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$ARM Holdings Ltd(ARM)$ 今晚要崩！

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昨日，ARM股价大涨8.63%，创历史新高！虽然ARM的护城河不输英伟达，亦受益于AI趋势，但目前的市销率估值高达55倍，比英伟达的42倍还要高！这么高的估值，怎么还能历史新高？是未来的增速会提高吗？根据最新的指引，ARM2025财年（截止2025年3月31日的年度业绩）的营收在38-41亿美元之间，按最高值计算，同比增速为26.8%，虽然较之前两年有明显提升，但相比英伟达当下208%的营收增速，并不算高：盈利能力方面，ARM的毛利率高达95.6%，确实吊打英伟达的76%，也超过了EDA霸主新思科技的83%。但是，由于ARM的收入规模较小，且研发投入力度过高，占总收入的比重高达63%，因此，ARM的净利率是远低于英伟达的：按照之前ARM管理层给出的指引，其远期营业利润率有望达到60%，但相比当前英伟达57%的净利率，ARM也不过如此。既如此，ARM为何还能大涨？我有几点猜测：一个是ARM的流通盘较小，将近9成的股份都在软银手中：较小的流通盘，有利于炒作，当下AI概念如此火爆，加上ARM确实充分受益，资金稍稍追捧，股价便会涨到天际。二是ARM将于6月24日纳入纳斯达克100指数、纳斯达克100等权重指数、纳斯达克100科技板块指数、纳斯达克100科技板块市值加权指数和纳斯达克100科技板块调整市值加权指数。此举将吸引众多被动资金买入ARM，对流通盘本就mini的ARM而言，是巨大的资金增量。三是AI正在泡沫化。从目前的种种迹象来看，AI就是第四次工业革命，这是一场不亚于2000年互联网泡沫的机会，此种背景下，AI概念股必将泡沫化，估值将超越合理范围。因此，ARM的大涨确实超越了基本面，但在各种机缘巧合之下，ARM或将继续捅破天花板，天知道这场泡沫会把估值提到何处？目前，分析师给出的目标价，最高在160美元，现价174，不少分析师给出了卖出评级：不过，分析师仍然看好英伟达，现价

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已报名

人工智能公司第四范式 $第四范式(06682)$ 成立于2014年9月，已深耕行业大模型领域十年，并于2023年9月28日正式登陆港交所，成为行业大模型第一股。小虎调研团邀您一同参与第四范式投资者调研，探访行业大模型第一股，和虎友一起感受AI魅力。第四范式是企业级人工智能领域的行业先驱者与领导者，提供以平台为中心的人工智能解决方案，致力于解决企业智能化转型中面临的效率、成本、价值问题，提升企业的决策水平。现已广泛应用于金融、零售、制造、能源与电力、电信及医疗保健等领域，自2018年起连续五年稳居中国机器学习平台市场份额第一。公司还于今年3月29日发布了全新的行业大模型平台：先知AIOS 5.0。自2015年首版发布以来，先知AIOS经历了1.0到5.0的进化，持续降低AI技术门槛，并实现对更多场景的规模化覆盖。作为小虎调研团的一员，随我们共同走进「第四范式」公司，您将深入了解人工智能的前沿发展，感受大模型平台在企业服务中的变革性力量。 与第四范式高层领导面对面交流，分享您对人工智能与行业大模型的独到见解。 如果您想渴望踏入AI前沿，那么请立即点击报名链接！一同行业大模型探访之旅，解锁AI的未来方向！【小虎调研团】走进第四范式行动指南活动时间：5月29日（周三）活动地点：北京市-清河万象汇东区第四范式活动名额：15席会议嘉宾：第四范式副总裁、董事会秘书-郭清媛女士活动议程参考：【报名要求】对人工智能感兴趣的投资者高净值客户、机构分析师优质内容创作者，愿意在社区发帖分享调研感受【报名详情】报名时间：5月22日-5月28日12:00报名方式：【点击此处】报名小虎调研团第

