社区

文 | 《巴伦周刊》撰稿人尼古拉斯·贾辛斯基 (Nicholas Jasinski) 编辑 | 张晓添 尽管市场越来越集中于少数几家顶尖公司，但2020年的剧烈震荡和不均衡反弹，使得更多公司可以被归为价值股。《巴伦周刊》筛选出15家公司，它们具有可信增长纪录和乐观分析前景，但目前股价相当于价值股。 在过去十年里，成长型投资已经让价值投资远远甩在了身后，并且它的主导地位在疫情危机期间进一步扩大。本轮创纪录的牛市是由成长型的超级大盘股引领的，比如微软、亚马逊和苹果等。在2020年的动荡中，仍然是这些以技术公司为代表的股票表现最好。 与此同时，传统经济下的价值股面临着普遍的“居家订单”所带来的压力。此外，当前极低的利率提升了公司未来利润的现值。这进一步对一些成长型股票形成利好，人们预计他们将在未来几年内实现大部分利润。 尽管市场越来越集中于少数几家顶尖公司，但2020年的剧烈震荡和不均衡反弹，使得更多公司可以被归为价值股——传统上，价值股是指那些基于各种基本面指标较大市存在折价的股票。另一方面，成长型股票指的是那些利润或收入增长速度被认为快于市场其他领域的股票。 过去五年里，标普500指数总的每股收益以6.6%的复合年率增长。在新冠病毒出现之前，分析师们预计标普500指数成份股公司的每股收益将在2020年增长8%左右。目前的普遍预测是较2019年下降22%。但是，今年迄今为止，标普500指数仅下跌了8.5%，其估值倍数已经扩大：标普500指数目前的预期市盈率约为21倍(基于未来12个月预期盈利)。 《巴伦周刊》对标普500指数中那些表现出价值股特征的股票进行了筛选。也可以说，它们看上去仍然便宜，但具有“利润增幅高于平均预测值”的成长型特征。 该指数中有191家公司的预期市盈率低于15倍。在这些公司中，有83家公司的每股收益在过去五年中以每年至少10%的速度增长。而在未来五年内，只有15家公司有望达到同样水平的增长。 此次筛选得出的股票在下表中。 具有可信增长纪录和乐观分析前景、但目前股价相当于价值股的公司包括：健康保险巨头Anthem(ANTM)、应用材料公司Applied Materials(AMAT)、半导体技术公司博通(AVGO)、生物制药公司百时美施贵宝(BMY)和卡博特石油天然气公司(COG)。 翻译 | 小彩 版权声明： 《巴伦》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年5月26日报道“15 Cheap Stocks Growing Fast Enough to Avoid the Value Trap”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）