社区

如果有什么投资是保证稳赚不赔！又能花小钱赚大钱，除了投资自己的脑袋外，我想不到更好的投资，毕竟银行也有倒闭的风险，我很喜欢天猫读书！电子书不占空间想看就看，笔记又方便！更重要是可以用听的，所以看盘或没事时就放来听听，笔记是方便自己查询使用，不代表这本书只有这些亮点，毕竟听觉是没有视觉专注的！

不论在世界上的哪一个股市中，最不好的股票就是所谓的“概念股”，因为概念股的股价完全不跟随趋势运动。这种股票的波动震荡，表现的只不过是歇斯底里的股票专家或所谓的半吊子行家的反应，而这些人的想法往往说变就变。

很多人喜欢说，根本无法看懂现今的股市。我要说，股市要是能被看懂，就不叫股市了。股票玩家是在一池浑水中摸鱼，散布各种烟幕弹，池水就这样被他们自己搞得更混浊了。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

因为在行情上涨时，企业营业收入越高，就会有越多股票从“强手”一方转移到“弱手”一方，也就是从意志坚定的人的手中，转到了意志薄弱的人的手中。一旦所有股票为意志薄弱之人所持有，离市场下跌肯定就不远了。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

你别管这里的人说什么，也别管那些所谓的诀窍，你只要注意一件事，那就是——这里是傻瓜比较多，还是股票比较多。”

一直到现在，老先生的一番话仍让我受益匪浅，而我自己发明的股市理论也只有两个要素：供与求。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

股市投资人的心理状态决定了中、短期的股市走势，也就是说，股市的中、短期表现，要看股票是掌握在资金充裕且固执的投资人手中，还是掌握在犹豫、容易惊慌失措的投资人手中。

有一些投资专家可以从目前的经济状况看出未来的股市行情、利率及产业前景。但就短期而言，现时经济状况对此三者并无影响。请注意，股市会上涨的原因，是买方即使处在经济及心理的双重压力下，仍然表现得比卖方强势。会影响股市行情的是投资大众对重大事情的反应，而非重大事件本身。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

对每一个投资人而言，股票行情显示器有说不出的魅力，吸引其跟随投资大众的步伐做出买卖决定。股票行情显示器就像是战场上的旗帜。只要旗帜高高飘扬，就会引导部队奋勇争先，旗帜倒下，恐慌便随之而来，人们便停止前进。失去了勇气，军队开始人心涣散和掉队。股市也莫不如此。

所以，在股市上涨阶段已获利的人要特别注意，旗帜是否还立在空中，是否有带领其他投资大众跟进的作用。依我之见，投资人可以利用市场技术分析，来评估某一事件对投资大众所产生的心理作用。

正如我曾经说过的：股市中、短期的涨跌有90%是受心理因素影响，而基本面则是左右股市长期表现的关键。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

决定股市走向的因素有两点，归根结底，其他因素都是这两点的延伸：

（1）资金流通量与新上市股票之间的关系；

（2）乐观或悲观的心理因素（也就是对未来趋势的评估）。

所有的重大事件，例如政治、经济或金融方面的新政策，不论是否会对目前股市产生决定性的影响，都可以归纳为以上两点，并可借此分析未来的股市走向。

而我早就把这一理论转化为一个数学方程式，可以将其作为分析股市走向的基本公式。

T（趋势）=G（资金）+P（心理）

资金是指可以随时投入股市的流动资金。如果债券发行机构（指政府或公司商号）所定的债券利率很高，或者银行、金融机构将存款利率定得很高，那么愿意购买股票的人当然就会比较少。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

投资人决定投资策略时所依据的利好的基本面情况，有可能与技术面相互抵消，这就是投资人无法理解的有时候明明是利多格局，而股市行情却没有做出积极反应的原因。实际上，平时股市行情的高低起伏，只不过反映了股票买卖供需关系，只有在特殊情况下，才能表现出股票的真正价值。所以不管如何，只要市场供应大量股票，行情便会下跌。

这一说法完全符合逻辑，就像我们说在利率可能调高的情况下，石油股的股价会往上飙涨一样合乎逻辑。但是，当股票的买卖不单是出于慎重的思考时，技术面的操作甚至比基本面的影响还要大。因此，股价的波动其实反映了股票供需力量的博弈。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

说明股市行情和经济景气的关系。请想象一个人在街上遛狗。人很平稳地向前走——这就是经济。而狗则有时向前狂奔，有时东跑西跳，有时跑回到主人身旁，就这样来回地跑来跑去。这只狗的行走路线便是证券行情的起伏波动过程。人和狗同样是往前走，最后他们也会一起到达目的地。假设人走了1公里，那么狗大概就走了3倍或4倍的距离。股市行情的起伏就像那只狗所走的路线一样，向前走了一段之后，就会往后退几步。在这个过程中，经济还是在按部就班地发展。

