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招股信息：

智勤控股(09913.HK$智勤控股(09913)$

招股价：0.52-0.64港币

总市值：5.20亿-6.40亿港币

发售股数：250,000,000股（62,500手）其中：公开发售股数25,000,000股（6,250手；可予重新分配最大为31,250手）

总募集范围：约1.30亿-1.60亿港币

公开发售募资额范围：约1600万港币

所属行业：建筑材料

保荐人： 丰盛融资有限公司

稳定价格操作人：富荣证券集团有限公司

一手入场费：2,585.80港币

申购日期：2020年07月30日~2020年08月03日

交易日期：2020年08月14日

绿鞋机制：有

基石投资者：无

综合点评：

智勤控股是位于香港的模板承造商，主要业务为提供模板服务，包括(1)于现场采用木材及夹板构建的传统模板;(2)采用铝及钢以预制模组建成的预制模板。同时在提供模板服务过程中，根据客户要求提供其他建筑服务，如泥水批荡、玻璃幕墙安装及其他工程。根据弗若斯特沙利文报告，智勤控股在香港模板行业中市场份额11%，排名第二。

财务数据方面，2018至2020年(截至3月底)收入分别为10.1亿元、5.25亿元、6.85亿元；2018至2020年(截至3月底)毛利分别为7720万元、5598万元、7308万元；2018至2020年(截至3月底)纯利分别为6162万元、4155万元、3960万元，年复合增长率-19.84%。

保荐人：丰盛融资，首日上涨率87.05%，近两年保荐项目几乎全线飘红，非常碉堡的战绩。保荐项目也很有特点，全部是小市值。稳价人：富荣证券，近两年就一个项目还破发收场，差评。

最高市值6.40亿港币，主板上市，按招股价的中位数0.58计算，市盈率为14.65，集资最多1.60亿港币，在主板属于偏小市值，估值不吸引。有绿鞋，无基石，首次公开发售前于2018年进行过融资，向何某某博士发售了25.5%股权，当时发售价较中间折价约50.6%，且没有禁售期。基本面较差，从财务数据看，近两年公司的业绩出现了明显下滑，业绩波动大。模板行业增速大幅放缓，加上今年公共卫生事件影响，疫情造成项目交付延误，日子更加不好过了。2018-2020财年，五大客户共占公司收入的92.7%、95.5%及91.8%，其中最大的客户协兴集团对公司的收入贡献分别达到了64.9%、58.2%及59.8%，业绩依赖比较严重。

虽然说小市值香港本地建筑股容易出妖股，再加又是“常胜将军”丰盛融资操刀，是有可能被市场炒作，按照之前操作逻辑可以博冷。But，基本面差，何某某低价50%入股，且没有禁售期，你哪知道他会不会套现跑，而且是第一个跑。另外看到某些券商可以国配拿货，又是一惊，这.. 总之这次只想乖乖看，不想起身接飞刀...

个人计划：放弃。

综上，建议放弃申购。

声明：以上新股IPO分析，仅供参考，并不构成任何投资建议。

$思摩尔国际(06969)$

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