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11月13日晚间，腾讯控股(股票代码：00700.HK)发布了截至2024年9月30日止三季度业绩公告。从结论上来说，三季度延续了公司半年报的表现，即盈利稳步增长，利润超市场预期。尽管在数值上不如二季度那般突出，但同样是一份能够令腾讯投资者感到满意的成绩单。 相较于业绩，腾讯近期在游戏业务方面的复苏，以及对微信小程序的盈利挖掘举措，或许更令市场感到期待。同时，腾讯在开支方面的重新扩张，也令不少投资者感受到了信号。结合上述内容，本文将对腾讯三季度的财务业绩进行分析。 01 新游潜力释放，重量IP储备充足 三季度，腾讯实现营收1671.9亿元，同比增长8.1%，环比二季度增长4%。拆分业务来看，公司增值服务、在线广告、金融科技收入分别同比增长 9.2%、16.6%、2.0%。单独看游戏业务，公司三季度实现游戏业务收入518亿元，同比增长12.6%，本土游戏市场收入373亿元，同比增长14%，海外游戏市场收入145亿元，同比增长9%。 作为腾讯的根基业务，腾讯的本土游戏业务自二季度以来展现出了可喜的增速，笔者认为这主要得益于其重磅游戏《地下城与勇士：起源》（DNF手游）的上线。作为国内游戏的重磅IP，《DNF手游》于5月21日上线，在二季度并未完全释放其创收能力，而在三季度，其带来的收入增长则得到了完全地体现。 根据交银国际整合的游戏流水数据来看，《DNF手游》在三季度为腾讯带来了87.3亿元的流水收入，带动腾讯本土手游流水增速达到29%。需要注意的是，近期《DNF手游》在畅销榜单排名逐渐从霸榜开始向下滑动，随着其在收入端的兑现，《DNF手游》的持续盈利能力正在受到市场考验，其能否成为一款“常青树”或是投资者较为关注的要素。 国际市场方面，9%的同比增速其实并不算差，但在本季度显然成了游戏业务拖后腿的一环。从产品流水来看，国际市场贡献较多的依然是《PUBG MOBILE》和《荒野

腾讯 $腾讯控股(00700)$ 本周三发布三季度财报，先来看一下基本面： 总营收1672亿元，同比增速8%，环比4%，仍然维持一年来的低位增长。分部业绩中，受本土游戏以及出海表现的拉动，增值服务同比增长9%，这是近几个季度以来的最快增速；营销服务（财报从这个季度开始把“网络广告”收入改为“营销服务”收入）同比增长17%；金融科技及企业服务收入同比增速仅为2%，处于历史较差水平，受大环境支付疲软以及企业缩减开支等影响。 延续“惯性”，利润增速再次超过收入增速。Q3净利润同比增47%，而剔除投资损益、分占联营合营公司盈亏、所得税前后计提变化等因素，只看腾讯自身业务赚钱能力的经营盈利为533亿元，同比增长20%。这一增速水平与前几个季度相比有所放缓，但这里面有季节性因素，2023Q3时的经营盈利同比增速为-6%。 毛利率由去年同期的49%提升至53%，主要受一些高毛利率业务的拉动，比如本土游戏、视频号、微信搜一搜广告等。其中，金融科技和企业服务的毛利率改善是最显著的，同比增长7个百分点，环比基本持平。 2024年前9个月，腾讯经营现金流为2045亿元，比2023年同期增加了365亿元。今年Q3经营现金流为781亿元，扣除资本性开支、版权付费等开销后，自由现金流仍高达585亿元，足以支撑Q4的进一步股份回购计划及股东分红。此前腾讯定的回购目标是1000亿，目前已回购超过900亿，预计到年底会超额完成这一目标。 总体看，在这个体量及外部环境下，腾讯Q3业绩表现实属稳健。新游戏和视频号让人看到增长亮点。相应的，腾讯管理层在Q3提升了销售及市场推广开支，同比增加19%，接近百亿，与前几个季度相比属于“大手笔”。长期看，外界对腾讯总营收增速回到两位数百分比还是有期待的。 接下来说一个细节。这份财报中首次披露

一半像meta，一半像伯克希尔。Ai有潜力但看起来似乎比不上meta，真实实力不得而知。社交生态像meta。投资实力这一点像伯克希尔。游戏则超出meta。我认为估值应该是社交用户体量与meta对比得出系数后，投资实力与伯克希尔对比得出系数后，游戏公司正常估值方式结合游戏营收盈利并乘以政策风险系数。但，估值还得看想象力，一旦腾讯在想象力这里发力并落地实现营收，这个业务模块可以按照成长性企业来估值。不管南非大股东怎么卖，以上4个相加，是我认为腾讯估值相对公允的方式，至于大家为什么不敢投，大股东抛售这个我不懂，其他我也看不懂。$腾讯控股(00700)$  $腾讯控股-R(80700)$ 

业绩不错，不知道为啥狂跌

$腾讯控股(00700)$ 刚看了新财报，我觉得挺厉害的，三季度营收1671.9亿，还同比增长了8%。现在这形势下，能有这样的增长，真心不错！未来腾讯广告业务有没有可能达到meta的规模呢，用户量少点，都是搞社交平台的

$腾讯控股(00700)$ QQ这季的财报这么给力，难道是股价是提前把预期打出来了？？盘子这么大，想拉起来也没那么容易啊

$腾讯控股(00700)$ 腾讯已于11月13日公布了最新财报，一些大行也纷纷给出研报，整体上看，还是挺不错的，比如，美银重申腾讯买入评级，目标价升至521港元，要知道，14日收盘价是403港元，上行空间很大，中金的观点是维持跑赢行业评价，目标价468港元，表明各行对腾讯的看法较为乐观，下面，我们具体来分析最新财报。 一、利润表分析 1、收入情况 截至2024年9月30日止三个月，该公司实现收入1671.93亿，同比增长8%，显示出良好的收入增长势头。其中，营销服务业务收入同比增长17%至300亿，主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及巴黎奥运会相关品牌广告的贡献。游戏及电商行业的广告开支同比有所增长，超过了房地产及食品饮料行业缩减的开支。金融科技及企业服务业务收入同比增长2%至531亿，金融科技服务收入总体保持稳定，而企业服务业务收入因云服务收入及商家技术服务费增长而上升。 2、成本与毛利 在成本方面，该公司本期收入成本为783.65亿，与去年同期相比略有上升，但毛利仍达到888.28亿，同比增长16.1%，毛利率达到53.1%，显示出较强的成本控制能力和盈利能力。 3、费用与盈利 销售及市场推广开支本期为94.11亿，同比增长19.0%，主要用于品牌推广和市场拓展。一般及行政开支为290.58亿，同比增长10.5%，主要是人员薪酬和运营成本的增加。然而，尽管费用有所增加，但该公司仍实现了533.33亿的经营盈利，同比增长20.2%。非国际财务报告准则下，经营盈利更是达到612.74亿，同比增长18.6%，显示出公司核心业务的强劲盈利能力。 4、净利润 该公司本期所得税开支为89亿，有效税率为16.5%，较去年同期的110.08亿有所下降，主要得益于税收优惠政策

