社区

8月2日凌晨，亚马逊 $亚马逊(AMZN)$ 发布了一份略低于预期的季报 二季度，亚马逊实现营收1479.77亿美元，同比增长10.12%，净利润134.85亿美元，同比几乎翻倍。 图片 收入和利润这两项指标都略微低于此前彭博一致性预期 就在亚马逊公布财报的前两天，谷歌业绩超预期但股价下跌，微软业绩符合预期股价也下跌 那么亚马逊这次略微低于预期，盘后股价大跌，也是合情合理的事情！ 图片 我们认为亚马逊这份财报的问题主要在两方面： 1、第三方卖家服务收入不及预期 2、AI资本开支过高和业绩指引不及预期 我们逐点展开分析 ...... 一、第三方卖家服务收入不及预期 先来说第一点电商业务 亚马逊的收入构成比较庞杂，其中占比最大的是自营在线商店 不过这些年在国内跨境电商的挤压之下，亚马逊的战略重心也转向三方卖家服务，以求获得新的增长动力 图片 从季度同比增速可以看到，在线商店业务一直在低个位数增长，而三方卖家服务则贡献了两位数增长 图片 不过二季度三方卖家服务增速仅为13%，为近期最差，362亿美元的收入也不及市场预期的365亿美元 第三方卖家收入趋缓的主要原因还是因为激烈的外部竞争 以TEMU为首的新兴电商平台发起的价格战攻势，对亚马逊的电商基本盘造成一定冲击 正如公司CFO在财报电话会上所说：我们的收入确实低于内部预期，主要是因为客户都倾向于选择更廉价的商品，拉低了平均销售价格 二、AI资本开支过高和业绩指引不及预期 电商收入虽然拉胯了，但是亚马逊云服务却保持了强劲增长 二季度实现营收262.8亿美元，同比增长19%，高市场预期的17.6% 但是却低于竞争对手微软和谷歌近30%的增速 强劲增长的主要功臣自然也是AI 但是现在投资者的关注点更多的放在AI资本开支的问题上 和谷歌，微软一样，亚马逊

  消费者没金币的寒风还是吹给了亚马逊。   周四盘后，亚马逊先于苹果，和英特尔同时发布财报。财报显示，亚马逊的业绩似乎出了问题，指引也不佳，考虑到脆弱的市场情绪和资金面，以及之前高企的预期等因素，亚马逊盘后大跌8%。 图片   具体来看，亚马逊Q2营收为1479.8亿美元，略低于预期的1485亿美元，其中产品净销售额615.7亿美元，服务净销售额864.1亿美元，而重要项目方面，在线商店销售额同比涨5%，广告营收涨20%略微低于预期，第三方卖家涨12%，AWS云销售额为262.8亿美元同比涨19%略高预期，不过增速低于20%，也低于微软和谷歌，显示亚马逊云业务市占率下降，资本支出160亿美元，一季度为140亿美元，并且预期将继续增加有关AI训练，数据中心等支出；利润方面，亚马逊Q2运营利润为147亿美元，去年同期77亿美元，净利润134.85亿美元，去年同期67.5亿美元，同比增近100%，EPS为1.26美元，此外云业务运营利润93.34亿美元，利润率环比一季度有所下滑；此外仍旧没宣布分红；指引方面，亚马逊预期Q3营收为1540~1585亿美元，低于市场预期的1580亿美元，同比增10%，为2022年底以来最差增速；净利润115~150亿美元，也显著低于市场预期的156.5亿美元，miss比较多，外加销售额低于预期，云业务份额减少等，造成股价承压。显然，考虑到目前华尔街的雷点，亚马逊无疑是踩雷了，再加上零售业务承压，称消费者客单价减少等，无疑加重了市场的衰退情绪，使得市场连环下行，而资本开支的增加和有关利润指引的低于预期，也实在是把可能消退的过度投资情绪又给点燃了，meta没引爆的雷亚马逊点燃了，还附赠一个经济衰退恐慌，实在是黑五大促销或者疯狂星期四了。当然，还有件事，被我寄予厚望的prime 会员日明明很火爆，但是看来没什么提振作用，说明

