为此前FOMC对于降息的口径一贯是“保持耐心”。 而本次“委员会将耐心等待”的用词被“委员会将继续密切监督”所取代，这对鸽派来说是个好消息。 此外，声明中对经济增长的形容也从“稳健”改成了“适度”。 3.点阵图的变化 最近的点阵图（3月）曾显示，19年不会有利率变化，20年加息一次，21年不变，21年后“某个时段”再度加息。 而到了昨天，点阵图出现了较大的变化：19年依然不会有利率变化，但20年降息一次，21年加息回目前的水平。 此外，点阵图显示出美联储内部分歧较大，17个成员里8个认为19年不降息，7个认为会降息两次。 4.对美国经济的预期的变化 预计19年GDP增长率为2.1%，持平于3月，但20年增长率从2%下调至1.9%。 对失业率的预期略有好转，预计19年底失业率为3.6%，好于3月预期的3.7%。同时20年和21年的失业率也好转0.1个百分点。 预计19年通胀率1.5%，大大低于3月预测的1.8%。 通胀率预期的变化同样对鸽派有利。 5.小结 本次会议结果基本符合市场预期，即7月可能降息。 目前美国经济仍然健康，但已经显出缺乏增长的迹象，故此，数年来的首次降息可能即将出现。 $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

$0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$ $短期VIX期货ETN(VXX)$ $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ $二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$ $波动率短期期货指数ETF(VIXY)$ 五月美国经济数据栽了跟头，非农和农民一起破产，居然股票大涨，说是这会让美联储降息。可笑的是，今年一月开始美股也大涨，原因是去年十二月非农数据超预期。这些多头不讲理。 但就算这么涨下去，多头的钱总有用完的一天。五月份资金疯狂流出股市，抢着避险，黄金在六月也上演大妈行情。你股市还反而往上疯涨，那出去的资金更不愿意回来了。嘿，大洋那边A股更加价廉物美呢！ 美联储前些周很嘴硬，不过上周看到炸药包的导火索已经点燃向着经济燃烧，也开始捉急了。不过就算你降息到负数，可能效果也不会拔群。 经济是个周期性的玩意儿，你降息，那些个银行再贷款，公司企业再买铁买木头生产，再卖出去，这才有救。然而美国的产业结构都是些擅长吹泡沫的，这一炸，可能需要n年才能结束治疗出院。毕竟现在全球经济也都不好，别家的医院也没有空床。 于此同时，VIX恐慌指数五月份上窜下跳，跟大楼电梯似的。现在它停在一楼，要是美国经济炸了，它估计能成为第一颗由电梯改装的卫星。哪怕经济不炸，川建国这么秀，时不时煽风点火，我们也能看VIX蹦起来跳鸡你太美。

$Beyond Meat Inc.(BYND)$ 妖 妖

非农数据远不及预期，市场解读为美联储降息的概率上升，还是无视利空的牛市思维。还是不能随便做空美股啊。

【视频解读：三问美联储降息】老虎邀请了对美联储政策非常了解的@智堡Wisburg 负责人Mikko，简单明了的回答了大家最关心的三个问题：要降息吗？有利好吗？今年降几次呀？$纳斯达克(.IXIC)$ $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $阿里巴巴(BABA)$

$苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$ $百度(BIDU)$ $FUT:A50指数1906(CN1906)$ 苹果期权自昨天下跌后，今晚高开1%以上，开盘持续上涨，忍住没有止损，开盘两个小时，美联储主席鲍威尔宣布采取措施维持经济扩张，京东一度涨4%以上，苹果收3.66%，阿里、百度涨幅均至4%左右，今日苹果call期权涨80%由于前两天下跌较多，仅盈利17%左右，期权不但得选对方向还得选对日期，必须十分的谨慎，虽然盘前然后均上涨1%以上，但预计昨天冲高后即使上涨也是缓慢上涨，百度已跌去1/3股价，捉摸不透；A50未开仓，等待下跌到12500可以买一波涨，因为老大在国外开会。标准账户、环球账户资金均到达最高峰，此刻更应该谨慎，慎之又慎，保住本钱才能走的更远。

糟老头又想骗我，坏得很[流泪]

