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       作者：杨雷 编辑：小市妹

       上周五吃肉，今天就关灯吃面了。

       周一，中国电信（601728）开盘一字跌停，股价暴跌9.98%。截至发稿，这家公司股价为5.5元，市值为5023亿元。

       从盘面上看，跌停板上封单超过920万手，主力净流出6亿元，说明大资金对后市股价不太看好。

       在某证券平台股吧里，股民们都在热烈讨论。有散户说，“靠运气挣的，终于靠实力输光了”、“散户被割韭菜，因为永远是追涨杀跌。”还有财经人士表示，“中国电信上市玩的就是心跳，买A股不如买H股”。

       上周五，中国电信回A上市首日，开盘后1个半小时，这家公司股价表现一般，涨幅不到10%。从11点开始，有资金介入后，股价大幅拉升，下午最高涨幅拉涨到了43%左右，尾盘最终收涨34.88%。

      当日低点卖出的股民懊恼不已，吐槽资金卖早了，只赚了几百块钱。

       从上周五龙虎榜数据看，机构在大量卖出，而散户在大量买入。

       下图数据显示，4家机构合计卖出了4.68亿元。号称散户大本营的东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部分别买入2.94亿、2.46亿和2.11亿。从今天股价走势看，假设有散户在上周五最高点买入，现在浮亏达15.6%。

       中国电信股价突然跌停，原因无非有三点。

       第一个原因是A股和港股股价差距大。A股中国电信即使下跌，股价仍有5.5元，但港股股价只有2.72港元，相比之下，港股中国电信更便宜。

       第二个原因是公司市值大，大资金投资意愿偏弱。中国电信A股目前市值超过5千亿，本身就是一个大象股，而现在市场是存量资金博弈，没有增量资金大量买入难以推动股价大涨。

       第三个原因是三大运营商在二级市场多年不被追捧。比如，中国移动（港股）自从2007年股价破百后，再也没能创新高。

       再看中国联通股价，自从2008年涨到12.83元后，股价至今也没有创新高。

       三大运营商在二级市场没能走出大牛股行情，相反这几年市场在追捧科技、白酒、互联网等公司。

       中国电信回A上市给股民的启示是：大象股回归的投资价值弱于上市融资的价值，股民可以适当参与打新，却不能过度重仓。

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