2020年上半年生物医药IPO企业盘点

今年上半年,美国资本市场既经历了熔断四次的暴力下跌,又经历了难望牛背的暴力反弹,极端行情接连出现,强如股神巴菲特者也未能踏准市场节拍。


受到市场走势的影响,今年上半年,IPO企业不仅在数量上低于往年,而且缺乏知名公司,而受到疫情影响较小的生物医药领域,已然成为上半年IPO的中流砥柱。



1、生物医药企业IPO数量


上半年,美股资本市场共有84家企业IPO,其中生物医药企业有37家,占全部上市公司数量的45.23%,而通常情况下这一比例为三分之一,上半年生物医药IPO企业占比较高的可能原因是:


  • 疫情影响下,其他行业的公司可能会延迟IPO,而疫情对于医药行业算是部分利好;


  • 大部分研发类生物医药企业没有收入,对于上市融资需求,较其他行业的公司更为迫切;




从生物医药企业上市的月份来看,6月上市的公司有18家,1月上市的公司有7家,2月和5月上市的公司分别有5家和4家,IPO企业在时间上的分布与往常情况基本一致。



即使在大盘暴跌的3月,仍有一家生物医药企业IPO。考虑到3月份上市的公司中,除了3家SPAC公司和一家借壳上市的公司外,仅有一家常规意义上的IPO公司,可见暴跌的大盘仍然浇不灭生物医药企业IPO的热情。



2、生物医药企业IPO涨幅


(1)首日涨幅情况


在IPO首日涨幅方面,医疗器械公司NARI表现出色,涨幅达123.74%,延续了器械领域的优良传统。NARI的业务主要是血栓切除的微创设备,考虑到公司基本面还不错,以及心脑血管领域巨大的市场空间,公司有望复制SWAV、SILK等同领域公司的长牛走势。此外,曾入选过Fierce 15的明星企业BDTX也表现不俗。





(2)IPO至今涨幅


截至6月30日,上半年上市的生物医药企业中,SDGR涨幅最大,达446%,这家以薛定谔命名的辅助医药研发的公司,由哥大和加州理工的教授创立,坐拥比尔盖茨、谷歌、大卫肖等知名股东,是上半年最引人注目的IPO公司。


同样值得关注的是ONEM,这家打通线下诊所和线上平台的医疗公司,有效简化了就诊流程,亦有谷歌、凯雷、橡树资本等知名股东支持,成为涨幅第二大的IPO新股。



3、IPO募集规模


即使算上所有的行业,今年上半年最大规模的IPO是生物医药企业RPRX,公司商业模式以购买药物权益为主,拥有依鲁替尼、Humira、Tysabri等诸多明星药物的销售权益,仅在2019年,Royalty Pharma所持有权益的药物中,共有22款药物年销售额超过10亿美元,其中7种药物年销售额超过30亿美元。


医药研发服务公司PPD的IPO募集规模为16.2亿美元,仅次于RPRX和华纳音乐,是上半年第三大规模的IPO。公司在1996年就曾登陆过资本市场,受次贷危机影响,2011年被凯雷资本以39亿美元的对价私有化,之后在一级市场又以1.705亿美元和3780万美元分别收购Evidera和Medimix International,此次IPO中的大部分(14.5亿美元)将用于偿还债务。



4、IPO企业技术类型


上半年中,以小分子药物为主的IPO企业有9家,其中不乏BDTX、RVMD、FMTX等明星企业,这也反映出在各种创新疗法不断涌现的同时,以新靶点为主的小分子创新药物仍然获得资本市场的青睐;



基因疗法仍然是市场热点,上半年以基因疗法为主的IPO企业有4家,包括GBIO、PASG、BEAM、AKUS,其中由腺病毒(Adeno-associated viral,AAV)领域大牛James Wilson联合创立的公司PASG值得关注,公司以CNS为应用领域,高瓴资本、orbimed等参与了该公司的投资。


ADC药物Trodelvy在上半年获批,ADC药物再次获得市场的关注,在IPO企业中,由阿斯利康一路扶持的ADCT值得关注,公司有两个药物进入了2期pivotal trial,是为数不多的拥有后期管线的IPO企业。



5、中概股及华人企业


上半年IPO的医药企业中,有5家公司是中概股,其中有三家肿瘤检测公司BNR、GTH、ANPC,以及IMAB和LEGN两家创新药公司。


LEGN是继百济神州、再鼎医药之后,又一家赴美上市的重量级医药中概股,在细胞治疗领域与杨森有合作,同时坐拥强生、礼来亚洲、RA、VIVO等诸多知名投资人,考虑到CART、TCRT等疗法的资本市场热度有所降低,LEGN在回撤之后有一定的配置价值。


除了5家医药中概股之外,有两家华人创立的医药公司也于今年上半年IPO:BEAM和ZNTL:


  • BEAM是由技术大牛张锋教授和David Liu教授创立的基因编辑公司,研发阶段比较早期,上市之后,基因编辑领域从三兄弟变成四巨头,高瓴资本亦是该公司股东;


  • ZNTL由前Aisling Capital华人合伙人Anthony Sun创立,公司大部分药物是从Recurium IP Holdings, LLC(股东相关公司)引入,主打管线是靶向SERD的口服药物;资方出身的创始人长袖善舞,公司不仅吸引了VIKING、perceptive、康龙化成(Aisling此前为康龙化成的股东)等知名股东,而且在子公司的运作上亦是可圈可点:公司将药物的中国区权益授权给子公司Zentera Therapeutics,后者刚刚完成了2000万美元的A轮融资,投资人有奥博亚洲。



随着市场的回暖,IPO企业的数量和募资规模都有可能在下半年有所提升,在生物医药领域,目前已经有近10家企业公开了招股书,未来一段时间的IPO数量有望接力6月,持续攀升。


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评论3

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  • 宝赢
    ·2020-07-06
    生物科学好!牛🐮!
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  • V薇
    ·2020-07-06
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