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如图，特斯拉$(TSLA)$股价拉长了看，趋势也挺明显的：

首先是16年底宣布Model 3的生产线开始动工，股价预涨，相当提前的兑现了利好。

接着在17Q3 Model 3正式量产的时候从高点跌下来，Sell the news。

再然后就是一直纠缠在产能爬坡里，大幅度的震荡。

18年下半又搞了一出私有化闹剧，振幅加剧。

最后就是19年以来，虽然产能已经逐步接近5k量/周（竟然还没达到，我一定要吐这个槽[汗颜]），但是需求疑惑、管理层质疑又都上来了，一路下跌。

目前来说，单纯从图来看不是很美妙，19年这一波跌不像之前有强力阻挡、跌了必有抄底的样子，反而有点像个飞刀[捂脸]

所以明天盘后的财报还是挺重要的，至少要能帮助稳住股价，不然破位了可不好玩。

那么来说说目前的市场预期。

首先，由于特斯拉已经公布了19Q1的交车报告（对特斯拉Q1交车报告的看法），所以比起其他公司来说，市场对它的财报的“意外”预期会低一点——销量都出来了，营收盈利也能估测个八九不离十了。

但是估测毕竟是估测，投资者还是会在意官方公布的真正数据。

对于特斯拉来说，其中有个数据尤其重要——毛利率。

之前分享的机构看法里也说过（唱空机构怎么看），分析师们很看重它能不能达到25%这一点，因为这决定它将来到底能不能赚到钱。

固然没有人指望它很快就能达到这个数字，实际上交车报告出来之后，我看到各个投行都纷纷调整了19年特斯拉毛利率预期，下调0.8-1个百分点不等（请注意，财务上来说这是个很高的数字）。

但是至少要让投资者看到希望：

19Q1预计再次亏损，和本季度卖出的M3很多是入门级有关吗？多大关系？

长期来说，入门级M3会如何影响毛利率？

Model S和X的销量萎缩是长期的吗？多大程度影响毛利率？

本来部分多头指望依靠自动驾驶能够帮助提升毛利率（因为它溢价很高），但是昨天这一出…特斯拉如何安抚投资者的焦虑？

然后就是一直被关注的自由现金流。

不过说实话，都预计本季度盈利不行了，谁也没指望它FCF能多好，不要来个大惊吓就行[捂脸]

最后就是需求预期，这个肯定会在电话会议上被追着问的。

但是这里有个很尴尬的问题，就是即使Musk放出什么利好，如今很多人可能也不买账——他实在过度承诺太多回了。

昨天这个自动驾驶的消息一出，我去看了看海外论坛和推特什么的，几乎一水儿的嘲讽，和早些年的教主氛围完全不同[捂脸]

所以这个问题可能最后还是看信仰……[汗颜]

或者说这是个投资者情绪的问题，曾经特斯拉发生了什么都会被正面解读，现在它似乎处在一个“怎样都会被不信任看待”的状态里。

更直接点说，就目前新闻、第三方数据的蛛丝马迹来看，M3的销量很有可能在接下来几个季度大幅反弹。

一方面是海外市场的销量似乎很强劲，另一方面是美国市场里的入门级豪车似乎打不过特斯拉（丰田说自己一半的“叛逃”是去了特斯拉）。

所以Musk可能会在电话会议上宣布一些好消息，但是和早些时候一点利好多头就会欢呼不一样了，现在特斯拉需要摆出明确的数据来说服焦虑的投资者，Musk的话未必管用。

而且说到底，本来大部分情况下就是“空头关注短期，多头在乎长期”。

因为很少有人做空是因为觉得你要破产，大多数是因为认为“估值太高”，所以远水解不了近渴也是很有可能发生的。

以上，等待明天盘后。