社区

问答环节

托马斯·钟

祝贺您取得了非常出色的结果。我的问题是关于我们的年度（或全年）前景。鉴于我们上半年的表现如此强劲，我们应该如何看待全年在线游戏收入增长以及电子商务收入增长？

我的第二个问题是关于在线购物的竞争格局。您能否评论我们将在明年下半年预期的趋势方面的任何变化？谢谢。

王彦军

从我们过去的业绩中可以看出，就我们在游戏方面的全年前景而言，我们在活跃用户，付费用户以及游戏时间和ARPPU持续稳定方面均保持了强劲的增长势头。 $ 14.4。因此，我们继续看到我们在东南亚，拉丁美洲以及我们拥有强大足迹的其他前沿市场中的这种增长。这对于我们的活跃用户群和付费用户群都是如此。持续的ARPPU。因此，我们相信我们将继续受益于深化数字化方面的顺风，以及在大流行期间需要社交距离的人们在网上寻求娱乐。情况还在不断发展。我们必须继续观察。

在现阶段，我们很难根据全年的指导来确定确切的数字，但是我们对出色的表现很有信心。那是肯定的。但是就确切数字而言，我们将在有更多信息时希望稍后再报告。正如我们提到的，7月份，我们的Free Fire付费用户同比增长了两倍，就我们游戏业务的调整后收入而言，7月份也是历史最高水平。因此，趋势仍然是非常积极的，我们将继续观察它的发展趋势。

在电子商务领域，我们再次看到了非常强劲的顺风，因为我们扩大了我们在每个市场中的市场领导地位。就GMV的同比增长而言，按顺序排列的活跃用户，花费的时间，频率，所有指标，我们都看到了很高的增长率。这一直持续到第三季度。

如您所知，在我们的大多数市场中，第二季度中期社会隔离或严格的封锁已经解除。尽管解除了这种流动限制，但我们继续看到采用电子商务的强劲势头。举例来说，就品牌向在线移动而言，也是如此。我们提到，我们的购物中心订单量同比增长了200％以上。我们还看到其他专业卖家增加了在线销售，并增加了将全部销售转移到我们平台上的能力，因为我们是该地区卖家和买家的首选平台。

这也涉及我们市场的竞争格局。从过去的表现来看，我认为我们实际上正在获得市场份额。而且，随着清晰的市场领导者在市场增长中所占份额过大，渗透率正在不断提高。这也体现在我们在这段时间内进一步加深获利的能力。

如前所述，随着时间的推移，我们将继续逐步提高获利能力。我们一直在这样做。同时，我们为卖家提供了救济，并在平台上帮助新卖家等等。

因此，因此，从过去的结果可以看出，我们的增长和战斗力都在赢得市场份额。

米昂全岛

恭喜结果。首先，在游戏方面，管理层能否在Free Fire对总收入的贡献上做出一些贡献？而且，第二季度在印度的最新动向是什么，以及您可以在新游戏上分享的任何评论或数据点，例如最近推出的幻想世界。

其次，在电子商务方面，您谈到了本季度GMV的增长仍然强劲。您能否详细说明一下？当然，随着离线逐渐恢复，增长一定会有所放缓吗？这样说公平吗？并有可能在第二季度为我们分解费用率吗？增值服务，佣金，广告等收入多少？谢谢。

王彦军

我们肯定会在Free Fire上看到非常强劲的增长。而且我认为，整个游戏市场的强劲增长很大程度上是由各个市场的Free Fire推动的。我们没有给出具体的细分。但是总的来说，我们仍然认为Free Fire是我们产品组合中最大的游戏。

就我们的《奇幻世界》而言，这是我们最近许可的休闲农业模拟游戏。这确实是我们的游戏团队为将我们的游戏产品组合也扩展到某些休闲类型所做的努力。这是非常初步的，所以我们没有太多分享。我认为随着我们继续多元化投资组合，这始终是一个好兆头。

就Shopee的增长而言，我认为如果您通过市场分析来查看我们市场中的市场，我想就像我在第一季度中所分享的那样，它的确取决于–对于某些受到社交距离规则或严格锁定或严格锁定的时间更长，与受影响较小的市场相比，您会看到更快的增长。