阅

买买买，后市可期

跑路

太惨了，继续🈳

$亚马逊(AMZN)$ $英伟达(NVDA)$ 盘前盘后如果美股盘前这点交易量能代表什么，那头道汤都被亚洲人喝了，华尔街睡醒只能吃人家吃剩的了。亚洲人岂不是在《饥饿游戏》的顶层。[微笑]

$亚马逊(AMZN)$ 看amazon电商部分数据，不知道是不是我的错觉，要是temu等电商崛起，会不会吊打amazon电商利润？

2024财年Q2财报显示， $亚马逊(AMZN)$ is good, but not perfect：云计算业务表现强劲，电商业务一般，投资者对AI投资的耐心有限。。股价周五盘前还在下跌：各位小虎会考虑买亚马逊吗？你是否看好亚马逊的后市发展？（评论区分享你的看法，一起赢取虎币奖励！）

涨跌纷纭——一周大科技表现大科技财报周，伴随着美联储FOMC会议，市场波动大了很多。几个巨头的财报表现各有差池，但是在AI加持下的业绩还是超预期的，就是不同的其他业务，随着行业间的趋势产生了些许分歧。至8月1日收盘，过去一周大科技全部收跌。表现最好的是财报加持的 $Meta Platforms(META)$ +9.78%，然后是 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +2.08%， $亚马逊(AMZN)$ +2.35%不过在财报后又大跌回去， $苹果(AAPL)$ +0.4%%， $微软(MSFT)$ -0.31%， $英伟达(NVDA)$ -2.73%， $特斯拉(TSLA)$ -1.54%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点消费行业整体不佳，拖垮Amazon？巨头的规模效应可以帮助其在行业敏感的周期依然获得优势，例如同样是社媒广告，META的稳定程度就好过SNAP和PINS。但有些行业整体性的衰退，巨头也无能为例。消费行业在这个财报季集体“扑街”：星巴克、欧莱雅、雅诗兰黛、集体下滑，宝洁、雀巢等食品虽有增长但也不及预

$亚马逊(AMZN)$  不会 短期看空 和微软相比竞争压力太大 中期看 以目前替代率 云服务增长有限了

亚马逊2024年Q2财报呈现的信息较为混合，最重要的云业务AWS的收入保持两位数的强劲增长，并超过预期1个百分点，表现积极，但关键领域电商方面的增长面临一些挑战。因此整体收入略微低于市场预期，同时对Q3利润指引也低于预期，电商内卷以及AI投入带来盈利压力可能体现的较为明显。因此盘后也大跌8%。整体业绩表现收入：单季整体1480亿美元，同比增长11%，不包括外汇汇率的影响，低于市场一致预期的1487.8亿美元。营业利润：147亿美元，同比增长91%，显著高于市场一致预期的135.9亿美元，也高于公司指引100亿至140亿美元。营业利润率9.9%，同比增长5.7个百分点EPS：稀释后每股收益（EPS）1.26美元，同比增长93.8%，高于市场一致预期的1.03美元。自由现金流：调整后的12个月自由现金流为514亿美元，同比增长664%。业务部门表现北美：收入同比增长9%至900亿美元。同比改善19亿美元。国际：收入同比增长10%至317亿美元。国际部门再次盈利，营业利润为3亿美元，相比去年有显著改善。电商：二季度电商业务净销售553.9亿美元，同比增长4.6%，分析师预期555.5亿美元，一季度同比增长约7%。AWS：二季度AWS业务净销售262.8亿美元，同比增长18.7%，分析师预期259.8亿美元，一季度同比增长近17%。AWS继续是一个强劲的增长驱动因素，重点是生成式人工智能和云迁移。广告：二季度广告业务净销售127.7亿美元，同比增长19.5%，分析师预期130亿美元，一季度同比增长约24%。Q3业绩指引营收：三季度净销售预计为1540亿至1585亿美元，市场一致预期为1584.3亿美元。营业利润：三季度营业利润预计为115亿至150亿美元，市场一致预期为156.6亿美元。投资要点AWS和人工智能AWS增长：AWS的增长从第一季度的17.2%加速到第二季度的18.8%

