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2020年的一季度，是我投资道路上非常重要的转折点，也是我终身难忘的，亏的刻骨铭心的经历[流泪][捂脸][喷血]一月份，全球灾难不断。开年美伊冲突；澳洲山火；我国的疫情由可防可控到全球蔓延，全国人民不得不在家开启超长春节待机模式，整个社会被按下了暂停键。然而，一月份是整个一季度最好的一个月份T_T  二月更惨，三月份更更更惨。。。。。[捂脸] [晕] 

全球资本市场在1月份和2月上半月，表现其实是非常好的。今年首只黑天鹅事件：美伊冲突，仅仅让美股低开了一下，当日就完全收回了跌幅，续创辉煌。我当时精准“抄底”了美股，洋洋得意，不知道这是最后的疯狂。1月下旬国内疫情全面扩散，武汉宣布封城，也没能阻止美股高歌猛进的脚步。仅仅是象征性地回调了几天，美股就带着历史新高迈进2月[看涨] [看涨]。直到2月前半个月，全球股市仍然高歌猛进，似乎已经没有什么能够阻止全球股市上涨的脚步。我几乎所有的仓位都在做多股市+做空VIX，没有任何对冲措施，一路享受着账户净值日日新高的喜悦。殊不知，风险往往在不经意间突然来到。[惊吓] 

2月20日开始，美股风云突变。其实在这之前，我用MACD底背离判断了美股会有短期的回调（仅道指和标普背离，纳指涨幅较大已经化解了背离）。现在回头看，如果那个时候清仓逃顶，真的是股神[你懂的] 。（可惜没如果T_T[难过] ，就算真逃顶了，之后跌个2%我也会去满仓抄底的，这波股灾是逃不过的[流泪]）

但是根据之前的经验，MACD背离也就回调个2%左右，还有多次美股无视背离续创新高；每一次“逃顶”后都被市场先生无情打脸。所以我并没有把这个顶背离放在心上，想着之前美股那么多次调整，之后都再创辉煌，这次也一定没问题（犯了经验主义的错误，市场先生这次无情地打了我的脸。。。）

标普日线图走势

我的印象非常深刻：2月21日那天是周五，美股连续两天出现了小幅回调。根据之前的经验，美股回调2%就算中等的回撤幅度了，于是我勇敢地进场做多了美股。2月24日开盘后，美股大跌，我按照之前的经验，觉得是好机会，直接满仓抄底美股，而且手段非常激进，杠杆ETF和股指期货等高杠杆武器齐上阵（真·韭菜啊），同时也做多了全球股市，做空了VIX指数，没有任何对冲。而且，由于害怕踏空，我每次抄底加仓都非常着急= =。 后面的事情大家都知道了，2月24日到2月28日这一周，美股大跌了10%，我亏损惨重，把之前半年多的利润全都还给了市场= =。四年一度的2月29日，我还写了篇文章记录我的抄底操作，号召全面抄底美股https://www.laohu8.com/post/983065091。 现在再看，真的是一篇韭菜日记[笑哭] [难过] 

三月中旬，美股经历了四次熔断[看跌] [看跌] ，巴老惊呼活久见，市场流动性枯竭，恐慌情绪达到顶点：VIX指数从15左右冲上了80，追平了2008年金融危机期间的峰值。美股从最高点也爆锤下来30%多。至于我这颗韭菜，早就被连根拔起了[心碎] [捂脸] [丢脸] 由于我所有的资产都是做多全球股市，而且没有对冲，还着急抄底，这一波把过去积累的收益全部还给了市场不说，还倒亏了几个月工资[喷血] [喷血] [喷血] 。反思自己，我的策略是脆弱策略，市场岁月静好的时候稳稳赚钱，出现黑天鹅事件就会爆亏。然而，老虎社区和几个投资群的朋友，提前布局了VXX Call期权，获得了匪夷所思的收益。不但没有受到这波全球股灾的影响，反而大赚了一笔，实现了一个小小小目标[666] [666] 他们的策略带有反脆弱性：市场风平浪静的时候稳定亏钱，一旦风云突变惊涛骇浪，就能获得巨大的利润。期权正是这样一种以小博大的工具：平时亏钱只亏一点，获利的时候却是一座座金山。$短期VIX期货ETN(VXX)$$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$

VXX走势

以前我不喜欢对冲，总觉得小资金没必要对冲风险，毕竟股市长期看是上涨的，对冲会拖累总回报。但经历了这个刻骨铭心的三月份，我深刻地认识到了对冲的重要性。没人能准确择时判断风险何时来临，但风险不会永远不来，而且往往在最不经意间悄然来临。这里引用@许哲 讲过的感恩节火鸡的例子：感恩节前的每一天我们都在早上9点钟喂养火鸡，火鸡感到很幸福，因为有人愿意一直养它；直到感恩节的那一天，所有的历史经验都化为乌有，它被宰了，跟所有的历史经验都不一样。我就是历史归纳法谬误的亲历者：因为美股之前小跌一点点就继续上涨，所以我认为这次还会一样，跌一点点就进场做多，下场可想而知。连巴老都没见过的历史，我们亲身经历了。

最后总结一下：长期来看，投资股市是非常好的跑赢通胀，让资本增值的渠道，但一定要结合对冲手段。使用对冲手段时，最好能用期权这样能够以小博大，风险回报不对等的工具。人生无常，股市也无常。不知道明天会不会下雨，正确的方法是在你的包里放好伞再出门。经验归纳法是不靠谱的，唯一没有例外的事情就是永远有例外。不断学习充实自己的头脑，掌握正确的投资理念，时刻做好对冲，风险可控，才算真正迈入成熟投资者的行列。

最后的最后，呼叫一下社区女神33和老虎员工们 @小虎活动 @33_Tiger @爱发红包的虎妞  看在我用钱包和泪水完成这一篇韭菜日记的份上，能不能送我张免佣卡[贱笑] [眼眼]  让我快点回血[开心] [贱笑]