社区

最近这一周全球围绕着新冠病毒发生了很多事情，同时也影响到了全球金融市场，今天就让我们来回顾复盘和分析一下整个事情。 首先国内疫情在过去一个月经过全国人民的努力，现在已经基本控制了，国家在应对这次疫情上也展现出了大国的风范和实力，不得不说我们国家的执行能力确实是最强的。 A股近期一个月先是暴跌然后开始了一波小的拉升，走出了深V行情，基本面看来主要还是得益于大家对市场的预期随着疫情的逐步控制和转好有所看好，另外就是新增入市资金推动了这波上涨。不过背离基本面的上涨是不太正常的，一波回调震荡后可能才会创出新高，但这也要取决于震荡回调期间基本面和资金面的变化。 从目前国内疫情来看，未来两周部分企业将陆续返工，随着疫情控制下来我们也将回归正常的工作和生活，第一季度增长放缓但第二季度将逐步回升。 目前A股截至发稿已下跌2.8%，报2900，接下来大盘将在2800-3000附近震荡调整后，再根据基本面表现来看上涨和下跌。3100这个压力位若能突破，将开启新的一轮上涨行情。 近日因海外欧美国家疫情不断失控，美股彻底慌了！ 昨日，美国三大股指全线暴跌超4%，均跌入回调区间。 标普500指数自去年10月以来首次跌破3000点，道指尾盘跳水跌超千点，纳指收跌414.30点，跌幅4.61%。 美股已连续四日下跌，总跌幅已超过10%。 并不是所有国家都能像中国一样，以举国之力对抗病毒，能全民一心老老实实蹲在家里，有实力承担一段时间的经济活动停滞。 一旦病毒在全球大肆传播，后果难以估量，没有一个国家能独善其身。 在极端情况下，澳洲出口至少要到年底前才能恢复，意大利经济一季度可能陷入衰退，日本旅游业和制造业供应链将受到严重冲击。 对依赖原油出口的伊朗、伊拉克、沙特和其他OPEC成员国来说，疫情的爆发恐怕是压垮其经济的最后一根稻草。 供应链中断、边境关闭、旅游业停滞、新兴市场经济弹性的担忧，可能严重打击全球经济。 说全球浪费了中国付出巨大代价争取的一个月，毫不为过。据悉，多个国家目前对于疫情控制等方面还处于无从下手的状态，执行能力缺乏将导致疫情在短期内会继续攀升。 新冠状病毒对全球金融市场和经济到底意味着什么？ 市场各行各业存在严重分歧。从供应链体系的上下游，到旅游市场，有人警告新冠将对自己置身的产业带来严重破坏，公共卫生部门则担忧疫情的传播范围会远超预期。 但唯有金融市场和经济学家对病毒轻描淡写，认为新冠的爆发不会对经济和企业利润构成太大损害。 换句话说，没有什么事是美联储降息两次不能解决的。资本市场的自满情绪推动标普500指数在上周连续创下历史新高。 摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson一度言之凿凿，认为新冠病毒的爆发只会推迟，而不会破坏尚处于萌芽中的全球经济复苏。 他大胆预测上半年标普500指数将在3100点至3500点区间，理由是：在中国严格的疫情控制之下，新冠病毒的传播速度已经放缓，任何遏制病毒的积极措施都能减轻美国股市的下行压力。 然而本周开始，韩国新冠病毒感染病例大幅增加，意大利宣布全国确诊新型冠状病毒感染者累计已超200人，必须采取紧急措施对北部几个城镇隔离，伊朗、日本和英国等地感染人数也快速上升，全球资本市场才开始普遍反映出对全球经济更为悲观的看法。 日韩等亚太股市从周一早盘开始遭遇连日暴跌，带动欧美等发达国家股票市场一起跳水，避险资金涌入黄金和美国国债，10年期和30年期美债收益率刷新纪录低位。 国际货币基金组织在为二十国集团财政部长和中央银行官员提交的备忘录中警告称，新冠状病毒将对全球经济增长构成的严重威胁。 新冠蔓延对全球意味着什么？ 企业总是最先感受到寒冷。苹果公司上周五率先发布警示，因疫情导致的iPhone全球供给不足以及中国需求的降低，公司预计无法实现一季度的收入目标。 几天后，微软也下调了营收指引，称由于供应链恢复速度弱于预期，包括Windows在内的个人计算机业务在2020财年三季度前都无法实现此前设定的预期。 汽车制造商捷豹路虎也表示，如果冠状病毒继续阻止零部件从中国进口，其英国工厂的汽车零部件可能在下周末之前售罄。 