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纳指虽不断创新高，但可别忽略了传统行业龙头 租车巨头$安飞士(CAR)$ ，百货巨头$狄乐百货(DDS)$ ，两大巨头股价已分别从低位翻25倍及10倍。 一年多了，随着纳指屡创新高，科技股可谓是吸引足了大家的眼球，传统价值股好像已经被抛弃，无人问津。 但可别忘了，《圣经·旧约》里说的那句话：“一代过去，一代又来，地却永远长存。已有的事，后必再有，已行的事，后必再行；日光之下，并无新事。” No.1 成长股V.S价值股 千禧一代出生后的人们，都经历了互联网时代高速发展的时期，与此同时，成长股的亮眼业绩似乎正在取代价值股的地位。用最简洁的一句话简单概括价值股就是---收益稳定，但本身已经成长成一头大象，跑不动了，市场份额拓展有限；而成长股则是---身体小巧轻盈，收益维持高增长率，市场份额还有增长潜能的公司。 但需要值得注意的是，价值股和成长股之间其实根本没有明显的界限。（简单来说就是价值股可以变成成长股，成长股也可以转换成价值股） No.2 价值股向成长股转换的具体案例研究 就拿安飞士和狄乐百货来说，两家公司原本都是价值股，经过这么多年经营，市场份额相对稳定，本身没啥成长性，从17年开始到20年股价一直在30-50之间徘徊。同样的，狄乐百货竞争格局基本定型，在同一时期基本股价也在50-70之间波动，不太具备成长空间。妥妥的价值股，一般来说价值股做起来都是捡烟蒂那一套，发现低价买入（即发现烟头），等股价回来就撤（抽完烟蒂就扔）；而成长股相对来说波动更大，需要投资者经受的了波动，其股价增长潜力巨大，股价可能会不断创新高。但发生在这两家价值股身上的情况是，自疫情来安飞士股价跌落至6.35后，于最近反弹近25倍左右。那么这一切从公司基本面分析的角度来说是怎么发生的呢？ （很多人进行股票分析的时候，总喜欢考虑太多因素，其实能对公司产生实际影响的因素就那么2-3个，考虑多了反而会影响你的判断。） 这一切发生的最主要原因是，从行业竞争格局来说，随着其竞争对手一个个的倒下（比如赫兹），安飞士的市场份额扩大了，从原来的高度竞争饱和状态转而变成垄断地位。这一切发生的逻辑顺序可以总结为下图的逻辑。先是疫情发生导致租车行业整体收入下滑（基本面由此开始恶化），此后小型及现金流不足租车公司因为无法支撑疫情下的运营被迫破产，然后疫情得到控制，人们生活秩序恢复较为正常的状态，而存活下来的安飞士因此获得更大的市场份额，股价应此攀升，股价攀升导致公司信用评级、客户接受度、管理者信誉上升，从而处于垄断地位。与此逻辑相同的情况还适应与酒店、餐饮、和百货商场这几个行业。弱小的都被干掉，强大的越来越强，疫情杀死了弱者，并让强者进一步得以提升。 进一步巩固市场地位的安飞士，此时已不能再用传统价值股的眼光去看待，他的市场份额具备更大的增长潜能，于是市场用成长股的眼光来看待它，而它的股价也由此得到了体现，不停创新高，甚至高过了疫情之前的数据。 No.3 总结及价值股转成长股的公司推荐 众所周知，当大多数人都觉得一件事情可以挣钱的时候，此时你过去投资买入肯定挣不了什么钱了，比如中国的房价。10几年前你提前布局好，现在财富自由，而现在房价已经涨上来的时候你再去购买，并没有太多上涨空间留给你。与此相似的还有短视频直播，抖音刚出来的时候你过去把坑位站好的时候（通常每种行业短视频就那么几个重要的坑位），你能获得较高的流量和收入，而现在你去做，只能靠你自己花钱买DOU+（抖音官方推出的一款视频加热工具）来获取流量。当大家都在关注科技股火热上升的时候，这些由传统价值股向成长股转换的公司正在悄然崛起，增长潜能巨大。通常来说，受疫情影响而导致大量的小公司因现金流不足而破产的行业，能挖掘到此类机会的概率就大大增加，比如咖啡行业的星巴克、酒店行业的希尔顿酒店等。