请问楼主，那我们应该_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

1
评论
收藏

钢铁侠2020
2021-10-13

请问楼主，那我们应该买什么资产来应对？

以史为鉴，疯涨的大宗商品难逃“倒V”命运？

消费股并不抗通胀。

以史为鉴，疯涨的大宗商品难逃“倒V”命运？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

1

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

老虎社区侵权投诉指引

中国互联网举报中心·北京互联网举报中心

网络谣言曝光台·扫黄打非举报中心

网络110报警服务

© 2018-2024 老虎社区版权所有

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

qrcode

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":822093945,"tweetId":"822093945","gmtCreate":1634076385439,"gmtModify":1634076385439,"author":{"id":3557818914278220,"idStr":"3557818914278220","authorId":3557818914278220,"authorIdStr":"3557818914278220","name":"钢铁侠2020","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":184,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>请问楼主，那我们应该买什么资产来应对？</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>请问楼主，那我们应该买什么资产来应对？</p></body></html>","text":"请问楼主，那我们应该买什么资产来应对？","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/822093945","repostId":2174355431,"repostType":4,"repost":{"id":"2174355431","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"我们不推荐股票，我们只是财富的情报员。【美港股】每日收评/新股聚焦/热股视点/财报研读/周报前瞻，独家解密大V情报尽收囊中！","home_visible":1,"media_name":"美港股观察社","id":"1055988462","head_image":"https://static.tigerbbs.com/ff3ab350389b4f17afb81b016ba802bb"},"pubTimestamp":1634038341,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2174355431?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-12 19:32","market":"fut","language":"zh","title":"以史为鉴，疯涨的大宗商品难逃“倒V”命运？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2174355431","media":"美港股观察社","summary":"消费股并不抗通胀。","content":"<p>近期，大宗商品涨价带来了相关股票的大幅上涨，比如煤炭价格的大幅上涨带来的煤炭股的上涨，比如石油价格突破80美元/桶，带着<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>股价从4.2元涨到了6.5元，比如天然气提前进入暴涨期，能源价格的上涨传导到商品端带动着水泥、钢铁、铜等的价格上涨，这里面又有哪些投资的规律呢？</p>\n<p>参考历史，可以提供大概几个思路。</p>\n<p><b>1、美联储加息导致股市下跌，但是市场是会被教育的。</b></p>\n<p>大宗商品价格上涨、通货膨胀下，美联储通常会采取加息的措施以扼制通货膨胀，这时候，股市一般会是下跌的，比如在1973年第一次石油危机期间，美联储从1973年开始进入加息周期，且连续加息，到 1973 年 8 月年内已经加息 7 次，同期美国经济也开始下行，美国工业生产指数开始见顶下滑，此时，美股跟随下滑，1973年到1974年两年时间里标普 500 指数累计跌幅达 42%，历史上著名的“漂亮50”行情到此结束。而且，全球市场呈现普跌的情况，香港尤为严重，1973 年 3 月 9 日，香港恒生指数最高上冲至 1774 点，到。到 1973 年年底，恒生指数跌至 433 点，较上一年下跌 49%，较年内高点跌幅达 76%。</p>\n<p>不过，在1979年到1980年第二次石油危机期间，同样是美国经济下滑，货币政策在收紧，利率显著上行，但是，市场却是在上涨的，这两年间，美股标普 500 指数累计涨幅高达 41%，恒生指数两年间涨幅高达 197%，走出了大牛市的行情。市场经历了加息的教育，并且新上任美联储主席的保罗·沃尔克充满信心。</p>\n<p>80年代以来，美联储进行过6次加息，市场也并不总是表现为熊市，其中，1988-1989 年、1995、1999 年及2016-2017 年四次加息期间，美股处于牛市期间，1999年加息期间美国互联网泡沫保持繁荣，直到2000年美联储停止加息后，互联网泡沫反而破裂，另一方面，在2008 年降息周期，美国股市处于大熊市。加息已经不能作为美股下跌的充分条件，所以，也就没有必要过分担忧美联储的加息。