因此，例如，在菲律宾等我们的某些市场中，您看到案件复活，又开始实行更严格的封锁，与第二季度相比，第三季度甚至会进一步加速增长。在其他一些市场中，我们看到持续的类型-与COVID之前的时期相比处于更高水平。这实际上适用于我们的大多数市场。

到目前为止，在台湾和越南等市场上，没有多少案件，或者它们施加的期限很短且锁定非常有限，因此效果一直较缓和。但是，即使在像台湾这样的市场中，案件数量很少，也从未受到任何限制，今年，与去年相比，我们看到了有意义的增长。再说一次，A，我们在应对大流行情况和捕获锁定所带来的增长方面的能力和运营实力，组织实力，同时表明，在给定市场的情况下，受锁定影响较小的市场在领导力方面，我们继续享有加速增长的优势，远远超过了一般市场的增长率，并获得了更多的市场份额。这也可以追溯到我们业务模式的优势。

米昂全岛

对使用率有何评论？

严丽

就第二季度的认沽率细分而言，我认为与我们过去的季度相吻合的是，我们的大部分认沽率或调整后的收入均来自高利润率的收入流，包括佣金，罚款和广告。

叶丽仪

恭喜您取得了丰硕的成果。并感谢您提出我们的问题。我对Shopee业务有疑问。因此，我想知道管理层是否想突出显示您已经学到的两到三个关键点，对，就购买类别，频率甚至商人的态度而言，用户改变最多？此外，就今年的GMV贡献而言，类别组合正确，在COVID之后，与之前预期的组合相比。

然后，第二个问题想问一下您在新闻稿中强调的会计报告方法的变化。那么，您能否详细说明一下更改的原因？还有时间？为什么我们不等到2020年底才获得全年业绩，而我们又有所改变呢？而且，这是否意味着您以前提供的基于调整后收入的全年收入指南已不再有效，因此我们不应该被引用？谢谢。

王彦军

就Shopee用户行为而言，我认为我们在这两个方面都看到了非常强劲的势头。一个是活跃的买家数量，活跃的卖家数量以及购买频率和花费的时间一直在增加。例如，就购买频率而言，之前我们报告了四次以上。而且我们平均每月看到五次以上。在像印度尼西亚这样的一些市场中，每月接近六次，甚至在锁定期之后这种情况仍持续存在。

在类别组合方面，我们在第一季度之前曾报告说，与卫生相关的产品以及家庭和生活用产品的强劲增长，这也与按家庭需求工作有关。我们在第二季度的大部分时间内仍会看到这一点。就像我说的，随着某些移动限制的放松，第三季度恢复了正常。我们开始看到时尚再次流行。因此，因此，我认为就类别而言，我们拥有的不同核心类别的增长非常强劲。

就调整后的收入报告而言，我们做出此更改的原因是，就其对提交人和报告的SEC进行的常规课程审查而言，我们收到了SEC的两个问题。一项与年度报告的MD＆A部分相关，为经营现金流量差异增加了一些颜色，我们已向SEC提供了补充信息，另一项与在我们的收益发布中报告调整后的收入有关。就像我们在收益发布中提到的那样，我们还确定我们将不会报告游戏部门的调整后收入。取而代之的是，我们将使用预订，这又是GAAP收入加上递延收入的变化，作为未来的经营指标。因此，这不应改变我们之前对游戏行业细分市场的指导。

在电子商务和其他细分市场方面，我们也不会报告调整后的收入。相反，我们将仅报告GAAP收入。对于全年指导，对于电子商务，我们将继续提供净额度的销售激励措施，以便我们可以使用该奖励将其加回到电子商务和其他细分市场的GAAP收入中-抱歉，对于电子商务细分而言，我们之前给出的有关调整后收入的年度指南。通过对SEC的一轮回应，SEC已经感到非常满意并结案。

