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$阿里巴巴(BABA)$为什么曾经被认为是完美无瑕的投资标的的阿里巴巴，会跌成这个狗样。

这是个最近很值得思考的问题，为什么连查理芒格都会看走眼。

我觉得要看清楚资本的两大习性，一是逐利性，二是风险厌恶。我自己认为这两个习性的同时作用让阿里巴巴跌得那么惨的。

利润增速放缓，逐利的资本就想逃离。各种政策风险出现，资本坚定逃离。所以，逃得非常快，刹不住。

最近政策风险慢慢平息了，但是宏观经济的不乐观又加深了投资者对未来增速下滑的担忧，所以股价继续跌。

只能等一份漂亮的财报了，告诉投资者增长依然正常，漂亮的数据才能救赎。