🔸周期：2024年5月6日—5月12日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.57万亿美元，IPO募资规模合计10.22亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报39512.84点，涨幅为0.32%；标普500指数报5222.68点，涨幅为0.16%；纳指报16340.86点，跌幅0.03%。周内，道指累计上涨2.16%，标普500指数累涨1.85%，纳指累涨1.14%。 3、中概股涨幅前十 中概股涨幅排名前三的是e家快服、叮咚买菜、优信，涨幅分别为15.52%、15.51%、12.89%。 4、中概股跌幅前十 中概股跌幅排名前三的是库客音乐、开心、中北能，跌幅分别为13.36%、12.7%、11.76%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有5家公司完成美股上市，其中包括1家spac，1家来自中国。 2、递交申请公司 上周有2家公司向美股递表，其中2家来自中国。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为6815亿港元。 2、港股交易量 上周，恒生指数累计涨2.64%，科技指数累计跌-0.23%，红筹指数累计涨5.35%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是升能集团、力劲科技、泉峰控股，涨幅分别为82.34%、30.29%、29.69%。 4、港股周跌幅排行 上周，港股周跌幅排名前三的是出门问问、艾迪康控股、鸿腾精密科技，跌幅分别为-16.75%、-11.8%、-11.36%。 四 、港股IPO概况 1、已上市公司 上周暂无公司完成港股上市。 2、递交申请公司 上周有１家公司递交上市申请。 五、美港股大事速览 1、相关政策及数据 美国通胀预期创新高

股指期货爆仓并不一定指账户中的资金全部亏完。首先我们来了解一下账户资金的组成，账户中的资金分为保证金占用部分以及未被保证金占用部分（也称为可用资金），下文为大家介绍股指期货爆仓是不是全亏了？知识点。 一、股指期货爆仓就是亏完了吗？股指期货爆仓详解 首先，期货爆仓并不是说期货账户里边的钱亏完了。 股指期货交易过程中亏钱首先亏可用资金部分，也就是保证金不占用的那一部分，那么当可用资金亏损到负数的时候就称为爆仓。期货账户爆仓以后期货公司就会 提醒您入金或是平仓，否则期货公司可能会对您的账户做强平处理。 这种情况，您账户中的资金并没有全部亏损，还会剩余部分保证金。 相比于股指期货爆仓，还有一种情况，就是穿仓。一般发生在极端行情下，也就是账户中的资金全部亏完，还有可能反欠期货公司钱的情况，但这种情况相对较少，只在极端行情出现。 股指期货爆仓是指投资者在开仓价格持续下跌，导致其持有的合约仓位达到交易所规定的亏损额度，无法满足交易所的保证金要求而被强制平仓。当投资者的仓位被强制平仓时，亏损的金额将由其持有的保证金进行扣除，如果保证金不足以支付亏损金额，投资者将会承担额外的亏损。 那股指期货如何避免穿仓、爆仓呢？ 1、随时关注期货市场行情，设置好止损 2、保持低持仓，尽量避免“满仓干” 3、注意期货公司信息提示，及时做出处理 4、无门槛开通股指期货—上证50ETF期权-创业板ETF期权-科创50ETF期权-股指期权-商品期权！最低2万一手保证金即可交易上证50，沪深300，中证500和中证1000股指期货。 二、股指期货爆仓是不是全亏了？👆你懂得 股指期货爆仓是指投资者在期货交易中由于持仓保证金不足而被强制平仓的情况。当投资者的账户权益（包括已实现盈亏和未实现盈亏）低于交易所规定的最低维持保证金水平时，交易所将发出爆仓通知，要求投资者迅速补足保证金，否则将进行强制平仓操作。 强制平仓时

英伟达关联的一系列股票： $ARM Holdings Ltd(ARM)$ ,smci还有一些芯片股，当前大家都怎么操作？

太贵了你别买

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🔸周期：2024年5月6日—5月12日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.57万亿美元，IPO募资规模合计10.22亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报39512.84点，涨幅为0.32%；标普500指数报5222.68点，涨幅为0.16%；纳指报16340.86点，跌幅0.03%。周内，道指累计上涨2.16%，标普500指数累涨1.85%，纳指累涨1.14%。 3、中概股涨幅前十 中概股涨幅排名前三的是e家快服、叮咚买菜、优信，涨幅分别为15.52%、15.51%、12.89%。 4、中概股跌幅前十 中概股跌幅排名前三的是库客音乐、开心、中北能，跌幅分别为13.36%、12.7%、11.76%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有5家公司完成美股上市，其中包括1家spac，1家来自中国。 2、递交申请公司 上周有2家公司向美股递表，其中2家来自中国。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为6815亿港元。 2、港股交易量 上周，恒生指数累计涨2.64%，科技指数累计跌-0.23%，红筹指数累计涨5.35%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是升能集团、力劲科技、泉峰控股，涨幅分别为82.34%、30.29%、29.69%。 4、港股周跌幅排行 上周，港股周跌幅排名前三的是出门问问、艾迪康控股、鸿腾精密科技，跌幅分别为-16.75%、-11.8%、-11.36%。 四 、港股IPO概况 1、已上市公司 上周暂无公司完成港股上市。 2、递交申请公司 上周有１家公司递交上市申请。 五、美港股大事速览 1、相关政策及数据 美国通胀预期创新高

