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高端电子商务平台 $1stdibs.com Inc.(DIBS)$ 周一从上周五创下的 IPO 后创下的历史低点反弹近 30%，此前尽管没有明显消息，但该公司股价下跌了一周。

DIBS 经营一个平台，连接艺术品、古董手表和其他高端商品的买家和卖家。周一盘中一度上涨 28.8%，随后回落部分收于 20.43 美元，当天上涨 27.4%，几乎回到 7 月 23 日收盘时的 22.16 美元，随后开始了为期一周的下滑。

该公司股价上周无明确原因每天下跌，在五个交易日内下跌 26.7%，上周五收于 16.25 美元。这是 DIBS 自 6 月 10 日以每股 20 美元的价格上市以来大约七周内的最低收盘价，这是首次公开募股18-21 美元/股预期区间的上限。DIBS在 6 月 10日的第一个交易日暴涨 42.5%，收于 28.50 美元，然后在 6 月 30 日盘中一度上涨至 35.46 美元。然而，自那以后，1stDibs 一直在慢慢走低。

业务：领先在线古董电商

1stDibs 始于 2000 年，其愿景是通过为顶级古董和古董家具卖家创建一个列表网站，将巴黎跳蚤市场的魔力带到网上。现如今，1stDibs已经成为世界领先的在线市场之一，将设计爱好者与许多畅销的古董、古董和现代家具、家居装饰、珠宝、手表、艺术品和时尚的卖家和制造商联系起来。1stDibs 经营着一个电子商务市场，在 55 个国家/地区拥有约 4,200 个卖家账户，拥有 350 万用户，截至 2021 年 3 月 31 日，1stDibs 的卖家库存价值超过 109 亿美元。用户代表在1stDibs网站上注册的非卖家访问者，包括买家和非买家。1stDibs的卖家库存价值是1stDibs在线市场上列出的所有可用产品的库存价值总和。单个商品的库存价值是根据商品的当前价格乘以其可供出售的数量来计算的。1stDibs的网站流量还显示出强大的国际影响力和转化机会，目前大约 33% 的流量来自美国以外的地区。此外，2020 年，1stDibs的非美国平台 GMV 在有限的投资下增长了 47%，增速高于1stDibs的美国平台 GMV，表明1stDibs有机会捕捉额外的国际需求。1stDibs的 GMV 从 2013 年的 1380 万美元增长到 2020 年的 3.426 亿美元，复合年增长率为 58%。1stDibs的 GMV 从截至 2020 年 3 月 31 日止三个月的 6,930 万美元增加到截至 2021 年 3 月 31 日止三个月的 1.137 亿美元，增长率为 64%。财务：卖家两头薅，毛利率优秀的古董生意

1stDibs公司的收入来源：卖家每年支付订阅费以访问1stDibs在线市场，此外，卖家还需支付佣金和手续费，佣金才是这家公司的核心收入。

订阅费：订阅费分别占1stDibs 2019 年和 2020 年净收入的 28% 和 27%，以及截至 2020 年 3 月 31 日和 2021 年止三个月的净收入的 31% 和 22%

佣金收入：根据佣金结构，佣金抽成从 5% 到 50% 不等，处理费为 3%，扣除预期退款。市场交易费占我们净收入的大部分，分别占 2019 年和 2020 年净收入的 64% 和 67%，以及截至 2020 年 3 月 31 日和2021一季度的净收入的 62% 和 72%。这些费用平均相当于过去三年 GMV 的 16% 左右。其他服务包括广告和软件服务，分别占 2019 年和 2020 年净收入的 4%，以及截至 2020 年 3 月 31 日和 2021 年止三个月的净收入的 4% 和 3%。

这家公司的毛利率很高，2019年毛利率为66%，2020年毛利率68%，2021一季度毛利率为72%；截至 2020 年 12 月 31 日止年度的利润率主要是由于卖方市场服务收入的增加以及由于优化公司劳动力而导致的工资和福利的减少。1stDibs的净收入从 2019 年的 7060 万美元增长到 2020 年的 8190 万美元，增长率为 16%。1stDibs的净收入从截至 2020 年 3 月 31 日止三个月的 1,790 万美元增长至截至 2021 年 3 月 31 日止三个月的 2,550 万美元，增长率为 43%。2019 年，1stDibs的净亏损为 2,990 万美元，调整后 EBITDA 为 (2,500) 万美元，而 2020 年的净亏损为 1,250 万美元，调整后 EBITDA 为 (66.6) 万美元，净亏损减少了 58%。

行业：高品质设计家具和家居用品、美术、手表和珠宝的核心市场与个人奢侈品市场（不包括手表和珠宝）相结合，预计到 2020 年的总可寻址市场规模为 3390 亿美元。

总结：

总体来说是家还不错的电商网站，GMV成长很快，目前收入靠佣金和订阅费用，广告业务现在还在起步阶段，未来广告也能给公司带来收入支撑；如果有兴趣入手的朋友，可以关注一下 1stDibs 在 8 月 11 日收盘后发布第二季度收益，看完财报再入手也不迟。

招股书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001600641/000119312521185143/d244039ds1a.htmDIBS