社区

微信小店“送礼物”功能的灰度测试，意味着基于微信社交生态的电商模式正进一步延伸到“情感消费”领域。相比传统电商，这种依托熟人关系、随时随地进行个性化送礼的场景，有望吸引更多用户尝试，尤其在过年过节、社交场景丰富的时段，潜在需求将被有效激活。随着这一模式逐渐成型，微信生态内的商家工具、广告投放、支付服务都可能水涨船高，进而带动“腾讯概念股”相关业务的增长预期。 从“微信+电商”这条逻辑来看，最直接受益的可能是基于微信生态提供SaaS服务的公司，包括有赞、微盟等，它们在帮助商家搭建店铺、经营社交电商方面有成熟的解决方案。随着“送礼物”功能引导更多用户进入微信小店，这些SaaS公司的交易流水和增值服务需求或会进一步扩大。当然，还要看后续微信官方对外开放程度如何、商家与个人用户的使用意愿是否持续走高，以及SaaS服务收费模式能否稳定落地。 对于腾讯本身，一方面微信的用户和流量价值正在被深挖，新的消费场景预示着商业化空间依旧可观；另一方面，AI布局则是大趋势之下的又一大看点。腾讯在云计算、社交和游戏等多个领域拥有强大数据和场景基础，如果能融合AI技术提升产品和服务竞争力，可能带来新的增长机遇。假如看好腾讯中长期的生态布局，在当前市场谨慎情绪仍然较浓的时候，保持中长期关注或持有可能是不错的选择。不过也要考虑整体宏观环境和投资者情绪的影响，短期的股价波动难以避免，仍需关注公司具体业务落地和财务表现。

$微盟集团(02013)$ 微信官方宣布启动"送礼物"功能灰度测试，用户可在微信小店购买不超过1万元的商品赠送微信好友。

$拼多多(PDD)$  $腾讯控股(00700)$   多多群狼环伺啊，腾讯上线蓝包，本质是社交电商。会不会对拼多多早成冲击呢？ 虽然拼多多是否早已脱离社交属性，微信拼单成交量占比几何？腾讯社交电商客单价又如何？ 第一波受到腾讯冲击的可能是天猫超市or京东自营or官方海外购？因为当前有能力开发小店的基本都是品牌官方店 腾讯的视频号➕蓝包能否杀出重围？直播电商是否会受到冲击？尤其是轻奢品类、潮玩盲盒品类？$阿里巴巴(BABA)$  $京东集团-SW(09618)$  

能500吗？

周五，短视频老二快手 $快手-W(01024)$ 大跌5.42% 图片 至于原因，个人认为有两大方面 一是腾讯 $腾讯控股(00700)$ 的小店送礼功能 图片 周五，受此消息影响，腾讯大涨，而阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 、京东 $京东(JD)$ 和快手则大跌 这个送礼功能，指的是在视频号小店中，除了珠宝和教育类不能送礼外，其他类别都可以送给朋友，不过单价只能1万之内 这个功能，其实说明腾讯对视频类电商开始了尝试 恰巧快手是属于视频类电商，市场不分青红皂白先跌为敬 不过我个人认为，送礼功能，只是腾讯对于视频号的一个功能的拓展，并不是要真正发力电商 很多年轻的读者伙伴可能不知道 在10多年前，阿里的淘宝如日中天的时候，腾讯曾经也全力杀入电商领域，推出一个拍拍网，其界面跟功能跟淘宝完全一样 但是，最后却惨淡收场，最后把电商卖给了京东 这说明了腾讯具被的社交属性，跟电商是完全两码事，有前车之鉴后，腾讯也不会再在同一个地方跌倒两次 因此，送礼功能，仅是腾讯为视频号功能拓展的一个补充，并不会对快手、阿里、京东等电商造成什么冲击 经过周五一跌后，快手终于把曾经的跳空缺口回补上了，且目前PE才11倍 换个角度看这个估值 如果你认为未来三年，快手的利润年复合增速能大于11%，则目前快手就有其抄底价值 今年第一季度，快手经调整净利润同比增长超百倍，达到43.9亿元，增速超10000%.第二季度，经调整净利润同比增长73.7%，达到46.8亿元.第三季度，经调整净利润同比增长

$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 这个功能真的很强，而且马上要圣诞节、元旦和春节了，大概微信电商会爆发式增长一波。不过这怎么售后[冷漠]，微信是不是抓住了送礼不好意思售后的心理