而对更多的经济体来说，这场新冠蔓延来得太不是时候。 受贸易摩擦、出口疲软、消费税上调等一系列因素影响，全球第四大经济体日本去年四季度GDP环比萎缩1.6%，同比萎缩6.3%，幅度为2014年二季度以来最大，如今疫情的蔓延更是严重冲击日本旅游业和制造业供应链。 亚洲各国与中国经济的关联之紧密自不用说，放眼南半球的澳大利亚，除了资源出口、旅游、教育等产业与中国息息相关，澳元汇率更是能直接反映中国经济前景的“指标”。 野村预计，在极端情况下，澳洲的出口至少要到年底前才能恢复。 全球防疫新焦点伊朗也正处于内忧外患的关键阶段，近日爆发的游行凸显民间对伊朗政府的高度不信任，这种情绪被伊朗卫生部副部长感染新冠病毒推向了高潮，专家们担心新冠病毒或令伊朗脆弱的卫生系统不堪重负。 由于疫情爆发前油价已跌至技术性熊市，市场情绪的宣泄更是令油价跌破50美元/桶，对经济增长严重依赖原油出口的伊朗、伊拉克、沙特和其他OPEC成员国来说，疫情的爆发恐怕是压垮其经济的最后一根稻草。 欧洲的处境更是尴尬，在领头羊德国经济失速的背景下，欧洲新冠疫情最严重的国家和亚洲以外确诊患者最多的国家—意大利勉力维系的经济增长可能被打回原形。 评级机构穆迪预计，新冠病毒将令一季度意大利经济陷入衰退。 相比于欧洲、日本及其他新兴市场，美国经济相对更具韧劲，但经通胀调整后2.1%的GDP增速远算不上繁荣。 牛津经济研究院（Oxford Economics）警告，如果新冠状病毒向亚洲以外地区蔓延，成为全球流行病，将令今年全球GDP增长损失1.1万亿美元（约合1.3%的增速）。 根据其全球经济模型，随着工厂关闭潮蔓延至更多国家，及大型企业难以从远东采购零部件和成品，病毒已经产生了“寒蝉效应”，预计今年全球GDP增速将放缓至2.3%，为金融危机以来最低水平。 虽然IMF因新型冠状病毒原因仅下调了中国和世界其他地区今年的经济增长预期，但越来越多机构开始担心，在遭受重创的制造业和消费者信心刚刚显露复苏萌芽，连锁反应的发生——供应链中断、边境关闭、旅游业停滞、新兴市场经济弹性的担忧情绪可能严重打击全球经济。 资本市场的膝跳反应除了股市暴跌，还有在避险情绪驱动下的美债和黄金价格飙升。美债收益率近日连续下跌，30年期美债跌至1.82%，10年期美债收益率跌至1.35%，均刷新纪录新低。 虽然美债收益率在金融危机之后也曾盘旋于附近低位，但由于当时基准利率水平很低，市场也就见怪不怪了。 比如2012年和2016年美联储将联邦基金利率区间分别设定在0%至0.25%，与0.25%至0.5%，但当时十年期国债收益率大约在1.4%左右，如今联邦基金利率已经提高至1.5%至1.75%，10年期美债收益率却跌至1.35%，显然诡异得让人担心。 目前十年期美债收益率已经跌至3个月期美债收益率的下方，形成倒挂，该指标被视为经济衰退即将到来的警示，还释放出市场对美联储进一步降息预期的信号。 芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，交易员预计美联储年内至少降息两次的概率已经从一周前的46%升至76%。 美联储副主席克拉里达近日表示，美联储官员将公共卫生事件视为对经济增长的重大威胁，但目前尚不清楚其程度，现在改变政策为时尚早。而如果经济前景发生变化，美联储将作出相应回应。 “影响可能会蔓延到全球经济的其余部分，但现在尚无法猜测这些影响的规模或持久性，或者是否会导致前景发生重大变化。” 加密货币近几日也出现了大幅下跌，但目前看来和疫情关系不大，更多是对之前的大幅上涨进行一个回调，未来在BTC减半日益临近，上涨趋势还将继续。 根据我们之前发布的《新型冠状病毒对全球金融市场的分析与研究》报告，可以借鉴并预测未来全球经济的走势（具体可查看报告），海外当下处于疫情增长和失控阶段，金融市场会恐慌性下跌，如疫情得以控制，市场将会止跌或反弹迹象。 一切都跟疫情未来的发展挂钩。A股今日出现下跌也和海外恐慌有密切关系，北向资金流出导致一定的下跌行情。 免责声明：以上仅公司内部研究观点，不构成任何投资建议。