点击收听亚马逊2024Q2业绩电话会议回放 $亚马逊(AMZN)$ 艾瑞克·谢里丹也许可以分为两部分讨论 AWS。过去几周的收益报告中有一个主题，即过度投资而不是投资不足的潜力，这是一个广泛的主题。安迪，我很好奇，您是否对此有看法，从长期角度考虑如何利用该主题，以及在 AWS 作为一个细分领域进行投资的潜力。第二部分将回到您对定制硅片的评论。您如何看待定制硅片？从投资角度，以及从更广泛的角度来看，您如何看待中长期内将定制硅片作为投资组合中更多定制硅片的回报？安迪·贾西关于 AWS 和 AI 方面的投资问题，我想先从以下几点开始：我认为过去 18 年来，AWS 最不为人理解的部分之一就是运营该业务所面临的巨大物流挑战。如果你考虑到我们有大约 35 个区域，并且将一个区域视为多个数据中心和大约 110 个可用区的集群，这大致相当于一个数据中心，有时它包含多个数据中心。然后，如果你考虑到必须在每个可用区中以正确的数量在 200 个 AWS 服务中投放成千上万个 SKU，那么这非常困难。如果最终容量太少，那么服务就会中断，实际上没有人会这样做，因为这意味着公司无法扩展其应用程序。因此，大多数公司提供的容量都超过了其需求。但是，如果你提供的容量实际上太多，那么经济效益就会非常糟糕，你也不会喜欢营业收入的回报。我认为你可以从我们在 AWS 中披露的收入和营业收入中看出，我们随着时间的推移学会了如何合理地管理这一点。而且，我们经过长期的开发，建立了算法和

点击收听亚马逊2024Q2业绩电话会议回放 $亚马逊(AMZN)$ 安迪·贾西我们报告的收入为 1480 亿美元，同比增长 11%，不包括外汇汇率的影响。营业收入为 147 亿美元，同比增长 91%，调整后设备融资租赁的过去 12 个月自由现金流为 514 亿美元，同比增长 664% 或 447 亿美元。当我思考对客户以及亚马逊而言长期重要的事情时，我们看到了很多值得赞赏的事情。从 AWS 开始，同比收入增长再次从第一季度的 17.2% 加速到第二季度的 18.8%。我们继续看到三个宏观趋势推动 AWS 增长。首先，公司已经完成了绝大部分成本优化工作，并再次专注于新的工作。其次，公司再次将精力投入到基础设施的现代化改造上，并从本地基础设施迁移到云端。这种现代化使开发人员能够节省资金、以更快的速度进行创新，并提高大多数公司最稀缺的资源——开发人员的生产力。这是我过去谈到的转变，目前全球绝大多数 IT 支出都花在了本地，我们预计随着时间的推移，这种转变将继续下去。凭借最广泛的功能、最强大的安全性和运营性能以及最深厚的合作伙伴生态系统，AWS 继续成为客户的首选合作伙伴，也是从本地到云的转变的最大受益者。第三，各种规模的建筑商和公司都对利用人工智能感到兴奋。尽管人工智能业务才刚刚起步，但其收入仍以数十亿美元的营业额持续大幅增长，但我们从结果和与客户的对话中可以看出，我们独特的方法和产品引起了客户的共鸣。这一战略的核心是我们自 AWS 成立之初就坚

$亚马逊(AMZN)$ 就算业绩让你超预期好了 你上去就是被贝佐斯卖股 根本没多少肉能吃-.-

微软云计算不好，是不是有理由侧面反应一下 $亚马逊(AMZN)$ 的云计算也不好，还是说反而亚马逊还可以？[疑问]

