巴菲特的泡沫指标:股市总市值/GNP
@Fany:
2001年,巴菲特指出,公司市值与国民生产总值(GNP)的比率可能是衡量估值的最佳指标。他说:“如果比率过高,那就该对股市感到警惕。”这背后的逻辑是一个国家经济的产出应该与公司的利润(股价)成正比。 巴菲特分析了过去80年来美国所有上市公司总市值占GNP的比率,他发现的规律是: “ 如果所有上市公司总市值占GNP的比率在70%~80%之间,则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。 ”这项指标在1999年达到前所未有的高峰。1999年全年以及2000年中的一段时间,这个比率接近200%,这是一个很强烈的警告信号。巴菲特说,在这个时候购买股票简直就是在玩火。 2000年,美国股市开始持续下跌。2001年网络股泡沫破灭,道琼斯指数从高点大幅回挫2000点时,很多人都在讨论重返股市的时机。但当时股市总市值仍相当于美国GNP的133%,所以巴菲特并未轻举妄动。 从 2000年3月24日最高的1552.87点,到 2002年10月10日最低跌到768.63点,32个月下跌超过50%。巴菲特成功避开了股市大跌。 虽然巴菲特使用了GNP作为数据来源,但使用GDP或许更为合适。因为GDP数据更容易被找到,并且GDP和GNP之间的差异非常小。 目前,美国GDP年增长值为1.6%,市值/GDP比率为127.1%。 注:本文供小虎投资参考,理论上说投资没有工科类的量化公式,高估、低估可能是最确切的市场描述用词。 想获取美股市值/GDP的数据图表,可以访问以下链接。 https://sc.macromicro.me/collections/9/us-market-relative
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