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编辑 |张晓添 美联储采取“平均通胀目标”使得华尔街确信，美联储更有可能在可预见的未来将利率保持在低位。这种情况下，能够产生较高的、稳定的股息的股票可能会受益。找出这种股票的一种方法是：考虑那些股息率稳稳超出其债券收益率的公司。 8月27日，美联储主席鲍威尔宣布，美联储将逐渐以平均通胀水平为政策目标。这推动道琼斯指数和标普500指数当天收高。 《巴伦周刊》当天的报道说，这一变化并非令人意外的消息，因为策略师和投资者们一年多以来一直在关注可能发生的政策变化。不过，它使得华尔街确信，美联储更有可能在可预见的未来将利率保持在低位。美联储可能将允许通胀超过2%的目标，以抵御近几个月经济活动的急剧收缩。经济收缩已经导致消费者价格下降。 在鲍威尔演讲之前，标普500指数原本开盘会下跌0.2%。当演讲在交易时段的第一个小时结束后，标普500指数上涨了0.3%。当天收盘，道指上涨0.6%，标普500指数上涨0.2%。 长期低利率环境一般会对股市形成支撑。这种情况下，投资者为了资产保值、增值不得不在各个资产类别中寻求相对更高的收益。这样一来，股票的相对回报率优势会更加明显。作为风险资产，股票给投资者带来稳定收益的重要方式之一就在于稳定的派息。 《巴伦周刊》写道，在利率处在低位，并且可能数年内持续处在低位的情况下，能够产生较高的、稳定的股息的股票可能会因为投资者寻求收益而受益。 找出这种股票的一种方法是：考虑那些股息率稳稳超出其债券收益率的公司。这是一种发现高质量股票的好办法，因为较低的债券收益率往往意味着财务稳健和股息稳定。 大卫·金(David King)是Columbia Flexible Capital Income Fund的联席经理，寻找这样的收益率差异是他的投资策略的一部分。 “任何一家公司的股票，如果它的安全股息率大幅高于公司自身10年期债券收益率，那么它们可能具有吸引人的风险/回报情况。”金表示。他说，这种方法不是在预测一只股票会跑赢大盘，但它在“辨别风险适度的股票”方面是非常有效的。 他拿强生公司(JNJ)举例——其股息收益率为2.7%，是该公司10年期债券1%收益率的两倍还多。他说，这一巨大差距意味着，投资者对强生公司未来股息增长持悲观态度，尽管其股息今年增长了6%并且过去五年年化增长率达到6%。 其他的例子是生物医药公司默克(MRK)、辉瑞(PFE)以及电力公司爱迪生国际(EIX)，它们的股息收益率分别约为3%、4%、5%。 翻译 | 小彩 版权声明： 《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年8月27日报道“Fed Shifts View on Employment, Sees One Less Reason to Tap Economic Brakes”和“Interest Rates Will Remain Low for Years. These High-Quality Stocks Might Offer the Income You Need.” （本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）