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咨询服务巨头$埃森哲(ACN)$ 是过去半年至一年表现最好的股票之一，年初至今股价涨幅53%。2022Q1业绩再超预期，股价一度触及413美元的历史新高，那么这家低调的大牛股是什么来头？ 埃森哲是全球最大的管理咨询、信息技术和业务流程外包的跨国公司，为世界上一些顶级公司和政府机构提供管理咨询、战略、数字、技术、互动和商业运营服务，帮助客户实现具有深远意义的变革，提高客户的绩效水平，并以出众的领导能力、成功决心、专业服务和质量承诺在客户中享有盛誉。 埃森哲并不是一家类似麦肯锡那样纯纯的咨询公司，公司业务线非常复杂且庞大，各业务部门、各项目组之间有很大差异，可以说埃森哲不是一家公司，更像是几十家公司的集合体。 公司的企业客户大多来自世界500强，横跨40多个行业，与$SAP SE(SAP)$ 、$微软(MSFT)$ 、$甲骨文(ORCL)$ 、$Salesforce(CRM)$ 和$Workday(WDAY)$ 等科技领军企业都有合作关系。这些客户利用埃森哲的服务来改善决策，降低风险和加强安全，建立更具弹性的供应链。 公司主要两大类业务为咨询(约占收入的55%)和外包(约占45%)。从地域来看，埃森哲45%以上的收入来自北美，近35%来自欧洲，其余来自中东、亚太地区和拉丁美洲等市场。 如果按客户所处的行业划分，埃森哲的业务可分为五个运营集团：产品(消费品、零售、旅游、生命科学)；金融服务；通信、媒体与技术；卫生和公共服务(私营和公共卫生组织、教育机构)；资源(化工、能源、林业、采矿和金属)。 公司收入平均分布在五个集团部门之间，最大的产品部收入约占总收入的30%，通讯、媒体和技术、卫生和公共服务部门，以及金融服务部门占20%。 埃森哲的增长战略始于关注客户的需求。无论在哪个行业，公司的客户都必须改变他们业务的方方面面，以满足当今数字化世界的需求。埃森哲帮助其客户使用技术构建数字模型，以推动整个企业的转型，例如将客户转移到云端，并在整个企业内嵌入安全系统，例如通过重新构建ERP系统平台，并通过其运营服务加速转变和成长。 2021财年，公司收入达到505亿美元，同比增长11%，与此同时，利润以高于收入的速度增长，每股收益增长了 18%，达到8.80美元。2021财年，公司向股东返还了59亿美元，包括37亿美元的股票回购和22亿美元的现金股息，股息率超过10%。 疫情以来，埃森哲最重要的驱动因素是一个名为Accenture Cloud First的业务部门，该部门显示出强劲的增长动力。2021财年，该部门的收入从120亿美元增长到180亿美元，同比增长44%。云细分部门收入已经占到其总收入的36%，这意味着它确实在公司中占有重要地位，并且可以显著推动公司的整体增长和利润率扩张。 2022财年一季度，埃森哲呈现出加速增长的趋势，Q1营收为149.7亿美元，同比增长27%，五大业务线增速均有提升；净利润为18.2亿美元，上年同期为15.2亿美元。 展望未来，预计第二季度营收将在143亿至147.5亿美元之间，并再度上调了全年收入指引，预计2022财年全年收同比增长19%至22%；公司将继续通过现金股息和股票回购向股东返还至少63亿美元现金。