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作者：白城少主

下午好，各位同学。

今天我们不讲课，老师想跟大家坐下来聊一家公司。

是的，聪明的同学已经猜到，这家公司叫瑞幸咖啡。

消息显示：早在5月15日，$纳斯达克(.IXIC)$ 就已向$瑞幸咖啡(LK)$ 发出【预退市通告】。

注意，国内某些媒体直接采用“退市通知”或“勒令摘牌”这种表述，实际是不严谨的。

具体我们可以看下外媒的用词：

译：纳斯达克上市资格委员会成员周二表示，据监管文件要求，瑞幸股票应予退市处理

不知是否有朋友理解上下两者的区别。

简单说，一个叫做“你得退市”，另一个叫做“我认为你应该退市”。

前者没有商量余地，后者则意味启动退市流程的第1步——通告(Notice)。

谈到这里，我们不妨回顾一下纳斯达克的退市流程(Delisting Process):

第1步——通告

资格审查委员会，认为某上市公司不在符合挂牌条件，向其发出退市通告，并详细指明其不符合条件之处。

第2步——整改

上市公司在收到通告后45天内，向交易所提交整改计划(并于其中明确说明其将于最迟18个月内重新达到上市标准)。

第3步——决议

交易所，在接到公司整改计划的45天内，通知公司是否批准其进行整改。

若不批准将触发立即交易停牌。

第4步——整改审核

整改计划获批后(18个月内)，交易所每间隔3月会对公司做一次资格审核。其间若发现公司停止或拒不执行整改，则将依据情况轻重，判定是否终止上市。

第5步——到期决议

整改到期后，交易再行评估其是否符合上市标准。

若不符合将终止其上市，并通知公司有申请听证的权利。

第6步——上报SEC

若听证会仍旧维持交易所的退市决定，则交易所将进一步向联邦证券交易委员会（SEC）提出申请。

第7步——批准退市

若联邦证券交易委员会（SEC）亦予以批准，则上市公司正式退市。

而就像我们上面提到的，瑞幸尽管现在“情况紧迫”，但还没到直接判定死刑的地步。

回看瑞幸措辞，其中也有几点与此对应，我将其逐一列出：

(1)对纳斯达克要求退市做法，深表遗憾；

(2)已计划要求纳斯达克听证会小组举行听证会，但不能保证听证会批准其继续上市的请求；

(3)已根据阶段性调查结果，第一时间处理相关责任人、重组董事会、更新管理层、积极进行整改；

(4)如果退市，面临的困难和压力必将继续加大，但不论怎样，都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。

也就是说瑞幸官方，把“快速处理方案”，“当前计划”，“最坏设想”这几个问题都已做了点明，但是无力给出全面“承诺”。

看到这里，想来很多人还是会免不了吐槽或者担忧今晚开盘的情况。

但老师更在意的是美国方面对此事的看法，因为能够左右其股价运行的主要群体，仍旧在大阳彼岸。因此，了解主要交易市场情绪就变成重中之重。下面我们看一下，老师查到的相关信息。

财经分析：

译：事实证明，这些数字都是不真实的。请稍微想一想，他们认为公司的同店销售增长了166%，即使它是三倍的数量新的Luckin咖啡店。

译：通常情况下，当一家公司在同一地区开设大量的商店时，由于新店吸收了来自老店的一些流量，店面实际上会受到影响或减少。

但为了让上述数字得到信服，瑞幸把单店销售额增加到了一倍以上，尽管它的门店数量增加了两倍多——毫无疑问，许多新店都在老店的范围之内。

译：考虑到瑞幸的欺诈行为，这位首席运营官不太可能是唯一一位知情高管。董事会发现，从2019年第二季度到2019年第四季度，有22亿元人民币的虚假交易，按今天的汇率计算，相当于3.1亿美元。

股民评论：

可见，尽管不乏看空分析的存在，但仍旧出现了一些观点认为，存在利用最后一线“生机”做反向博弈的可能。

说到这里，我们不妨拿4月2日的行情做个类比，老师认为或许与今晚形态出现一定相似性：

既然大家都是预期今晚盘初的空头极有可能出现，大幅压制股价一路下行的可能。那么这里是否再次出现深度超卖，伴随反冲形态，我们不妨拭目以待。

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