$亚马逊(AMZN)$  还没 若是跌了我就买入

  我还是有一个分红的愿望。   周四盘后，亚马逊会和苹果一起公布财报，剩下独苗英伟达要到八月底了。而本次财报亚马逊的看点也非常多，包括美国消费者支出情况，AWS的运营情况，prime会员订购，AI货币化以及资本支出等情况；此前Q1亚马逊对Q2给出的营收指引略微不及预期，但利润和AWS都超出预期，安迪贾西也称要加大AI投入都支撑了股价，而此次可能不会那么幸运了，指引低于预期和加大AI投入都有可能被无情抛售。 图片   收入贡献最大的零售业务方面，此前美国消费者支出似乎有些熄火，不过GDP报告显示的消费支出PCE高于预期，环比增速达2.3%，对亚马逊等零售商来说也是利好消息。不过此前麦当劳财报表示，美国消费者确实是没金币了，穷鬼套餐都不愿意买，还得多挂一会。不过，亚马逊此前也加入低价竞争大赛，和拼多多海外版的temu卷中低下沉市场，在6月底的深圳闭门会上，亚马逊宣布了低价商店策略，直接从中国的仓库发货运往全球，这也是发挥了亚马逊在供应链上的优势，相关仓储成本可能比同行低50%；而且商家也拥有一些定价权，不会像temu那样无脑拉偏架导致商家怨声载道；目前，该策略据说仅邀请少量商家入驻，不知情况如何。面对拼多多，希音等激烈的价格战，亚马逊也不甘示弱，用降价，降本增效等方法吸引顾客，不过考虑到平台，商家，用户都在卷，这方面竞争情况实在是需要更多情况观察。不过，摩根大通乐观地估计，此前prime会员day（中英夹杂有点生硬）能缓解这些担忧，7月16到17日的会员日是史上最大的一届，而亚马逊的AI助手对商家和用户都有很多帮助，能更好找到自己想要的，和Facebook比较类似，也是受益于AI货币化的巨头了。摩根大通分析师Doug Anmuth表示：“Prime Day将在零售日历较为清淡的时段推动消费者提前开始返校or大学购物，其财务利益远远超出了为期两天的

看好 $亚马逊(AMZN)$ ，年初140，磨到现在180,190，仍是科技股中“较为便宜的”云计算是亚马逊最赚钱的部门，拥有 31% 的市场份额；电子商务，在美国电子商务中占有 40% 的市场份额，预计到 2025 年底将达到 41%数字广告领域，亚马逊虽然还落后，但也呈现增长态势：可能是贝佐斯每个月都在抛售，7月股价表现不好，期待8月看到亚马逊站上200！

一、本周全球重要股指表现(美元计价) 数据来源：Bloomberg，2024/07/22-2024/07/28, 老虎证券整理 二、本周市场主线分析 1.财报引发大科技持续下跌，AI此时到底是馅饼还是陷阱？ 上周，谷歌 $谷歌(GOOG)$ 和特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 于同日发布Q2财报。其中，特斯拉净利润大幅下降42%，远低于市场预期。相比之下，谷歌业绩数据都超过了市场预期，但是对下半年指引并未给出超预期的惊喜信号。受此影响，科技大跳水，纳指继续下探。 正如上周市场观察所述，“这次赌财报的难度更大，谷歌和特斯拉将决定纳指短期方向”，事实走向也确实如此。客观地说，谷歌这次业绩并不差，市场比较在意其资本开支过高，短期内看不到对等的回报。对此，CEO在电话会上强调“AI投资不足的风险，远大于投资过度的风险”。 目前AI投资不能仅看短期的投资回报，在AI竞争中“一步先，步步先”，消费者只会记住领头羊。比如OpenAI率先发布了划时代的ChatGPT，即使后续出现了Gemini、Claude等性能也不错的大模型，但从市场焦点和普及度来看，GPT依旧遥遥领先。 由此我们认为，近期AI大科技的回调，主要还是情绪释放的原因，中长期向上的基本面没有改变，且等市场回归盈利交易。本周，微软 $微软(MSFT)$ 、苹果 $苹果(AAPL)$ 、亚马逊 $亚马逊(AMZN)$ 等科技巨头都将发布