$腾讯控股(00700)$ 在临近春节的时间点推出这个功能 摆明了腾讯希望在微信小店上面复刻微信支付的崛起之路[吃瓜][吃瓜]以后连上本地生活小程序能送奶茶甜品用的人就多了

$腾讯控股(00700)$ 微信小店本质上是进一步激活私域流量，腾讯坐拥庞大的用户池，这块生意做起来那是顺手的事是吧。现在看概念还没完全发酵，估计后面得整个微信小店概念出来

$腾讯控股(00700)$ 微信生态开始进一步下沉了。腾讯系的小程序、广告、支付这些业务板块，都可能迎来一波红利。看市场怎么炒作吧，对长持的人来说挺香的。

$微盟集团(02013)$ 灰度发布微信蓝包，至少需要一年期证伪。消费提振政策叠加 复制微信红包剧情，让子弹飞一会。

岁末年终，腾讯为沉寂已久的互联网扔下一枚高调炸弹——微信小店开启灰度内测「送礼物」功能。人们对即将到来的春节又有了新的期待。 大胆一点设想，除了微信好友一对一送「礼物」，大家过年在各种群里抢到的拼手气红包，有没有可能是价值不等的礼物链接？ 「送礼物」功能的出现让许多人为之兴奋，认为这是微信电商「奇袭时刻」，堪比当年微信红包奇袭支付宝。赞誉如潮水般蔓延开来，似乎微信已经扬起电商增长的新曲线。微信小店商家也在各种群里打探「送礼物」的进一步消息。 多数人可能没有意识到，距离微信红包功能上线，已经过去整整十年。十年间，微信对用户需求和场景的深入挖掘已渐入佳境，但有关电商的尝试却布满遗憾。这也是外界对「送礼物」功能期待颇高的原因。 与外界预设的史诗级「大动作」不同，《降噪NoNoise》认为，这可能是一次被拔高的期待。送礼物功能更像是微信的一次巧妙试探，这背后是腾讯对寻找电商破局点的渴求与克制。 所以，在铺天盖地地「上价值」之前，不妨先看产品与需求的匹配度。 01 送礼物能补上腾讯电商的缺憾吗？ 鲜被提及的是，货架电商巨头淘宝很早就盯上了送礼功能。 大约在2020年前后，淘宝用户可以通过「送给TA」的功能表达心意。在选定的商品页，用户点击「送给TA」并编辑祝福语后，会生成一张可以图片形式保存的礼物卡。 按照产品设计，当收礼人领取礼物卡后，送礼方可进行支付下单，且系统会自动提取收礼人的淘宝收货地址，无需送礼人下单手动填写，礼物被确认收货前对收礼人不可见，可谓分寸感和神秘感统统拉满。 不过这个功能并没有获得很多推广和关注，从后来的声量来推断，淘宝的「送给TA」实际对用户吸引力并不高，对业务贡献度有限。 这背后有两种可能：要么淘宝内部没那么重视这个新功能——毕竟对于电商平台来说，收货形式的不同，并不能直接创造GMV增量；要么卡在缺失的社交环节，毕竟送礼物行为既涉及购买链条，又涉及社交链条。

腾讯控股（0700.HK）近期涨势显著，特别是在传出与苹果合作商谈的消息后，市场情绪显然受到提振。以下是对腾讯上涨势头的分析： 1. 消息面的驱动效应 • 苹果合作消息的意义： 苹果与腾讯和字节跳动商讨人工智能模型的整合，若成真，将进一步强化腾讯在AI领域的地位，同时扩大其生态系统与硬件设备的结合点。这不仅为腾讯的技术赋能提供了广泛的应用场景，也提升了市场对腾讯AI业务潜力的期待。 • 市场情绪的短期影响： 类似利好消息通常会对股价产生快速推动作用，尤其是在AI行业整体高景气度的背景下。这种市场情绪可能短期内维持强势，但需要进一步明确合作内容与实际收益。 2. 基本面支持上涨 • 核心业务表现强劲： 腾讯广告和云服务业务在2024年的复苏趋势明确，尤其是广告收入受益于国内消费回暖。此外，腾讯在AI、大模型研发和落地应用方面也持续加码，进一步巩固其在科技领域的领先地位。 • 政策环境改善： 近期中国政府对互联网平台经济的态度更加积极，政策预期利好腾讯等龙头企业，降低了市场对政策不确定性的担忧。 3. 技术面与市场资金流向 • 技术图形强势： 从技术面看，腾讯控股近期突破多个关键阻力位，成交量放大且持续放量，表明资金流入显著，具备短期延续上涨的基础。 • 港股整体资金流向： 在人民币企稳和内地资金回流的推动下，南向资金近期表现活跃，这为腾讯等优质龙头股提供了持续资金支持。 4. 潜在风险与挑战 • 消息兑现的可能性： 尽管与苹果合作的传闻为市场提供了上行动力，但该消息目前尚未完全落地，后续若消息落空或进展不及预期，可能引发一定回调。 • 整体经济环境： 港股市场整体依然受制于全球经济增长放缓和美联储货币政策影响，市场波动性可能较高。 5. 我的观点 • 我认为腾讯短期内上涨势头有望延续，特别是在消息驱动和资金推动的背景下，目标价可看至450港元。 • 但在接近此价位后，需关注基

