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Flame12134
2019-11-18

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财报前瞻：加速商业化后，哔哩哔哩三季报业绩会否改善？

在发布了一份亏损扩大的二季报后，哔哩哔哩通过内容付费、向品牌合作伙伴开放生态等举措，加快商业化步伐。北京时间11月19日凌晨，哔哩哔哩将发布2019年第三季度财报，加速商业化的哔哩哔哩业绩会否改善，

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55亿人。哔哩哔哩在Z世代中的人口渗透率约为12.8%，随着渗透率提高，哔哩哔哩用户仍有一定的增长潜力。\n值得注意的是，哔哩哔哩宣布计划在2019年下半年进行加大用户获取力度，因为Bilibili需要更多大众市场用户来消费其大量的非ACG内容。此外，公司指出，在增加营销支出之后，目前还没有看到用户获取成本的显著上升。\n据Quest Mobile的数据，Bilibili DAU在7月、8月和9月分别上涨了45%、46%和32%，这是非常强劲的，主要原因是B站的PUGC视频平台在各个垂直领域的内容丰富程度不断提高，这在很大程度上推动了用户的强劲增长。\n用户是商业变现的基础，但最终的效果还是要体现在企业的营收上来。中信证券认为，当哔哩哔哩用户规模低于2亿 MAU时，其商业化能力必然受到掣肘，寄希望于 MAU 1亿左右的平台大幅货币化并不现实。中信证券预计，当B站用户规模在2021年突破 2亿 MAU水平，有望实现广告业务加速发展，这是盈利关键。“复盘新浪微博商业化进程，我们发现微博的广告营收规模与 MAU高度相关。自 2015年微博用户规模(MAU)超过 2亿后，微博营收增速明显加快。”中信证券分析师在研报中表示。\n关注三：游戏业务进展\n游戏收入占据着哔哩哔哩公司整体营业收入的最大比例。二季报显示，哔哩哔哩移动游戏收入9.20亿元，占总营收的61.60%。虽然占比逐渐下滑，但在 B站每付费用户有下降趋势时，每付费游戏用户收入一直维持在高位，可见游戏对于目前 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