腾讯当前的操作策略需要综合多方面因素考量，以下是一些分析和建议： 公司优势及潜力 • 多元化业务布局：腾讯业务涵盖社交通讯、游戏、数字内容、网络广告、金融科技、企业服务等多个领域，各业务板块相互协同，为公司带来稳定的收入和利润。如微信及WeChat的合并月活跃账户数已增至13.82亿，为其他业务提供了庞大的流量入口. • 游戏业务稳健增长：腾讯游戏在国内外市场均保持较强竞争力，旗舰长青游戏流水延续增长势头，新游戏也有不错表现，且公司在游戏研发投入较大，有助于巩固其游戏行业的领先地位. • AI与数字化转型机遇：腾讯混元turbo大模型性能提升，且公司积极推动AI技术在各业务中的应用，有望为业务发展带来新动力。同时，企业服务业务受益于云服务等推动，毛利显著改善，随着数字化转型的加速，未来发展空间广阔. 风险及挑战 • 宏观经济及政策风险：宏观经济形势的不确定性可能影响广告、金融科技等业务的需求和增长。此外，互联网行业监管政策的变化也可能对腾讯的业务产生一定影响。 • 竞争压力：游戏业务面临来自国内外竞争对手的挑战，需要不断创新和投入以保持领先。在金融科技领域，也需应对来自其他支付机构和金融科技公司的竞争. • 技术变革风险：科技行业技术更新换代迅速，如腾讯不能及时跟上技术发展的步伐，可能导致其在某些业务领域的竞争力下降。 操作建议 • 长期投资者：鉴于腾讯的多元化业务布局、强大的盈利能力和在互联网行业的领先地位，长期投资者可考虑逢低买入并长期持有。虽然短期股价可能会受到市场波动等因素影响，但从长期来看，公司有望随着业务的发展和行业的增长实现价值提升. • 短期投资者：短期来看，腾讯股价可能会受到三季报业绩略低于预期等因素的影响而出现一定波动。投资者可关注股价在短期内的回调情况，若股价出现较大幅度下跌，可适当逢低买入，待股价反弹至一定价位时卖出获利。但需注意短期操作的风险较大，

编辑 | 慧发布 腾讯控股(00700.HK)于11月13日发布2024年第三季度财报。报告显示， $腾讯控股(00700)$ 公司第三季度实现营业收入1671.93亿元，同比增长8%；归属于本公司权益持有人的净利润532.30亿元，同比增长47%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利598.13亿元，同比增长33%。 财报显示，腾讯第三季度各业务板块收入表现如下： 1. 增值服务业务收入826.95亿元，同比增长9%。其中，国际市场游戏收入145亿元，同比增长9%；本土市场游戏收入373亿元，同比增长14%；社交网络收入309亿元，同比增长4%。 2. 营销服务业务收入299.93亿元，同比增长17%。 3. 金融科技及企业服务业务收入530.89亿元，同比增长2%。 在游戏业务方面，《王者荣耀》和《和平精英》等本土市场旗舰长青游戏的流水实现了健康的同比增长。国际市场方面，《VALORANT》从个人电脑端拓展到PlayStation和Xbox，在五个关键国际市场推出了主机版本，推动该游戏流水于2024年第三季同比增长超30%。 在社交网络方面，微信及WeChat的合并月活跃账户数达到13.82亿，同比增长3%。小程序2024年第三季的交易额超人民币2万亿元，同比增长十几个百分点。 在AI方面，腾讯发布了使用异构混合专家架构(MoE)的升级版基础模型腾讯混元Turbo，相较于上一代模型腾讯混元Pro，其训练和推理效率提升了一倍，且推理成本减半。 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示："我们将持续投资于AI技术、工具和解决方案，以服务用户与合作伙伴。我们仍将坚定不移地秉持'用户为本，科技向善'的核心宗旨。我们亦将努力不断为股东和社会创造价值，同时积极推进各项创新、满足社会需求及为可持续的未

$腾讯控股(00700)$  今天股价上涨，CAll看涨期权居然还跌了。期权的门道果然多 [正经]  

$腾讯控股(00700)$  饭吃两头，继续横盘

我卖价内covered call，未来的利润拱手相让。对冲未来可能的回调。赚年化10%左右的期权金。

$腾讯控股(00700)$ 于2024年第三季度实现了稳健的财务表现。 以下是我对财报的优质解读： 一，基本面分析： 腾讯控股的总收入为1671.93亿元，同比增长8%。 公司在游戏业务方面表现强劲，国内游戏收入同比增长14%，国际游戏收入同比增长9%。 在微信生态系统内，腾讯升级了电商策略，通过小程序创造了统一且可信的交易体验。 AI技术的部署取得了显著成效，并将在未来继续投资AI技术、工具和解决方案。 腾讯音乐和腾讯视频的订阅用户数量同比增长，音乐订阅收入同比增长20%。 在金融科技和企业服务方面，腾讯实现了毛利润的增长。 二，技术面分析： 腾讯控股的股价在财报发布后表现积极，显示市场对其财务表现的积极态度。 股票在短期内可能会受到市场情绪和整体市场走势的影响。 三，综合分析： 基于这些数据，长期来看，腾讯控股在游戏和技术创新领域具有稳健的增长趋势，未来发展前景广阔。 短期内，股票的走势还可能受到市场情绪和整体市场走势的影响。 长期投资者可以继续安心持有，看多。短炒者注意回调风险，波动性较大。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

