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最近阿里巴巴319刀每股，跌到152刀，跌幅高达52%；腾讯从773，跌到412，跌幅达47%。阿里跌回两年前，腾讯跌回一年前。

目前阿里的市盈率约20，而对标的亚马逊，当前的市盈率是78.

腾讯的市盈率约23，对标的Facebook，当前的市盈率是36.

阿里二季度的财报，二季度营业收入同比增长33.8%，亚马逊同比增长27%

腾讯二季度的财报，二季度营业收入同比增长20.6%，Facebook同比增长55.6%。

要知道增长率和PE是成正相关、强关联的关系。

按照这个简单的对比，当前阿里巴巴的估值应该算是比较低的。腾讯虽然PE跟Facebook比不高，但是因为增长率也不算高，并没有性价比优势。

按这个简单的对比，阿里巴巴在当前，是性价比最高的了。

但是，有个点更加重要，就是未来的发展趋势。

阿里当前涨不上去，一是国家打压巨头，反垄断力度加大，二是对增长率的预期下降，电商的增量已经被开发得差不多了，现在是存量时代，几大巨头都在抢流量，内卷严重，这才是涨不上去的核心原因。而这里面还涉及人口增长问题。人口数据将严重影响未来中国经济和互联网的发展。

那么，还能抄底吗？

我觉得还可以。

1、电商的流量增量是越来越少了，但是电商的产品品类、数量的增量还有很多。

也就是说，消费者的数量可能增加得越来越少，但是消费者可以从电商上买到的产品和服务却在无限扩大。

2、科技和投资的回报，会慢慢显现。

腾讯对外投资的资本增长是没有计入盈利的，阿里巴巴的很多科技投入也没有在财报显示，这两项都是长线型的，需要时间。而腾讯和阿里都做足了长线考虑。

最后，我觉得这两只股是中国经济发展的重要代表，长期我还是看好中国经济的。$阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$