这是美联储观察，自5月22日至今政策会议以来的讲话摘要: 6月4日 演讲者:罗伯特·卡普兰，达拉斯联邦储备银行行长，2019年非选民 地点:《华尔街日报》采访 评论:贸易紧张局势在过去五到六周内有所加剧，“在未来五、六周内，一些紧张局势可能会得到缓解。”“我们非常清楚这些下行风险，也非常清楚收益率曲线形状的变化。”“我没有建议采取具体行动的唯一原因是，这是最近的事情。” ​ 发言人:理查德·克拉里达，美联储副主席 地点:CNBC电视台采访 评论:如果美联储官员认为“比我们预计增长较慢,如果我们感觉基础通胀低于我们想要的地方,然后主席鲍威尔和我和其他人表示,我们要实施适当的政策来实现这些目标。” ​ 发言人:杰罗姆·鲍威尔，美联储主席 地点:芝加哥联储会议 评论:表示愿意在必要时降息，并承诺密切关注美国与其最大贸易伙伴之间不断加深的一系列争端所带来的后果。“我们正在密切关注这些事态发展对美国经济前景的影响，我们将一如既往地采取适当行动维持经济增长，保持强劲的劳动力市场和接近2%的通胀目标。” ​ 演讲者:查尔斯·埃文斯，芝加哥联邦储备银行行长，2019年选民 地点:CNBC电视台采访 评论:没有支持美联储应该降息的观点。 ​ 6月3日 演讲者:詹姆斯·布拉德，圣路易斯联邦储备银行行长，2019年选民 地点:芝加哥联合联盟俱乐部 评论:“下调政策利率可能很快就会得到保证，以帮助将通胀和通胀预期重新调整到目标水平，并在增速放缓超过预期的情况下提供一些保障。”“贸易限制对美国经济的直接影响相对较小，但对全球金融市场的影响可能更大。” ​ 演讲者:托马斯·巴金，里士满联邦储备银行行长，2019年非选民 地点:夏洛特经济俱乐部 评论:对家庭友好的政策，如雇主工作场所的儿童看护和税收优惠，可能会提高女性的劳动力参与率，而女性的劳动力参与率一直落后于其他发达国家。 ​ 发言人:Randal

$华富教育(WAFU)$ 洪灏：上两次美联储“开始降息” 随后大熊市开始 金融界网站 06-05 09:45 美联储主席鲍威尔6月4日在芝加哥一场会议上发言称，联邦储备基金利率再次接近零利率区间将“不是一件令人惊讶的事情”。媒体解读称，鲍威尔此番言论是在暗示未来美联储将根据经济状况考虑降息。 周二，澳洲联储宣布降息25个基点至1.25％，此为历史最低水平。在此之前，新西兰已经成为了首个降息的发达国家。5月初，新西兰联储宣布降息25个基点至1.5％，为新西兰历史上的最低水平。更早之前，印度、马来西亚、菲律宾两家新兴市场央行也先后开始了放松货币政策的脚步。 6月5日早间，交银国际董事总经理洪灏表示，市场预期美联储准备开始降息。上两次美联储“开始降息”，分别是2001年1月、2007年9月。随后，大熊市开始。昨天美股上涨明显是因为空头回补。 ​​​​

$道琼斯(.DJI)$ 美股现在最大的雷就是波音公司，作为中美贸易战里美国制造业的牛耳之一，波音和英特尔构成了美国整体制造业的顶层，波音的停飞和系统问题随时可能被拿来反制美国，而波音的崩盘会带领美国制造业整体市值下滑。 === 第二个雷是中国芯片产业的国产替代，按我的思路央企以后同等条件下必须使用国产芯片，实际上只要该类别芯片有国产就必须使用，中科院尽快把国产芯片产业化，同时用定向定量开口子的方式逼迫韩日不敢完全封闭电子电路产业，同时对台湾放开，逼迫台湾产业界和中国一起。 === 第三个雷是美联储的意见在降息上一年内不会统一，各理事不停发表各类看法，最后美联储要看到PMI跌破50，就业市场不景气，美股闪崩之后才会逐步统一思想

针对鲍威尔所说的长期利率偏低的风险和危害，可以理解为当未来美国经济发生衰退时，利率工具几乎是失效的，那么经济衰退造成的系统风险也会被加强，相当于是把现有的风险转移给未来了。 虎友们怎么看，欢迎交流。 $伯克希尔(BRK.A)$ $苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$ $微软(MSFT)$ $谷歌(GOOG)$ $Facebook(FB)$ $迪士尼(DIS)$$老虎证券(TIGR)$ $波音(BA)$ $沃尔玛(WMT)$

鲍威尔的发言其实是偏鹰派的，如果我站在他的立场，在美国就业数据尚可，企业债庞大的情况下动用降息工具是需谨慎的。 较市场预期鹰派的态度也反映在讲话后美元指数和黄金等贵金属的波动上了，那美股在今日的上涨应该就就是触及日线和周线超卖指标后的反弹(当然今天有个墨西哥可能达成协议的利好)，或许会维持几天日线级别反弹但长远存疑。 看了下恒指夜期和港股蓝筹adr的走势，并没有跟随美股大盘而大幅反弹，看之后会不会验证我的猜测。 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $恒生指数(HSI)$$老虎证券(TIGR)$