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce99becf709e410ab541fc16a99de5b2\" tg-width=\"830\" tg-height=\"344\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：美联储加息周期</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ccab69d82cd421285361f4fb5971882\" tg-width=\"830\" tg-height=\"304\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：2000年美联储停止加息后，美国互联网泡沫破裂</span></p>\n<p><b>2、消费股并不抗通胀。</b></p>\n<p>过往的认识里面是消费股，尤其是必选消费股，在经济较差的时期由于消费者的需求刚性，往往会在通胀中表现出抗通胀的特性，但是，从历史上看，这点并不一定成立，70年代两次石油危机期间，消费板块表现要远远落后于能源板块。原因可能有两个：一个是消费品的价格转嫁能力要综合考虑供需两方面的因素，其弹性要远远小于原材料价格上涨幅度，而另一方面，对于消费者而言，如果消费者工资水平没有大幅上涨，其对消费品价格上涨的接受能力不足，将会进一步抑制消费品的价格上涨，从而导致消费股表现低迷。</p>\n<p>这也是目前我们所面临的情况，国内消费低迷，恢复缓慢，相关的消费股也经历了大幅度的下跌。由于大宗商品价格上涨对消费品价格的影响具有一定的滞后性，近期的大宗商品上涨对消费的不利影响在后面还将会显现，消费品的反弹行情能否持续还值得商榷。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/929c7f01df004f0f8d84d83e394a69b7\" tg-width=\"830\" tg-height=\"450\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：70年代两次石油危机期间各板块表现</span></p>\n<p><b>3、接着上面的问题，PPI上涨并不一定会顺利传导到CPI。</b></p>\n<p>2008年金融危机后，已经多次出现“PPI 无法向 CPI 传导”的现象，国内2016年PPI同比陡峭上行，市场普遍认为CPI也将会滞后上涨，但是，随后的情况是CPI出现了0.8%、0.9%的历史低位，PPI向CPI的传导链被“中断了”，原因在于PPI和CPI具有各自相对独立的决定因素，对CPI影响较大的因素还包括消费者的收入水平，只有消费者的收入水平能够同步实现大幅上涨，PPI向CPI的传导才有可能顺利实现，这点在中美两国对比中可以看出来。疫情以来，美国工人工资水平大幅攀升，平均时薪突破了30美元，也同时提高了对物价上涨的承受能力，PPI得以顺利传导至CPI。而在国内，在工资水平没有大幅上涨的情况下，物价水平也无法实现大幅上涨，反而是处于比较低的位置，食品CPI更是处于下跌的水平。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b090526594a9420c81fef9713941bd76\" tg-width=\"830\" tg-height=\"432\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：美国平均时薪（左轴）、CPI（右轴）</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b359d8458c2459582a07cd6e32c8ea4\" tg-width=\"829\" tg-height=\"435\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：国内CPI（右轴），CPI食品（左轴）</span></p>\n<p><b>4、最后，大宗商品价格上涨的结果就是下跌。</b></p>\n<p>此次大宗商品上涨的主要原因是供给短缺，需求并没有明显攀升，并不会造成价格不断上涨，最后还是会回归常态，从而呈现“倒V”型走势，价格投机者需好自为之。而且，成本上涨带来的价格上涨，如水泥价格飙升，并没有给股票带来增益，原因大概是这部分上涨并不会给企业带来利润，甚至会因为上涨幅度不足以抵消成本上涨幅度导致利润受损。非正常上涨反而阻碍了水泥旺季来临时的常规行情。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02ad5d5ea8bb49ec9859e77e0459ae9f\" tg-width=\"830\" tg-height=\"443\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：动力煤“倒V”走势</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，疯涨的大宗商品难逃“倒V”命运？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，疯涨的大宗商品难逃“倒V”命运？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1055988462\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/ff3ab350389b4f17afb81b016ba802bb);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">美港股观察社 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-12 19:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>近期，大宗商品涨价带来了相关股票的大幅上涨，比如煤炭价格的大幅上涨带来的煤炭股的上涨，比如石油价格突破80美元/桶，带着<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>股价从4.2元涨到了6.5元，比如天然气提前进入暴涨期，能源价格的上涨传导到商品端带动着水泥、钢铁、铜等的价格上涨，这里面又有哪些投资的规律呢？