答复信以及与SEC的通信将在大约一个月的时间内发布。因此，我们应该期望在9月看到它。

皮尤什（Piyush Choudhary）

祝贺管理层。首先，本季度调整后的市场收入占GMV的比例已提高到4.7％。您能否详细说明推动增长的因素和中期前景？

其次，在物流方面，第三方物流是否成为增长的瓶颈？您在这方面的长期策略是什么？Shopee是否希望投资于自己的托管物流团队？谢谢。

王彦军

在调整后的收入增长方面，它再次主要由我们的佣金，广告以及产品收入驱动，这是市场调整后收入的三个主要组成部分。

在佣金方面，考虑到第一季度规模的恢复以及Shopee Mall的需求增加，以及更多品牌加入我们，我们继续看到积极的趋势。而且，实际上，在这种大流行期间，我们还看到更多的用户，更多的卖家使用我们的广告程序和Fulfilled By Shopee程序来为他们的买家提供更好的服务。因此，这也有助于提高增长率–抱歉，提高增长率。因此，正如我们提到的，随着时间的推移，我们将继续逐步提高获利能力。

关于3PL，我认为鉴于大流行的情况，到目前为止，我们的3PL合作伙伴在不同市场上的表现非常强劲。他们与我们紧密合作，努力为我们的用户提供尽可能多的包裹，这体现在第二季度订单量的增长以及到第三季度的享受中。我认为这基本上证明了我们与他们的关系的实力。在运营网络方面，借助3PL，我们将继续跨不同市场的不同顶级3PL合作，并通过我们自己的快递团队来补充容量。因此，尽管施加了流动限制，我们仍将继续为买家提供优质服务。

约翰·布莱克利奇

两个问题。首先在Shopee上，尽管本季度增长迅猛，但您仍显示出17％的EBITDA增量负增长，尽管远低于2019年第二季度EBITDA负增量。只是好奇导致负杠杆的关键投资是什么？

然后，SeaMoney，您能否为SeaMoney业务构筑长期机遇，而移动钱包用户同比增长50％。只是讨论您如何推动强劲的用户增长。

王彦军

在电子商务方面，我们继续投资于其增长。而且，如果您查看我们每笔订单的EBITDA亏损，它已从一年前的$ 1迅速下降至上一季度的$ 0.60和本季度的$ 0.50。因此，我们认为我们正在提高效率–随着我们对Shopee快速增长的投资，我们将继续提高效率。同时，随着时间的流逝，我们发现货币化正在加深。就像我们一直说的那样，我们相信业务模型非常清晰，并且已被世界上所有主要的市场电子商务参与者证明，市场电子商务的盈利能力模型非常强大，尤其是对于强大的市场领导者。因此，我们正在对该细分市场的长期增长进行投资，以继续加强我们的市场领导地位，建立更深层次的竞争优势，并最大程度地提高我们的长期盈利能力。

正如我们提到的，就SeaMoney而言，在此期间也显示出非常强劲的增长。我们拥有最大的在线用例。自然用例使我们不仅可以高效地构建移动钱包，还可以利用强大的用户亲和力数据和成熟的用例来驱动不同市场中的其他数字金融服务。我认为这在我们享受的三个核心业务之间是非常强大的协同作用，因此，推动了现金钱包的快速采用，以及我们看到的付费用户的增长。我们将继续通过自己的大型复杂用例继续推动SeaMoney的增长，就长期潜力而言，我们认为这肯定是非常大的，因为存在对数字支付和数字金融服务的需求。考虑到银行人口不足和传统金融服务的渗透率低，我们的市场规模巨大。

我们可以做的是，我们有明显的做事能力，就是使用技术来促进金融服务领域的发展，以服务更多的人口，市场，并且对此有非常自然的需求。当前的流行病进一步加速了数字金融服务和移动钱包的普及，因为所有人都在寻找其他在线支付方式以及非接触式支付方式。

操作员

下一个问题来自摩根大通的Ranjan Sharma。

兰詹·夏尔马

祝贺结果。我这边有两个问题。首先，关于电子商务。在谈到竞争环境时，我们了解到，您的一些同行可能在筹集资金或参与市场竞争方面没有强大的立足点。因此，如果您可以就该领域的潜在并购以及如何利用任何潜在机会分享您的想法。

其次，您分享了一些有关SeaMoney的信息。也许您也可以与其他金融科技公司进行比较，尤其是该地区其他超级应用程序的产品以及您的差异。某种意义上说，是什么会推动SeaMoney超越其他应用程序的采用？而且，我们是否会看到SeaMoney的销售和营销周期延长以及亏损？谢谢。

王彦军

就竞争格局而言，我认为我们处于非常有利的地位，A，我们正在“越来越快”地增长。我们还将进一步加强我们的市场领导地位。正如我们所展示的，我们正在为电子商务的增长自筹资金。

