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实战派CFO，你身边的超级大脑

Battles tested CFO, your own brain trust

作者 | 朱宏

编辑 | 王腾

自从全球股市进入“巨震”模式一来，各种血亏的消息不绝于耳，即便是奉行“别人恐惧时贪婪”的股神巴菲特，据统计自2月19日历史高点开始，其投资期间伯克希尔·哈撒韦投资组合损失了约800亿美元，跌幅约32%。其中苹果199.5亿美元，美国银行的132亿美元，可口可乐的58亿美元。如果从今年年初计算，巴菲特投资组合损失超过731亿美元，跌幅约29%。

到底投资美股的人现在是怎样一种状态呢？

前几天，一个叫理查德伯尔（Richard Burr）的美国人突然红了一把，这位美国国会情报机关的头儿，据报道他在2月13日突然抛售了他和配偶手上的33只股票，其中包括多家连锁酒店集团的股票，价值在62.8万至172万美元之间。不仅是他，美联社说，至少有4名美国共和党的参议员都在股市还没崩盘前，先卖掉了自己手上的股票。这些比巴菲特还牛的“股神”们显然比巴菲特还要更有“远见”，而这种远见则是建立在严重的信息不对称的基础上。

而投资美股的中国投资者现在又如何呢？

在美股熔断的这几天时间里，很多人朋友圈里曾经的炒股“老大哥”们很多都血流成河，有已经失去联系的，有去偏远地区躲债的，还有人遁入空门发誓不在碰二级市场的。

那些借钱投资的、放大杠杆投资的、幻想抄底的、做梦暴富的，全都血流成河。于此相反的是，那些年轻的投资人们却有不少能够全身而退的，他（她）们是怎么做到的。

陈歆怡：要和股神巴菲特学“拿的住”

“前一阵美股熔断的事情出来之后其实我没有特别的吃惊，在爆发这次危机之前我已经出手了一些股票。”事实上，疫情在中国爆发的时候，陈歆怡就看到了A股的大跌，所以她判断在疫情蔓延起来之后，美股股票的价格肯定也会跌下去。

于是，在2月初就已经先出手了一部分股票。在陈歆怡看来迅速避险，可能是作为美股投资人的一个基本技能，毕竟这个市场不像A股，有涨跌幅的限制，一旦下跌起来，可能根本就无法控制。

陈歆怡是典型的90后，不仅有过良好的教育背景，还自己创立一家教育机构：海聚海外，是一个年轻的创业者。在大学期间就有过在新加坡国立大学、斯坦福大学求学的经历，这也让她对国际资本市场有了初步的认识。

陈歆怡的公司主营业务是国际教育板块，随着业务的发展，她经常会接触到外资的公司和一些海外企业家商务考察的业务，这也成为她投资美股的重要转折。

我从2012年开始关注美股，2014年正式试水交易。起初确实交了不少学费，吃了一些亏。我那会儿蛮热衷于听所谓的‘小道消息’，曾经有听一个朋友和我说某医药公司研发一款厉害的新药，已经马上就要上市了，股价会涨很多。但其实到最后这个药也没上市成功，后来还跌的还比较惨。

很快，陈歆怡就学“精”了，随着进入市场的时间越长，陈歆怡慢慢积累出了自己对于投资的经验。

她开始关注那些具有明确用户群体的公司以及处于她所了解行业里的公司，规避那些容易产生隐患的行业。“我之前看好并购买了好未来的股票，因为我自己就在教育圈，所以能看得懂好未来这样的公司，也看得懂它在教育圈内的投资、布局，所以，一旦机会合适，我就敢出手买。” 陈歆怡说。

与此相反的是，即使有些股票涨势非常夸张，陈歆怡对于不懂的行业，也会非常谨慎，不碰为妙。

截止3月24号，美股经历了连续的四次熔断，陈歆怡的账户还算稳当。“我保留了一些抗跌的股票，比如特斯拉，我在它股价390美元的时候入手，相比之前900美元，现在的股价相当于‘打折货’。而且我认为即使美国疫情很夸张，也不会影响中国人对于买车的消费需求。此外，我还一直拿着ZOOM，我认为ZOOM这样的视频会议软件公司属于疫情中的‘受益’公司。疫情不断，在线教育及远程办公仍将持续，对于公司的用户量和活跃度是好事，ZOOM本身也是一家盈利模式佳的公司，值得关注。”