</p>\n<p>参考历史，可以提供大概几个思路。</p>\n<p><b>1、美联储加息导致股市下跌，但是市场是会被教育的。</b></p>\n<p>大宗商品价格上涨、通货膨胀下，美联储通常会采取加息的措施以扼制通货膨胀，这时候，股市一般会是下跌的，比如在1973年第一次石油危机期间，美联储从1973年开始进入加息周期，且连续加息，到 1973 年 8 月年内已经加息 7 次，同期美国经济也开始下行，美国工业生产指数开始见顶下滑，此时，美股跟随下滑，1973年到1974年两年时间里标普 500 指数累计跌幅达 42%，历史上著名的“漂亮50”行情到此结束。而且，全球市场呈现普跌的情况，香港尤为严重，1973 年 3 月 9 日，香港恒生指数最高上冲至 1774 点，到。到 1973 年年底，恒生指数跌至 433 点，较上一年下跌 49%，较年内高点跌幅达 76%。</p>\n<p>不过，在1979年到1980年第二次石油危机期间，同样是美国经济下滑，货币政策在收紧，利率显著上行，但是，市场却是在上涨的，这两年间，美股标普 500 指数累计涨幅高达 41%，恒生指数两年间涨幅高达 197%，走出了大牛市的行情。市场经历了加息的教育，并且新上任美联储主席的保罗·沃尔克充满信心。</p>\n<p>80年代以来，美联储进行过6次加息，市场也并不总是表现为熊市，其中，1988-1989 年、1995、1999 年及2016-2017 年四次加息期间，美股处于牛市期间，1999年加息期间美国互联网泡沫保持繁荣，直到2000年美联储停止加息后，互联网泡沫反而破裂，另一方面，在2008 年降息周期，美国股市处于大熊市。加息已经不能作为美股下跌的充分条件，所以，也就没有必要过分担忧美联储的加息。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce99becf709e410ab541fc16a99de5b2\" tg-width=\"830\" tg-height=\"344\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：美联储加息周期</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ccab69d82cd421285361f4fb5971882\" tg-width=\"830\" tg-height=\"304\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：2000年美联储停止加息后，美国互联网泡沫破裂</span></p>\n<p><b>2、消费股并不抗通胀。</b></p>\n<p>过往的认识里面是消费股，尤其是必选消费股，在经济较差的时期由于消费者的需求刚性，往往会在通胀中表现出抗通胀的特性，但是，从历史上看，这点并不一定成立，70年代两次石油危机期间，消费板块表现要远远落后于能源板块。原因可能有两个：一个是消费品的价格转嫁能力要综合考虑供需两方面的因素，其弹性要远远小于原材料价格上涨幅度，而另一方面，对于消费者而言，如果消费者工资水平没有大幅上涨，其对消费品价格上涨的接受能力不足，将会进一步抑制消费品的价格上涨，从而导致消费股表现低迷。</p>\n<p>这也是目前我们所面临的情况，国内消费低迷，恢复缓慢，相关的消费股也经历了大幅度的下跌。由于大宗商品价格上涨对消费品价格的影响具有一定的滞后性，近期的大宗商品上涨对消费的不利影响在后面还将会显现，消费品的反弹行情能否持续还值得商榷。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/929c7f01df004f0f8d84d83e394a69b7\" tg-width=\"830\" tg-height=\"450\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：70年代两次石油危机期间各板块表现</span></p>\n<p><b>3、接着上面的问题，PPI上涨并不一定会顺利传导到CPI。</b></p>\n<p>2008年金融危机后，已经多次出现“PPI 无法向 CPI 传导”的现象，国内2016年PPI同比陡峭上行，市场普遍认为CPI也将会滞后上涨，但是，随后的情况是CPI出现了0.8%、0.9%的历史低位，PPI向CPI的传导链被“中断了”，原因在于PPI和CPI具有各自相对独立的决定因素，对CPI影响较大的因素还包括消费者的收入水平，只有消费者的收入水平能够同步实现大幅上涨，PPI向CPI的传导才有可能顺利实现，这点在中美两国对比中可以看出来。疫情以来，美国工人工资水平大幅攀升，平均时薪突破了30美元，也同时提高了对物价上涨的承受能力，PPI得以顺利传导至CPI。而在国内，在工资水平没有大幅上涨的情况下，物价水平也无法实现大幅上涨，反而是处于比较低的位置，食品CPI更是处于下跌的水平。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b090526594a9420c81fef9713941bd76\" tg-width=\"830\" tg-height=\"432\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：美国平均时薪（左轴）、CPI（右轴）</span></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b359d8458c2459582a07cd6e32c8ea4\" tg-width=\"829\" tg-height=\"435\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：国内CPI（右轴），CPI食品（左轴）</span></p>\n<p><b>4、最后，大宗商品价格上涨的结果就是下跌。