两个基本要素：①资金及信贷情况，②投资大众的心理状态。此二者并不是同时对股市走向和经济发展产生影响。货币市场和经济周期的关系非常密切，但是对商业活动有利的事，对股市通常不利。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

如果人们更仔细地观察股票市场，就不会出现所谓的“股市心理学”这个名词，因为股市本身就是心理学。

股市中所谓的投资者情绪或市场气氛根本毫无逻辑可言，经常让股市投资专家非常惊讶，完全出乎他们的意料。我得再次强调，这里指的逻辑是所谓的股市逻辑，和日常的一般逻辑不是一回事。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

每个股市行情循环可包括3个阶段：

（1）股价盘整时期；

（2）顺势波动时期；

（3）急速扩张时期。

以股市上涨的波段来做说明，在第一阶段的股价盘整时期，行情会跌至一定的水平，调整到一个合理且符合现实状况的价位。在第二阶段的顺势波动时期里，行情会随着出现的重大消息而涨跌。如果消息不利于此股票，则价格会再度下跌；如果消息有助于股市行情，则此股票会随之向上攀升。在第二阶段进行到某一个时间点后，另一个新的利多消息，会将股市循环自动带入第三阶段，即急速扩张时期。在这个阶段，价位每小时都在往上攀升。而且，行情和投资气氛不断竞相飙涨。持续上升的行情激发了投资人的投资意愿，如此热情的投资气氛不断高涨，这股力量又将股市行情推向更高点。这时的股市表现已不具有任何实质意义，这不过是一大群股票投资者歇斯底里地追涨股市的结果。

当股市处于行情下跌的循环波段时，行情走低，会使投资人陷入严重的悲观气氛中，于是股价在这样的压力下就像秋风扫落叶般持续下跌。最后一阶段的上涨或下跌会持续相当长的时间，直到某种刺激因素介入，打破这个恶性循环。即使投资人认为那么高或低的行情并不合理，但若这个刺激因素迟迟不来，这个由纯心理因素造成的第三阶段还是会一直持续下去。直到有一天，出乎投资大众甚至专家的意料，股市行情的走势会突然毫无缘由地向相反方向发展。股市的反向循环运动这时宣告开始，又回到股价盘整时期，再到顺势波动时期，最后进入急速扩张时期，这就是股市的运转模式。

投资人又该如何应对这三个不同的阶段呢？到了第三阶段急速扩张期的后半段时，即使股价一跌再跌，投资人也应该勇往直前，加入股票投资的行列。在行情上涨的第一阶段，应该继续加码，因为股票走势已经过了相对低点。在第二阶段中，投资人则应做个观察者，消极地跟随行情起伏，并做好心理准备，准备在进入第三阶段后从过热的股市气氛中退出，获利了结。这也就是说，投资人在股市循环的过程中，在两个阶段要采取逆向操作，只有一个阶段可以顺着趋势投资。

在第三阶段急速扩张期的后半段，要投资人在行情一片看跌声中买进股票是非常困难的。当同事、大众传播媒体及股票专家都建议降低持股时，要反其道而行更是困难。很多人即使认同我这套理论，并采取投资行动，但仍然不免会在最后一刻屈服于群体心理的压力，改变决定，并对自己说，虽然理论上应该进场，但这次的情况不同。可是事实会向他证明，此时反向操作投资才是最正确的选择。为了摆脱群体心理的影响，投资人必须勤加练习，对事情抱持怀疑的态度，而且要有喜欢挖苦人的性格，再加上一点自负。有这样特质的投资人会说：“你们这些笨蛋。只有我知道事情的真相”或者应该说“在任何情况下，我都比你们了解事实的真相”。虽说这样的特质不是一个很完美的个性，却有益于保持个人独立的思考，同时也是成功投资的必备条件。所以说，在股市中能够成功获利的人只是少数，大部分人都是股市输家。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

群体心理反应就像传染病，有人在戏院里打呵欠，其他人马上跟着打呵欠，一个人咳嗽，其他人也跟着咳嗽，股市亦然。

大哲学家叔本华说：“只有痛苦才是真实的；幸运的存在是因为苦难的缺席。”对投资专家来说，痛苦是真实的，那就是股市下跌时的金钱损失，尤其是发生股市崩溃时，痛苦显得更加真实。

群众要一直等到报纸头条出现“股市危机造成巨大损失”的新闻，才会真正感受到大恐慌真的来临了，它就像一台巨型机器的轮轴一样开始运转了。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