$腾讯控股(00700)$ 于2024年第三季度实现了稳健的财务表现。 以下是我对财报的优质解读： 一，基本面分析： 腾讯控股的总收入为1671.93亿元，同比增长8%。 公司在游戏业务方面表现强劲，国内游戏收入同比增长14%，国际游戏收入同比增长9%。 在微信生态系统内，腾讯升级了电商策略，通过小程序创造了统一且可信的交易体验。 AI技术的部署取得了显著成效，并将在未来继续投资AI技术、工具和解决方案。 腾讯音乐和腾讯视频的订阅用户数量同比增长，音乐订阅收入同比增长20%。 在金融科技和企业服务方面，腾讯实现了毛利润的增长。 二，技术面分析： 腾讯控股的股价在财报发布后表现积极，显示市场对其财务表现的积极态度。 股票在短期内可能会受到市场情绪和整体市场走势的影响。 三，综合分析： 基于这些数据，长期来看，腾讯控股在游戏和技术创新领域具有稳健的增长趋势，未来发展前景广阔。 短期内，股票的走势还可能受到市场情绪和整体市场走势的影响。 长期投资者可以继续安心持有，看多。短炒者注意回调风险，波动性较大。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

腾讯刚发布了2024年Q3财报，数据看上去相当不错：营业收入1672亿元，同比增长8%，毛利和经营利润分别增长16%和19%，这已经是连续第八季实现核心经营利润跑赢营收增速。这样的成绩在宏观经济压力下实属不易。 首先，微信小店作为本季的亮点之一，标志着腾讯在电商领域的进一步深耕。它不仅仅是一个传统的电商平台，更是一个深度整合微信公私域流量的交易生态。通过“视频号小店”和全生态联动，腾讯的目标显然是创造一个更加可信赖的交易环境，这一点有望突破传统电商模式，为投资者带来更多想象空间。 再谈腾讯的广告业务，最近正式更名为“营销服务”，这一变化背后隐含着AI技术和全域营销战略的深度融合。从财报来看，腾讯的广告收入增长了17%，这显示出它在广告投放方面的创新能力，特别是在利用AI提升精准投放和转化率方面，腾讯已不再单纯依赖流量，而是通过技术提高广告的效益，这种转型对于未来的增值潜力极为关键。 最后，腾讯的游戏业务依然表现强劲。除了《王者荣耀》和《和平精英》等经典游戏稳定增长外，《三角洲行动》也在短期内就取得了非常亮眼的成绩，全球市场的持续扩展更是增强了腾讯在游戏领域的竞争力。 整体来看，腾讯不仅在稳步推进现有业务的同时，还在不断孕育新机遇。无论是从微信小店的电商布局，还是广告与游戏的创新发展，腾讯都在为未来发展奠定基础。今年腾讯已经迈入26岁，在互联网公司里算是长寿，现在依然是一个值得长期关注的公司，具备较强的市场潜力和创新动力。 $腾讯控股ADR(TCEHY)$

做多中国，牛市来了 400买入腾讯

万众期待的“股王”腾讯 $腾讯控股(00700)$ 今晚公布了Q3业绩了 Q3收入同比增长8%，扣非利润同比增长33% 图片 继续延续了前几个季度一样的惯性：收入端高各位数增长，利润端高双位数增长 从总体上看，业绩怎样呢？ 大家都知道了，Q3是大批白马的业绩暴雷季 其他一般商业模式的白马几乎都暴雷，而商业模式的白酒，几乎Q3环比利润也在放缓 而腾讯同比上延续了前几个业绩的风格，且本次营收和扣非利润均环比增长4% 但从环比这点上看，腾讯的业绩没有受到宏观大盘的影响，说明了企鹅基本盘是真的稳！！ 但是深入去看，还有隐忧！ 我们采用了自己制表的主营利润(收入-成本-三费)来看的话，本季度腾讯的主营利润为503亿，同比增长19% 这个增速，相比之前几季连续35%+以上的增速，腰斩式放缓了！！ 我们看了下，毛利率方面依然维持在高位，其主要是三费的高增速！ 本季度，销售费用同比增长19%、管理和研发费用同比了11% 三费增速都远大于收入的增速！ 你可以说是腾讯主动结束“降本期”、当然也可以理解成Q3迫于外部环境和同行的竞争，腾讯加大了费用端的投入 个人觉得两者都有，但更大权重在于竞争加剧！ 比如推广费用的增加，主要跟新游上市有关，主要跟同行卷新发布 而管理和研发费用的增加，主要是跟同行卷“AI”，毕竟现在很多行业，加入AI只是标配，而不是竞争优势的体现 总的来看，腾讯的确定性是强大的，腾讯之所以能让如此多的机构和散户所拥有，就是实在太稳了 但是，“稳”不是你投资的理由！ 对于腾讯这样的稳定标的，我们的最大盈利，是来自估值从低谷到合理这个阶段 往往这个阶段，腾讯股价能跑赢大盘、甚至跑赢很大大白马 但是，这样稳定的个股，一旦从合理估值至高估这个最后阶段，由于业绩不具备爆发性，因此大概率会跑输大盘和其他白马 目

空 空即是色，色即是空

简评 11月13日，腾讯控股发布了24年三季报，在这样的大环境下，仍然是交出了一份让投资者放心的答卷：营收1671.93亿，同比增8.13%，基本符合预期，非国际归母净利润达到598.13亿，同比增加33.15%超出预期，且已无限接近600亿。 1）和之前几个季度一样，本季仍然是利润增速（33.15%）远超营收增速（8.13%），但利润增速相比Q2时的52.64%已有所下滑，这也在情理之中。 从营收传导到利润，主要有以下三个环节： i）成本： Q3的营业成本微增0.34%，大幅低于营收增速； 成本上的控制主要来源于两个方面：其一是高利润业务（视频号广告、小游戏平台服务费等）的贡献加大，这是相对更可持续地；其二是一些成本管理措施，即传统意义上的降本增效，靠压缩成本的方式总会有个限度。 半年报时的电话会上，管理层就提到：“Q2时的毛利润增速超过营收增速2倍，预计到下个季度时会放缓到1倍的水平。” 而Q3时的毛利润增速为16.08%，果然是超出1倍水平；预计未来仍将维持毛利润增速高于营收增速的情况。 ii）费用： Q2时的费用支出已经有所反弹，而Q3时进一步抬头： Q3的销售费用同比增18.95%，主要用于本土及国际游戏的推广，相应的到也还是带来了游戏业务的增长； 管理费用同比增10.53%，雇员人数相比于Q2末时增加了3317人达到108823人； 销售费用及管理费用增速均超过了营收增速。 iii）所得税费用 Q3时的所得税开支为89亿元，同比降低了19%，主要由于去年同期预提了所得税拨备所带来的高基数。 未来来看，不排除利润增速进一步放缓，但由于前面提到的结构性降本增效的可持续性，预计毛利润的增速仍将持续高于营收增速。 2）从用户数据来看，微信用户数和付费会员数环比微增，QQ会员数环比微降，从绝对数额来看均保持在高位，保持着垄断地位。 特别是从今年以来，各大互联网企业更多的将