  消费者没金币的寒风还是吹给了亚马逊。   周四盘后，亚马逊先于苹果，和英特尔同时发布财报。财报显示，亚马逊的业绩似乎出了问题，指引也不佳，考虑到脆弱的市场情绪和资金面，以及之前高企的预期等因素，亚马逊盘后大跌8%。 图片   具体来看，亚马逊Q2营收为1479.8亿美元，略低于预期的1485亿美元，其中产品净销售额615.7亿美元，服务净销售额864.1亿美元，而重要项目方面，在线商店销售额同比涨5%，广告营收涨20%略微低于预期，第三方卖家涨12%，AWS云销售额为262.8亿美元同比涨19%略高预期，不过增速低于20%，也低于微软和谷歌，显示亚马逊云业务市占率下降，资本支出160亿美元，一季度为140亿美元，并且预期将继续增加有关AI训练，数据中心等支出；利润方面，亚马逊Q2运营利润为147亿美元，去年同期77亿美元，净利润134.85亿美元，去年同期67.5亿美元，同比增近100%，EPS为1.26美元，此外云业务运营利润93.34亿美元，利润率环比一季度有所下滑；此外仍旧没宣布分红；指引方面，亚马逊预期Q3营收为1540~1585亿美元，低于市场预期的1580亿美元，同比增10%，为2022年底以来最差增速；净利润115~150亿美元，也显著低于市场预期的156.5亿美元，miss比较多，外加销售额低于预期，云业务份额减少等，造成股价承压。显然，考虑到目前华尔街的雷点，亚马逊无疑是踩雷了，再加上零售业务承压，称消费者客单价减少等，无疑加重了市场的衰退情绪，使得市场连环下行，而资本开支的增加和有关利润指引的低于预期，也实在是把可能消退的过度投资情绪又给点燃了，meta没引爆的雷亚马逊点燃了，还附赠一个经济衰退恐慌，实在是黑五大促销或者疯狂星期四了。当然，还有件事，被我寄予厚望的prime 会员日明明很火爆，但是看来没什么提振作用，说明

点击收听亚马逊2024Q2业绩电话会议回放 $亚马逊(AMZN)$ 艾瑞克·谢里丹也许可以分为两部分讨论 AWS。过去几周的收益报告中有一个主题，即过度投资而不是投资不足的潜力，这是一个广泛的主题。安迪，我很好奇，您是否对此有看法，从长期角度考虑如何利用该主题，以及在 AWS 作为一个细分领域进行投资的潜力。第二部分将回到您对定制硅片的评论。您如何看待定制硅片？从投资角度，以及从更广泛的角度来看，您如何看待中长期内将定制硅片作为投资组合中更多定制硅片的回报？安迪·贾西关于 AWS 和 AI 方面的投资问题，我想先从以下几点开始：我认为过去 18 年来，AWS 最不为人理解的部分之一就是运营该业务所面临的巨大物流挑战。如果你考虑到我们有大约 35 个区域，并且将一个区域视为多个数据中心和大约 110 个可用区的集群，这大致相当于一个数据中心，有时它包含多个数据中心。然后，如果你考虑到必须在每个可用区中以正确的数量在 200 个 AWS 服务中投放成千上万个 SKU，那么这非常困难。如果最终容量太少，那么服务就会中断，实际上没有人会这样做，因为这意味着公司无法扩展其应用程序。因此，大多数公司提供的容量都超过了其需求。但是，如果你提供的容量实际上太多，那么经济效益就会非常糟糕，你也不会喜欢营业收入的回报。我认为你可以从我们在 AWS 中披露的收入和营业收入中看出，我们随着时间的推移学会了如何合理地管理这一点。而且，我们经过长期的开发，建立了算法和

