会有一直跌的ETF？可能真有！一场不会输的游戏已开局_老虎社区_美港股上老虎

会有一直跌的ETF？可能真有！一场不会输的游戏已开局

查理芒格说过，“如果我可以预测，我永远不会去我最终死亡的地方。”

这个世界上有没有一直会上涨的ETF，不好说，但是有没有会一直跌的ETF，可能还真的有。

UVXY可能就是这么一个ETF，先贴一张他的k线（前复权）

一路从393400000跌到本周20.35……[捂脸]

UVXY的全称是ProShares Ultra VIX也就是1.5倍跟踪VIX指数。

（VIX是由芝加哥期权交易所（CBOE）计算并发布的指标，主要用于度量标准普尔500指数（S&P 500）期权的市场预期波动性。）

VIX的计算的公式非常复杂：VIX = √ (T/R) × ∑(ΔKi × e^RT × Qi)

简单的说VIX是通过选择到期日在23到37天的看涨期权和看跌期权，计算未来30天的标普预期波动性，也就是说通过期权来判断未来市场的风险和偏好。

历史上VIX和S&P500的相关性为-77%，VIX因为是一个比值所以他不会出现单边无尽上涨或者下跌的情况。

历史上的两个极值9，89分别是出现在2006年和2008年。

市场不可能一直处于极度恐慌或者极端平稳，所以VIX的指数最终会变成一个均值回归的过程。

而UVXY的问题就出在这里，作为一个杠杆指数天生的波动率衰减，叠加通过VIX期货远高近低的价格，每一次展期都会带来非常大的损耗。

拥有这么多奇葩特性的ETF，最后的结果就是ETF涨了，他在跌，ETF跌了，他也在跌，在确保不会强平的前提下，做空UVXY就变成了一个不会输的游戏。[财迷]

[666]这周最喜欢的观点

最危险的毒药是成就感，解毒剂是每天晚上思考明天可以做得更好的事情。——英格瓦·坎普拉德（宜家创始人）

祝大家开心每一天，日日是好日。

我们下周见~

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