目前估值有点高了，如果要继续去买的话建议还是等它下来一些会比较好。预计年底后可以适当夹持[财迷]  

简评 11月13日，腾讯控股发布了24年三季报，在这样的大环境下，仍然是交出了一份让投资者放心的答卷：营收1671.93亿，同比增8.13%，基本符合预期，非国际归母净利润达到598.13亿，同比增加33.15%超出预期，且已无限接近600亿。 1）和之前几个季度一样，本季仍然是利润增速（33.15%）远超营收增速（8.13%），但利润增速相比Q2时的52.64%已有所下滑，这也在情理之中。 从营收传导到利润，主要有以下三个环节： i）成本： Q3的营业成本微增0.34%，大幅低于营收增速； 成本上的控制主要来源于两个方面：其一是高利润业务（视频号广告、小游戏平台服务费等）的贡献加大，这是相对更可持续地；其二是一些成本管理措施，即传统意义上的降本增效，靠压缩成本的方式总会有个限度。 半年报时的电话会上，管理层就提到：“Q2时的毛利润增速超过营收增速2倍，预计到下个季度时会放缓到1倍的水平。” 而Q3时的毛利润增速为16.08%，果然是超出1倍水平；预计未来仍将维持毛利润增速高于营收增速的情况。 ii）费用： Q2时的费用支出已经有所反弹，而Q3时进一步抬头： Q3的销售费用同比增18.95%，主要用于本土及国际游戏的推广，相应的到也还是带来了游戏业务的增长； 管理费用同比增10.53%，雇员人数相比于Q2末时增加了3317人达到108823人； 销售费用及管理费用增速均超过了营收增速。 iii）所得税费用 Q3时的所得税开支为89亿元，同比降低了19%，主要由于去年同期预提了所得税拨备所带来的高基数。 未来来看，不排除利润增速进一步放缓，但由于前面提到的结构性降本增效的可持续性，预计毛利润的增速仍将持续高于营收增速。 2）从用户数据来看，微信用户数和付费会员数环比微增，QQ会员数环比微降，从绝对数额来看均保持在高位，保持着垄断地位。 特别是从今年以来，各大互联网企业更多的将

11月13日晚间，腾讯控股(股票代码：00700.HK)发布了截至2024年9月30日止三季度业绩公告。从结论上来说，三季度延续了公司半年报的表现，即盈利稳步增长，利润超市场预期。尽管在数值上不如二季度那般突出，但同样是一份能够令腾讯投资者感到满意的成绩单。 相较于业绩，腾讯近期在游戏业务方面的复苏，以及对微信小程序的盈利挖掘举措，或许更令市场感到期待。同时，腾讯在开支方面的重新扩张，也令不少投资者感受到了信号。结合上述内容，本文将对腾讯三季度的财务业绩进行分析。 01 新游潜力释放，重量IP储备充足 三季度，腾讯实现营收1671.9亿元，同比增长8.1%，环比二季度增长4%。拆分业务来看，公司增值服务、在线广告、金融科技收入分别同比增长 9.2%、16.6%、2.0%。单独看游戏业务，公司三季度实现游戏业务收入518亿元，同比增长12.6%，本土游戏市场收入373亿元，同比增长14%，海外游戏市场收入145亿元，同比增长9%。 作为腾讯的根基业务，腾讯的本土游戏业务自二季度以来展现出了可喜的增速，笔者认为这主要得益于其重磅游戏《地下城与勇士：起源》（DNF手游）的上线。作为国内游戏的重磅IP，《DNF手游》于5月21日上线，在二季度并未完全释放其创收能力，而在三季度，其带来的收入增长则得到了完全地体现。 根据交银国际整合的游戏流水数据来看，《DNF手游》在三季度为腾讯带来了87.3亿元的流水收入，带动腾讯本土手游流水增速达到29%。需要注意的是，近期《DNF手游》在畅销榜单排名逐渐从霸榜开始向下滑动，随着其在收入端的兑现，《DNF手游》的持续盈利能力正在受到市场考验，其能否成为一款“常青树”或是投资者较为关注的要素。 国际市场方面，9%的同比增速其实并不算差，但在本季度显然成了游戏业务拖后腿的一环。从产品流水来看，国际市场贡献较多的依然是《PUBG MOBILE》和《荒野

今天 $腾讯控股(00700)$ 公布了2024年三季度财报。总体来看财报数据还是比较平淡，营收1671.9亿元，同比增长8%，上季度增速持平，调整后净利润598.1亿元，同比大增33.6%，调整后净利润连续6个季度同比增长超过30%。营收和净利润均创历史新高。分业务来看，游戏业务增长12.6%，广告业务增长16.7%,社交网络增长4%，金融科技增长2%。  从财报数据来看，并无明显特色，考虑到当前的大环境，这份财报也只能说平平淡淡了，我觉得财报出来更重要的是能恢复回购了，这个才是最重要的。腾讯虽然已经然算不上成长性公司，但绝对是港股确定性最大的公司，是一个可以让绝大多数投资者能赚到钱的公司。从基本面来看，微信社交网络中国第一，游戏业务第一，广告业务也是个赚钱机器，其他ToB业务也是单季500亿的营收的规模，视频号现在也是蒸蒸日上。另外就是非常注重投资者关系，跟某巴“股东第三”的价值观截然不同，所以对于腾讯来说，个人觉得完全符合巴菲特所说的生意模式好，管理人优秀的特点，非常适合稳健性投资者。最近2年一直受南非大股东减持和港股大盘影响，股价一直承压，这恰恰是给了大家投资腾讯最好的机会。我从22年开始写腾讯的财报解读，也经历了股价跌到200的历史时刻，这么久以来，我一直的观点就是200是腾讯是历史大底，300以下的腾讯非常便宜。我个人最近2年操作最多的股票也是腾讯，因为腾讯最近2年出现了太多次的300以下的机会，我个股买满了后就不停的卖PUT，300以下的PUT卖了N个，腾讯10月股价一度到过482！ 腾讯业务也极其简单，能说的之前的财报解读也已经说了，有兴趣的朋友可以看看文章末尾链接我之前写的财报解读，下面还是看看财报数据！ 一、整体财务数据 1.营收：腾讯Q3总营收1671.9 亿人