点击收听亚马逊2024Q2业绩电话会议回放 $亚马逊(AMZN)$ 安迪·贾西我们报告的收入为 1480 亿美元，同比增长 11%，不包括外汇汇率的影响。营业收入为 147 亿美元，同比增长 91%，调整后设备融资租赁的过去 12 个月自由现金流为 514 亿美元，同比增长 664% 或 447 亿美元。当我思考对客户以及亚马逊而言长期重要的事情时，我们看到了很多值得赞赏的事情。从 AWS 开始，同比收入增长再次从第一季度的 17.2% 加速到第二季度的 18.8%。我们继续看到三个宏观趋势推动 AWS 增长。首先，公司已经完成了绝大部分成本优化工作，并再次专注于新的工作。其次，公司再次将精力投入到基础设施的现代化改造上，并从本地基础设施迁移到云端。这种现代化使开发人员能够节省资金、以更快的速度进行创新，并提高大多数公司最稀缺的资源——开发人员的生产力。这是我过去谈到的转变，目前全球绝大多数 IT 支出都花在了本地，我们预计随着时间的推移，这种转变将继续下去。凭借最广泛的功能、最强大的安全性和运营性能以及最深厚的合作伙伴生态系统，AWS 继续成为客户的首选合作伙伴，也是从本地到云的转变的最大受益者。第三，各种规模的建筑商和公司都对利用人工智能感到兴奋。尽管人工智能业务才刚刚起步，但其收入仍以数十亿美元的营业额持续大幅增长，但我们从结果和与客户的对话中可以看出，我们独特的方法和产品引起了客户的共鸣。这一战略的核心是我们自 AWS 成立之初就坚

8月2日凌晨，亚马逊 $亚马逊(AMZN)$ 发布了一份略低于预期的季报 二季度，亚马逊实现营收1479.77亿美元，同比增长10.12%，净利润134.85亿美元，同比几乎翻倍。 图片 收入和利润这两项指标都略微低于此前彭博一致性预期 就在亚马逊公布财报的前两天，谷歌业绩超预期但股价下跌，微软业绩符合预期股价也下跌 那么亚马逊这次略微低于预期，盘后股价大跌，也是合情合理的事情！ 图片 我们认为亚马逊这份财报的问题主要在两方面： 1、第三方卖家服务收入不及预期 2、AI资本开支过高和业绩指引不及预期 我们逐点展开分析 ...... 一、第三方卖家服务收入不及预期 先来说第一点电商业务 亚马逊的收入构成比较庞杂，其中占比最大的是自营在线商店 不过这些年在国内跨境电商的挤压之下，亚马逊的战略重心也转向三方卖家服务，以求获得新的增长动力 图片 从季度同比增速可以看到，在线商店业务一直在低个位数增长，而三方卖家服务则贡献了两位数增长 图片 不过二季度三方卖家服务增速仅为13%，为近期最差，362亿美元的收入也不及市场预期的365亿美元 第三方卖家收入趋缓的主要原因还是因为激烈的外部竞争 以TEMU为首的新兴电商平台发起的价格战攻势，对亚马逊的电商基本盘造成一定冲击 正如公司CFO在财报电话会上所说：我们的收入确实低于内部预期，主要是因为客户都倾向于选择更廉价的商品，拉低了平均销售价格 二、AI资本开支过高和业绩指引不及预期 电商收入虽然拉胯了，但是亚马逊云服务却保持了强劲增长 二季度实现营收262.8亿美元，同比增长19%，高市场预期的17.6% 但是却低于竞争对手微软和谷歌近30%的增速 强劲增长的主要功臣自然也是AI 但是现在投资者的关注点更多的放在AI资本开支的问题上 和谷歌，微软一样，亚马逊