股指期货爆仓并不一定指账户中的资金全部亏完。首先我们来了解一下账户资金的组成，账户中的资金分为保证金占用部分以及未被保证金占用部分（也称为可用资金），下文为大家介绍股指期货爆仓是不是全亏了？知识点。 一、股指期货爆仓就是亏完了吗？股指期货爆仓详解 首先，期货爆仓并不是说期货账户里边的钱亏完了。 股指期货交易过程中亏钱首先亏可用资金部分，也就是保证金不占用的那一部分，那么当可用资金亏损到负数的时候就称为爆仓。期货账户爆仓以后期货公司就会 提醒您入金或是平仓，否则期货公司可能会对您的账户做强平处理。 这种情况，您账户中的资金并没有全部亏损，还会剩余部分保证金。 相比于股指期货爆仓，还有一种情况，就是穿仓。一般发生在极端行情下，也就是账户中的资金全部亏完，还有可能反欠期货公司钱的情况，但这种情况相对较少，只在极端行情出现。 股指期货爆仓是指投资者在开仓价格持续下跌，导致其持有的合约仓位达到交易所规定的亏损额度，无法满足交易所的保证金要求而被强制平仓。当投资者的仓位被强制平仓时，亏损的金额将由其持有的保证金进行扣除，如果保证金不足以支付亏损金额，投资者将会承担额外的亏损。 那股指期货如何避免穿仓、爆仓呢？ 1、随时关注期货市场行情，设置好止损 2、保持低持仓，尽量避免“满仓干” 3、注意期货公司信息提示，及时做出处理 4、无门槛开通股指期货—上证50ETF期权-创业板ETF期权-科创50ETF期权-股指期权-商品期权！最低2万一手保证金即可交易上证50，沪深300，中证500和中证1000股指期货。 二、股指期货爆仓是不是全亏了？👆你懂得 股指期货爆仓是指投资者在期货交易中由于持仓保证金不足而被强制平仓的情况。当投资者的账户权益（包括已实现盈亏和未实现盈亏）低于交易所规定的最低维持保证金水平时，交易所将发出爆仓通知，要求投资者迅速补足保证金，否则将进行强制平仓操作。 强制平仓时

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关注美股板块机会，准备迎接震荡行情 去年夏天我们曾经提到，美股四大房屋建筑商（Pulte普尔特，莱纳Lennar，NVR，霍顿DR Horton）的收入预测模型（包括房屋销售量、销售价格等数据）显示当时的美股房屋建筑板块估值太高，实际估值/模型预测之比超过了历史均值3.25个标准差。随后，建筑板块回调了15%。 但在23年四季度时，由于鸽派联储下的美债收益率下行，投资者对于美国地产销量转为乐观，整个板块又随着债市一起反弹。 图：收入预测模型和五大房产商综合走势 然而在市值高涨之下，美国建筑商的真实业绩可能并没有市场想象的那么乐观。本周霍顿房屋公布了惨淡的利润数据，在业绩会上，公司特别提到最近在被迫下调新房售价。 而根据前面的收入预测模型，整个美股建筑商板块的估值/模型预测之比还是处在4个标准差之外。这点值得引起注意，因为模型也预期，美国新房房价会在今年3季度恶化。 因此，除非房产销量大幅反弹抵消了降价的影响，未来美国房企收入或将面临更大压力。 图：美国新房房价中位数YoY增速与模型预测 如果美股建筑商真的面临季度级别的营收下行，那从宏观角度来看，也可以作为当前美国软着陆预期的证伪，或是衰退预期上行的落脚点。当然，目前这个场景的概率并不大，但可以将美国房地产板块作为一个观察指标。 图：美股房屋建筑商ETF走势 就整体美股股指的季节性而言，二月中旬之后美股可能会陷入短暂的整固期，统计数据显示，美股整体二月季节性偏弱，同时每年2月15日过后的两周，美股的日度收益都比较弱。 图：1928年以来，标普500的平均两周收益率 图：1985年以来，标普500股指的平均日度收益 此外，值得注意的是，随着美股波动性维持在低位，市场已形成了看涨的一致性情绪，使得标普500的看跌期权成本已达到了非常便宜的位置。 美股波动率低主要是因为市场对于后市的普遍看涨、购买‘保险’的需求非常低所致