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发生了什么

汽车租赁公司$赫兹(HTZ)$ 最近疯涨，昨天上演翻倍行情，近十天十倍。考虑到这是家申请破产保护的公司，疯涨行情可能会让理性的投资者觉得困扰。由于新冠肺炎疫情撼动了运输业，赫兹公司最近申请了破产保护。

而公司自6月4日以每股0.80美元的价格开盘以来，短短三个交易日，股价已来到5.5美元，昨天上演了日内翻倍——但让我们来看看为什么这样做有很大的风险，以及为什么赫兹的股票最终可能变得一文不值。

参与的交易员们似乎以波动率为马，像赌徒一样想迎风飞起。也许有些人秉持投资理念，相信在这样一个不寻常的时间，那些曾被疫情伤害的企如赫兹，终会逆转重生。有必要重复提醒是：赫兹的股票可能会跌到零。简单地说，赫兹有一个高达190亿美元的巨大债务问题，其中150亿美元的债务以ABS的形式与它的车队联系在一起。从本质上说，坐在谈判桌上的第一波将是有担保债务的贷款人。如果赫兹可以有足够的资产和价值，以满足担保债务贷款方，然后坐在谈判桌上的将是其他的无担保债务贷款方。如果赫兹能在破产过程中满足第二波贷款方，剩下的价值将分配给普通股股东。它非常不可能有任何这样的价值，因为赫兹只有太多的债务。

最后

破产程序的一个可能结果是，Hertz重组公司，并发行了一套新的普通股，使投资者能够购买重组后的公司，并可能从其反弹中获利，假设新冠的负面影响已被计入。然而，如果发生这种情况，当前赫兹普通股将以没有价值而结束。虽然还存在许多变数，但破产对公司和股东的影响通常也是如此。

就连世界顶级投资者之一卡尔·伊坎，也在赫兹申请破产保护时出售了他所持的近40%的股份。从本质上说，伊坎看到了不祥之兆，明白赫兹的股票最终很可能一文不值。伊坎也明白，如果没有疫情旅行限制，未来可能会有所不同，他保留了再次成为投资者的可能性，可能是通过重组公司和新发行股票。不幸的是，交易员和不知情的投资者似乎正在购买当前赫兹股票，希望一个不寻常的结果。或许因为他们只是可以玩一个非常危险的游戏，更接近赌博，而不是投资。目前，随着周一股价上涨115%，赫兹的疯狂还在继续。