不错
2022前瞻(二):黄金的牛市不要抱太大希望
@Ivan_甘灿荣:
新的一年到来,贵金属迎来了新一年的期盼。但是随着美联储的鹰派论调,恐怕为2022年的黄金走势带来了很大的不确定性。尽管我个人仍期望黄金能继续走出牛市行情,但结论恐难如愿。 一、黄金的历史走势特点 借用一张黄金的近30年的走势图可看出,黄金一般有暴涨10年,盘整20年的长期特征。自1970年前后,布雷森崩溃后,黄金走出一波10年的大牛市,价格翻了很多倍,而后长期盘整加下跌了20年时间。直到2001年前后,黄金才见大底并重拾牛市,直到2011年结束,时间刚好也是10年。 假定特点重复的话,那么当前黄金正处于长期盘整的20年当中。而以上一段长期盘整的规律来看,一般是5年下跌,10年反弹/盘整,再下跌5年,该事件段与美元指数周期重合,即美元升值周期,黄金下跌,贬值和震荡周期则黄金上涨。而自2011年黄金见顶以来,当前金价已在前高附近,若长期震荡市的话,意味着金价往后难以创新高,即使略新高也容易快速回撤,因此若金价不能新高,恐怕就只能往下寻找空间了。 二、美债收益率的前瞻指引 往中期来看,金价是利率敏感型商品和美债收益率是负相关关系。黄金2018年开始的牛市,与美债收益率的走势完全吻合。金价低位时,10年期美债收益率为3.2;金价2100点时,10年期美债收益率为0.5。而后收益率一直没突破0.5,而黄金也一直没有创新高。 因此,如果未来国债收益率能创新低的话,金价新高甚至加速新高的概率就大大增加。但随着美联储转鹰,市场很难预期美联储会回到2020年的宽松阶段,也即10年期国债收益率难以跌穿0.5%,甚至有加速加息的倾向,那么黄金想看多就变得越来越困难了。 三、短期突破时点 当前,黄金已到达盘整17个月的时间尾声,随时也会选择方向进行突破。上述分析的结论都只是说明黄金创新高比较难,并不影响短期走势。若某月通胀数据低于预期,那市场出现短期反转是正常的,但幅度大家就得以脉冲行情看待了,新高附近肯定需要谨慎的。 因此,预期黄金未来的走势,会以顶部趋势线为分水岭,若向上突破则脉冲至新高附近;若向下下跌,则会震荡下跌,加速下跌位估计在突破1680以后,跌后大底位置估计在1450附近。 $黄金主连 2202(GCmain)$ $白银主连 2203(SImain)$ $NQ100指数主连 2203(NQmain)$ $A50指数主连 2201(CNmain)$ $WTI原油主连 2202(CLmain)$
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