腾讯 $腾讯控股(00700)$ 本周三发布三季度财报，先来看一下基本面： 总营收1672亿元，同比增速8%，环比4%，仍然维持一年来的低位增长。分部业绩中，受本土游戏以及出海表现的拉动，增值服务同比增长9%，这是近几个季度以来的最快增速；营销服务（财报从这个季度开始把“网络广告”收入改为“营销服务”收入）同比增长17%；金融科技及企业服务收入同比增速仅为2%，处于历史较差水平，受大环境支付疲软以及企业缩减开支等影响。 延续“惯性”，利润增速再次超过收入增速。Q3净利润同比增47%，而剔除投资损益、分占联营合营公司盈亏、所得税前后计提变化等因素，只看腾讯自身业务赚钱能力的经营盈利为533亿元，同比增长20%。这一增速水平与前几个季度相比有所放缓，但这里面有季节性因素，2023Q3时的经营盈利同比增速为-6%。 毛利率由去年同期的49%提升至53%，主要受一些高毛利率业务的拉动，比如本土游戏、视频号、微信搜一搜广告等。其中，金融科技和企业服务的毛利率改善是最显著的，同比增长7个百分点，环比基本持平。 2024年前9个月，腾讯经营现金流为2045亿元，比2023年同期增加了365亿元。今年Q3经营现金流为781亿元，扣除资本性开支、版权付费等开销后，自由现金流仍高达585亿元，足以支撑Q4的进一步股份回购计划及股东分红。此前腾讯定的回购目标是1000亿，目前已回购超过900亿，预计到年底会超额完成这一目标。 总体看，在这个体量及外部环境下，腾讯Q3业绩表现实属稳健。新游戏和视频号让人看到增长亮点。相应的，腾讯管理层在Q3提升了销售及市场推广开支，同比增加19%，接近百亿，与前几个季度相比属于“大手笔”。长期看，外界对腾讯总营收增速回到两位数百分比还是有期待的。 接下来说一个细节。这份财报中首次披露

$腾讯控股(00700)$ 腾讯已于11月13日公布了最新财报，一些大行也纷纷给出研报，整体上看，还是挺不错的，比如，美银重申腾讯买入评级，目标价升至521港元，要知道，14日收盘价是403港元，上行空间很大，中金的观点是维持跑赢行业评价，目标价468港元，表明各行对腾讯的看法较为乐观，下面，我们具体来分析最新财报。 一、利润表分析 1、收入情况 截至2024年9月30日止三个月，该公司实现收入1671.93亿，同比增长8%，显示出良好的收入增长势头。其中，营销服务业务收入同比增长17%至300亿，主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及巴黎奥运会相关品牌广告的贡献。游戏及电商行业的广告开支同比有所增长，超过了房地产及食品饮料行业缩减的开支。金融科技及企业服务业务收入同比增长2%至531亿，金融科技服务收入总体保持稳定，而企业服务业务收入因云服务收入及商家技术服务费增长而上升。 2、成本与毛利 在成本方面，该公司本期收入成本为783.65亿，与去年同期相比略有上升，但毛利仍达到888.28亿，同比增长16.1%，毛利率达到53.1%，显示出较强的成本控制能力和盈利能力。 3、费用与盈利 销售及市场推广开支本期为94.11亿，同比增长19.0%，主要用于品牌推广和市场拓展。一般及行政开支为290.58亿，同比增长10.5%，主要是人员薪酬和运营成本的增加。然而，尽管费用有所增加，但该公司仍实现了533.33亿的经营盈利，同比增长20.2%。非国际财务报告准则下，经营盈利更是达到612.74亿，同比增长18.6%，显示出公司核心业务的强劲盈利能力。 4、净利润 该公司本期所得税开支为89亿，有效税率为16.5%，较去年同期的110.08亿有所下降，主要得益于税收优惠政策

11月13日港股收盘后，腾讯公布了24Q3财报。Q2放榜的确给了不少惊喜，投资者对腾讯的期待开始拔高，因此也计价Q3业绩继续向好的预期。在加上Q3末中国资产的整体反弹，腾讯目前也是成为。Q3财报并没有太过惊喜，但也是“意料之中”，在现阶段大环境下，腾讯的表现仍然是可圈可点。主要表现如下：整体利润率继续稳步上行，现金流雄厚，也支持进一步的股东回报；游戏维持反弹趋势，国内游戏惊喜更大，老游戏再次恢复增长，行业整体性的回暖；社交网络同比增速再上升，但游戏和影音业务有此消彼长的趋势；微信生态圈广告业务在奥运周期下仍保持16%的增速，并略超预期金融科技增速回落，科技业务保持稳定，金融业务两极分化，一边理财业务增量惊喜，另一边消费疲软。投资亮点游戏业务继续反弹，新老游戏交替助力，海外游戏调整递延周期。腾讯的游戏业务在Q1开始触底反弹，Q2的递延收入增速也摆明了之后几个季度不会差，因此市场预期也相对拔高。因此本季度游戏业务基本与预期持平：收入518亿元，同比增长12.6%，其中本土、国际市场分别同比增长14%和9%。其中，国内游戏在老游戏《王者荣耀》《和平精英》和新游戏《DNF手游》及《无畏契约》的共同助力下，同比增速回升至14.07%，是2021年以来的最高水平。海外方面整体同比上升9%与上个季度持平，145亿的水平略微不及预期的150亿元，但主要是因为留存率提高，腾讯主动调整了递延周期，言下之意部分增量会体现在后面几个季度Q3显示的收入增速是落后于整体流水增速的。例如《VALORANT》从个人电脑端拓展到 PlayStation和 Xbox平台，推出了主机版本，在Q3的流水同比增长超30%。递延收入1130亿元，同比涨了22.6%，继续创下疫情季以来的新高，环比涨1.2%。微信生态圈的重要性继续加强。广告业务收入300亿元，环比持平，同比增长17%，略超市场预期的299亿元。整体大环