恭喜苹果，终于放弃百度了。 $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 百度感觉真的是不行了，我手机上除了一个百度网盘，再也没有一个百度系app了，现在搜索东西也是抖音和小红书，百度一搜全是广告[生气][生气]

$苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$ 苹果公司iPhone大模型选择腾讯绝对没有错的，挺有眼光的，苹果这次选对了，腾讯大涨股价看得我都想买股票了，百度哭晕在厕所 $百度(BIDU)$ [笑哭][笑哭]

$腾讯控股(00700)$ 市场情绪已经起飞，关键是合作成果落地如何。腾讯估值也没那么便宜，这波涨得有点快，短线股价可能会拉起来这么一下，长拿的话等业绩出来了再看看吧

$腾讯控股(00700)$ 你说腾讯要是把游戏和云业务接上苹果生态链，这股价才涨这么一点，后面还有大的没来呢

远离中概，拥抱世界[得意]  [得意]  [得意]  

微信商业化，走到哪一步了？ 从腾讯最近的Q3财报中，我们或许能窥见一斑。 在这次财报中，微信小店被放在突出的位置。小店的上马，也再次体现腾讯希望串联起微信生态各类场景的流量，推动微信生态的进一步活跃以及商业闭环的构建。腾讯也表示出对这一电子商务生态系统长期潜力的兴奋度。 对腾讯来说，今年微信商业化的重点是发展电商，这与广告业务相辅相成。从小程序、视频号再到微信小店、搜一搜，微信祭出的商业武器越来越多，串联起社交、购物、支付等丰富的商业化场景，腾讯是否能在微信再造一个广告体系，是否能实现电商梦的夙愿，甚至建立一个更大、更有意义、上限更高的电商生态系统，这才是背后的大野心。 以往克制的微信，终于不再掩饰，开始从点到线再到面推动商业化提速，让各个业务能够协同发展。但是商业化的步子迈得越大，越是考验对用户体验的平衡。 1、C位微信小店的三层意义 “微信小店”无疑是微信商业化的重要体现。正如马化腾所说，腾讯围绕微信小店升级了交易平台策略，旨在依托于整个微信生态打造统一且可信赖的交易体验。 今年8月，微信将“视频号小店”升级为“微信小店”，在微信搜索内增加“小店”入口，同时还上线了独立App店铺工具微信小店助手。两个入口提供服务一致，除了可以通过搜索关键词展示商家店铺外，还可以显示店铺的商品图片信息和价格。这样对用户来说，从搜索到选购，再到下单完成，整个购物链路都较为便捷。 在商业新研社看来，微信小店的推出以及在财报中的C位展现，对于微信电商生态的布局，可能有三个层面的意义。 其一、与小程序电商的互补联动，以撬动更多的中小商家和丰富商品品类。 此次财报中，腾讯提到小程序的交易额已经突破了两万亿，但很大一部分是与虚拟服务相关的交易，比如点餐、电动车充电及医疗服务等，而并非针对实体商品。而且小程序大多数是有一定知名度的品牌商家，也是这些商家众多线上渠道之一，但是对于大部分的中小商家其实覆盖