股市的历史也被人们分为兴旺和衰败两个阶段：股市繁荣和崩溃。这两个阶段相伴相生。

经济繁荣是在百业兴盛的和谐气氛中从容缓慢地开始膨胀，然后突然间变成一个大气球，随时有被针刺破的危险。投资操作中有一句名言：“在发生股市危机或经济崩盘前，必定经历过一次快速成长的景气繁荣，而景气繁荣也一定会以股市危机作为结束。”

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

在股市崩盘的那一天，投资人的潜意识里出现一种强烈的恐惧，这一股力量主宰了‘理性’的反应。”虽然我总是将过度的悲观视为一件坏事，但我对人性有更好的见解：不是内心深处的那股恐惧力量引发了股市危机，而是人性的一时冲动导演了这一市场危机。

经济非常兴盛时，投资人尤其易冲动，当他们精神亢奋时，就看不见气球有被戳破的可能。但无论如何，那一根针总是会来的。经济繁荣与萧条、股市高涨和暴跌，就像海水涨潮、退潮的循环，都有悠久的历史。其中只有一点不太一样，那就是海洋学家可以分秒不差地算出涨潮和退潮的时间。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

“在面对全球性股市不断上涨时，我们更要考虑，这样的上升趋势还能持续多久，什么时候是行情的转折点。回忆20世纪80年代初期，当时股市笼罩在一片悲观气氛中，我曾写过，‘股市的反弹越慢发生，上涨幅度就越大。这样爆炸性的行情飞涨，不仅发生在华尔街，更会传布到整个世界，包括规模较小的外国股市’。”

我再一次证明，我的座右铭“永远保持担心，但绝不惊慌失措”是对的。这篇专栏的标题是：“股市下一次的崩盘绝对会来临。但从长期来看，还是会往上加温，感谢苏联。”

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

当所有人都要卖股票时，便会产生著名的“瓶颈效应”。德国股市规模太小，根本无法容纳巨额的交易量。

当人群通过一个入口或出口处，若有次序地行进，可顺畅流通。行进速度愈快则流量愈大。而当人群很拥挤时，则流量大大减少。在公路上行使的车辆，若相互保持一定距离，则交通流量可很大。如果遇到一个狭窄的路段，则车辆密度增大而形成堵塞，流量立即减小。这就是所谓的“瓶颈效应”。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

现在我是股票长期投资的专业人士，长达70年的经验告诉我，只有长期投资和反向操作才能在股市中赚大钱。使用自动交易撮合系统有时会获利、有时会亏损，但最后一定会破产。

机构的投资经理不只利用自动交易撮合系统进行金融市场的投资买卖，而且还会对新闻媒体的消息做出反应。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

成功的投机者必须是思维敏锐的政治分析家和训练有素的大众心理学家，因为他同时要解开两个谜题：政治事件及储蓄者对政治事件的反应。针对某些事件，人们也许可以预测到逻辑性的发展结果，却很难掌握储户的反应。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

在当今时代，如果国家破产了，国家并不会停止偿还债务，而是会让货币贬值。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

我不曾在股市中见到过任何成功的图表解盘家，因为他们通常最终都会走上破产之路。在以前的维也纳，人们称他们为“年轻的股市股票玩家、老的乞丐”。他们之中没有任何人是大人物。

看图表的人可以发现股票上发生的一些情况，根据股票的动静可以做出一些推断。比如，一只股票的价格曲线出现与大盘走势不符的情况时，可以推断是大股东在做交易，企业不看好未来前景，因此应卖出手中的股票。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

我必须持续保持注意力，才有办法处理经济市场上数不清的问题，所以我特别专注于培养某个特长，很多心理学家认为这是很少见的。当我不需要用到脑袋时，我可以关掉它，里面是完全的“一片漆黑”；当我需要用它来解决问题时，我可以把“灯”打开，把情况看得清清楚楚。我的工作室凌乱得可以用狗窝来形容，但是我的脑子里永远都是有条不紊的。

阅读留言送虎币

鼓励大家读书增加投资知识，一起探讨大师们的经验和观点，欢迎虎友分享自己的看法，如果有不错言论我都会送虎币喔（50或150或300），有推荐的书也欢迎介绍，如果本篇内容有你喜欢的地方，记得去买本书来看，这样收获会更多

书中自有黄金屋

《稳赚不赔》滚雪.球：巴菲特的财智人生

《稳赚不赔》巴菲特与索罗斯21个投资秘籍

《稳赚不赔》巴菲特给散户的9个忠告

《稳赚不赔》穷查理宝典: 投资理念、思维方式、人生智慧

《稳赚不赔》股票作手回忆录

《稳赚不赔》格雷厄姆-逆向交易者