</b></p>\n<p>此次大宗商品上涨的主要原因是供给短缺，需求并没有明显攀升，并不会造成价格不断上涨，最后还是会回归常态，从而呈现“倒V”型走势，价格投机者需好自为之。而且，成本上涨带来的价格上涨，如水泥价格飙升，并没有给股票带来增益，原因大概是这部分上涨并不会给企业带来利润，甚至会因为上涨幅度不足以抵消成本上涨幅度导致利润受损。非正常上涨反而阻碍了水泥旺季来临时的常规行情。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02ad5d5ea8bb49ec9859e77e0459ae9f\" tg-width=\"830\" tg-height=\"443\" width=\"100%\" height=\"auto\"><span>图：动力煤“倒V”走势</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/59173f284ebbaeca7a7533691a2e3051","relate_stocks":{"161715":"大宗商品"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2174355431","content_text":"近期，大宗商品涨价带来了相关股票的大幅上涨，比如煤炭价格的大幅上涨带来的煤炭股的上涨，比如石油价格突破80美元/桶，带着中国石油股价从4.2元涨到了6.5元，比如天然气提前进入暴涨期，能源价格的上涨传导到商品端带动着水泥、钢铁、铜等的价格上涨，这里面又有哪些投资的规律呢？\n参考历史，可以提供大概几个思路。\n1、美联储加息导致股市下跌，但是市场是会被教育的。\n大宗商品价格上涨、通货膨胀下，美联储通常会采取加息的措施以扼制通货膨胀，这时候，股市一般会是下跌的，比如在1973年第一次石油危机期间，美联储从1973年开始进入加息周期，且连续加息，到 1973 年 8 月年内已经加息 7 次，同期美国经济也开始下行，美国工业生产指数开始见顶下滑，此时，美股跟随下滑，1973年到1974年两年时间里标普 500 指数累计跌幅达 42%，历史上著名的“漂亮50”行情到此结束。而且，全球市场呈现普跌的情况，香港尤为严重，1973 年 3 月 9 日，香港恒生指数最高上冲至 1774 点，到。到 1973 年年底，恒生指数跌至 433 点，较上一年下跌 49%，较年内高点跌幅达 76%。\n不过，在1979年到1980年第二次石油危机期间，同样是美国经济下滑，货币政策在收紧，利率显著上行，但是，市场却是在上涨的，这两年间，美股标普 500 指数累计涨幅高达 41%，恒生指数两年间涨幅高达 197%，走出了大牛市的行情。市场经历了加息的教育，并且新上任美联储主席的保罗·沃尔克充满信心。\n80年代以来，美联储进行过6次加息，市场也并不总是表现为熊市，其中，1988-1989 年、1995、1999 年及2016-2017 年四次加息期间，美股处于牛市期间，1999年加息期间美国互联网泡沫保持繁荣，直到2000年美联储停止加息后，互联网泡沫反而破裂，另一方面，在2008 年降息周期，美国股市处于大熊市。加息已经不能作为美股下跌的充分条件，所以，也就没有必要过分担忧美联储的加息。\n图：美联储加息周期\n图：2000年美联储停止加息后，美国互联网泡沫破裂\n2、消费股并不抗通胀。\n过往的认识里面是消费股，尤其是必选消费股，在经济较差的时期由于消费者的需求刚性，往往会在通胀中表现出抗通胀的特性，但是，从历史上看，这点并不一定成立，70年代两次石油危机期间，消费板块表现要远远落后于能源板块。原因可能有两个：一个是消费品的价格转嫁能力要综合考虑供需两方面的因素，其弹性要远远小于原材料价格上涨幅度，而另一方面，对于消费者而言，如果消费者工资水平没有大幅上涨，其对消费品价格上涨的接受能力不足，将会进一步抑制消费品的价格上涨，从而导致消费股表现低迷。\n这也是目前我们所面临的情况，国内消费低迷，恢复缓慢，相关的消费股也经历了大幅度的下跌。由于大宗商品价格上涨对消费品价格的影响具有一定的滞后性，近期的大宗商品上涨对消费的不利影响在后面还将会显现，消费品的反弹行情能否持续还值得商榷。\n图：70年代两次石油危机期间各板块表现\n3、接着上面的问题，PPI上涨并不一定会顺利传导到CPI。\n2008年金融危机后，已经多次出现“PPI 无法向 CPI 传导”的现象，国内2016年PPI同比陡峭上行，市场普遍认为CPI也将会滞后上涨，但是，随后的情况是CPI出现了0.8%、0.9%的历史低位，PPI向CPI的传导链被“中断了”，原因在于PPI和CPI具有各自相对独立的决定因素，对CPI影响较大的因素还包括消费者的收入水平，只有消费者的收入水平能够同步实现大幅上涨，PPI向CPI的传导才有可能顺利实现，这点在中美两国对比中可以看出来。疫情以来，美国工人工资水平大幅攀升，平均时薪突破了30美元，也同时提高了对物价上涨的承受能力，PPI得以顺利传导至CPI。而在国内，在工资水平没有大幅上涨的情况下，物价水平也无法实现大幅上涨，反而是处于比较低的位置，食品CPI更是处于下跌的水平。\n图：美国平均时薪（左轴）、CPI（右轴）\n图：国内CPI（右轴），CPI食品（左轴）\n4、最后，大宗商品价格上涨的结果就是下跌。\n此次大宗商品上涨的主要原因是供给短缺，需求并没有明显攀升，并不会造成价格不断上涨，最后还是会回归常态，从而呈现“倒V”型走势，价格投机者需好自为之。而且，成本上涨带来的价格上涨，如水泥价格飙升，并没有给股票带来增益，原因大概是这部分上涨并不会给企业带来利润，甚至会因为上涨幅度不足以抵消成本上涨幅度导致利润受损。非正常上涨反而阻碍了水泥旺季来临时的常规行情。\n图：动力煤“倒V”走势","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2141,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":36,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}