今天和楚团长一起看了腾讯Q3财报业绩会，还是有很多有意思的地方。     以下为2024年11月13日 腾讯控股24Q3业绩交流会议要点： 1、财务表现 公司在2024年第三季度的总收入为1670亿人民币，同比增长8%。毛利润为888亿人民币，同比增长16%。运营利润为533亿人民币，同比增长20%。净利润为598亿人民币，同比增长3%。这表明公司在收入和利润方面都实现了稳健增长，尽管面临宏观经济挑战。 公司的增值服务部门收入为830亿人民币，同比增长9%。其中，社交网络收入增长4%至310亿人民币，主要得益于音乐订阅、游戏内购和小游戏平台服务费的增加。国内游戏收入增长14%至370亿人民币，反映出《王者荣耀》和《和平精英》等游戏的强劲表现。 2、业务发展 腾讯在国际市场上通过竞争性定价和领域专长（如游戏和直播）提升了云服务的生产力。国际云收入同比显著增长，表明公司在全球市场上的竞争力不断增强。 在电子商务方面，腾讯通过升级小程序和推出独立商家应用，增强了电子商务平台的功能。小程序在第三季度促成了超过2万亿人民币的交易，显示出其在交易便利性和用户体验方面的显著提升。 3、游戏业务 腾讯的国内游戏业务在第三季度表现强劲，尤其是《王者荣耀》和《和平精英》继续保持增长势头。公司还推出了具有长青潜力的新游戏，如DNF手游和Delta Force，显示出在游戏开发和运营方面的持续创新能力。 国际游戏收入同比增长9%，在常量货币条件下增长11%，主要得益于《PUBG Mobile》和《Brawl Stars》的强劲表现。公司通过提高某些游戏的留存率，延长了其收入递延周期，确保了未来的收入稳定性。 4、人工智能与技术应用 腾讯在AI技术的应用上取得了显著进展，特别是在内容推荐和广告定位方面。AI引擎在这些应用中显著增加了用户使用时间，并提高了广告的响应率，直接推动了业

　　北京时间11月12日晚（美国东部时间11月12日美国股市开盘前），虎牙公司（NYSE:HUYA）发布了2024年第三季度财报。 　　财报显示，2024年第三季度，虎牙公司总收入达15.4亿元。其中，来自游戏相关服务、广告和其他业务的收入同比增长209.3%至4.1亿元。在非美国通用会计准则下，归属净利润为7800万元。按照美国通用会计准则，2024年第三季度，虎牙公司的毛利润为2.04亿元（2900万美元），毛利率为13.2%，归属净利润为2360万元（340万美元），较去年同期增长124.0%。 　　营收构成方面，2024年第三季度，虎牙公司来自于直播的收入为11.27亿元（1.61亿美元），来自于游戏相关服务、广告和其他业务的收入为4.10亿元（5840万美元）；用户数据方面，2024年第三季度，虎牙移动端MAU（月均活跃用户数）达8400万，付费用户同比增长9.5%至460万。 游戏相关服务业务大幅增长 战略转型成效明显 　　财报发布后，虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在季报分析师电话会议上表示：“第三季度，虎牙在推动游戏相关服务业务方面取得了显著的进展。游戏相关服务、广告和其他收入创历史新高，占比达到总收入的26.7%。在游戏相关服务付费增加的推动下，第三季度付费用户同比增长9.5%至460万。展望未来，虎牙将继续强化自制内容能力，并建立有效的合作关系，以发掘自身在游戏相关服务和直播方面的潜力，推动业务的长期发展。” 　　虎牙公司联席CEO兼CFO雷鹏表示：“第三季度，虎牙公司的总收入为15.4亿元。直播收入继续受到了宏观和行业环境的影响；同时，为支持战略转型，公司对于业务结构主动进行调整，游戏相关服务、广告和其他收入保持了积极的增长态势，为整体营收作出了更有意义的贡献。通过提升效率，总运营费用同比降低20.9%，运营业绩同比保持平稳。在股东回报方面，截至2

中国两大科技巨头 $腾讯控股(00700)$ 和 $阿里巴巴-W(09988)$ 将于本周公布截至2024年9月30日止的季度业绩。 其中，腾讯将于2024年11月13日（周三晚）公布截至2024年9月末止的第3财季业绩， $阿里巴巴(BABA)$ 则会在2024年11月15日（周五晚）公布截至2024年9月末止的2025财年第2财季业绩。 腾讯季绩看点 1）腾讯本土市场游戏收入的增长，我们留意到本土市场游戏收入从2023年第3季开始恢复正数增长，或意味着上年同期的基数将会较高，今年第3季的表现或可对这一业务部门是否真的实现复苏有更多启示。 2）国际市场游戏业务：上季的收入呈现加速增长，第3财季的表现或许可以进一步印证这一增长趋势能否延续。 3）网络广告业务：自2022年第4季起，腾讯的网络广告收入均实现双位数增长，而在今年的前两个季度，网络广告的收入增幅分别达到26.44%和19.47%，市场关心其网络广告收入能否保持如此强劲的增长势头。 4）腾讯的金融科技及其他服务分部近两个季度增速明显放缓，第3季表现备受关注。 5）包括游戏和社交业务在内的增值服务分部，上半年毛利率有较大的提升，或反映其规模效益的进步，小程序和小游戏的贡献增加持续提振利润率，市场将判断第3季这些业务的表现，以及视频号的网络广告业务能否继续提升利润率。 6）腾讯是否有减持或退出上市或未上市投资的计划：前几年腾讯通过将美团（03690.HK）和京东（09618.HK）股份分派给股东而收获了一波好感，在一定程度上也缓冲了南非大股东减持对其股价的冲击。 最近一段时间，中

