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近期关于蔚来是否会破产的传闻甚嚣尘上，首先声明本人非利益相关方，本着科普的方式，想跟大家讨论一下如果公司破产了，股民该怎么办？

关于蔚来是否会破产的传闻甚嚣尘上

有消息称，从10月份开始，蔚来汽车法务部已电话联系多家大型律师事务所询价并咨询蔚来破产清算相关事宜，然而因担心蔚来无钱付款，目前多家律所私下表示不敢接单。据了解，此消息来自于微信公众号“轼界车真探”中的一篇报道《蔚来正与多家律所洽谈破产清算》，此前文章作者刘越因发布与蔚来相关内容被蔚来起诉诽谤，并索赔500万元。

不过就在11月13日（也就是昨天），蔚来汽车创始人兼CEO李斌就蔚来汽车正进行破产清算的传闻进行了回应表示“此事纯属造谣。”

姑且不论这件事儿的真假，因为资不抵债破产的中概股并不多，本着科普的态度还是跟大家聊一下，如果公司破产了，股民该怎么办？

当一家公司申请破产保护之后会发生什么？

目前来看，如果一家公司申请破产保护，可能会从《破产法》chapter7 和chapter11法案中选择一种来执行。下面就来简要的介绍一下这两个法案的区别。

美国《破产法》管辖着公司如何停止经营或如何走出债务深渊的行为。当一个公司临近山穷水尽之境地时，可以援引《破产法》第十一章（也就是我们经常在公司披露文件中所看到的chapter11）来“重组”业务，争取再度赢利。破产公司，也就是“债务人”，仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续交易，但公司所有重大经营决策必须得到一个破产法庭的批准，公司还必须向证券交易委员会提交报告。

同时，公司申请破产也可依据《破产法》第七章（也就是我们经常在公司披露文件中所看到的chapter7），公司全部业务必须立即完全停止。由破产财产托管人来“清理”（拍卖）公司资产，所得资金用来偿还公司债务，包括对债权人和投资人的债务。股民手中的股票通常变成废纸一张，因为如果破产法庭确认债务人无清偿能力（负债大于资产），就可不归还股东投资。此外，公司资产经清算优先偿还有担保债权人和无担保债权人后，往往所剩无几。

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破产后分配顺序是什么？

• 有担保债权人：通常指的是银行，因为他们通常有公司的抵押物，（房产，公司资产等），所以公司一旦破产，会被优先支付。
• 债券购买者的偿债优先级高于股权持有者，一旦公司破产，债券购买者会比股权持有者先支付。

​​一般情况下，公司会选择《破产法》第十一章（也就是我们经常在公司披露文件中所看到的chapter11）来完成退产保护，因此在这里就着重介绍一下《破产法》第十一章的相关内容。

破产后，我的股票怎么办？

一些公司在提交破产保护后，由于不符合纽交所及纳斯达克的上市标准，将会退出这两个市场，而在粉单或者OTCBB市场进行交易。赌过希腊国家银行的朋友肯定知道，公司在退市之后，老虎股票可以支持平仓（意思就是你如果做多，可以卖出平仓，你如果做空，可以买入股票平仓）。

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破产后，如果依照《破产法》第十一章完成公司退市，股票代码会如何更改？股票代码可能会有两种形式

• 第一个是旧的普通股(就是我们在退市之前持有的股票), 如果老股票会到OTCBB或粉单市场进行交易,它将由5个字母的代码，最后一个字母为“Q”表示股票参与破产程序。例如，前段时间退市的阿齐煤炭$(ACI)$, 在粉单市场的交易代码就变成了$(ACIIQ)$,代表正在退市过程中
• 第二个是新的普通股,该公司作为其重组计划的一部分而被发行。最后一个字母不会以“Q”结束。例如去年退市的希腊国家银行$(NBG)$，在粉单市场的交易代码就变成了$(NBGGY)$

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风险提示

• 投资者应该谨慎对待即将破产的公司股票。因为其风险很高,可能会导致经济损失。在大多数情况下,公司的重组计划将取消现有的股票。就像之前提到的，债券购买者的偿债优先级高于股权持有者，在破产的情况下，可能会以增股的形式偿债，进而导致股价被大量的稀释。
• 债务人的偿债能力之间的差异决定了其资产和负债的价值。 如果债务人（公司）的资产低于负债时，你的股票也可能一文不值（chapter7）。如果资产还高于负债时，在退市后，你的股票会被自动转换在粉单或者OTCBB市场进行交易（chapter11）。

以下是破产时，参与破产委员会的人员构成​​​以下是破产时，所经历的步骤​​​当然在破产时，如果你持有该公司的股票，你也有可能收到邮件，参与公司重组计划的投票，但由于你持股比例很低，因此投票权也会很低。

如何查询更多信息？

破产的公司，联系破产公司的“investor relations department”来获取更多信息，包括破产的步骤，破产法庭的所在地，电话等。

查询SEC官网，搜索你关注的公司，查看8-k文件，这个文件会披露公司采用哪种方式破产（chapter7 还是chapter11）以及相关的进度。

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详细文章内容可参照 ： https://www.sec.gov/investor/pubs/bankrupt.htm 由于本人非法律专业，若有翻译不当之处，欢迎指正。$蔚来(NIO)$