现在，如果您看一下其他一些竞争对手，它们都在亏钱，因此依赖外部资金来赚钱，并且失去了市场份额，那么我可以理解为什么很难筹集资金。因此，我认为这使我们处于更加强大的竞争地位。尽管我们对所有可能性持开放态度，但我们会继续仔细评估竞争格局，并专注于加强自身的运营并更好地为我们的买卖双方提供服务。我认为这是长期发展市场的最佳重点。

关于数字金融服务，SeaMoney，我认为真正给我们带来力量的是什么，或者说我们具有非常强大的，也许是最大的在线用例（电子商务和数字娱乐）的竞争优势。 。特别是在电子商务网站上，这不仅很大，而且也最接近人们的钱包和购买行为。这使我们能够拥有适当数量的数据，以在数字支付基础上构建更多的金融服务。我们认为，电子钱包还不是全部，可以终止所有类型的服务。我们希望为用户提供一套全面的服务，以便为他们提供更多在线选择，这是我们在建立这一方面的优势。

其次，我们能够再次为SeaMoney的增长自筹资金。如您所见，我们一直非常关注投资效率，并在适当的时间，适当的市场条件下以适当的投资额进行规模扩展，并最大限度地利用我们自己的案例。我认为这确实使我们与众不同。

超级应用程序作为一个概念，它是人们谈论的一个概念，但是我认为有很多执行细节。这并不是将所有内容都集中在一个应用程序中，而是希望用户以某种方式使用所有这些。您需要确保从用户体验，运营，业务模型的角度来看，一切都有意义，并且可以相互询问并在不同功能之间产生协同作用。这就是我们非常关注的重点。

Varun Ahuja

恭喜一组好的数字。我有两个问题。首先，如果您可以在本季度一直在进行的销售和市场营销支出上花一些钱，例如运费补贴的质量趋势如何，品牌推广和可支配支出还有多少，那将是有帮助的。

其次，在数字金融服务方面，您看过–您提到的总支付交易额为16亿美元，约占本季度全部电子商务GMV的20％。而且看起来大部分是在印度尼西亚。因此，如果您看一下支付业务的起源，那么在泰国和越南，它的实力就非常强大。因此，只是想了解付款方式是如何进行的，因为在基础架构方面，这是您可以使用的早期市场之一-表现不错，但看起来印度尼西亚已经接管了。因此，只想了解您如何看待这一细分市场。

最后，如果我可以潜入类别组合，如果您可以提供更多关于杂货店现在数量的色彩，而不是一些其他类别更强，时尚，健康和美丽的色彩，则将很有帮助。谢谢。

王彦军

就电子商务的销售营销支出而言，自主品牌支出已经是第二季度的最大组成部分。实际上，我们在运输补贴方面的效率越来越高。虽然我们的买家继续喜欢它，但越来越多的资金来自免费送货和我们与卖家合作的其他计划以及3PL的返利。

但是，在社交封锁期间，我们确实也利用了通话时间，因为更多的用户正在看电视或花时间在网上进行更多的品牌营销，这也与印度尼西亚和马来西亚的斋月季节相吻合。因此，您可以从可自由选择的品牌支出中看到更多。同样，这是高度自由裁量权，可能会因期间而异。

就DFS而言，因此我认为印度尼西亚是我们第一个将其淘汰的国家，还是与Shopee平台集成的国家。我们还一直在泰国，越南和其他市场开展工作。随着时间的流逝，我们也看到了其他市场的广泛采用。但我认为，战略和运营方法需要针对每个市场进行量身定制。我们已经证明了–在经营电子商务业务方面，这实际上是我们的强项之一，是将我们的运营以及产品设计针对每个市场进行超本地化。我们将继续这样做，我们将继续看到印尼以外其他市场的强劲增长贡献。

如前所述，就本季度的类别组合而言，我们看到本季度对家用，生活和卫生产品以及快速消费品的需求增加，这可能是由于社会距离和封锁规则所致。

同时，随着许多禁酒令的放宽，以及其他类别的实力不断增强，我们看到时尚，健康和美丽开始进入第三季度。

因此，快速消费品在我们类别中仍然只占很小的一部分。我们的主要类别组合变化不大。

操作员

会议现已结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。$Sea Ltd(SE)$

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