11月13日晚间，腾讯控股(股票代码：00700.HK)发布了截至2024年9月30日止三季度业绩公告。从结论上来说，三季度延续了公司半年报的表现，即盈利稳步增长，利润超市场预期。尽管在数值上不如二季度那般突出，但同样是一份能够令腾讯投资者感到满意的成绩单。 相较于业绩，腾讯近期在游戏业务方面的复苏，以及对微信小程序的盈利挖掘举措，或许更令市场感到期待。同时，腾讯在开支方面的重新扩张，也令不少投资者感受到了信号。结合上述内容，本文将对腾讯三季度的财务业绩进行分析。 01 新游潜力释放，重量IP储备充足 三季度，腾讯实现营收1671.9亿元，同比增长8.1%，环比二季度增长4%。拆分业务来看，公司增值服务、在线广告、金融科技收入分别同比增长 9.2%、16.6%、2.0%。单独看游戏业务，公司三季度实现游戏业务收入518亿元，同比增长12.6%，本土游戏市场收入373亿元，同比增长14%，海外游戏市场收入145亿元，同比增长9%。 作为腾讯的根基业务，腾讯的本土游戏业务自二季度以来展现出了可喜的增速，笔者认为这主要得益于其重磅游戏《地下城与勇士：起源》（DNF手游）的上线。作为国内游戏的重磅IP，《DNF手游》于5月21日上线，在二季度并未完全释放其创收能力，而在三季度，其带来的收入增长则得到了完全地体现。 根据交银国际整合的游戏流水数据来看，《DNF手游》在三季度为腾讯带来了87.3亿元的流水收入，带动腾讯本土手游流水增速达到29%。需要注意的是，近期《DNF手游》在畅销榜单排名逐渐从霸榜开始向下滑动，随着其在收入端的兑现，《DNF手游》的持续盈利能力正在受到市场考验，其能否成为一款“常青树”或是投资者较为关注的要素。 国际市场方面，9%的同比增速其实并不算差，但在本季度显然成了游戏业务拖后腿的一环。从产品流水来看，国际市场贡献较多的依然是《PUBG MOBILE》和《荒野

腾讯 $腾讯控股(00700)$ 本周三发布三季度财报，先来看一下基本面： 总营收1672亿元，同比增速8%，环比4%，仍然维持一年来的低位增长。分部业绩中，受本土游戏以及出海表现的拉动，增值服务同比增长9%，这是近几个季度以来的最快增速；营销服务（财报从这个季度开始把“网络广告”收入改为“营销服务”收入）同比增长17%；金融科技及企业服务收入同比增速仅为2%，处于历史较差水平，受大环境支付疲软以及企业缩减开支等影响。 延续“惯性”，利润增速再次超过收入增速。Q3净利润同比增47%，而剔除投资损益、分占联营合营公司盈亏、所得税前后计提变化等因素，只看腾讯自身业务赚钱能力的经营盈利为533亿元，同比增长20%。这一增速水平与前几个季度相比有所放缓，但这里面有季节性因素，2023Q3时的经营盈利同比增速为-6%。 毛利率由去年同期的49%提升至53%，主要受一些高毛利率业务的拉动，比如本土游戏、视频号、微信搜一搜广告等。其中，金融科技和企业服务的毛利率改善是最显著的，同比增长7个百分点，环比基本持平。 2024年前9个月，腾讯经营现金流为2045亿元，比2023年同期增加了365亿元。今年Q3经营现金流为781亿元，扣除资本性开支、版权付费等开销后，自由现金流仍高达585亿元，足以支撑Q4的进一步股份回购计划及股东分红。此前腾讯定的回购目标是1000亿，目前已回购超过900亿，预计到年底会超额完成这一目标。 总体看，在这个体量及外部环境下，腾讯Q3业绩表现实属稳健。新游戏和视频号让人看到增长亮点。相应的，腾讯管理层在Q3提升了销售及市场推广开支，同比增加19%，接近百亿，与前几个季度相比属于“大手笔”。长期看，外界对腾讯总营收增速回到两位数百分比还是有期待的。 接下来说一个细节。这份财报中首次披露

微信小店“送礼物”功能的灰度测试，意味着基于微信社交生态的电商模式正进一步延伸到“情感消费”领域。相比传统电商，这种依托熟人关系、随时随地进行个性化送礼的场景，有望吸引更多用户尝试，尤其在过年过节、社交场景丰富的时段，潜在需求将被有效激活。随着这一模式逐渐成型，微信生态内的商家工具、广告投放、支付服务都可能水涨船高，进而带动“腾讯概念股”相关业务的增长预期。 从“微信+电商”这条逻辑来看，最直接受益的可能是基于微信生态提供SaaS服务的公司，包括有赞、微盟等，它们在帮助商家搭建店铺、经营社交电商方面有成熟的解决方案。随着“送礼物”功能引导更多用户进入微信小店，这些SaaS公司的交易流水和增值服务需求或会进一步扩大。当然，还要看后续微信官方对外开放程度如何、商家与个人用户的使用意愿是否持续走高，以及SaaS服务收费模式能否稳定落地。 对于腾讯本身，一方面微信的用户和流量价值正在被深挖，新的消费场景预示着商业化空间依旧可观；另一方面，AI布局则是大趋势之下的又一大看点。腾讯在云计算、社交和游戏等多个领域拥有强大数据和场景基础，如果能融合AI技术提升产品和服务竞争力，可能带来新的增长机遇。假如看好腾讯中长期的生态布局，在当前市场谨慎情绪仍然较浓的时候，保持中长期关注或持有可能是不错的选择。不过也要考虑整体宏观环境和投资者情绪的影响，短期的股价波动难以避免，仍需关注公司具体业务落地和财务表现。