2019年，腾讯证券联手老虎证券发布《2019美股投资调查报告》，报告显示，超过一半的投资者炒美股超过一年，其中90后占比达42.9%，已成为炒美族的主力军。显然，90后成长于互联网时代，相比80后和70后更容易在美股市场上找到自己熟悉的投资标的。

陈歆怡是90后投资这种少有的非常稳健的投资人， 她能够尽量选择自己熟悉的行业，看不懂的不碰，也对市场走势有着自己清晰的看法，更重要的是，她并不喜欢短期追涨杀跌，更倾向于长期投资。

对于美股的后市，陈歆怡认为：“美股很有可能进入一个整体下滑的趋势，疫情和石油的暴跌对国际经济局势影响会比较深远，尤其是现在全世界范围内的很多企业也停工停产，如果美联储出台的一系列刺激经济的政策没有明显效果的话，整体的后市我觉得并不看好。”

郝然：千万不要人云亦云

郝然近期几乎每天晚上都要等美股开盘，但事实上，他的交易并不频繁，在疫情之前也不怎么太关心股票的短期涨跌。“我其实在刚过完春节，就已经从美股中撤出来了，我感觉未来还会跌一段时间，我现在非常小仓位的去投一些恐慌指数的期权，基本都是利润在跑，本金已经安全撤出来了，最近的几笔操作有赔有赚，但是我整体压力不大。”

郝然今年30出头，在一家美股上市公司担任财务副总监， 2015年开始投资美股。“刚进来的时候也不太懂行，道听途说美股市场见顶，但是接触之后我感觉也不尽然，那时A股表现不是很好，相对来说美股还是比较稳定的。最后也是通过对于市场逐渐的一些了解，觉得这个市场还是值得投资的。”

从事财务工作的郝然对于很多投资决定显然比其他投资人更具备专业能力。“我看一件事情喜欢去刨根问底。”郝然说，而这种比别人多想一层的做法，也让他收获了一些成果。

2017年初有新闻说美国SEC入驻阿里集团调查，这在当时股民的圈子里面造成了恐慌，大家纷纷抛售股票。我当时就仔细去查了这件事情的原委，发现这种美国SEC入驻上市公司调查是常规工作的一种，并不值得恐慌，所以那个时候我很快小仓位做了一个阿里的看涨期权，不到一周的时间就反馈了将近20个点，这让我建立起了不小的信心。

除了不喜欢道听途说之外，郝然自己对公司价值的判断还更多基于业务层面考虑。“我开始投资美股的时候，那时候正值星巴克在中国市场快速扩张，我从这个业务的发展的基本面上分析，认为星巴克但是处在非常好的业务向好的趋势，我就比较果断买了星巴克，而这几年下来在星巴克上的投资差不多翻了两倍左右。”

此后，郝然的投资更多集中在比较稳健的大蓝筹股票上，收益也开始相对稳定。

疫情期间郝然同样在关注着一些中概股，比如跟谁学，有道这样的疫情受益行业的股票：“这样的股，我没有长时间持有，主要还是对行业比较陌生，不够了解，盲目跟风就太容易被割韭菜。”

郝然对于美股市场有独到的理解，也同时得益于成功逃顶，在面对巨大的波动和经济危机时他反而在考虑新的机会。“我近期也考虑重新建仓，比如像苹果、Facebook、微软等公司，由于现在整体市场的暴跌，这些公司的股价也打了很大的折扣，我认为这些公司在未来的10-15年内还将是制造业、互联网行业里面的龙头企业，危机过后，这些公司也将会有一个更好的上涨空间。”

受过良好的教育，有过国外学习、工作或者生活的经历，对资本市场有清醒的认识，从未幻想过一夜暴富……我们在90后投资人身上看到了太多一个成熟投资人应有的品质。

与其说身处疫情最早爆发的中国，对疫情的蔓延早有思想准备，从而能够在美股大跌时全身而退是一种运气，倒不如说拥有成熟理性的投资理念才是这些人最大的特质。$Zoom(ZM)$