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前言

虽然我是熟悉期货的老手，但最初入行做金融时，最先接触的是股票，当时进去的时候是研究程序化交易的（现在统称量化），只是后来由于种种原因没一直走下去。这段时间虽然没成啥事，但积累了一些应用在股票中的自编核心指标。指标的编写并不复杂，但验证其有效性花费了好多年时间，今天就给大家介绍一个，我们命名为“真实换手”指标。

真实换手

换手是股市的术语，通常表现为成交量，成交量越多的股票表明该股票越活跃，反之亦然。有部分技术分析的老手擅长观察股票的成交量变化来判断该股票是否有上涨机会。其实观察成交量/换手的目标是为了判断该股票是否有资金持续购买（持续购买是股票形成趋势的先决条件，不管该资金是基于何种理由购买）。而中国的股票（包括部分港股）都很喜欢在股价低位时长时间大量持续购买/换手（吸货），当换手完毕后才大幅拉升股票。如果用以往的技术指标很难将该过程描述出来，因此我们将该概念深化并加以算法调整，使之形成为真实换手指标，专门用以捕捉该交易机会。而最近该指标发现了小米集团。

应用

以小米为例，单纯看成交量很难有直观的结论，但是观察真实换手指标时，您会发现自2019年开始小米在8.8至11.6（均价10）左右长期盘整，而该指标则出现大额的持续换手（19年前和之后的对比），这说明有大资本在该价格区间进行大规模换手，通常这类大规模换手是大型资本对该价格的认可，这种换手过程通常持续1-1.5年。换手后有啥结果？请看示例。

$小米集团-W(01810)$

$FUT:小米集团主连(MIUmain)$

示例

上述示例可以发现，经过200-350个交易日（1-1.5年）的大额换手后，当股价突破250日均线（年线）时，往往就是股价上涨的开端，期间会经历一个偏离年线约30%幅度的上涨，然后回踩年线确认后出现大幅度的上涨，总体上涨幅度以当时市场环境而定，若处于牛市则上不封顶，一般而言都会涨回至该股票的最高点附近。而突破至回踩点的时间间隔也是根据市场而定，可长可短，最长时间约半年。而由于小米集团刚刚突破年线，因此在2020年股价将回踩确认出现一波升势。

后记

小米股票的基本面分析已经足够多了，我这里就不再重复。未来是否大牛我不敢确定，但基于上述指标的历史情况，小米2020年以当前10元左右的价格涨回22元也是很值得期待的，最少见底是明确的，10元的价格吃不了大亏，而且小米是有期货的，那就更值得尝试了。

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$FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$

$FUT:恒生指数主连(HSImain)$ $FUT:H股指数主连(HHImain)$

$标普500(513500)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$