岁末年终，腾讯为沉寂已久的互联网扔下一枚高调炸弹——微信小店开启灰度内测「送礼物」功能。人们对即将到来的春节又有了新的期待。 大胆一点设想，除了微信好友一对一送「礼物」，大家过年在各种群里抢到的拼手气红包，有没有可能是价值不等的礼物链接？ 「送礼物」功能的出现让许多人为之兴奋，认为这是微信电商「奇袭时刻」，堪比当年微信红包奇袭支付宝。赞誉如潮水般蔓延开来，似乎微信已经扬起电商增长的新曲线。微信小店商家也在各种群里打探「送礼物」的进一步消息。 多数人可能没有意识到，距离微信红包功能上线，已经过去整整十年。十年间，微信对用户需求和场景的深入挖掘已渐入佳境，但有关电商的尝试却布满遗憾。这也是外界对「送礼物」功能期待颇高的原因。 与外界预设的史诗级「大动作」不同，《降噪NoNoise》认为，这可能是一次被拔高的期待。送礼物功能更像是微信的一次巧妙试探，这背后是腾讯对寻找电商破局点的渴求与克制。 所以，在铺天盖地地「上价值」之前，不妨先看产品与需求的匹配度。 01 送礼物能补上腾讯电商的缺憾吗？ 鲜被提及的是，货架电商巨头淘宝很早就盯上了送礼功能。 大约在2020年前后，淘宝用户可以通过「送给TA」的功能表达心意。在选定的商品页，用户点击「送给TA」并编辑祝福语后，会生成一张可以图片形式保存的礼物卡。 按照产品设计，当收礼人领取礼物卡后，送礼方可进行支付下单，且系统会自动提取收礼人的淘宝收货地址，无需送礼人下单手动填写，礼物被确认收货前对收礼人不可见，可谓分寸感和神秘感统统拉满。 不过这个功能并没有获得很多推广和关注，从后来的声量来推断，淘宝的「送给TA」实际对用户吸引力并不高，对业务贡献度有限。 这背后有两种可能：要么淘宝内部没那么重视这个新功能——毕竟对于电商平台来说，收货形式的不同，并不能直接创造GMV增量；要么卡在缺失的社交环节，毕竟送礼物行为既涉及购买链条，又涉及社交链条。

周五，短视频老二快手 $快手-W(01024)$ 大跌5.42% 图片 至于原因，个人认为有两大方面 一是腾讯 $腾讯控股(00700)$ 的小店送礼功能 图片 周五，受此消息影响，腾讯大涨，而阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 、京东 $京东(JD)$ 和快手则大跌 这个送礼功能，指的是在视频号小店中，除了珠宝和教育类不能送礼外，其他类别都可以送给朋友，不过单价只能1万之内 这个功能，其实说明腾讯对视频类电商开始了尝试 恰巧快手是属于视频类电商，市场不分青红皂白先跌为敬 不过我个人认为，送礼功能，只是腾讯对于视频号的一个功能的拓展，并不是要真正发力电商 很多年轻的读者伙伴可能不知道 在10多年前，阿里的淘宝如日中天的时候，腾讯曾经也全力杀入电商领域，推出一个拍拍网，其界面跟功能跟淘宝完全一样 但是，最后却惨淡收场，最后把电商卖给了京东 这说明了腾讯具被的社交属性，跟电商是完全两码事，有前车之鉴后，腾讯也不会再在同一个地方跌倒两次 因此，送礼功能，仅是腾讯为视频号功能拓展的一个补充，并不会对快手、阿里、京东等电商造成什么冲击 经过周五一跌后，快手终于把曾经的跳空缺口回补上了，且目前PE才11倍 换个角度看这个估值 如果你认为未来三年，快手的利润年复合增速能大于11%，则目前快手就有其抄底价值 今年第一季度，快手经调整净利润同比增长超百倍，达到43.9亿元，增速超10000%.第二季度，经调整净利润同比增长73.7%，达到46.8亿元.第三季度，经调整净利润同比增长

