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昨天开始裁员大动作

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在不断变化的电影市场趋势下，在线发行，成为越来越多影片“面世”的重要选择之一。文/三石出品/新摘商业评论2021年Q1电影市场，可谓是有钱、有趣、有先机。有钱，表现在，今年第一季度，国内电影市场强劲，几近贡献了全球近3/4的票房，在全球电影市场“一枝独秀”。数据统计，2021春节档交出的最终成绩单是78.22亿，创中国影史新纪录。有趣，则有两个层面的说法。首先，Q1喜剧电影占主流，给观众带来各种“笑”果。其次，基于春节档有了一个新的历史性变化，线上首次有了档期概念。这个变化无论是从用户观影角度，亦或是商业价值和行业发展看，都是颇为有趣的，毕竟我们的观影模式在长时间内都较为固定，未有新的形式冲击。先机和前文所提到的线上春节档有关。线下春节档如火如荼之余，线上也有两部影片《少林寺之得宝传奇》和《发财日记》以PVOD模式领跑线上春节档，以此丰富观众的多元观影需求。然而，这背后的信号是：中国电影市场已然呈现出线上线下双线发行互补的局面。先机的关键是PVOD模式，这个被称为高端付费点播（Premium Video on Demand)的模式，打破了传统90天的VOD发行窗口期，电影可以在影院和流媒体同期上线。或可以这样理解，PVOD模式恰等同于为电影行业新增补了一个发行渠道，和线下模式并行，共同打开百年电影产业的固有边界。从以上产业现象中，不难发现，2021年中国电影市场，用户观影需求旺盛，产业有钱赚，创作和观影形式则在满足用户多元需求的前提下，变得有趣。值得注意的是，蕴蓄着先机的PVOD模式，在过去一年的持续发展中，已成为一片蓝海。而国内首推PVOD模式的爱奇艺，通过自身的运营，占位赛道先机，目前已吸纳多类型的影片选择PVOD模式进行在线发行，其中不乏动作片《肥龙过江》，视效大片《征途》，奥斯卡得奖影片《婚姻故事》，法国权威电影杂志2020年度“十佳影片”《春江水暖》，海外动画大片

这做空的文章写得太尽心了，但是估计股价不容易下跌，主要爱奇艺产品做得不错，跟跟谁学这类不太一样，加上有百度李彦宏这个巨无霸大佬加持。空头发力，但是蚍蜉撼树还是很难的。

$爱奇艺(IQ)$是朋友持仓股，自从财报后开始一路下跌，帮忙分析。❇️2020年11月26日，也就是今天是感恩节，市场也会在这两天有个短暂的休息，周五11月27日美股会提前三个小时收市，也请大家注意。❇️我属于闲不下来的，休息反倒觉得不自在，今天闲暇把IQ的财报重新过了一遍，还好对于这类公司略懂皮毛，手里持股B站，财报看起来也比较快。❇️长视频里爱优腾几乎三分天下，爱奇艺今年也是屡出爆款网剧，终于底气来了，会员从￥15元涨价至￥19元每月，薅羊毛的便开始难受了，毕竟相对现在的物价，IQ还是便宜。（按照财报猫腻可以说，会员大幅涨价26%，实际上是￥4块钱，这点请大家读其他公司财报时候注意，一定擦亮眼睛，看看之前的额度是多少，现在又是多少？）❇️首先我们先看下IQ的股价和市值，目前每股$22.39，市值$164.3亿，而11月16日IQ收盘价格还是$27.77，17日的时候就变成了$23.71，可谓跌幅惊人。❇️IQ的盈利主要是通过会员、广告、内容发行和其他（为什么许多公司都有其他收入？这一块到底是什么？因为字数限制，请大家自行思考）❇️爱奇艺2020Q3的财报显示:本季度总营收：$11亿会员收入：$5.855亿，同比增长7%广告收入：$2.71亿内容发行：$5780万其他：$1.443亿（就问你6不6，比内容发行收入都多，但就叫做其他）❇️本季度会员规模已经达到了1.048亿，上文说了连续包月的会员涨价幅度，我们再来看看黄金VIP和学生VIP，从￥19.8涨至￥25，涨幅将近25%，这个涨幅会让Q4的财报会员收入得到部分提升。❇️为什么股价跌的这么狠呢？因为这类网站估值的时候，都是需要看MAU也就是月活用户数量的，B站之所以在我发了调研报告后涨飞天，也无非是MAU得到了惊人的涨幅，我提到过B站的财报是

先讲个故事： 和珅有次去拜访一位古玩店老板，见其柜中好生陈列一只碗，一下来了兴致，便让老板取来细细端详。突然间，只见“啪——”地一声，和珅一个趔趄，手没拿稳，碗在了地上摔得粉碎。 老板大惊，“和大人，这可是我的传世之碗，值千金，世上只有两只”。 只见和珅泰然自若面不改色地答道，“不急，我差人给你送千金来就是，这碗世上本有两只，另一只在我那儿，今儿你这只没了，我那只就成了唯一的一只，自然就能值三千金。” $爱奇艺(IQ)$接到了$腾讯控股(00700)$的“类似Offer”，一夜间大涨。这第一层逻辑便是——寡头垄断的行业，尤其是亏损的行业，巨头间竞争将不再激烈。如果巨头有可能进行兼并，将获得更大议价权以谋取更高利润。 国内长视频流媒体行业，优酷已明日黄花，B站则少年志强。要说中流砥柱，还要看腾讯视频和爱奇艺。因此大家纷纷觉得腾讯进入爱奇艺是桩好生意。 但事实真的如此吗？ 请大家仔细看措辞——“传腾讯有望成为爱奇艺大股东”，并没有腾讯要收购爱奇艺，也完全不代表将与腾讯视频进行业务整合。 成为大股东之后，往往会有两种选择——并行运营、进而收购。但无论哪种方式，腾讯此举的目的一定是要给腾讯视频输送利益的。 如果并行运营，那最方便进行利益输送了，让爱奇艺的每一举动都在腾讯视频的战略版图里。对爱奇艺的员工来说，如果不能放弃之前的规划、按照腾讯的战略版图给腾讯创造价值，腾讯也很难继续留着你。对爱奇艺的股东来说，由于更多利益被牺牲，价值流失至腾讯的部分就很难在爱奇艺主体中体现。 但我认为腾讯是不会谋求这样一个尴尬的“大股东”位置的，因为马化腾对“Veto”（一

