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$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 

大家好，初来乍到，小渣只是一名普通小股民，除了研究技术面外，比较喜欢看一下财报，好奇心驱使想知道一下自己有投资的公司是怎样的。初踏上发文之路，多多包涵！！！以下纯粹个人见解，欢迎多多交流交流，讨论讨论。觉得有用就关注点赞吧！！

终于等到小弟爱股爸爸了，究竟Q1能不能再叫做爸呢！！！！

简单讲讲BABA表现，依旧四平八稳，其实增速34%持平并不掉脸，可惜外界对爸爸预期颇高，所以，在小弟打文期间先跌反弹，基本操作吧。当然注意一下如果不计算高鑫零售带来的收入，增长只剩22%，那就不太合格了。净利率下降，因为销售成本上升（收购高鑫云售令存仓成本增大）以及在转型商业推广的开支大了。顺道科普一下，NON-GAAP准则可理解成只计算业务相关的数字，因为上市会计要求，净利（GAAP准则）包含了很多不跟主要业务相关的经营活动。所以看NON-GAAP净利会贴切一点。

小资讯：全球活跃用户已数达11.8亿，中国市场占9.12亿，2.65亿为海外。

然后小弟有收听电话会议，大致分了几个点：

1.    优化业务---提高个人一体化体验（高德地图配置酒店预订，饮料等等）

基本上优化业务都是小屁话，哈哈，好我们着眼于爸爸的转型，他明显知道电商潮早已过，只能提供稳定收入，要生存就是转型走进社区，加上云业务暂时受到阻碍，所以致力发展饿了么（＋50%订单YOY），淘宝买菜（同季比＋200%出货量），钉钉（深化捆绑云服务），盒马集市（同季比＋260%店面积及优化菜鸟配送），YOUKU等等APP达致闭环一体化。也有提及到直抽团购什么的，我觉得还可以，暂时不会是什么爆炸性收益。

2.    云服务增速放缓，同比由50%解至29%，主要原因是受监管政策影响令到某一家海外头部公司下少了单，另外教育事业线上业务受政策改变影响，未来云收入会更进一步受压至年尾。原本有着不错增速的云服务，看来得忽略掉，不过不用太悲观，因为云服务占总收入只是8%，不会对营收呈现大影响。财报中不忘还给你一粒糖果，就是钉钉（办公室服务）现在重整中，跟云服务挂钩，类似捆绑式服务吧，现阶段会浪费一点钱且收益不会太快变现。这个不予置评了，感觉就是做点事情转移视线吧！！！题外话，BABA的投研成本一直都很有节制，公司的数目都很好看，初上手看财报的可以先看BABA财报。

3.    现金流显著下降但仍然十分稳健（虽同比降约4成），因为反垄罸款（分期付款），回购100亿加至150亿美元，至今已回购了37亿美元。罸款过去了就不好再提了，回购其实是个好事情，如果大家有兴趣，我有时间可以打篇文跟大家讨论一下利弊。

最后技术面短线反弹看197，站稳后会挑战205 213那些位置，大家觉得有用记得加关注哦。