$拼多多(PDD)$  $腾讯控股(00700)$   多多群狼环伺啊，腾讯上线蓝包，本质是社交电商。会不会对拼多多早成冲击呢？ 虽然拼多多是否早已脱离社交属性，微信拼单成交量占比几何？腾讯社交电商客单价又如何？ 第一波受到腾讯冲击的可能是天猫超市or京东自营or官方海外购？因为当前有能力开发小店的基本都是品牌官方店 腾讯的视频号➕蓝包能否杀出重围？直播电商是否会受到冲击？尤其是轻奢品类、潮玩盲盒品类？$阿里巴巴(BABA)$  $京东集团-SW(09618)$  

$微盟集团(02013)$ 微信官方宣布启动"送礼物"功能灰度测试，用户可在微信小店购买不超过1万元的商品赠送微信好友。

能500吗？

$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 这个功能真的很强，而且马上要圣诞节、元旦和春节了，大概微信电商会爆发式增长一波。不过这怎么售后[冷漠]，微信是不是抓住了送礼不好意思售后的心理

$腾讯控股(00700)$ 在临近春节的时间点推出这个功能 摆明了腾讯希望在微信小店上面复刻微信支付的崛起之路[吃瓜][吃瓜]以后连上本地生活小程序能送奶茶甜品用的人就多了

$腾讯控股(00700)$ 微信小店本质上是进一步激活私域流量，腾讯坐拥庞大的用户池，这块生意做起来那是顺手的事是吧。现在看概念还没完全发酵，估计后面得整个微信小店概念出来

$腾讯控股(00700)$ 微信生态开始进一步下沉了。腾讯系的小程序、广告、支付这些业务板块，都可能迎来一波红利。看市场怎么炒作吧，对长持的人来说挺香的。

$微盟集团(02013)$ 灰度发布微信蓝包，至少需要一年期证伪。消费提振政策叠加 复制微信红包剧情，让子弹飞一会。

腾讯控股（0700.HK）近期涨势显著，特别是在传出与苹果合作商谈的消息后，市场情绪显然受到提振。以下是对腾讯上涨势头的分析： 1. 消息面的驱动效应 • 苹果合作消息的意义： 苹果与腾讯和字节跳动商讨人工智能模型的整合，若成真，将进一步强化腾讯在AI领域的地位，同时扩大其生态系统与硬件设备的结合点。这不仅为腾讯的技术赋能提供了广泛的应用场景，也提升了市场对腾讯AI业务潜力的期待。 • 市场情绪的短期影响： 类似利好消息通常会对股价产生快速推动作用，尤其是在AI行业整体高景气度的背景下。这种市场情绪可能短期内维持强势，但需要进一步明确合作内容与实际收益。 2. 基本面支持上涨 • 核心业务表现强劲： 腾讯广告和云服务业务在2024年的复苏趋势明确，尤其是广告收入受益于国内消费回暖。此外，腾讯在AI、大模型研发和落地应用方面也持续加码，进一步巩固其在科技领域的领先地位。 • 政策环境改善： 近期中国政府对互联网平台经济的态度更加积极，政策预期利好腾讯等龙头企业，降低了市场对政策不确定性的担忧。 3. 技术面与市场资金流向 • 技术图形强势： 从技术面看，腾讯控股近期突破多个关键阻力位，成交量放大且持续放量，表明资金流入显著，具备短期延续上涨的基础。 • 港股整体资金流向： 在人民币企稳和内地资金回流的推动下，南向资金近期表现活跃，这为腾讯等优质龙头股提供了持续资金支持。 4. 潜在风险与挑战 • 消息兑现的可能性： 尽管与苹果合作的传闻为市场提供了上行动力，但该消息目前尚未完全落地，后续若消息落空或进展不及预期，可能引发一定回调。 • 整体经济环境： 港股市场整体依然受制于全球经济增长放缓和美联储货币政策影响，市场波动性可能较高。 5. 我的观点 • 我认为腾讯短期内上涨势头有望延续，特别是在消息驱动和资金推动的背景下，目标价可看至450港元。 • 但在接近此价位后，需关注基

恭喜苹果，终于放弃百度了。 $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 百度感觉真的是不行了，我手机上除了一个百度网盘，再也没有一个百度系app了，现在搜索东西也是抖音和小红书，百度一搜全是广告[生气][生气]

$苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$ 苹果公司iPhone大模型选择腾讯绝对没有错的，挺有眼光的，苹果这次选对了，腾讯大涨股价看得我都想买股票了，百度哭晕在厕所 $百度(BIDU)$ [笑哭][笑哭]

$腾讯控股(00700)$ 市场情绪已经起飞，关键是合作成果落地如何。腾讯估值也没那么便宜，这波涨得有点快，短线股价可能会拉起来这么一下，长拿的话等业绩出来了再看看吧

$腾讯控股(00700)$ 你说腾讯要是把游戏和云业务接上苹果生态链，这股价才涨这么一点，后面还有大的没来呢

简评 11月13日，腾讯控股发布了24年三季报，在这样的大环境下，仍然是交出了一份让投资者放心的答卷：营收1671.93亿，同比增8.13%，基本符合预期，非国际归母净利润达到598.13亿，同比增加33.15%超出预期，且已无限接近600亿。 1）和之前几个季度一样，本季仍然是利润增速（33.15%）远超营收增速（8.13%），但利润增速相比Q2时的52.64%已有所下滑，这也在情理之中。 从营收传导到利润，主要有以下三个环节： i）成本： Q3的营业成本微增0.34%，大幅低于营收增速； 成本上的控制主要来源于两个方面：其一是高利润业务（视频号广告、小游戏平台服务费等）的贡献加大，这是相对更可持续地；其二是一些成本管理措施，即传统意义上的降本增效，靠压缩成本的方式总会有个限度。 半年报时的电话会上，管理层就提到：“Q2时的毛利润增速超过营收增速2倍，预计到下个季度时会放缓到1倍的水平。” 而Q3时的毛利润增速为16.08%，果然是超出1倍水平；预计未来仍将维持毛利润增速高于营收增速的情况。 ii）费用： Q2时的费用支出已经有所反弹，而Q3时进一步抬头： Q3的销售费用同比增18.95%，主要用于本土及国际游戏的推广，相应的到也还是带来了游戏业务的增长； 管理费用同比增10.53%，雇员人数相比于Q2末时增加了3317人达到108823人； 销售费用及管理费用增速均超过了营收增速。 iii）所得税费用 Q3时的所得税开支为89亿元，同比降低了19%，主要由于去年同期预提了所得税拨备所带来的高基数。 未来来看，不排除利润增速进一步放缓，但由于前面提到的结构性降本增效的可持续性，预计毛利润的增速仍将持续高于营收增速。 2）从用户数据来看，微信用户数和付费会员数环比微增，QQ会员数环比微降，从绝对数额来看均保持在高位，保持着垄断地位。 特别是从今年以来，各大互联网企业更多的将

微信商业化，走到哪一步了？ 从腾讯最近的Q3财报中，我们或许能窥见一斑。 在这次财报中，微信小店被放在突出的位置。小店的上马，也再次体现腾讯希望串联起微信生态各类场景的流量，推动微信生态的进一步活跃以及商业闭环的构建。腾讯也表示出对这一电子商务生态系统长期潜力的兴奋度。 对腾讯来说，今年微信商业化的重点是发展电商，这与广告业务相辅相成。从小程序、视频号再到微信小店、搜一搜，微信祭出的商业武器越来越多，串联起社交、购物、支付等丰富的商业化场景，腾讯是否能在微信再造一个广告体系，是否能实现电商梦的夙愿，甚至建立一个更大、更有意义、上限更高的电商生态系统，这才是背后的大野心。 以往克制的微信，终于不再掩饰，开始从点到线再到面推动商业化提速，让各个业务能够协同发展。但是商业化的步子迈得越大，越是考验对用户体验的平衡。 1、C位微信小店的三层意义 “微信小店”无疑是微信商业化的重要体现。正如马化腾所说，腾讯围绕微信小店升级了交易平台策略，旨在依托于整个微信生态打造统一且可信赖的交易体验。 今年8月，微信将“视频号小店”升级为“微信小店”，在微信搜索内增加“小店”入口，同时还上线了独立App店铺工具微信小店助手。两个入口提供服务一致，除了可以通过搜索关键词展示商家店铺外，还可以显示店铺的商品图片信息和价格。这样对用户来说，从搜索到选购，再到下单完成，整个购物链路都较为便捷。 在商业新研社看来，微信小店的推出以及在财报中的C位展现，对于微信电商生态的布局，可能有三个层面的意义。 其一、与小程序电商的互补联动，以撬动更多的中小商家和丰富商品品类。 此次财报中，腾讯提到小程序的交易额已经突破了两万亿，但很大一部分是与虚拟服务相关的交易，比如点餐、电动车充电及医疗服务等，而并非针对实体商品。而且小程序大多数是有一定知名度的品牌商家，也是这些商家众多线上渠道之一，但是对于大部分的中小商家其实覆盖

