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炒港股的朋友多多少少都听说过恒生指数的而“季检”，也就是对其中成分股的观察，进行进出以及权重的调整。

8月19日盘后，$恒生指数(HSI)$ 以及其相关的$恒生科技指数(HSTECH)$ $国企指数(HSCEI)$ 都公布了截止至2022年6月30日2022年的半年度的调整结果。变化如下：

1. 恒生指数 ：此次调整将$百度(BIDU)$ 、$中国神华(01088)$ 、$周大福(01929)$ 、$翰森制药(03692)$4支股票，纳入权重分别为0.65%、0.65%、0.26%和0.15%；无标的被剔除，因此调整后成分股数量从69支进一步增加至73支。当然，恒指公司在2021年3月发布的咨询结果表示，恒生指数成分股将在2022年中前增加至80支 ，最终固定在100只，目前进度仍较为落后。
2. 恒生国企：此次调整纳入$商汤-W(00020)$，纳入权重为0.41%，同时剔除$中国太保(02601)$ ，剔除前权重为 0.63%。
3. 恒生科技 ：此次无纳入剔除，数目维持30支不变。

所以主要变化在恒指和恒生国企指数。

作为投资者，我们要关注的是什么呢？首先就是与这些被调整后的个股的相关的ETF的资金流入流出的情况了。

跟踪指数的ETF是被动投资，只要指数出现变化，它们就需要无条件跟随。目前，追踪恒生指数的ETF资金规模约为207.1亿美元，追踪国企指数的ETF规模分别约为56.7亿美元。

因此，如果拿180日平均成交额来算，百度、中国神华、周大福、翰森制药分别为5.6亿、5.0亿、0.65亿、0.52亿，因此，按照他们新增的权重所带来的资金，被动资金流入这些股票分别需要1.2天、2.1天、7.1天和3.9天。

上述指数调整结果将于2022年9月5日（星期一）正式生效，而被动资金为了最大程度减少追踪误差将选择在生效前一个交易日（即9月2日）调仓。 预计到时候这些股票成交将出现远大于平时的异常放量，特别是在尾盘 。

此外，部分成分股的权重也将出现变化，比如：

1. 恒生指数：$汇丰控股(00005)$ 因为超过8%的上限而需要被重置至8%（当前8.68%），按180日平均成交额被动资金流出需要流出1.2天左右。同理，$长和(00001)$ 、$中华燃气(08246)$ 和$港铁公司(00066)$ 也因权重下调，分别需要流出0.5天。
2. 国企指数：由于跟踪国企指数的ETF相对较少，因此被动资金流入所需时间最多是此次新调入的商汤，预计将带来2325万美元流入，流入时间0.5天；同时，$中国太保(02601)$ 由于遭到调出，现有的权重0.63%将遭遇资金流出，预计影响0.6天左右，不过AH股价格相对稳定。
3. 恒生科技：商汤的流通系数调整，因此纳入指数的权重从0.15%提升至1.76%，预计将带来1.7亿美元被动资金流入，按180日平均成交额来算所需时间为3.9天左右。另外，小米和京东权重将由8.35%和 8.11%重置为8%，预计将分别带来1192万美元和 3793万美元的被动资金流出，影响时间0.3天。

综合而言，商汤、周大福、翰森制药、百度，将在接下来的几个交易日获得一些主动资金的加仓，而在9月2日可能迎来套利交易的高峰。