  我还是有一个分红的愿望。   周四盘后，亚马逊会和苹果一起公布财报，剩下独苗英伟达要到八月底了。而本次财报亚马逊的看点也非常多，包括美国消费者支出情况，AWS的运营情况，prime会员订购，AI货币化以及资本支出等情况；此前Q1亚马逊对Q2给出的营收指引略微不及预期，但利润和AWS都超出预期，安迪贾西也称要加大AI投入都支撑了股价，而此次可能不会那么幸运了，指引低于预期和加大AI投入都有可能被无情抛售。 图片   收入贡献最大的零售业务方面，此前美国消费者支出似乎有些熄火，不过GDP报告显示的消费支出PCE高于预期，环比增速达2.3%，对亚马逊等零售商来说也是利好消息。不过此前麦当劳财报表示，美国消费者确实是没金币了，穷鬼套餐都不愿意买，还得多挂一会。不过，亚马逊此前也加入低价竞争大赛，和拼多多海外版的temu卷中低下沉市场，在6月底的深圳闭门会上，亚马逊宣布了低价商店策略，直接从中国的仓库发货运往全球，这也是发挥了亚马逊在供应链上的优势，相关仓储成本可能比同行低50%；而且商家也拥有一些定价权，不会像temu那样无脑拉偏架导致商家怨声载道；目前，该策略据说仅邀请少量商家入驻，不知情况如何。面对拼多多，希音等激烈的价格战，亚马逊也不甘示弱，用降价，降本增效等方法吸引顾客，不过考虑到平台，商家，用户都在卷，这方面竞争情况实在是需要更多情况观察。不过，摩根大通乐观地估计，此前prime会员day（中英夹杂有点生硬）能缓解这些担忧，7月16到17日的会员日是史上最大的一届，而亚马逊的AI助手对商家和用户都有很多帮助，能更好找到自己想要的，和Facebook比较类似，也是受益于AI货币化的巨头了。摩根大通分析师Doug Anmuth表示：“Prime Day将在零售日历较为清淡的时段推动消费者提前开始返校or大学购物，其财务利益远远超出了为期两天的

一、本周全球重要股指表现(美元计价) 数据来源：Bloomberg，2024/07/22-2024/07/28, 老虎证券整理 二、本周市场主线分析 1.财报引发大科技持续下跌，AI此时到底是馅饼还是陷阱？ 上周，谷歌 $谷歌(GOOG)$ 和特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 于同日发布Q2财报。其中，特斯拉净利润大幅下降42%，远低于市场预期。相比之下，谷歌业绩数据都超过了市场预期，但是对下半年指引并未给出超预期的惊喜信号。受此影响，科技大跳水，纳指继续下探。 正如上周市场观察所述，“这次赌财报的难度更大，谷歌和特斯拉将决定纳指短期方向”，事实走向也确实如此。客观地说，谷歌这次业绩并不差，市场比较在意其资本开支过高，短期内看不到对等的回报。对此，CEO在电话会上强调“AI投资不足的风险，远大于投资过度的风险”。 目前AI投资不能仅看短期的投资回报，在AI竞争中“一步先，步步先”，消费者只会记住领头羊。比如OpenAI率先发布了划时代的ChatGPT，即使后续出现了Gemini、Claude等性能也不错的大模型，但从市场焦点和普及度来看，GPT依旧遥遥领先。 由此我们认为，近期AI大科技的回调，主要还是情绪释放的原因，中长期向上的基本面没有改变，且等市场回归盈利交易。本周，微软 $微软(MSFT)$ 、苹果 $苹果(AAPL)$ 、亚马逊 $亚马逊(AMZN)$ 等科技巨头都将发布

亚马逊2024年Q2财报呈现的信息较为混合，最重要的云业务AWS的收入保持两位数的强劲增长，并超过预期1个百分点，表现积极，但关键领域电商方面的增长面临一些挑战。因此整体收入略微低于市场预期，同时对Q3利润指引也低于预期，电商内卷以及AI投入带来盈利压力可能体现的较为明显。因此盘后也大跌8%。整体业绩表现收入：单季整体1480亿美元，同比增长11%，不包括外汇汇率的影响，低于市场一致预期的1487.8亿美元。营业利润：147亿美元，同比增长91%，显著高于市场一致预期的135.9亿美元，也高于公司指引100亿至140亿美元。营业利润率9.9%，同比增长5.7个百分点EPS：稀释后每股收益（EPS）1.26美元，同比增长93.8%，高于市场一致预期的1.03美元。自由现金流：调整后的12个月自由现金流为514亿美元，同比增长664%。业务部门表现北美：收入同比增长9%至900亿美元。同比改善19亿美元。国际：收入同比增长10%至317亿美元。国际部门再次盈利，营业利润为3亿美元，相比去年有显著改善。电商：二季度电商业务净销售553.9亿美元，同比增长4.6%，分析师预期555.5亿美元，一季度同比增长约7%。AWS：二季度AWS业务净销售262.8亿美元，同比增长18.7%，分析师预期259.8亿美元，一季度同比增长近17%。AWS继续是一个强劲的增长驱动因素，重点是生成式人工智能和云迁移。广告：二季度广告业务净销售127.7亿美元，同比增长19.5%，分析师预期130亿美元，一季度同比增长约24%。Q3业绩指引营收：三季度净销售预计为1540亿至1585亿美元，市场一致预期为1584.3亿美元。营业利润：三季度营业利润预计为115亿至150亿美元，市场一致预期为156.6亿美元。投资要点AWS和人工智能AWS增长：AWS的增长从第一季度的17.2%加速到第二季度的18.8%