11月13日下午，腾讯控股发布2024年第三季度财报，以下总结了财报中的一些看点： 1、用户数据 按照CNNIC公布的数据，截至2024年6月的网民规模达到10.9967亿，而腾讯整体的用户基本见顶，微信用户的增长，或许更多来自于同一身份多开的原因。 2024年Q3，微信及WeChat的合并月活账户数为13.82亿，同比增加3%，QQ移动终端月活用户为5.62亿，虽然增速仅为0.7%，但还是回到了正增长。 Q3付费用户数达到2.65亿，同比增加了2200万，同比增长9%（增幅较上季放缓），这主要得益于音乐、长视频的付费会员数增长，其中音乐和长视频的付费会员分别增长16%、6%。 2、收入和利润 腾讯Q3实现收入1672亿元，同比增长8%，环比也有所增长，符合预期。 毛利同比增长16%至888亿元，毛利率从去年的49%提升至53%，主要由于本土市场游戏、视频号及微信搜一搜高毛利率收入来源的增长。 财报也特别提到云服务盈利能力提升，对整体毛利增长有所贡献。 经营盈利为533.33亿元，同比增长20%；期内盈利为539.83亿元，同比增长47%。 从这看，腾讯增肌减脂的效果还在显现，而且三大业务的毛利率，较去年同期均继续保持着提升。 3、业务板块 增值服务业务，收入同比增长9%至827亿元，快于上季的增长。 往季财报中的网络广告业务，本季财报中改成了营销服务，收入同比增长17%至300亿元。 金融科技及企业服务业务，收入同比增长2%至531亿元，同比增幅继续下降。 从这看，营销服务的同比增速继续保持最快，这主要是广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及巴黎奥运会相关品牌广告的较小幅度贡献。 4、游戏业务 国际市场游戏收入为145 亿元，同比增长 9%，主要是由于包括《PUBG MOBILE》及《荒野乱斗》在内的游戏表现强劲。 本土市场游戏收入同比增长 14%至3

万众期待的“股王”腾讯 $腾讯控股(00700)$ 今晚公布了Q3业绩了 Q3收入同比增长8%，扣非利润同比增长33% 图片 继续延续了前几个季度一样的惯性：收入端高各位数增长，利润端高双位数增长 从总体上看，业绩怎样呢？ 大家都知道了，Q3是大批白马的业绩暴雷季 其他一般商业模式的白马几乎都暴雷，而商业模式的白酒，几乎Q3环比利润也在放缓 而腾讯同比上延续了前几个业绩的风格，且本次营收和扣非利润均环比增长4% 但从环比这点上看，腾讯的业绩没有受到宏观大盘的影响，说明了企鹅基本盘是真的稳！！ 但是深入去看，还有隐忧！ 我们采用了自己制表的主营利润(收入-成本-三费)来看的话，本季度腾讯的主营利润为503亿，同比增长19% 这个增速，相比之前几季连续35%+以上的增速，腰斩式放缓了！！ 我们看了下，毛利率方面依然维持在高位，其主要是三费的高增速！ 本季度，销售费用同比增长19%、管理和研发费用同比了11% 三费增速都远大于收入的增速！ 你可以说是腾讯主动结束“降本期”、当然也可以理解成Q3迫于外部环境和同行的竞争，腾讯加大了费用端的投入 个人觉得两者都有，但更大权重在于竞争加剧！ 比如推广费用的增加，主要跟新游上市有关，主要跟同行卷新发布 而管理和研发费用的增加，主要是跟同行卷“AI”，毕竟现在很多行业，加入AI只是标配，而不是竞争优势的体现 总的来看，腾讯的确定性是强大的，腾讯之所以能让如此多的机构和散户所拥有，就是实在太稳了 但是，“稳”不是你投资的理由！ 对于腾讯这样的稳定标的，我们的最大盈利，是来自估值从低谷到合理这个阶段 往往这个阶段，腾讯股价能跑赢大盘、甚至跑赢很大大白马 但是，这样稳定的个股，一旦从合理估值至高估这个最后阶段，由于业绩不具备爆发性，因此大概率会跑输大盘和其他白马 目

腾讯当前的操作策略需要综合多方面因素考量，以下是一些分析和建议： 公司优势及潜力 • 多元化业务布局：腾讯业务涵盖社交通讯、游戏、数字内容、网络广告、金融科技、企业服务等多个领域，各业务板块相互协同，为公司带来稳定的收入和利润。如微信及WeChat的合并月活跃账户数已增至13.82亿，为其他业务提供了庞大的流量入口. • 游戏业务稳健增长：腾讯游戏在国内外市场均保持较强竞争力，旗舰长青游戏流水延续增长势头，新游戏也有不错表现，且公司在游戏研发投入较大，有助于巩固其游戏行业的领先地位. • AI与数字化转型机遇：腾讯混元turbo大模型性能提升，且公司积极推动AI技术在各业务中的应用，有望为业务发展带来新动力。同时，企业服务业务受益于云服务等推动，毛利显著改善，随着数字化转型的加速，未来发展空间广阔. 风险及挑战 • 宏观经济及政策风险：宏观经济形势的不确定性可能影响广告、金融科技等业务的需求和增长。此外，互联网行业监管政策的变化也可能对腾讯的业务产生一定影响。 • 竞争压力：游戏业务面临来自国内外竞争对手的挑战，需要不断创新和投入以保持领先。在金融科技领域，也需应对来自其他支付机构和金融科技公司的竞争. • 技术变革风险：科技行业技术更新换代迅速，如腾讯不能及时跟上技术发展的步伐，可能导致其在某些业务领域的竞争力下降。 操作建议 • 长期投资者：鉴于腾讯的多元化业务布局、强大的盈利能力和在互联网行业的领先地位，长期投资者可考虑逢低买入并长期持有。虽然短期股价可能会受到市场波动等因素影响，但从长期来看，公司有望随着业务的发展和行业的增长实现价值提升. • 短期投资者：短期来看，腾讯股价可能会受到三季报业绩略低于预期等因素的影响而出现一定波动。投资者可关注股价在短期内的回调情况，若股价出现较大幅度下跌，可适当逢低买入，待股价反弹至一定价位时卖出获利。但需注意短期操作的风险较大，

编辑 | 慧发布 腾讯控股(00700.HK)于11月13日发布2024年第三季度财报。报告显示， $腾讯控股(00700)$ 公司第三季度实现营业收入1671.93亿元，同比增长8%；归属于本公司权益持有人的净利润532.30亿元，同比增长47%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利598.13亿元，同比增长33%。 财报显示，腾讯第三季度各业务板块收入表现如下： 1. 增值服务业务收入826.95亿元，同比增长9%。其中，国际市场游戏收入145亿元，同比增长9%；本土市场游戏收入373亿元，同比增长14%；社交网络收入309亿元，同比增长4%。 2. 营销服务业务收入299.93亿元，同比增长17%。 3. 金融科技及企业服务业务收入530.89亿元，同比增长2%。 在游戏业务方面，《王者荣耀》和《和平精英》等本土市场旗舰长青游戏的流水实现了健康的同比增长。国际市场方面，《VALORANT》从个人电脑端拓展到PlayStation和Xbox，在五个关键国际市场推出了主机版本，推动该游戏流水于2024年第三季同比增长超30%。 在社交网络方面，微信及WeChat的合并月活跃账户数达到13.82亿，同比增长3%。小程序2024年第三季的交易额超人民币2万亿元，同比增长十几个百分点。 在AI方面，腾讯发布了使用异构混合专家架构(MoE)的升级版基础模型腾讯混元Turbo，相较于上一代模型腾讯混元Pro，其训练和推理效率提升了一倍，且推理成本减半。 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示："我们将持续投资于AI技术、工具和解决方案，以服务用户与合作伙伴。我们仍将坚定不移地秉持'用户为本，科技向善'的核心宗旨。我们亦将努力不断为股东和社会创造价值，同时积极推进各项创新、满足社会需求及为可持续的未

