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过去一周的大事件可谓精彩纷呈。无论是常规的FOMC、符合预期的英国大选，还是中美话题的短期明朗化，都给相关品种带来了一些波动和交投机会。在一波行情完成之后，是时候来在年末收官之际，做一次更新。

英镑：利好尽数兑现，短期回调压力出现

英镑是上周五表现最值得一提的品种。约翰逊所在的保守党全面大胜的消息提前揭晓之后，英镑出现了非常强劲的上扬。然而在最终的官方消息公布之后，英镑又出现了显著的回落修正。

“冲高回落”是我们上周周中对于英镑方向的整体判断。虽然对上行的高度上略有保守（预期高度在1.34附近），但并不影响在时间周期和价格方向上的看法。时间周期上，英镑刚好完成一波9-13的组合卖出信号。价格上，英镑目前处于去年7月-今年3月多个日线级别高位附近。因此，在短周期的方向上，我们倾向于需要做出一定的整理修正。除非多头可以持续保持在1.34之上三个交易日。

从目前的经济基本面和长期英镑的估值来看，重新回到1.28附近之后，将提供一个比较理想的做多英镑机会。

原油：时间周期不利于多头 但将寻找脱出空单的机会

油价在上周五同样冲高回落，但周内整体的波动情况相对有限，周一至周四的交投范围也非常窄幅。

我们此前在59附近以期权的形式做空了原油，目前依然持有头寸。从时间周期来看，下周初油价存在回落修正的风险，并且短期市场依旧在年内主要交易区间内波动。然而考虑到目前月线级别上的表现，以及短期RISK-OFF可能性的降低，我们认为暂时等待更明朗的方向可能会更加明智。未来3个交易日回落至58.50附近将脱出空单。同时，如果价格收在上周五高位之上，我们将选择止损。

黄金：更久的震荡，盯住人民币变化

上面这张图可能最能诠释上周黄金波动情况，连续的上蹿下跳让许多投资者发现，价格没变，自己的账户净值却缩水了不少…

大方向上，我们依旧倾向于还会有更低的低点出现，才能寻找中期做多的机会。但在上周空头未能一锤定音的情况下，随着假期的临近，黄金的修正之路可能比之前预期的更久。而时间换空间的结果则可能影响到最终低点的抬高。不过目前还很难对此做出精准的判断。

另外需要提醒大家的是，在货币政策因素暂时消退之后，宏观上影响金价的主要因素来自于中美的谈判情况。大家可以对比一下今年5月开始的黄金和人民币行情，有着非常高的同步性。

在人民币无法有效夺回7的前提下，黄金可能以类似的形式完成最后一波调整。如果人民币本月守在6.96之下的话（USDCNH<6.96），则会意味着黄金调整的力度会和我们在10/11月的判断一致（1410/1385）。

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