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美国本土股的季报高峰缓缓落下帷幕，截至目前，已有91%标普500成分股公布21Q2业绩，整体盈利同比增长+89.3%（季报前市场预测为 63%），这样的增长基本是08年金融危机以来最强水平。而年初至今，$标普500(.SPX)$ 同样以19%的涨幅，惊艳全球投资者。

本周开始，市场焦点将集中在中概股身上，其中，腾讯控股、哔哩哔哩、微博、知乎、小牛电动、唯品会、斗鱼、虎牙、欢聚集团都在周中披露财报。其他明星股则有：元宇宙龙头Roblox、芯片巨头英伟达、全球最大的零售商沃尔玛以及美国外卖平台Grubhub。参考：（财报季尾声：关注腾讯控股、哔哩哔哩、英伟达、沃尔玛、Roblox）

首先，在美股的传统意义上，一般等沃尔玛季报（本周二）后，美股本土公司的财报季就告一段落了。这意味着，投资者的注意力将全面转移。而眼下，距离美股流动性考验的出现也越来越近。

其次，在7月非农有序复苏的背景下，无论是下周即将举行的杰克逊霍尔全球央行年会（8月26日至28日，鲍威尔计划发表讲话），还是再隔一周公布的非农数据（9月3日），都意味着市场的注意力将开始转移至可能出现的流动性拐点上。

我们也注意到，自从上周开始，10年期美债收益率也开始测试二季度以来的下降趋势线，似乎也从侧面反应，宽松是否减量，美债何去何从的问题，将会是未来一个月的焦点战线。另一方面，正如我们上周对于市场广度指标的评注，$标普500(.SPX)$ 虽然上周还在继续创新高，但$纳斯达克100指数(NDX)$ ，连带$纳斯达克(.IXIC)$ 已实际上进入盘整模式，显示科技企业上升动能日渐迈向衰竭。这可能为日后风格的切换 ，埋下隐患。$道琼斯(.DJI)$细致去看，两个指数的分化走势在于，标普指数的市场广度指标（站上50日均线比例）这段时间跟随指数一同走强，大致反应出成分股走势普遍健康积极。

但纳斯达克100指数，市场广度指标（下降）已经与指数本身（上升）形成明显的背离，显示大部分成分股实际表现羸弱，指数表现并非表面般强劲、健康。