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7月11日至7月13日，伯克希尔增持西方石油股票430.41万股，合计斥资超2.5亿美元。至此，伯克希尔共计持有西方石油股份约1.797亿股，以当时收盘价计算，持股市值达104亿美元，持股比例为19.2%。做为巴菲特今年来重大的动作之一是否预示着未来全球石油行业依旧保持高增长？那么港股的石油股表现又如何呢？

根据沙利文捷利(深圳)云科技数据显示，截至2022年7月18日，在港上市的石油行业公司合计44家(剔除创业板公司），本次选取港股石油行业成交活跃前二十的个股；截至当前，20家公司中多数表现不错，其中从年内最低价至当前价，累计上涨超过100%的有6家，涨幅超50%的有5家。

一、港股石油行业成交前二十中，多家上涨超100%，油气设备管道最亮眼

近一个月港股石油行业成交前二十，以海隆控股及胜利管道为首的个股表现最为亮眼。截至2022年7月18日，入选港股石油行业成交前二十的公司类型分别为油气开采生产商、油气服务及分销商、油气设备管道供应商三大类，其中近一个月涨幅居前的多为油气设备管道供应商，而油气开采生产商均有所回落，如中国海洋石油及中国石油股份等。

从个股涨幅来看，最近一个月，港股石油行业成交前二十中，海隆控股上涨56.25%，位居榜首，胜利管道上涨38.89%次之；大昌微线集团则下跌17.81%，居末位。

从最新价较年内最低价涨幅上看，已有6家上涨超100%，其分别为：海隆控股、胜利管道、达力普控股、联合能源集团、冠军科技集团及MI能源，其中上涨幅度最大仍为海隆控股，截至当前上涨271.43%。

二、整体交投具有集中效应，日内成交量最高可达13.77亿

从换手率来看，截至2022年7月18日，港股石油行业成交前二十近一个月换手率均值约为6.16%（注：此处的换手率按公司流通股本计算所得），整体日均成交额约为10557.81万港元；

换手率分布上，换手率大于等于10%的4家，10%~5%的6家，不足5%的10家。其中，海隆控股的换手率最高，近一个月换手率约为15.92%，按每月20个交易日的日均值计，海隆控股每日换手率均值约为0.80%；IDG能源投资换手率最低，仅为1.36%，按日均值的换手率计，IDG能源投资每日换手率仅约为0.04%。

从港股石油行业成交前二十的总成交量趋势方面看，今年共计出现3次成交波峰，即3月上旬、4月底至5月初及5月底到6月初，6月中旬至今则成交大幅下滑，截至7月11日，成交下滑至1.94亿。

(港股石油行业成交前二十 成交量趋势图)

结合以下今年WTI原油期货指数走势图，我们不难发现，这波交投热潮主要源于原油价格大幅波动所导致。

（2022年WTI原油期货指数走势图）

从成交额来看，港股石油行业成交前二十的日均成交额过1亿的仅3家，超过1千万的3家，不足1千万的14家。其中，中国海洋石油为此次成交额榜首，日均成交额约为12.43亿港元，中国石油股份次之，日均成交额约为3.64亿港元，大昌微线集团最低，日均成交额约为17.80万港元。

总体而言，港股石油行业整体活跃性不算太好，交投较为活跃仅前10家，虽从近一个月涨跌上看，整体跌多涨少，但并不代表行情就此结束，可重点关注原油价格的相关变动。

三、港股石油行业成交前二十平均PB为1.02，整体估值合理

估值方面，截至2022年7月18日，港股石油行业成交前二十公司合计14家保持盈利。从PE均值上看，15家公司当前PE均值约为21.07倍，其中最大为中海油田服务64.47倍，最小为中国海洋石油4.24倍。PE分布上，PE高于20倍的公司有5家，10-20倍的公司有4家，低于10倍的5家，另外6家公司未盈利。整体均值PE较之当前港股市况，处于中上位置。

从PS估值来看，截至2022年7月18日，港股石油行业成交前二十的PS均值约为3.88；当前PS数值最高亦为IDG能源投资63.44倍(若剔除PS偏离值过高的IDG能源投资，则PS均值仅约为0.75倍)，最低为域高国际控股0.08倍；从PS分布上看，PS高于1倍的5家，0.5-1.0倍的5家，小于0.5倍的10家，故而从分布上看，石油行业公司PS多数处于1倍以下。

从PB方面来看，截至2022年7月18日，港股石油行业成交前二十的PB均值约为1.02；当前PB数值最高依然为IDG能源投资3.38倍，最低为海隆控股0.35倍(MI能源为负值不计最小值)；从PB分布上看，PB高于1倍的7家，低于1倍的12家，负值的1家，侧面反映石油行业公司当前PB普遍处于1倍以下的数值，相对而言比较符合行业PB定位。

四、乌俄战争引发能源危机原油短期飙升下石油公司上半年赚得盆满钵满

影响石油价格的因素有很多，主导油价上涨的因素包括经济增长带动石油需求爆发，交通运输带动成品油需求增长，供给受限以及战争。长周期的原油价格走势与定价权、技术进步、国际间的政治格局演变有较大的关系。

2022年2月24日俄乌冲突爆发后，以美国为首的西方国家不断加大在能源领域对俄罗斯出口的抵制与制裁，一时间使得全球能源供应趋紧，化石燃料价格迅速上涨，一场全球性的能源危机迅速蔓延开来，欧洲国家深陷其中。而自6月以来，欧洲更是迎来热浪侵袭，能源危机再度加剧。紧随OPEC+维持产量计划依旧维持不变，美国页岩保持资本开支纪律，进一步推高了原油价格。

但美国现面对9.1%通胀压力，货币收紧政策会进一步抑制原油需求，将会压制油价持续上行，未来很长一段时间原油价格预计将在100美元/桶左右波动。与之相应的在港上市的石油行业公司受益于原油价格上涨刺激，整体交投有所释放。

据披露截至当前，中国海洋石油(00883.HK)预计上半年净利705亿元-725亿元，同比增长112%-118%；中石油预计上半年净利795.36亿元-850.36亿元，同比增长50%-60%。

总结：乌俄战争所导致的连锁反应，致使油价的短期飙升，从而传导至二级市场，使得在港上市的石油行业公司上半年迎来一波不错的行情走势，但值得注意的是，在交投活跃性方面，大多集中在头部几家。至于下半年行情能否延续，美国通胀率、乌俄战争及OPEC+石油产量策略将成为关键。

$海隆控股(01623)$ $胜利管道(01080)$ $中国海洋石油(00883)$