涨跌纷纭——一周大科技表现大科技财报周，伴随着美联储FOMC会议，市场波动大了很多。几个巨头的财报表现各有差池，但是在AI加持下的业绩还是超预期的，就是不同的其他业务，随着行业间的趋势产生了些许分歧。至8月1日收盘，过去一周大科技全部收跌。表现最好的是财报加持的 $Meta Platforms(META)$ +9.78%，然后是 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +2.08%， $亚马逊(AMZN)$ +2.35%不过在财报后又大跌回去， $苹果(AAPL)$ +0.4%%， $微软(MSFT)$ -0.31%， $英伟达(NVDA)$ -2.73%， $特斯拉(TSLA)$ -1.54%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点消费行业整体不佳，拖垮Amazon？巨头的规模效应可以帮助其在行业敏感的周期依然获得优势，例如同样是社媒广告，META的稳定程度就好过SNAP和PINS。但有些行业整体性的衰退，巨头也无能为例。消费行业在这个财报季集体“扑街”：星巴克、欧莱雅、雅诗兰黛、集体下滑，宝洁、雀巢等食品虽有增长但也不及预

2024财年Q2财报显示， $亚马逊(AMZN)$ is good, but not perfect：云计算业务表现强劲，电商业务一般，投资者对AI投资的耐心有限。。股价周五盘前还在下跌：各位小虎会考虑买亚马逊吗？你是否看好亚马逊的后市发展？（评论区分享你的看法，一起赢取虎币奖励！）

看好 $亚马逊(AMZN)$ ，年初140，磨到现在180,190，仍是科技股中“较为便宜的”云计算是亚马逊最赚钱的部门，拥有 31% 的市场份额；电子商务，在美国电子商务中占有 40% 的市场份额，预计到 2025 年底将达到 41%数字广告领域，亚马逊虽然还落后，但也呈现增长态势：可能是贝佐斯每个月都在抛售，7月股价表现不好，期待8月看到亚马逊站上200！

$亚马逊(AMZN)$ $英伟达(NVDA)$ 盘前盘后如果美股盘前这点交易量能代表什么，那头道汤都被亚洲人喝了，华尔街睡醒只能吃人家吃剩的了。亚洲人岂不是在《饥饿游戏》的顶层。[微笑]

$亚马逊(AMZN)$ 看amazon电商部分数据，不知道是不是我的错觉，要是temu等电商崛起，会不会吊打amazon电商利润？

阅

$亚马逊(AMZN)$  不会 短期看空 和微软相比竞争压力太大 中期看 以目前替代率 云服务增长有限了

买买买，后市可期

太惨了，继续🈳

微软云计算不好，是不是有理由侧面反应一下 $亚马逊(AMZN)$ 的云计算也不好，还是说反而亚马逊还可以？[疑问]

跑路

$亚马逊(AMZN)$ 就算业绩让你超预期好了 你上去就是被贝佐斯卖股 根本没多少肉能吃-.-

$亚马逊(AMZN)$ 所有的消费零售股都暴雷了，AMZN估计好不到哪里去。AMZN之前降本增效让利润大涨，但现在要投入AI，这得增加资本支出，所以可能也不会太乐观。