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5GETF可以说是过去一年里最引人瞩目的主题类ETF之一，完全以5G相关企业为标的DefianceNext Gen Connectivity ETF (Ticker: FIVG)，于去年3月4日上市，短短一年的时间，规模已经增长到2亿多美金。就在今年3月31日， EsotericaCapital LLC 发行了第一支5G主题的主动管理型ETF——Esoterica NextG Economy ETF （Ticker：WUGI）。$Defiance 5G Next Gen Connectivity ETF(FIVG)$$ESOTERICA NEXTG ECONOMY ETF(WUGI)$

5G概念的火爆毋庸置疑，那么5GETF投资的到底是未来巨大的5G产业中的哪一环？其价值几何？我们先从5G产业说起。

5G生态的倒金字塔

海银资本合伙人王煜全老师在得到的讲座《5G投资与商业机会报告》中提出了5G产业的5个层次，这是一个倒金字塔结构，从下到上，产业生态层层递进，如下图：

并且他认为未来的5G产业链真正出现巨无霸的机会在1) 应用支持层， 专业领域的应用支撑平台，2) 业务层，有着无限想象的应用公司。所以如果说4G真正的成就是移动支付， 按照王煜全老师的观点，5G的真正成就应该就是应用。

5G ETF行业分布

除上面说的FIVG外，美股市场上普遍被认为和5G相关的ETF还有Global X旗下的SNSR，一个专注物联网（IoT）主题的ETF；FirstTrust旗下的NXTG，一个曾经的智能手机主题类ETF，然而大概10个月前它变成了5G主题；Blackrock旗下的IXP，一个专注全球通讯服务的ETF；还有Pacer旗下的SRVR，一个跟踪数据中心和基础设施REITs的ETF。

数据截至：4/3/2020

我们就以FIVG为例，拆解一下其指数构造，首先它将投资标的分为四个部分，分别对应某几个类型的企业，而且每个部分赋予阶梯权重，不同部分内的公司有不同的权重上限，具体如下图所示：

可以看出，目前FIVG包含的公司主要集中在通信设备、技术和运营商这一块儿，也就是王煜全老师说的技术能力层和应用支持层。其他几个5G主题的ETF也大体是相同的情况，NXTG和SNSR的行业板块分别分布如下图所示：

也就是说，我们现在投资的5G，准确说应该是5G基础建设，甚至是通信行业，未来的那个真正应用5G技术渗入到我们生活方方面面的时代还远远没有到来，那些统治未来世界的巨无霸们还在路上，甚至还未起步。

微信公众号：ETF和指数那些事儿 (ID: etfpro), 视频号：纽约指数客。