今天 $腾讯控股(00700)$ 公布了2024年三季度财报。总体来看财报数据还是比较平淡，营收1671.9亿元，同比增长8%，上季度增速持平，调整后净利润598.1亿元，同比大增33.6%，调整后净利润连续6个季度同比增长超过30%。营收和净利润均创历史新高。分业务来看，游戏业务增长12.6%，广告业务增长16.7%,社交网络增长4%，金融科技增长2%。  从财报数据来看，并无明显特色，考虑到当前的大环境，这份财报也只能说平平淡淡了，我觉得财报出来更重要的是能恢复回购了，这个才是最重要的。腾讯虽然已经然算不上成长性公司，但绝对是港股确定性最大的公司，是一个可以让绝大多数投资者能赚到钱的公司。从基本面来看，微信社交网络中国第一，游戏业务第一，广告业务也是个赚钱机器，其他ToB业务也是单季500亿的营收的规模，视频号现在也是蒸蒸日上。另外就是非常注重投资者关系，跟某巴“股东第三”的价值观截然不同，所以对于腾讯来说，个人觉得完全符合巴菲特所说的生意模式好，管理人优秀的特点，非常适合稳健性投资者。最近2年一直受南非大股东减持和港股大盘影响，股价一直承压，这恰恰是给了大家投资腾讯最好的机会。我从22年开始写腾讯的财报解读，也经历了股价跌到200的历史时刻，这么久以来，我一直的观点就是200是腾讯是历史大底，300以下的腾讯非常便宜。我个人最近2年操作最多的股票也是腾讯，因为腾讯最近2年出现了太多次的300以下的机会，我个股买满了后就不停的卖PUT，300以下的PUT卖了N个，腾讯10月股价一度到过482！ 腾讯业务也极其简单，能说的之前的财报解读也已经说了，有兴趣的朋友可以看看文章末尾链接我之前写的财报解读，下面还是看看财报数据！ 一、整体财务数据 1.营收：腾讯Q3总营收1671.9 亿人

11月13日晚间，腾讯控股(股票代码：00700.HK)发布了截至2024年9月30日止三季度业绩公告。从结论上来说，三季度延续了公司半年报的表现，即盈利稳步增长，利润超市场预期。尽管在数值上不如二季度那般突出，但同样是一份能够令腾讯投资者感到满意的成绩单。 相较于业绩，腾讯近期在游戏业务方面的复苏，以及对微信小程序的盈利挖掘举措，或许更令市场感到期待。同时，腾讯在开支方面的重新扩张，也令不少投资者感受到了信号。结合上述内容，本文将对腾讯三季度的财务业绩进行分析。 01 新游潜力释放，重量IP储备充足 三季度，腾讯实现营收1671.9亿元，同比增长8.1%，环比二季度增长4%。拆分业务来看，公司增值服务、在线广告、金融科技收入分别同比增长 9.2%、16.6%、2.0%。单独看游戏业务，公司三季度实现游戏业务收入518亿元，同比增长12.6%，本土游戏市场收入373亿元，同比增长14%，海外游戏市场收入145亿元，同比增长9%。 作为腾讯的根基业务，腾讯的本土游戏业务自二季度以来展现出了可喜的增速，笔者认为这主要得益于其重磅游戏《地下城与勇士：起源》（DNF手游）的上线。作为国内游戏的重磅IP，《DNF手游》于5月21日上线，在二季度并未完全释放其创收能力，而在三季度，其带来的收入增长则得到了完全地体现。 根据交银国际整合的游戏流水数据来看，《DNF手游》在三季度为腾讯带来了87.3亿元的流水收入，带动腾讯本土手游流水增速达到29%。需要注意的是，近期《DNF手游》在畅销榜单排名逐渐从霸榜开始向下滑动，随着其在收入端的兑现，《DNF手游》的持续盈利能力正在受到市场考验，其能否成为一款“常青树”或是投资者较为关注的要素。 国际市场方面，9%的同比增速其实并不算差，但在本季度显然成了游戏业务拖后腿的一环。从产品流水来看，国际市场贡献较多的依然是《PUBG MOBILE》和《荒野