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很多人觉得$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 200多亿估值贵，因为和同类软件公司相比，他实在是不赚钱。这个问题出在对标概念上，不能因为丑小鸭没有单独分类，就把它和看起来很类似的鸭子放在一起。

Palantir营收太少原因是客户太少了，只有125位，而且营收一半来自政府，很多人认为这位大客户的存在限制了Palantir的发展。

no，恰恰相反，抱紧政府大腿才是Palantir的估值资本，这决定了Palantir的营收增长的根本动力。

增长动力才是估值对标依据

我认为概念股的“概念“一般是指主营业务或者股价增长动力。随着云逐渐成为各行业业务的底层基础，似乎各种公司都能跟云沾亲带故。然而这种比较有时反而会成为估值的累赘，同一赛道的妖孽太多，无法凸显自己的业务优势。

当然对于一般投资者来说种简单粗暴的估值没什么不好，能直接筛出最宽赛道的最优选手，老婆虽然娶不到林志玲，但股票可以买到最好的。

但概念也有长期和短期之分，就像云是长期概念，疫情是短期概念。有些概念介于长短之间。也不用纠结这个分类问题，长期投资会进行更深入的研究，短期投机选择和市场炒作方向一致的概念股即可。

Palantir的增长动力

太多文章描述公司业务了，我就不再赘述了，大家可以点开链接去看：AI公司Palantir 即将上市，要冲吗？和新股Palantir有多牛？

Palantir到底属于什么概念股？这段来自s1文件的摘要透露了重要信息：

我们在2019年的收入为7.426亿美元，比2018年的5.594亿美元增长了25％。仅在今年上半年， 在严重的地缘政治动荡和经济收缩期间，我们就创造了4.812亿美元的收入，比去年同期增长了49％。

来，大声告诉我，哪个行业的营收会受益于“严重的地缘政治动荡和经济收缩“？

难道不是军工吗？$洛克希德马丁(LMT)$

政治挂帅

很多人在看Palantir的S1文件时，直奔财务报表和业务介绍，自动忽略了开头CEO的信，事实上这才是理解这家公司的核心所在。

我看了这么多IPO注册文件，好像几乎没有公司会用贬低其他科技公司来描述价值观，并且把这种声明放在S1文件的最开头：

硅谷的工程精英可能对构建软件了解最多。但是他们对如何组织社会或正义需要什么一无所知。

与我们国家的国防和情报机构(其任务是保护我们的安全)合作的软件项目已经引起了争议，而建立在广告收入基础上的公司则司空见惯。

上面这两段话的意思是，有媒体批评Palantir为美政府提供非正规渠道的私人信息，侵犯了公民隐私，但Palantir认为其他科技公司靠卖信息(信息)挣钱，他们将公民信息卖给美政府是为了国家安全，这难道不是大义吗？该受到指责的反而应该是那些互联网消费公司。

冷战概念股上市

所以不是Palantir不想制造可以通用的软件、拓展更宽广的业务范围，而是为“某一势力“奋斗终身才是公司的核心价值观。

因地缘政治波及商业消费领域的摩擦大家见的太多了，什么“你可以给这个供货，不能给那个供货““限你一个月马上断供“云云。

和其他试图磨合两边的商业公司不同，Palantir一枝独秀，公开宣誓表忠心，断绝的更加干脆。很多人说Palantir和川普勾搭过深小心民 主党清算，我看未必，这种自绝后路的公司才能让美政府放心使用。

CEO：正义不能被收购，正义不能被弹劾

为了防止别有用心的人收购公司，篡夺他们苦心经营用于维护国家利益的公司。公司三位创始人对股权进行了如下设置：

公司一共有三类股票：A股投票权1票，B股10票和F股(创始人)选票数量可变。

Palantir的创始人亚历克斯·卡普,斯蒂芬·科恩和彼得蒂尔永远拥有49.999999%的控制权，如果因为各种原因其中一人离职，那剩下两人的投票权从49.999999％增至64.999999％。

然后就是疯狂递交S-1A进行文件修改，翻来覆去的对投票权进行更为详细的限制。核心思想就是：上市和管理权，两手都要抓，两手都要硬。

军工后浪Palantir

很多人提到摩擦就会立刻想到武力威慑，想到军工代表洛克希德马丁、雷神之类的飞机导弹雷达。但进入信息化文明时代，以信息搜集和信息侦查为主的情报战才是更为常见的需求。

大数据时代，如何整理海量信息，并从中找到线索也是各国政府所头疼的事儿。

数据搜集整理以及查询方面我敢肯定谷歌做的比Palantir更好，但谷歌敢接美政府这订单吗？任何一家有toc业务的公司肯定都不敢接啊，用户肯定怀疑你出售个人信息。

但Palantir不仅接了还给甲方一个名正言顺使用公民数据的正义理由：为了保卫国家安全

所以Palantir对标普通软件公司是屈才了，普通软件公司才不会因为“严重的地缘政治动荡和经济收缩“而营收猛增。

很多文章分析过Palantir的估值问题(点击查看)，按软件估值开盘5～6块，按200亿市值估算开盘约10块，IPO当天涨还是跌我也不好说。毕竟目前市场主流看法Palantir还是一只名声在外的鸡肋软件股。如果有的选，我肯定选确定性更强的$Asana, Inc.(ASAN)$ 。

但我可以提供一个交易思路：Palantir是地缘动荡概念股，有地缘动荡发生的时候，除了军工股不妨来看一下这家公司。