爱奇艺做报表的兄弟也太不走心了吧………西藏，宁夏…浑水每次做空的文章细节让我佩服他们工作的细致！

浑水是个偏激的好公司，让做恶的人心存敬畏！

交银国际质疑Wolfpack做空爱奇艺的报告 称广告、联合会员、收入虚增等多项指控均存在问题4月7日晚，Wolfpack Research发布爱奇艺做空报告，当晚，爱奇艺称做空机构引用数据与结论严重失实，并对所有不实指控坚决否认。对此，交银国际于4月9日发布研究报告，指出Wolfpack做空报告中关于爱奇艺DAU数据、递延收入、广告收入虚增等多项指控均存在严重问题。交银表示，我们没有找到做空报告中提及1.8亿DAU的数据来源，大部分互联网公司披露口径和第三方检测值之间存在差距。交银国际研究报告还提出，爱奇艺除了会员业务会产生递延收入，实际上其他收入里面的游戏、直播、IP转授权等业务均产生递延收入。这一解读证实了爱奇艺做空报告中关于递延收入的指控存在误判。而对于Wolfpack指出的广告收入虚增，交银国际分析师认为，爱奇艺旗下有多个承载广告业务的子公司，单看1-2家子公司的收入数据无法证实广告收入有虚增，并认为做空报告中关于验证广告收入虚增的数据也存在问题。在联合会员问题上，交银国际报告提出，联合会员收入确认记净收入。从收入确认的方式来看，以爱奇艺和京东联合会员为例，爱奇艺和京东按一定的比例对会员收入进行分配，爱奇艺计入的是分成后的净收入，且分析师预计联合会员的数量级在小几百万，估算联合会员占会员的比例不超过5%。此外，该行指出，版权转售从收入和成本的角度可以理解为平进平出，并不能虚增利润。从版权转售的定价来看，分析师看到年报中对版权转售定价的规则是根据多个因素来进行判定的。版权转售业务的主要交易对象为其他视频平台，以及电视台，和视频平台的交易大多数是以剧换剧的非现金交易，平台之间在拿什么样的剧置换什么样的剧的判定上，以及在转授权收入的确认上，会根据剧集的成本、排播期、演员配置、制作团队水准、题材等多种因素来进行判定。在报告中，分析师以爱奇艺用《灵剑山》置换《庆余年》来举例，

苍蝇不叮无缝的蛋，爱奇艺账有没有问题我不知道，但是爱奇艺有内贼是知道的，像爱奇艺教育，一个做内容的部门都懂得联合第三方公司爱课邦一起捞钱，去年被爱课邦骗了一笔，投诉才发现从上到下是一伙的，气的要死，他们管理这么混乱，去年就果断卖出了所有爱奇艺股票，今年也不再充值他们会员了，这样的垃圾公司早晚会被做空

昨晚Wolfpack Research发布了做空爱奇艺的报告（点击原文），这个名不见经传的小网站甚至一度都达到带宽限制了。 因为$爱奇艺(IQ)$ 的热度比较高，比此前的$瑞幸咖啡(LK)$ 也是体量大很多。 国外投资者注意它，一个原因是趁瑞幸失火打劫中国公司，另外就是IQ有往“中国奈飞$Netflix, Inc.(NFLX)$ ”发展的趋势，容易被关注到。 但毕竟不是浑水这样顶级专业尽职的研究机构，Wolfpack的方式方法并不科学，报告可谓是槽点大于可信。 Q：Wolfpack质疑爱奇艺用户数据的理由是什么？是不是有足够说服力？ A：这一点的证据主要来自两家可以进入爱奇艺后台系统的广告公司和三方行研机构Questmobile的春节调查，前者提供给了19个一线城市的数据和人口较少的地区的热度值，均与爱奇艺公布的数据有差距。 两家广告公司是什么来头我们暂且不止，是不是有顶级权限也不可知，能不能反应爱奇艺真实流量很难说，甚至到底是不是爱奇艺的广告商也无法证明。很奇怪的是，为什么跟爱奇艺合作的广告公司要去反桶爱奇艺一刀？即便认为是腾讯、优酷甚至奈飞等安排的商业间谍，短期捅了爱奇艺，长期对整个视频行业都不利，这从逻辑上就说不过去。就算这两家的确是爱奇艺合作的广告商，私自给第三方透露商业机密数据本身就是犯罪，如果被曝光基本上是在行业里混不下去了。

钱学森曾多次科学角度论述 亩产万斤可以实现！

我怕你的善心不够给别人添牙缝的。因为是你俩爱心怀徐是正确的。或许你就多方面考虑吧。瘦死的骆驼比马大。第一，你才ju收他们的股份的。

贫穷限制了你的想象