腾讯刚发布了2024年Q3财报，数据看上去相当不错：营业收入1672亿元，同比增长8%，毛利和经营利润分别增长16%和19%，这已经是连续第八季实现核心经营利润跑赢营收增速。这样的成绩在宏观经济压力下实属不易。 首先，微信小店作为本季的亮点之一，标志着腾讯在电商领域的进一步深耕。它不仅仅是一个传统的电商平台，更是一个深度整合微信公私域流量的交易生态。通过“视频号小店”和全生态联动，腾讯的目标显然是创造一个更加可信赖的交易环境，这一点有望突破传统电商模式，为投资者带来更多想象空间。 再谈腾讯的广告业务，最近正式更名为“营销服务”，这一变化背后隐含着AI技术和全域营销战略的深度融合。从财报来看，腾讯的广告收入增长了17%，这显示出它在广告投放方面的创新能力，特别是在利用AI提升精准投放和转化率方面，腾讯已不再单纯依赖流量，而是通过技术提高广告的效益，这种转型对于未来的增值潜力极为关键。 最后，腾讯的游戏业务依然表现强劲。除了《王者荣耀》和《和平精英》等经典游戏稳定增长外，《三角洲行动》也在短期内就取得了非常亮眼的成绩，全球市场的持续扩展更是增强了腾讯在游戏领域的竞争力。 整体来看，腾讯不仅在稳步推进现有业务的同时，还在不断孕育新机遇。无论是从微信小店的电商布局，还是广告与游戏的创新发展，腾讯都在为未来发展奠定基础。今年腾讯已经迈入26岁，在互联网公司里算是长寿，现在依然是一个值得长期关注的公司，具备较强的市场潜力和创新动力。 $腾讯控股ADR(TCEHY)$

$腾讯控股(00700)$ 于2024年第三季度实现了稳健的财务表现。 以下是我对财报的优质解读： 一，基本面分析： 腾讯控股的总收入为1671.93亿元，同比增长8%。 公司在游戏业务方面表现强劲，国内游戏收入同比增长14%，国际游戏收入同比增长9%。 在微信生态系统内，腾讯升级了电商策略，通过小程序创造了统一且可信的交易体验。 AI技术的部署取得了显著成效，并将在未来继续投资AI技术、工具和解决方案。 腾讯音乐和腾讯视频的订阅用户数量同比增长，音乐订阅收入同比增长20%。 在金融科技和企业服务方面，腾讯实现了毛利润的增长。 二，技术面分析： 腾讯控股的股价在财报发布后表现积极，显示市场对其财务表现的积极态度。 股票在短期内可能会受到市场情绪和整体市场走势的影响。 三，综合分析： 基于这些数据，长期来看，腾讯控股在游戏和技术创新领域具有稳健的增长趋势，未来发展前景广阔。 短期内，股票的走势还可能受到市场情绪和整体市场走势的影响。 长期投资者可以继续安心持有，看多。短炒者注意回调风险，波动性较大。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

$腾讯控股(00700)$ 于2024年第三季度实现了稳健的财务表现。 以下是我对财报的优质解读： 一，基本面分析： 腾讯控股的总收入为1671.93亿元，同比增长8%。 公司在游戏业务方面表现强劲，国内游戏收入同比增长14%，国际游戏收入同比增长9%。 在微信生态系统内，腾讯升级了电商策略，通过小程序创造了统一且可信的交易体验。 AI技术的部署取得了显著成效，并将在未来继续投资AI技术、工具和解决方案。 腾讯音乐和腾讯视频的订阅用户数量同比增长，音乐订阅收入同比增长20%。 在金融科技和企业服务方面，腾讯实现了毛利润的增长。 二，技术面分析： 腾讯控股的股价在财报发布后表现积极，显示市场对其财务表现的积极态度。 股票在短期内可能会受到市场情绪和整体市场走势的影响。 三，综合分析： 基于这些数据，长期来看，腾讯控股在游戏和技术创新领域具有稳健的增长趋势，未来发展前景广阔。 短期内，股票的走势还可能受到市场情绪和整体市场走势的影响。 长期投资者可以继续安心持有，看多。短炒者注意回调风险，波动性较大。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

一半像meta，一半像伯克希尔。Ai有潜力但看起来似乎比不上meta，真实实力不得而知。社交生态像meta。投资实力这一点像伯克希尔。游戏则超出meta。我认为估值应该是社交用户体量与meta对比得出系数后，投资实力与伯克希尔对比得出系数后，游戏公司正常估值方式结合游戏营收盈利并乘以政策风险系数。但，估值还得看想象力，一旦腾讯在想象力这里发力并落地实现营收，这个业务模块可以按照成长性企业来估值。不管南非大股东怎么卖，以上4个相加，是我认为腾讯估值相对公允的方式，至于大家为什么不敢投，大股东抛售这个我不懂，其他我也看不懂。$腾讯控股(00700)$  $腾讯控股-R(80700)$ 

$腾讯控股(00700)$ 刚看了新财报，我觉得挺厉害的，三季度营收1671.9亿，还同比增长了8%。现在这形势下，能有这样的增长，真心不错！未来腾讯广告业务有没有可能达到meta的规模呢，用户量少点，都是搞社交平台的

$腾讯控股(00700)$ 解释一下大家关于裁员降本的问题，其实从今年财报数据上看腾讯员工总人数为108823名比较去年的105309名还增长了3514名，毛利和经营利润连续八季超营收增速，所以说营收的增长和裁员可没有关系。

$腾讯控股(00700)$ QQ这季的财报这么给力，难道是股价是提前把预期打出来了？？盘子这么大，想拉起来也没那么容易啊